Análise: 5 indicadores na cadeia mostram que o mercado em alta está apenas começando
Segundo relatos, indicadores on-chain como o MVRV Z-Score do Bitcoin, Puell Multiple e HODL Waves pintam um quadro otimista para os investidores de Bitcoin. Como enfatizado por um analista chamado "TLDR de ELI5" em um artigo em 19 de maio no X, esses cinco indicadores on-chain mostram que isso está apenas começando. 1、O mercado de Bitcoin tem uma participação de mercado superior a 56%: Historicamente, o mercado de criptomoedas em alta começou com a dominância do Bitcoin, e a maioria dos traders venderam todas as suas altcoins durante o último ciclo de mercado em baixa. De acordo com os dados, a dominância do mercado do Bitcoin ainda é alta, ligeiramente acima de 56%. Desde outubro de 2023, a participação de mercado do Bitcoin tem sido superior a 50%. 2、Bitcoin MVRV Z-Score abaixo de 6: de acordo com o gráfico, o MVRV Z-Score do Bitcoin, que compara o valor de mercado atual ou capitalização de mercado de um ativo com sua média histórica, geralmente atinge cerca de 6 durante os picos do ciclo. De acordo com os dados, atualmente está abaixo da metade desse número e não ultrapassou 6 desde março de 2021. 3. O Múltiplo Puell ainda não atingiu 3: O Múltiplo Puell é outro indicador que está alinhado com os picos do ciclo. O cálculo deste indicador é feito dividindo o valor diário do Bitcoin minerado pela média móvel anual desse valor. De acordo com os dados, o Múltiplo Puell caiu abaixo de 1 após o halving em 20 de abril. Os picos acima de 3 geralmente coincidem com os topos do ciclo, atingindo apenas 2,4 durante o período de aumento de preços em março de 2024. 4, Ondas HODL: De acordo com os dados, o gráfico do HODL Waves, que mostra quanto BTC é mantido por diferentes grupos, também está em alta para o Bitcoin. O Realized Cap HODL Waves oferece uma perspectiva macro de quanto Bitcoin é detido pelas pessoas que compraram recentemente, em comparação com o período anterior. A queda do pico da faixa etária mais jovem indica que a pressão de venda se esgotou, o que pode indicar mais espaço para valorização. 5, o quinto indicador em alta na cadeia é a receita dos mineiros de cada hash. Isso basicamente mostra quanto dinheiro os mineiros ganharam pelo seu trabalho de prova de trabalho. Embora diminua ao longo do tempo com o aumento da dificuldade da rede, o ELI5 aponta que as últimas duas vezes em que subiu para 0,3 dólares por segundo por hash ocorreram durante os picos do ciclo de mercado anterior. （Fonte de dados: MARTIN YOUNG）
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Análise: 5 indicadores na cadeia mostram que o mercado em alta está apenas começando
Segundo relatos, indicadores on-chain como o MVRV Z-Score do Bitcoin, Puell Multiple e HODL Waves pintam um quadro otimista para os investidores de Bitcoin. Como enfatizado por um analista chamado "TLDR de ELI5" em um artigo em 19 de maio no X, esses cinco indicadores on-chain mostram que isso está apenas começando.
1、O mercado de Bitcoin tem uma participação de mercado superior a 56%: Historicamente, o mercado de criptomoedas em alta começou com a dominância do Bitcoin, e a maioria dos traders venderam todas as suas altcoins durante o último ciclo de mercado em baixa. De acordo com os dados, a dominância do mercado do Bitcoin ainda é alta, ligeiramente acima de 56%. Desde outubro de 2023, a participação de mercado do Bitcoin tem sido superior a 50%.
2、Bitcoin MVRV Z-Score abaixo de 6: de acordo com o gráfico, o MVRV Z-Score do Bitcoin, que compara o valor de mercado atual ou capitalização de mercado de um ativo com sua média histórica, geralmente atinge cerca de 6 durante os picos do ciclo. De acordo com os dados, atualmente está abaixo da metade desse número e não ultrapassou 6 desde março de 2021.
3. O Múltiplo Puell ainda não atingiu 3: O Múltiplo Puell é outro indicador que está alinhado com os picos do ciclo. O cálculo deste indicador é feito dividindo o valor diário do Bitcoin minerado pela média móvel anual desse valor. De acordo com os dados, o Múltiplo Puell caiu abaixo de 1 após o halving em 20 de abril. Os picos acima de 3 geralmente coincidem com os topos do ciclo, atingindo apenas 2,4 durante o período de aumento de preços em março de 2024.
4, Ondas HODL: De acordo com os dados, o gráfico do HODL Waves, que mostra quanto BTC é mantido por diferentes grupos, também está em alta para o Bitcoin. O Realized Cap HODL Waves oferece uma perspectiva macro de quanto Bitcoin é detido pelas pessoas que compraram recentemente, em comparação com o período anterior. A queda do pico da faixa etária mais jovem indica que a pressão de venda se esgotou, o que pode indicar mais espaço para valorização.
5, o quinto indicador em alta na cadeia é a receita dos mineiros de cada hash. Isso basicamente mostra quanto dinheiro os mineiros ganharam pelo seu trabalho de prova de trabalho. Embora diminua ao longo do tempo com o aumento da dificuldade da rede, o ELI5 aponta que as últimas duas vezes em que subiu para 0,3 dólares por segundo por hash ocorreram durante os picos do ciclo de mercado anterior.
（Fonte de dados: MARTIN YOUNG）