Аналитики Standard Chartered: инвестиционная ценность ETH Treasury Company превосходит Спот ETF, акции SBET и других стали новым любимцем институциональных инвесторов по ETH.
Руководитель исследований цифровых активов Standard Chartered, Джефф Кендр릭, эксклюзивно сообщил BeInCrypto, что компании, которые удерживают Эфир как казначейский актив (например, Sharplink Gaming-SBET), в настоящее время предлагают более выгодные инвестиционные возможности, чем американский спотовый Эфир ETF. Он отметил, что с начала июня объем покупок таких "компаний с ETH-казначейством" сравнялся с объемом спотового ETH ETF, обе группы за последние два месяца приобрели 1,6% оборотного предложения ETH. С учетом того, что коэффициент NAV (рыночная капитализация/стоимость удерживаемого ETH) вернулся к уровню около 1.0, в сочетании с доходами от застейкать и преимуществами арбитража в регулировании, акции ETH-казначейства становятся эффективной альтернативой для институтов, стремящихся получить экспозицию к ценам Эфира. Рынок сосредоточен на том, что SBET опубликует отчет за второй квартал 15 августа.
ETF или акции? Спор инструментов с открытой позицией по ETH
Руководитель исследований цифровых активов Standard Chartered, Джефф Кендрик, в эксклюзивном интервью высказал революционную точку зрения: для инвесторов, ищущих экспозицию к цене Эфира, покупка акций компании, которая держит ETH в качестве казначейского актива (например, Sharplink Gaming-SBET, котирующаяся на Nasdaq), в настоящее время имеет более высокую ценность, чем прямые инвестиции в американский Спот Эфир ETF.
Масштабы покупки токенов идут в ногу, оценка NAV становится разумной
Кендрик указывает на ключевые данные: с начала июня объем покупок токенов ETH со стороны казначейских компаний сравнялся с объемом спот ETF — за последние два месяца оба канала поглотили 1,6% оборотного предложения Эфира. Он особенно подчеркивает, что ключевой показатель для оценки таких компаний, NAV множитель (рыночная капитализация, деленная на стоимость держимого ETH), начал нормализоваться. Текущая торговая цена акций лидера по держанию Эфира SBET чуть выше 1,0 раза NAV.
Три основных преимущества: прямая связь с ценой ETH, доходность от застейкать и арбитраж в условиях регулирования
"Падение коэффициента NAV ниже 1,0 не имеет разумного обоснования," - говорит Кендрик. "Эти компании предоставляют инвесторам возможности для регуляторного арбитража. Учитывая, что текущий коэффициент NAV слегка выше 1, я считаю, что компании с ETH в казне являются более качественными активами для покупки, чем американский спотовый ETH ETF." Он перечислил ключевые преимущества:
Прямое получение роста цены ETH: Увеличение стоимости ETH напрямую отражается в стоимости акции компании
Увеличение содержания ETH на акцию: Постоянные закупки компанией увеличат количество ETH, соответствующее каждой акции.
Заработать на застекивании: Компания может застейкать имеющиеся ETH для получения дополнительных возвратов.
Расширение отрасли: скрытое накопление 2 миллионов ETH, ожидается увеличение на десятки миллионов
Модель ETH-казначейства компаний стремительно развивалась с начала года после тихого появления. По данным статистики, такие компании уже накопили более 2 миллионов ETH. Standard Chartered Bank прогнозирует, что в дальнейшем в активы上市公司 может быть добавлено еще 10 миллионов ETH. Только за последний месяц эти компании увеличили свои запасы на 545 тысяч ETH (примерно 1,6 миллиарда долларов), из которых SBET приобрела 50 тысяч ETH за месяц, что позволило ей превысить 255 тысяч ETH в общем объеме.
Институциональная тенденция: 12上市公司持有超百万ETH
Мнение Кендрика перекликалось с более широкой тенденцией институциональных раскладов. По состоянию на август, около 12 публичных компаний владеют более 1 миллионом ETH, кроме SBET, в их числе также BitMine Immersion Technologies и Bit Digital. В настоящее время публичные компании в совокупности владеют 0,83% от общего предложения ETH.
Спот ETF переживает большие входы и выходы, структура продолжает оптимизироваться
В момент публикации этих комментариев спотовый Ethereum ETF переживает резкие колебания. После того, как в июле было зафиксировано приток средств в размере 5,4 миллиарда долларов, в начале августа американский ETF столкнулся с серьезным разворотом:
1 августа: чистый отток 152 миллиона долларов
4 августа: чистый отток за день составил 465 миллионов долларов (рекордный показатель), из которых 375 миллионов долларов составляют активы BlackRock ETHA.
5 августа: рынок частично восстановился, чистый приток 73 миллиона долларов (BlackRock в лидерах, Grayscale немного выкупила)
Несмотря на колебания в потоках средств, структура ETF продолжает улучшаться. В конце июля SEC одобрил механизм создания и выкупа физического крипто-ETF, что делает его функционирование ближе к традиционным ETF на сырьевые товары.
