Desafios de transparência na indústria de ativos de criptografia e soluções
O setor de ativos de criptografia passou por mais de dez anos de desenvolvimento e atualmente está em um ponto de viragem crítico. Embora algumas empresas de criptografia estejam buscando IPO, os grandes problemas de transparência no mercado de moedas estão impedindo o avanço do setor. As moedas são vistas como a direção para a formação de capital no futuro, mas se os problemas de transparência não forem resolvidos, será difícil para o setor se desenvolver ainda mais.
Muitos investidores em tokens de liquidez estão preocupados que o mercado de tokens esteja a tornar-se um "mercado de limões". Este conceito origina-se da teoria econômica dos anos 1970, referindo-se ao fenômeno em que a falta de mecanismos eficazes para distinguir entre qualidade resulta na deterioração geral da qualidade do mercado. O mercado de tokens enfrenta um dilema semelhante: a falta de um mecanismo de divulgação transparente e padronizado dificulta aos investidores a avaliação da qualidade dos projetos. Como resultado, projetos de qualidade não estão dispostos a emitir tokens, enquanto projetos especulativos proliferam, levando a uma diminuição da qualidade do mercado como um todo.
No mercado de tokens, os investidores enfrentam várias questões que os investidores de capital próprio não precisam se preocupar:
Proteção legal insuficiente: a proteção legal dos detentores de tokens é muito inferior à dos detentores de ações.
Problema de múltiplas moedas: a equipe frequentemente emite uma segunda moeda para novos negócios, prejudicando os interesses dos investidores iniciais.
Problema de participação parasitária: os detentores de tokens não têm certeza sobre a atribuição do fluxo de caixa
Comportamento do fundador: pode abandonar o projeto após vender em grande quantidade os tokens através de negociação fora da bolsa durante um mercado em alta.
Abuso da fundação: a equipe pode retirar grandes quantias de dinheiro da fundação sob a alegação de taxas de consultoria.
Esses problemas estruturais resultam em um prêmio de risco dos tokens de até 20%, muito superior aos 5% das ações. De acordo com a lógica de precificação do mercado de capitais, esse alto prêmio faz com que a avaliação dos tokens seja descontada em cerca de 80%.
Além disso, a relação confusa entre ações e tokens também é um grande problema. A maior parte dos lucros de muitos projetos flui para os detentores de ações, enquanto o valor dos tokens em si tende a zero. Os detentores de tokens não têm clareza sobre seus direitos, nem sabem sobre os direitos dos detentores de ações, o que causa potenciais conflitos de interesse.
O período de "bolha de tudo" de 2020-2021 agravou ainda mais os problemas. Naquele momento, em um ambiente global de baixas taxas de juros, o aumento do preço dos tokens não precisava de suporte fundamental. Após a quebra da bolha, os participantes do mercado estiveram à espera do próximo "grande ciclo", mas gradualmente perceberam que era necessário oferecer algo substancial aos investidores.
Em resposta a essas questões, houve algumas mudanças positivas tanto na indústria quanto na regulamentação. Por exemplo, a Morpho Labs se tornará uma subsidiária de entidade sem fins lucrativos para garantir que o valor flua para os tokens. No que diz respeito à regulamentação, um comissário da SEC dos EUA propôs a iniciativa "Safe Harbor 2.0", que oferece orientações para a transição de projetos de centralização para descentralização.
Para enfrentar as anomalias da indústria, a equipe da Blockworks lançou um quadro de transparência de tokens, que é um modelo de auto-divulgação aberto e padronizado. As equipes de projeto só precisam preencher este formulário para comunicar de forma clara ao mercado as informações sobre sua estrutura. O quadro contém cerca de 20 perguntas, abrangendo a descrição do negócio, cronograma de fornecimento e acordos com as bolsas.
Esta estrutura adota uma abordagem de baixo para cima, não dependendo de imposições regulatórias, mas sim fornecendo ferramentas de expressão para equipas que realmente "fazem as coisas certas". Ela prioriza a ligação de dados na cadeia, e para as partes que não podem ser verificadas, depende da auto-declaração por parte dos projetos. A longo prazo, um mecanismo de reputação irá impulsionar a divulgação honesta dos projetos.
Especialistas da indústria preveem que os projetos que participam e obtêm uma classificação razoável, terão os seus tokens a obter um prémio a longo prazo devido à transparência. Se o quadro for amplamente adotado, poderá impulsionar mais capital institucional a entrar no mercado de tokens de liquidez. A curto prazo, os projetos com bons fundamentos, mas ignorados pelo mercado, serão os principais beneficiários.
Pelo contrário, aqueles que veem os tokens como ferramentas de arbitragem, carecendo de produtos reais ou abusando da estrutura do mercado, serão marginalizados devido à falta de transparência. A emergência do quadro promete pôr fim à supervalorização de "tokens fraudulentos", permitindo que os recursos fluam de forma mais eficaz para projetos que realmente possuem uma correspondência de mercado de produto.
