Интервью с соучредителем Huma Finance Ричардом: обслуживание реальных потребностей в платежах и финансировании, образование пользователей – это текущая самая большая проблема.
Huma — это мифическая птица, появляющаяся в мифах Ближнего Востока и Персии, символизирующая надежду, святость и удачу. Согласно легенде, Huma никогда не приземляется, и тот, кто удачно окажется под её тенью, получит царскую судьбу. Именно это вдохновило на название Huma Finance.
Как один из популярных протоколов PayFi, обсуждение механизмов продукта Huma Finance и его путей развития в последнее время продолжает набирать популярность, включая как признание его инновационной модели, так и сомнения по поводу его прозрачности и механизмов получения прибыли.
Недавно я провел интервью с соучредителем Huma Finance Ричардом Лю, чтобы помочь всем лучше понять логику работы Huma, текущее состояние развития и взгляды и оценки будущего всей области PayFi.
Разрушение финансовых барьеров с помощью технологий блокчейна, получив поддержку от фонда Solana
Ричард является многопрофильным предпринимателем, охватывающим стартапы, венчурный капитал и ведущие технологические компании, обладая глубокими техническими знаниями и пониманием финансовой сферы.
На протяжении почти восьми лет работы в Google Ричард возглавлял несколько инновационных проектов "от 0 до 1", включая Google Fi, который использует множество пользователей за границей. В 2016 году он покинул Google и погрузился в волну стартапов, совместно основав платформу для интеллектуального карьерного развития Leap.ai и заняв пост генерального директора, с помощью технологий ИИ точно подбирая вакансии для тысяч соискателей; этот проект позже был приобретён Facebook (Meta).
Затем Ричард присоединился к финансово-технологической компании EarnIn в качестве технического директора. Это платформа, которая помогает пользователям "получать аванс на зарплату". Именно этот опыт послужил ключевым семенем для его будущего создания Huma Finance.
"Китайцы любят экономить, но многие американцы живут от зарплаты до зарплаты. Если у ребенка день рождения или происходит непредвиденное событие, они действительно могут не найти нужные деньги. Когда они могут заранее получить зарплату через приложение, та благодарность и радость, которые они испытывают, являются тем движущим мотивом, который мы ощущаем каждый день," - вспоминает Ричард в интервью.
Годовой объем займов EarnIn достигает 10 миллиардов долларов, но даже такая крупная и здорово прибыльная компания сталкивается с отторжением традиционной финансовой системы по отношению к новым Fintech-компаниям. «Вы не можете получить деньги в банке, вам придется обращаться к PE (приватным инвестиционным фондам), но когда они узнают, что у вас только один или два канала кредитования, они начинают «душить вас». Условия жесткие, пространство для маневра очень мало.
Этот опыт заставил Ричарда осознать серьезный дисбаланс: качественные финансовые активы часто находятся только в руках нескольких людей, таких как ПИ, фонды, семейные офисы и т.д., и обычные пользователи не могут в них участвовать. В то же время эти активы могли бы обеспечить большую ликвидность на рынке и принести доход массам.
Ричард также начал размышлять, можно ли с помощью блокчейна перевести эти активы на цепочку? С одной стороны, это предоставит компаниям более широкий доступ к финансированию, с другой стороны, это позволит обычным людям получить доступ к качественным инвестиционным возможностям, которые ранее были для них закрыты. Но он также осознал, что не все активы подходят для блокчейна. "Многие пользователи криптовалют принимают риск волатильности криптовалюты, но имеют почти нулевую терпимость к кредитному риску." Поэтому он решил сосредоточиться на области платежного финансирования с очень низким кредитным риском и очень коротким циклом.
В апреле 2022 года Ричард официально стал соучредителем Huma Finance. Проект изначально начинался как DeFi-кредитный протокол, пытаясь перенести огромные финансовые потребности реального мира на блокчейн, и при этом ориентировался на финансовые технологические компании в качестве основной целевой аудитории. В ходе постоянных исследований команда постепенно сосредоточилась на финансировании платежей, ключевым аспектом которого является крайне низкий кредитный риск и четкие временные рамки.