Заключение: акции ETH установили эффективную замену, отчет SBET стал индикатором тенденций
Поддержка Standard Chartered подчеркивает изменение динамики институциональных инвестиций в Эфир. С учетом стабилизации мультипликаторов оценки NAV и накопления доходности от застыковки, компания ETH Treasury правильно определяет свое положение как эффективной альтернативы ETF. Инвесторы будут внимательно следить за отчетом Q2, который SBET опубликует 15 августа. Как сказал Кендрик, этот отчет может дополнительно подтвердить потенциал ETH Treasury как жизнеспособной институциональной категории активов, предоставляя новый путь для капитала, стремящегося к регулируемому арбитражу Эфира и оптимизации эффективности экспозиции ETH.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Аналитики Standard Chartered: инвестиционная ценность ETH Treasury Company превосходит Спот ETF, акции SBET и других стали новым любимцем институциональных инвесторов по ETH.
Руководитель исследований цифровых активов Standard Chartered, Джефф Кендр릭, эксклюзивно сообщил BeInCrypto, что компании, которые удерживают Эфир как казначейский актив (например, Sharplink Gaming-SBET), в настоящее время предлагают более выгодные инвестиционные возможности, чем американский спотовый Эфир ETF. Он отметил, что с начала июня объем покупок таких "компаний с ETH-казначейством" сравнялся с объемом спотового ETH ETF, обе группы за последние два месяца приобрели 1,6% оборотного предложения ETH. С учетом того, что коэффициент NAV (рыночная капитализация/стоимость удерживаемого ETH) вернулся к уровню около 1.0, в сочетании с доходами от застейкать и преимуществами арбитража в регулировании, акции ETH-казначейства становятся эффективной альтернативой для институтов, стремящихся получить экспозицию к ценам Эфира. Рынок сосредоточен на том, что SBET опубликует отчет за второй квартал 15 августа.
ETF или акции? Спор инструментов с открытой позицией по ETH Руководитель исследований цифровых активов Standard Chartered, Джефф Кендрик, в эксклюзивном интервью высказал революционную точку зрения: для инвесторов, ищущих экспозицию к цене Эфира, покупка акций компании, которая держит ETH в качестве казначейского актива (например, Sharplink Gaming-SBET, котирующаяся на Nasdaq), в настоящее время имеет более высокую ценность, чем прямые инвестиции в американский Спот Эфир ETF.
Масштабы покупки токенов идут в ногу, оценка NAV становится разумной Кендрик указывает на ключевые данные: с начала июня объем покупок токенов ETH со стороны казначейских компаний сравнялся с объемом спот ETF — за последние два месяца оба канала поглотили 1,6% оборотного предложения Эфира. Он особенно подчеркивает, что ключевой показатель для оценки таких компаний, NAV множитель (рыночная капитализация, деленная на стоимость держимого ETH), начал нормализоваться. Текущая торговая цена акций лидера по держанию Эфира SBET чуть выше 1,0 раза NAV.
Три основных преимущества: прямая связь с ценой ETH, доходность от застейкать и арбитраж в условиях регулирования "Падение коэффициента NAV ниже 1,0 не имеет разумного обоснования," - говорит Кендрик. "Эти компании предоставляют инвесторам возможности для регуляторного арбитража. Учитывая, что текущий коэффициент NAV слегка выше 1, я считаю, что компании с ETH в казне являются более качественными активами для покупки, чем американский спотовый ETH ETF." Он перечислил ключевые преимущества:
Расширение отрасли: скрытое накопление 2 миллионов ETH, ожидается увеличение на десятки миллионов Модель ETH-казначейства компаний стремительно развивалась с начала года после тихого появления. По данным статистики, такие компании уже накопили более 2 миллионов ETH. Standard Chartered Bank прогнозирует, что в дальнейшем в активы上市公司 может быть добавлено еще 10 миллионов ETH. Только за последний месяц эти компании увеличили свои запасы на 545 тысяч ETH (примерно 1,6 миллиарда долларов), из которых SBET приобрела 50 тысяч ETH за месяц, что позволило ей превысить 255 тысяч ETH в общем объеме.
Институциональная тенденция: 12上市公司持有超百万ETH Мнение Кендрика перекликалось с более широкой тенденцией институциональных раскладов. По состоянию на август, около 12 публичных компаний владеют более 1 миллионом ETH, кроме SBET, в их числе также BitMine Immersion Technologies и Bit Digital. В настоящее время публичные компании в совокупности владеют 0,83% от общего предложения ETH.
Спот ETF переживает большие входы и выходы, структура продолжает оптимизироваться В момент публикации этих комментариев спотовый Ethereum ETF переживает резкие колебания. После того, как в июле было зафиксировано приток средств в размере 5,4 миллиарда долларов, в начале августа американский ETF столкнулся с серьезным разворотом:
Заключение: акции ETH установили эффективную замену, отчет SBET стал индикатором тенденций Поддержка Standard Chartered подчеркивает изменение динамики институциональных инвестиций в Эфир. С учетом стабилизации мультипликаторов оценки NAV и накопления доходности от застыковки, компания ETH Treasury правильно определяет свое положение как эффективной альтернативы ETF. Инвесторы будут внимательно следить за отчетом Q2, который SBET опубликует 15 августа. Как сказал Кендрик, этот отчет может дополнительно подтвердить потенциал ETH Treasury как жизнеспособной институциональной категории активов, предоставляя новый путь для капитала, стремящегося к регулируемому арбитражу Эфира и оптимизации эффективности экспозиции ETH.