A governança do Uniswap propõe adotar a estrutura DUNA, preparando o caminho para ativar o mecanismo de taxas do protocolo
No dia 12 de agosto de 2025, uma fundação de uma conhecida plataforma de negociação descentralizada apresentou uma nova proposta, planejando registrar sua governança como uma associação descentralizada sem fins lucrativos e sem personalidade jurídica (DUNA) no estado de Wyoming, com o nome de "DUNI". Esta medida visa proporcionar segurança de conformidade para a governança descentralizada da plataforma, ao mesmo tempo que estabelece uma base para um possível mecanismo de taxas de protocolo que pode ser ativado no futuro. Se implementado com sucesso, esse avanço pode se tornar um marco importante no campo do DeFi, sinalizando uma mudança significativa na governança do protocolo e nos mecanismos de captura de valor.
Como um DEX líder no ecossistema DeFi, esta ação da plataforma pode estabelecer um novo padrão para o processo de conformidade das DAOs. Em um contexto em que a indústria cripto valoriza cada vez mais a conformidade, essa iniciativa oferece uma abordagem inovadora para a operação legal do protocolo, gestão de riscos e coordenação das interações fora da cadeia.
Análise Profunda do Quadro DUNA de Wyoming: Um Novo Caminho para a Conformidade DAO
Nos últimos dois anos, a fundação tem explorado uma estrutura legal que possa oferecer proteção abrangente de responsabilidade para os participantes da governança, com o objetivo de realizar interações off-chain, mantendo o poder de governança do protocolo sem introduzir riscos de centralização. Após uma pesquisa aprofundada e consultoria jurídica, o DUNA foi considerado a escolha ideal para atender a essas necessidades.
Em março de 2024, o estado amigo das criptomoedas de Wyoming, nos Estados Unidos, aprovou uma legislação que reconhece o DUNA como uma nova forma de entidade legal, que entrará em vigor em julho do mesmo ano. Esta estrutura legal foi projetada especificamente para DAOs e blockchains públicas, conferindo-lhes status legal enquanto preserva sua essência de governança descentralizada.
A característica central do DUNA é a sua natureza sem fins lucrativos. Embora o DUNA possa realizar atividades lucrativas, todos os lucros devem ser utilizados para fins não lucrativos e não podem ser distribuídos a membros ou detentores de moedas como lucros ou dividendos. No entanto, o DUNA pode pagar remunerações ou reembolsar despesas a pessoas que prestem serviços, como pagar salários a funcionários, incentivar operadores de nós ou contribuidores e reembolsar despesas, entre outros.
A maior vantagem do DUNA é oferecer proteção de responsabilidade limitada para os membros da DAO e detentores de tokens, isentando as pessoas envolvidas de cumprir com as obrigações, dívidas ou responsabilidades legais da DAO, evitando efetivamente que DAOs não registradas sejam consideradas sociedades de responsabilidade ilimitada, o que acarretaria o risco de responsabilidade solidária ilimitada para os membros.
A criação da DUNI permitirá que a plataforma execute operações off-chain, como a assinatura de contratos, a posse de ativos e a contratação de serviços de terceiros (como advogados e auditores), bem como cumprir responsabilidades regulatórias e fiscais potenciais. Para os protocolos DeFi, estabelecer uma entidade legal é um passo crucial para se alinhar com o mundo dos negócios tradicional. Uma vez que tenha uma identidade legal, a plataforma poderá colaborar mais facilmente com instituições externas e expandir seu ecossistema.
Para garantir o funcionamento normal e a conformidade da DUNI, a proposta planeja alocar 16,5 milhões de dólares em tokens da plataforma equivalentes do fundo para o orçamento de defesa legal e conformidade fiscal. A fundação espera que o montante a ser resolvido em relação a impostos históricos e suas multas seja inferior a 10 milhões de dólares. Além disso, será necessário pagar 75 mil dólares a uma empresa de consultoria fiscal como remuneração para o administrador de conformidade.
O consultor jurídico da fundação da plataforma afirmou que a aplicação da estrutura DUNA abrirá caminho para a ativação das taxas de protocolo, e parte das taxas de LP poderá ser transferida para o tesouro da DAO. Ele destacou que, "com base nessa estrutura legal, o escopo de atividades da DUNA será significativamente ampliado, estabelecendo não apenas as bases para a votação das taxas de protocolo no futuro, mas também formalizando as atividades de governança da plataforma, ao mesmo tempo que protege os participantes da tomada de decisões coletivas."
protocolo custos mecanismo: potenciais benefícios e desafios da transformação do modelo econômico
Atualmente, a plataforma define a taxa de transação em 0,3%, que é totalmente distribuída proporcionalmente aos LP (fornecedores de liquidez). Quando a transação ocorre, a taxa é diretamente depositada na reserva de liquidez, aumentando o valor do LP-Token, incentivando assim os LP.