А в 2024 году, когда Фонд Solana выделил PayFi в качестве стратегического приоритета, во время встречи Ричарда с председателем фонда Лили Лю, Лили четко заявила: "Вы понимаете основную логику платежного финансирования, это идеально соответствует стратегии Solana, вам следует строить на Solana, мы поддержим вас на все 100%."
«Мы являемся многоцепочечной платформой, но на данный момент Solana является основным полем битвы». В интервью Ричард также подчеркнул, что Solana обеспечивает идеальную среду для высокочастотного клирингового бизнеса PayFi компании Huma Finance. Что действительно удивило команду, так это положительный отклик и существенная поддержка Solana Foundation в процессе сотрудничества, например, когда Huma Finance только присоединилась к экосистеме Solana и технология еще не была знакома, Solana организовала команду отличных инженеров для помощи в разработке. В то же время, на ранней стадии ончейн-финансирования, Solana представила множество LP (поставщиков ликвидности) на ранних стадиях, а внедрение крупных учреждений укрепило доверие к ончейн-финансированию. Кроме того, Huma Finance и Solana Foundation планируют совместно организовать пять конференций по экосистеме PayFi, чтобы способствовать развитию отрасли.
"Несмотря на технические проблемы или подключение к ресурсам организаций, Solana справилась с этим, и многие вещи даже превзошли наши ожидания," признался Ричард. Сегодня Huma Finance стала флагманом PayFi в экосистеме Solana.
Для Ричарда Huma Finance не только продолжение миссии, начатой в эпоху EarnIn, но и естественное продолжение его многолетнего опыта на стыке технологий и финансов. На сегодняшний день Huma Finance получила более 46 миллионов долларов финансирования, а объем транзакций в блокчейне превысил 4 миллиарда долларов.
Сосредоточение на трансграничных платежах, кредитовании и кредитных картах, создание стратегической замкнутой системы платформы и приложений.
В интервью Ричард рассказал, что Huma — это первая сеть PayFi, в основном с сильной инфраструктурой PayFi, особенно с точки зрения финансового уровня, а также рядом собственных и сторонних приложений. Основные сценарии применения экосистемы PayFi можно разделить на три основных сектора: авансы за трансграничные платежи, кредитные карты и торговое финансирование. В настоящее время Huma Finance в основном специализируется на авансировании трансграничных платежей и кредитных картах.
Отвечая на вопросы о механизме получения прибыли Huma, Ричард отметил, что с точки зрения трансграничных платежных авансов, Huma Finance через свою дочернюю компанию Arf фокусируется на предоставлении краткосрочных авансовых услуг для платежных компаний, срок погашения которых обычно составляет всего несколько дней, с более высокой эффективностью капитала и более контролируемыми характеристиками риска. В интервью Ричард отметил, что сама отрасль выработала стабильную структуру цен: через денежные переводы SWIFT единая комиссия обычно составляет от 20 до 60 юаней; С другой стороны, комиссия за перевод с использованием канала платежной компании составляет от 2% до 5%. Ежедневная процентная ставка между платежными учреждениями составляет около 10 базисных пунктов в день.
«В Huma пользователи обычно платят капитальные затраты в размере 6 ~ 10 базисных пунктов в день, что является очень распространенной ценой в современной отрасли. В дополнение к разумному ценовому преимуществу, мы также используем стейблкоины в качестве базовой ликвидации, объединяя естественные преимущества блокчейна и стейблкоинов в систему для создания эффективной и безопасной клиринговой системы, что также является техническим новшеством к существующему порядку. Ричард прямо сказал, что авансы за трансграничные платежи — это супермаркет объемом до 4 триллионов долларов. Поскольку рыночная база чрезвычайно велика, а масштабы передового бизнеса, которым в настоящее время занимается Huma Finance, все еще невелики, в настоящее время это не окажет существенного влияния на общий уровень цен в отрасли. Только в будущем, когда объем транзакций платформы вырастет до десятков миллиардов или даже сотен миллиардов, это может привести к изменениям на кривой стоимости отрасли. Конечно, в дополнение к Huma Finance, другие конкуренты также будут постепенно использовать более дешевые источники финансирования за счет повышения доверия к бренду и оптимизации структуры капитальных затрат, что приведет к изменениям в структуре рынка.