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BearMarketSurvivor
· 2h atrás
Mais uma vez a conversa sobre transparência. Quem regula os reguladores?
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FloorPriceWatcher
· 2h atrás
Ainda não está na hora de desenvolver um sistema de rastreamento na cadeia?
Ver originalResponder0
BearMarketBuilder
· 3h atrás
Já disseram isso há N anos e ainda estão aqui a falar.
O quadro de transparência pode resolver a crise do mercado de Token, a indústria de encriptação enfrenta novos desafios.
Desafios de transparência na indústria de ativos de criptografia e soluções
O setor de ativos de criptografia passou por mais de dez anos de desenvolvimento e atualmente está em um ponto de viragem crítico. Embora algumas empresas de criptografia estejam buscando IPO, os grandes problemas de transparência no mercado de moedas estão impedindo o avanço do setor. As moedas são vistas como a direção para a formação de capital no futuro, mas se os problemas de transparência não forem resolvidos, será difícil para o setor se desenvolver ainda mais.
Muitos investidores em tokens de liquidez estão preocupados que o mercado de tokens esteja a tornar-se um "mercado de limões". Este conceito origina-se da teoria econômica dos anos 1970, referindo-se ao fenômeno em que a falta de mecanismos eficazes para distinguir entre qualidade resulta na deterioração geral da qualidade do mercado. O mercado de tokens enfrenta um dilema semelhante: a falta de um mecanismo de divulgação transparente e padronizado dificulta aos investidores a avaliação da qualidade dos projetos. Como resultado, projetos de qualidade não estão dispostos a emitir tokens, enquanto projetos especulativos proliferam, levando a uma diminuição da qualidade do mercado como um todo.
No mercado de tokens, os investidores enfrentam várias questões que os investidores de capital próprio não precisam se preocupar:
Esses problemas estruturais resultam em um prêmio de risco dos tokens de até 20%, muito superior aos 5% das ações. De acordo com a lógica de precificação do mercado de capitais, esse alto prêmio faz com que a avaliação dos tokens seja descontada em cerca de 80%.
Além disso, a relação confusa entre ações e tokens também é um grande problema. A maior parte dos lucros de muitos projetos flui para os detentores de ações, enquanto o valor dos tokens em si tende a zero. Os detentores de tokens não têm clareza sobre seus direitos, nem sabem sobre os direitos dos detentores de ações, o que causa potenciais conflitos de interesse.
O período de "bolha de tudo" de 2020-2021 agravou ainda mais os problemas. Naquele momento, em um ambiente global de baixas taxas de juros, o aumento do preço dos tokens não precisava de suporte fundamental. Após a quebra da bolha, os participantes do mercado estiveram à espera do próximo "grande ciclo", mas gradualmente perceberam que era necessário oferecer algo substancial aos investidores.
Em resposta a essas questões, houve algumas mudanças positivas tanto na indústria quanto na regulamentação. Por exemplo, a Morpho Labs se tornará uma subsidiária de entidade sem fins lucrativos para garantir que o valor flua para os tokens. No que diz respeito à regulamentação, um comissário da SEC dos EUA propôs a iniciativa "Safe Harbor 2.0", que oferece orientações para a transição de projetos de centralização para descentralização.
Para enfrentar as anomalias da indústria, a equipe da Blockworks lançou um quadro de transparência de tokens, que é um modelo de auto-divulgação aberto e padronizado. As equipes de projeto só precisam preencher este formulário para comunicar de forma clara ao mercado as informações sobre sua estrutura. O quadro contém cerca de 20 perguntas, abrangendo a descrição do negócio, cronograma de fornecimento e acordos com as bolsas.
Esta estrutura adota uma abordagem de baixo para cima, não dependendo de imposições regulatórias, mas sim fornecendo ferramentas de expressão para equipas que realmente "fazem as coisas certas". Ela prioriza a ligação de dados na cadeia, e para as partes que não podem ser verificadas, depende da auto-declaração por parte dos projetos. A longo prazo, um mecanismo de reputação irá impulsionar a divulgação honesta dos projetos.
Especialistas da indústria preveem que os projetos que participam e obtêm uma classificação razoável, terão os seus tokens a obter um prémio a longo prazo devido à transparência. Se o quadro for amplamente adotado, poderá impulsionar mais capital institucional a entrar no mercado de tokens de liquidez. A curto prazo, os projetos com bons fundamentos, mas ignorados pelo mercado, serão os principais beneficiários.
Pelo contrário, aqueles que veem os tokens como ferramentas de arbitragem, carecendo de produtos reais ou abusando da estrutura do mercado, serão marginalizados devido à falta de transparência. A emergência do quadro promete pôr fim à supervalorização de "tokens fraudulentos", permitindo que os recursos fluam de forma mais eficaz para projetos que realmente possuem uma correspondência de mercado de produto.