As versões V3 e V4 da plataforma incluem um mecanismo de taxas de protocolo, que pode ser ativado através de propostas de governança. Uma vez ativado, 1/6 da taxa de transação de 0,3%, ou seja, 0,05% da taxa, não fluirá mais para o LP, mas será coletada pelo tesouro DAO do protocolo. As taxas pagas pelos traders não aumentarão, mas os lucros obtidos pelos LPs diminuirão.
A construção da estrutura DUNA visa fornecer a base legal necessária para a cobrança e gestão legítima de taxas de protocolo. Na ausência de uma entidade legal, a cobrança de taxas de protocolo pode enfrentar riscos de conformidade com a legislação de valores mobiliários e tributária, enquanto a DUNI pode possuir e gerir legalmente suas receitas.
Se o mecanismo de taxas do protocolo for ativado, há a expectativa de que traga uma receita considerável para a DAO, que pode ser usada para financiar o desenvolvimento do protocolo, auditoria de segurança, doações para a comunidade, incentivos ao ecossistema e outros apoios estratégicos, beneficiando o desenvolvimento sustentável do protocolo e consolidando sua inovação e posição de liderança no mercado DeFi.
No âmbito do quadro DUNA, o mecanismo de custos de ativação do protocolo irá remodelar o modelo de negócio da plataforma. Anteriormente, o modelo de negócio do protocolo baseava-se principalmente em transações, com os LP a suportar os custos e a gerar receitas, enquanto o protocolo em si não gerava receitas diretas. O quadro DUNA fornece a base legal para a cobrança legítima de DAO, definindo a plataforma como um modelo que cria fontes de rendimento diretas através do próprio protocolo.
Embora a natureza não lucrativa da DUNA limite a distribuição direta de lucros aos detentores de tokens, o aumento da sua receita pode, de várias maneiras, aumentar indiretamente o valor do token da plataforma, como a DAO poder recomprar e queimar tokens, aumentando assim o seu valor intrínseco. Além disso, a receita pode ser reinvestida no ecossistema, construindo um "modelo de negócio não lucrativo" auto-sustentável para a DAO e realizando uma expansão mais ativa do ecossistema.
No entanto, a ativação do mecanismo de taxas do protocolo também afetará diretamente os rendimentos dos LPs, podendo levar alguns LPs a retirar liquidez. A diluição da liquidez significa que os usuários que executam grandes transações na plataforma obtêm preços piores devido ao maior deslizamento, o que pode levar os usuários a se voltarem para outras DEXs, resultando em uma queda no volume de transações, formando um "efeito de roda negativa": taxas menores → redução dos rendimentos dos LPs → LPs retiram liquidez → aumento do deslizamento → queda no volume de transações → redução adicional dos rendimentos dos LPs. Além disso, os traders de MEV são mais sensíveis à liquidez, e espera-se que suas atividades diminuam à medida que o TVL diminui.
Uma vez ativado o mecanismo de custos do protocolo, a DAO deve monitorar de perto os dados dos indicadores, evitando atingir o "ponto de diminuição de rendimento". Esta situação também destaca a contradição entre a captura de valor do protocolo e a manutenção da experiência do utilizador.
Reação do mercado: opiniões da comunidade polarizadas
Após a publicação da proposta, o preço do token da plataforma subiu temporariamente mais de 8%, alcançando 11,86 dólares, indicando que o mercado tem uma atitude otimista em relação a esta notícia, podendo interpretá-la como um benefício a longo prazo para a capacidade de captura de valor do token.
A proposta também está sendo discutida ativamente em fóruns de mídia social e governança. Os apoiadores acreditam que o DUNA é um passo crucial para a legalização das DAOs e a ativação do mecanismo de taxas de protocolo, beneficiando o desenvolvimento de longo prazo do protocolo. Ao estabelecer uma entidade legal, a plataforma interagirá melhor com o mundo off-chain.
Relativamente, alguns membros da comunidade expressaram preocupações, como a linha do tempo para ativar o interruptor de taxas, riscos de centralização, transparência e questões de conformidade transnacional. Assim, apesar de a proposta ter um impacto importante a longo prazo, existe um grande número de usuários que adotam uma atitude de "observação" devido às suas preocupações.
Estas diferentes perspetivas refletem as complexas compensações que a comunidade DAO enfrenta na busca pela inovação e conformidade, bem como entre os benefícios a curto prazo e o valor a longo prazo.
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BlockchainTherapist
· 08-17 05:22
UNI quer cobrar de novo.
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PensionDestroyer
· 08-17 05:15
Conformidade é conformidade, a essência de fazer as pessoas de parvas não muda.
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BlockchainDecoder
· 08-17 05:15
Esta estrutura duna é essencialmente um modelo de governança híbrido validado no artigo da fleek, primeiro é necessário garantir a conformidade offline antes de discutir a captura de valor.