В дополнение к авансам на трансграничные платежи, Ричард видит большие возможности в сфере авансирования кредитных карт, на огромном рынке в 16 триллионов долларов. В Соединенных Штатах, например, банк-эмитент должен перевести платежную сеть на счет продавца в течение 2-3 дней после того, как потребитель проведет картой, а некоторые развивающиеся рынки, такие как Бразилия, могут даже задержать платеж на срок до 30 дней. До того, как пользователь фактически погасит кредит, банк фактически несет ответственность за авансирование средств в течение этого периода. В то же время, существует также период ожидания средств со стороны продавца. Тем не менее, многие продавцы на самом деле готовы заплатить определенную сумму денег, чтобы средства поступили немедленно.
Ричард сказал, что он и Эрбиль имеют опыт в выпуске карт и глубоко вовлечены в разработку и реализацию цепочки платежей по кредитным картам, будь то совместная работа в системе Google Pay или руководство бизнесом по выпуску карт в EarnIn. Другими словами, команда не только обладает способностью понимать сложность отрасли, но и имеет опыт для шлифовки продуктов и моделей с нуля.
Что касается торгового финансирования ( Trade Finance ), Ричард в интервью отметил, что, хотя система Huma Finance технически уже обладает способностями для поддержки торгового финансирования, из-за того что сроки расчета по таким операциям обычно длинные, а оборот капитала медленный, это не соответствует текущей стратегии Huma Finance «высокая частота, короткий срок», поэтому они пока не планируют напрямую входить в эту сферу.
Что касается подключения на стороне финансирования, то до Huma 2.0 Huma Finance в основном ориентировалась на профессиональных инвесторов или учреждения. Недавно запуск Huma 2.0 открыл возможность участия розничных инвесторов при соблюдении нормативных требований, пользователи могут выбирать режим Classic или Maxi. Ричард считает, что это не только расширение на уровне продукта, но и глубокое соответствие с основной концепцией его сообщества о собственности.
В то же время, учитывая, что пользователи обычно не хотят, чтобы их средства были принудительно заблокированы, Huma также нашла баланс в дизайне: хотя активы B-стороны обычно имеют фиксированный срок (например, три месяца) и не могут быть выведены в любое время, платформа, помимо использования примерно 80% средств для финансирования торговых сделок, будет выделять около 20% активов в качестве высоколиквидных активов, чтобы удовлетворять потребности пользователей в любых моментах.
«Мы не будем заставлять пользователей блокировать свои средства, это требование они ясно донесли до нас. Чтобы обеспечить плавность выкупа, мы будем резервировать определенный процент ликвидных активов, обычно процесс выкупа занимает 1-2 дня», - подчеркнул Ричард.
Кроме того, Richard объяснил, что Huma Finance на ранних этапах финансирования выбрала активно внедрять механизмы DeFi, а не просто взаимодействовать с традиционными финансовыми учреждениями. В отличие от низкой эффективности коммуникации и длительных сроков реакции с традиционными финансовыми учреждениями, DeFi предлагает высоко прозрачный и быстрый путь финансирования. "Каждый, кто занимается финансовым распределением активов, понимает, что увеличить масштаб активов непросто, особенно на ранних этапах. Процессы традиционных финансовых учреждений медленные, а интеграция сложная, поэтому скорость накопления активов часто невысока. На рынке существует много средств, готовых поддержать качественные активы, но в традиционной системе отсутствуют прозрачные и удобные каналы участия. Мы готовы полностью прозрачно демонстрировать данные активов на блокчейне, чтобы завоевать доверие и финансовую поддержку сообщества DeFi, что значительно поможет нашему развитию."
Помимо эффективности и прозрачности, Ричард подчеркивает ценность построения сообщества. Он сказал, что Huma Finance высоко ценит силу сообщества, особенно при условии соблюдения нормативных требований, чтобы дать возможность розничным инвесторам участвовать в высококачественных активах. «Что меня больше всего привлекает в Web3, так это то, что он позволяет по-настоящему костроить и делиться сообществом. В традиционной финансовой системе такой механизм практически невозможен для существования. — добавил Ричард.
"Google в настоящее время поддерживает рост платформы и приверженность пользователей через платформу Android, а также через ключевые приложения, такие как Gmail, YouTube, Search, которые служат экосистемными якорями. Аналогично, мы надеемся, что платформа PayFi будет иметь как основные возможности и масштабируемость, так и ключевые продукты, которые могут быть использованы для удовлетворения реальных потребностей и потоков средств." Ричард также подчеркнул в интервью, что Huma Finance хочет создать не просто отдельный продукт, а инфраструктурную платформу PayFi, на которой могут работать различные продукты и приложения, и ее ценность значительно превышает любую отдельную заявку.
Именно поэтому Huma приобрела своего крупнейшего клиента Arf, создав замкнутую экосистему "платформа + приложение". Ричард считает, что ценность самой платформы значительно превышает ценность конкретного приложения, она может соединять сторону финансирования с активами и поддерживать финансовые инновации в большем количестве сценариев.
Стоит упомянуть, что Ричард также упомянул о поэтапных целях и пути реализации Huma Finace. Не так давно Ричард заявил, что промежуточная цель платформы в 2025 году — достичь совокупного объема транзакций более 10 миллиардов долларов, а также сказал: «В настоящее время наш основной прирост транзакций приходится на основных клиентов Arf. Несмотря на то, что платформа установила прочную линию сотрудничества с потенциальными клиентами, каждому клиенту требуется определенный период, чтобы приземлиться и выйти в Интернет, включая процесс ончейн, который часто занимает несколько месяцев, включая открытие банковских счетов и одобрение местных регулирующих органов, и процесс варьируется от места к месту. Сейчас мы сосредоточены на том, как ускорить этот процесс. Команда также изучает более эффективную систему поддержки, чтобы ускорить процесс адаптации клиентов. ”
Что касается финансирования, Huma также постоянно оптимизирует пользовательский опыт и привлекательность. «После того, как мы запустили Huma 2.0, отзывы рынка были очень положительными». Ричард сказал, что при условии, что сумма внесенных средств контролируется, платформа имеет полный пул за короткий период времени. Количество участников и участие в модели Maxi превзошло ожидания. В настоящее время активность и интерес пользователей со стороны капитала очень высоки, и как только квота будет высвобождена и привлечено больше крупных инвесторов, пространство для роста станет очень достаточным. В будущем основное внимание команды будет уделяться ускорению ончейн-транзакций клиентов Arf и в то же время продвижению ончейн-развертывания сценариев финансирования по кредитным картам.
Внедрение логики традиционного финансового контроля рисков для создания многоуровневой защиты активов
Huma Finance вызвал бурные обсуждения на рынке из-за своей модели PayFi, некоторые инвесторы опасаются, что может возникнуть риск дефолта или краха.
Отвечая на сомнения рынка по поводу безопасности активов, Ричард сказал, что Huma Finance опирается на классическую логику контроля рисков традиционного структурированного финансирования, внедряет покрытие первых убытков (механизм покрытия первых убытков) и структуру приоритета/нижестоящего, дополненную несколькими механизмами гарантий, и стремится создать систему продуктов DeFi с уровнем контроля рисков на институциональном уровне, особенно в бизнесе по авансированию трансграничных платежей своего основного актива Arf.
В частности, что касается отбора пользователей услуг, подразделение Huma Finance Arf обслуживает только лицензированные финансовые учреждения в развитых странах (таких как США, Великобритания, Франция и Сингапур), избегая зон со сложным валютным контролем. Эти учреждения обязаны соответствовать строгим комплаенс-требованиям и иметь низкий кредитный риск, что обеспечивает Arf базовый уровень защиты рисков и снижает риск контрагента. В то же время Huma Finance сформулировала строгую систему оценки внутренних рисков для всех кооперативных учреждений и ранжировала их (включая Уровень 1, Уровень 2 и Уровень 3) на основе их финансового состояния, стабильности маршрутов денежных переводов, риска контрагента и других факторов, и в настоящее время обслуживает клиентов только с рейтингами Level 1 и Level 2. В процессе операции получатель аванса должен получить перевод клиента заранее, а средства будут зачислены на специальный счет для специальных средств, который контролируется банком и может быть использован только для трансграничной транзакции. Huma Finance высвободит средства для оплаты только после проверки того, что платеж действительно был получен и соответствует предыдущей оценке модели риска; С точки зрения правовой сегрегации, активы, участвующие в Arf, управляются независимой SPV (Special Purpose Vehicle), которая полностью отделена от активов Huma Fiance или основной компании Arf. Даже в случае крайнего банкротства Arf, активы пользователя все равно защищены законом; С точки зрения механизма отклика на расчетный период, расчетный период Huma Finance разработан таким образом, чтобы быть чрезвычайно коротким, а авансовый платеж и восстановление обычно завершаются в течение нескольких дней. Как только учреждение задерживает платеж, вносит изменения в кредит и т. д., система может быстро скорректировать свой кредитный лимит или даже приостановить его кредитный лимит, чтобы обеспечить выявление и контроль рисков на ранней стадии. Исторические данные показывают, что уровень плохих долгов финансовой системы за последние 20 лет составлял всего 0,25%, а выбор Huma Finace для предоставления краткосрочного бизнеса развитым странам означает, что уровень плохих долгов еще ниже.