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LiquidationWizard
· 08-17 04:59
Conformidade é bom, Carteira não deve ser congelada.
A Uniswap propõe adotar a estrutura DUNA para preparar o caminho para a ativação do mecanismo de custos do protocolo.
A governança do Uniswap propõe adotar a estrutura DUNA, preparando o caminho para ativar o mecanismo de taxas do protocolo
No dia 12 de agosto de 2025, uma fundação de uma conhecida plataforma de negociação descentralizada apresentou uma nova proposta, planejando registrar sua governança como uma associação descentralizada sem fins lucrativos e sem personalidade jurídica (DUNA) no estado de Wyoming, com o nome de "DUNI". Esta medida visa proporcionar segurança de conformidade para a governança descentralizada da plataforma, ao mesmo tempo que estabelece uma base para um possível mecanismo de taxas de protocolo que pode ser ativado no futuro. Se implementado com sucesso, esse avanço pode se tornar um marco importante no campo do DeFi, sinalizando uma mudança significativa na governança do protocolo e nos mecanismos de captura de valor.
Como um DEX líder no ecossistema DeFi, esta ação da plataforma pode estabelecer um novo padrão para o processo de conformidade das DAOs. Em um contexto em que a indústria cripto valoriza cada vez mais a conformidade, essa iniciativa oferece uma abordagem inovadora para a operação legal do protocolo, gestão de riscos e coordenação das interações fora da cadeia.
Análise Profunda do Quadro DUNA de Wyoming: Um Novo Caminho para a Conformidade DAO
Nos últimos dois anos, a fundação tem explorado uma estrutura legal que possa oferecer proteção abrangente de responsabilidade para os participantes da governança, com o objetivo de realizar interações off-chain, mantendo o poder de governança do protocolo sem introduzir riscos de centralização. Após uma pesquisa aprofundada e consultoria jurídica, o DUNA foi considerado a escolha ideal para atender a essas necessidades.
Em março de 2024, o estado amigo das criptomoedas de Wyoming, nos Estados Unidos, aprovou uma legislação que reconhece o DUNA como uma nova forma de entidade legal, que entrará em vigor em julho do mesmo ano. Esta estrutura legal foi projetada especificamente para DAOs e blockchains públicas, conferindo-lhes status legal enquanto preserva sua essência de governança descentralizada.
A característica central do DUNA é a sua natureza sem fins lucrativos. Embora o DUNA possa realizar atividades lucrativas, todos os lucros devem ser utilizados para fins não lucrativos e não podem ser distribuídos a membros ou detentores de moedas como lucros ou dividendos. No entanto, o DUNA pode pagar remunerações ou reembolsar despesas a pessoas que prestem serviços, como pagar salários a funcionários, incentivar operadores de nós ou contribuidores e reembolsar despesas, entre outros.
A maior vantagem do DUNA é oferecer proteção de responsabilidade limitada para os membros da DAO e detentores de tokens, isentando as pessoas envolvidas de cumprir com as obrigações, dívidas ou responsabilidades legais da DAO, evitando efetivamente que DAOs não registradas sejam consideradas sociedades de responsabilidade ilimitada, o que acarretaria o risco de responsabilidade solidária ilimitada para os membros.
A criação da DUNI permitirá que a plataforma execute operações off-chain, como a assinatura de contratos, a posse de ativos e a contratação de serviços de terceiros (como advogados e auditores), bem como cumprir responsabilidades regulatórias e fiscais potenciais. Para os protocolos DeFi, estabelecer uma entidade legal é um passo crucial para se alinhar com o mundo dos negócios tradicional. Uma vez que tenha uma identidade legal, a plataforma poderá colaborar mais facilmente com instituições externas e expandir seu ecossistema.
Para garantir o funcionamento normal e a conformidade da DUNI, a proposta planeja alocar 16,5 milhões de dólares em tokens da plataforma equivalentes do fundo para o orçamento de defesa legal e conformidade fiscal. A fundação espera que o montante a ser resolvido em relação a impostos históricos e suas multas seja inferior a 10 milhões de dólares. Além disso, será necessário pagar 75 mil dólares a uma empresa de consultoria fiscal como remuneração para o administrador de conformidade.
O consultor jurídico da fundação da plataforma afirmou que a aplicação da estrutura DUNA abrirá caminho para a ativação das taxas de protocolo, e parte das taxas de LP poderá ser transferida para o tesouro da DAO. Ele destacou que, "com base nessa estrutura legal, o escopo de atividades da DUNA será significativamente ampliado, estabelecendo não apenas as bases para a votação das taxas de protocolo no futuro, mas também formalizando as atividades de governança da plataforma, ao mesmo tempo que protege os participantes da tomada de decisões coletivas."
protocolo custos mecanismo: potenciais benefícios e desafios da transformação do modelo econômico
Atualmente, a plataforma define a taxa de transação em 0,3%, que é totalmente distribuída proporcionalmente aos LP (fornecedores de liquidez). Quando a transação ocorre, a taxa é diretamente depositada na reserva de liquidez, aumentando o valor do LP-Token, incentivando assim os LP.