Даже сталкиваясь с возможными массовыми выкупами или системными рисковыми событиями, Ричард в интервью отметил, что Huma Finance также разработала несколько чрезвычайных механизмов: например, в Arf уже установлен резерв в 2%, который в несколько раз превышает обычный уровень плохих долгов, и он постепенно формируется за счет прибыли платформы, приоритетно используется для покрытия возможных рисков плохих долгов; независимо от того, заблокированы ли средства пользователей, в экстремальных ситуациях применяется "справедливая ликвидация", чтобы избежать структурной несправедливости, вызванной "первоначальными бегунами"; если у партнерской организации произойдет дефолт или банкротство, поскольку средства клиентов всегда находятся на изолированном счете и циркулируют в рамках регулируемой системы, Huma Finance имеет возможность вернуть большую часть или даже все средства через юридические пути. Этот механизм исторически еще не был фактически активирован, но с точки зрения правовой структуры и процессов он имеет реальную осуществимость.
Кроме того, с точки зрения прозрачности, Ричард сообщил, что все средства Huma Finance хранятся в кошельке Fireblocks, проходят по заранее определенному пути соответствия, и требуют утверждения с несколькими подписями, чтобы гарантировать, что средства не будут незаконно присвоены. Мало того, поток средств можно отследить в режиме реального времени через блокчейн, и Huma Finance раскрыла некоторую информацию в панели управления Dune, и в будущем будет постепенно улучшать панель управления, чтобы показывать более подробную динамику средств. Кроме того, Huma Finance публикует ежемесячный отчет о движении средств, чтобы раскрыть распределение и использование средств в пуле, и планирует в будущем записывать его в смарт-контракты для дальнейшего повышения прозрачности и проверяемости за счет децентрализации.
Можно увидеть, что основная логика Huma Finance не зависит от рыночных эмоций или поддержки ликвидности через схемы Понци, а строится на многослойных механизмах управления рисками, правовой структуре и собственных финансовых буферах, создавая DeFi финансовую экосистему с высокой устойчивостью и возможностью подотчетности. Хотя экстремальные риски никогда не могут быть полностью устранены, системные механизмы буферизации и принципы ликвидации направлены на создание множества защитных линий для безопасности активов пользователей.
Укрепление сообщества, обучение пользователей является текущей главной задачей
"Неуважение к сообществу и пользователям — это абсолютная красная линия для Huma Finance, искренность является оружием, проникающим сквозь все шумы." В недавнем времени, после того как способ общения членов команды вызвал общественные споры, Ричард в первую очередь выпустил открытое письмо в ответ и в интервью далее изложил размышления команды о строительстве сообщества и направлениях будущих улучшений.
С одной стороны, Ричард откровенно признал, что из-за несоответствия между должностью и навыками возникли проблемы в коммуникации. "Наш коллега очень усердно работает и полон креативных идей, но я назначил ее на неподходящую позицию — ответственную за внешние коммуникации с сообществом. Это не ее сильная сторона, и мне следовало бы понять это раньше." В связи с этим Ричард произвел перераспределение обязанностей по внешней коммуникации, и за коммуникацию с китайскоязычным сообществом будет отвечать лично Ричард, а за английское сообщество — другой соучредитель Эрбил Караман.
«Мы считаем, что общение с сообществом является одной из самых важных задач для криптокомпаний, и что совместное творчество лучше всего отражает миссию и ценности компании, и они должны быть на переднем крае общения с сообществом». Эта корректировка также является прямым ответом и структурным ремонтом прошлых проблем Huma Finance.