As versões V3 e V4 da plataforma incluem um mecanismo de taxas de protocolo, que pode ser ativado através de propostas de governança. Uma vez ativado, 1/6 da taxa de transação de 0,3%, ou seja, 0,05% da taxa, não fluirá mais para o LP, mas será coletada pelo tesouro DAO do protocolo. As taxas pagas pelos traders não aumentarão, mas os lucros obtidos pelos LPs diminuirão.
A construção da estrutura DUNA visa fornecer a base legal necessária para a cobrança e gestão legítima de taxas de protocolo. Na ausência de uma entidade legal, a cobrança de taxas de protocolo pode enfrentar riscos de conformidade com a legislação de valores mobiliários e tributária, enquanto a DUNI pode possuir e gerir legalmente suas receitas.
Se o mecanismo de taxas do protocolo for ativado, há a expectativa de que traga uma receita considerável para a DAO, que pode ser usada para financiar o desenvolvimento do protocolo, auditoria de segurança, doações para a comunidade, incentivos ao ecossistema e outros apoios estratégicos, beneficiando o desenvolvimento sustentável do protocolo e consolidando sua inovação e posição de liderança no mercado DeFi.
No âmbito do quadro DUNA, o mecanismo de custos de ativação do protocolo irá remodelar o modelo de negócio da plataforma. Anteriormente, o modelo de negócio do protocolo baseava-se principalmente em transações, com os LP a suportar os custos e a gerar receitas, enquanto o protocolo em si não gerava receitas diretas. O quadro DUNA fornece a base legal para a cobrança legítima de DAO, definindo a plataforma como um modelo que cria fontes de rendimento diretas através do próprio protocolo.
Embora a natureza não lucrativa da DUNA limite a distribuição direta de lucros aos detentores de tokens, o aumento da sua receita pode, de várias maneiras, aumentar indiretamente o valor do token da plataforma, como a DAO poder recomprar e queimar tokens, aumentando assim o seu valor intrínseco. Além disso, a receita pode ser reinvestida no ecossistema, construindo um "modelo de negócio não lucrativo" auto-sustentável para a DAO e realizando uma expansão mais ativa do ecossistema.
No entanto, a ativação do mecanismo de taxas do protocolo também afetará diretamente os rendimentos dos LPs, podendo levar alguns LPs a retirar liquidez. A diluição da liquidez significa que os usuários que executam grandes transações na plataforma obtêm preços piores devido ao maior deslizamento, o que pode levar os usuários a se voltarem para outras DEXs, resultando em uma queda no volume de transações, formando um "efeito de roda negativa": taxas menores → redução dos rendimentos dos LPs → LPs retiram liquidez → aumento do deslizamento → queda no volume de transações → redução adicional dos rendimentos dos LPs. Além disso, os traders de MEV são mais sensíveis à liquidez, e espera-se que suas atividades diminuam à medida que o TVL diminui.
Uma vez ativado o mecanismo de custos do protocolo, a DAO deve monitorar de perto os dados dos indicadores, evitando atingir o "ponto de diminuição de rendimento". Esta situação também destaca a contradição entre a captura de valor do protocolo e a manutenção da experiência do utilizador.
Reação do mercado: opiniões da comunidade polarizadas
Após a publicação da proposta, o preço do token da plataforma subiu temporariamente mais de 8%, alcançando 11,86 dólares, indicando que o mercado tem uma atitude otimista em relação a esta notícia, podendo interpretá-la como um benefício a longo prazo para a capacidade de captura de valor do token.
A proposta também está sendo discutida ativamente em fóruns de mídia social e governança. Os apoiadores acreditam que o DUNA é um passo crucial para a legalização das DAOs e a ativação do mecanismo de taxas de protocolo, beneficiando o desenvolvimento de longo prazo do protocolo. Ao estabelecer uma entidade legal, a plataforma interagirá melhor com o mundo off-chain.
Relativamente, alguns membros da comunidade expressaram preocupações, como a linha do tempo para ativar o interruptor de taxas, riscos de centralização, transparência e questões de conformidade transnacional. Assim, apesar de a proposta ter um impacto importante a longo prazo, existe um grande número de usuários que adotam uma atitude de "observação" devido às suas preocupações.
Estas diferentes perspetivas refletem as complexas compensações que a comunidade DAO enfrenta na busca pela inovação e conformidade, bem como entre os benefícios a curto prazo e o valor a longo prazo.