Более того, Ричард подчеркнул, что существует внутренний консенсус о том, что каждый отзыв от сообщества, независимо от того, как он сформулирован, заслуживает того, чтобы его выслушали и обдумали. «Когда дело доходит до обвинений в адрес сообщества, мы должны сохранять здоровый настрой и пытаться понять, что их действительно беспокоит. Мы либо должны это четко объяснить, либо признать, что делаем это недостаточно хорошо, и активно совершенствоваться. Что касается вопроса прозрачности, например, в прошлом мы действительно не уделяли достаточно высокого внимания прозрачности. В будущем мы будем совершенствовать этот аспект, чтобы раскрытие информации было более четким и систематическим. ”
В конце интервью Ричард также поделился своим общим мнением о направлении PayFi, особенно о ключевом моменте соединения традиционных финансов и DeFi, а также о вызовах и путях решения, с которыми сталкиваются в процессе обучения пользователей и их принятия.
"Основная идея PayFi заключается в использовании технологий блокчейн для обслуживания реальных потребностей в платежах и финансировании." Ричард отметил, что хотя многие финансовые учреждения и компании по платежам проявляют интерес к этой модели, реальное внедрение часто сталкивается с проблемами на самых традиционных этапах — соблюдение нормативных требований и банковская система.
Он также отметил, что соответствие и пути входа и выхода средств являются наиболее важным промежуточным звеном во всей экосистеме. Если Гонконг сможет принять более четкое законодательство, позволяющее местным платежным компаниям легально и удобно подключаться к сервисам на блокчейне, это станет не только прорывом для Гонконга, но и значительно ускорит развитие всей экосистемы PayFi.
Кроме подключения к традиционным финансам, Ричард также отметил: "Мы не только надеемся, что пользователи будут вкладывать деньги в платформу Huma Finance, но что еще более важно — смогут ли эти активы PayFi "выйти" в экосистему DeFi и стать ключевыми компонентами всего мира DeFi."
Но между идеалом и реальностью есть один из самых сложных порогов для преодоления – обучение пользователей. «На самом деле это самая большая проблема, с которой мы сейчас сталкиваемся». Ричард признает, что пользователи DeFi привыкли к «логике выпуска монет» с высокой APY и не знакомы с PayFi, структурой доходов, основанной на реальном кредитовании и отсутствии субсидий на эмиссию монет. «Даже если я скажу им, что на самом деле это может принести 12,5% дохода, что выше, чем многие ончейн-протоколы, их первая реакция часто будет: «Вы занимаетесь Понци? Это подделка? «Что касается традиционных финансовых практиков, то они скептически относятся к техническому пути DeFi в целом». Многие люди спросят меня напрямую, почему я не могу использовать фиатный счет для завершения операции напрямую? Почему нужно использовать стейблкоины? «А когда дело доходит до стейблкоинов или ончейн-ликвидации, они колеблются из-за неясного регулирования.
Ричард отметил, что такое "когнитивное несоответствие" возникает из-за незнания языка и логики между двумя кругами. "Это также означает, что нашей команде нужно одновременно говорить на двух 'языках', используя как профессиональную терминологию DeFi, так и язык традиционных финансов. PayFi стоит перед большими вызовами, нам нужно вместе с сообществом создавать больше контента, чтобы больше людей смогло лучше понять PayFi, совместно развивать эту сферу и как можно скорее превратить PayFi в самое успешное приложение Crypto в реальной жизни."
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Интервью с соучредителем Huma Finance Ричардом: обслуживание реальных потребностей в платежах и финансировании, образование пользователей – это текущая самая большая проблема.
Автор: Нэнси,
Huma — это мифическая птица, появляющаяся в мифах Ближнего Востока и Персии, символизирующая надежду, святость и удачу. Согласно легенде, Huma никогда не приземляется, и тот, кто удачно окажется под её тенью, получит царскую судьбу. Именно это вдохновило на название Huma Finance.
Как один из популярных протоколов PayFi, обсуждение механизмов продукта Huma Finance и его путей развития в последнее время продолжает набирать популярность, включая как признание его инновационной модели, так и сомнения по поводу его прозрачности и механизмов получения прибыли.
Недавно я провел интервью с соучредителем Huma Finance Ричардом Лю, чтобы помочь всем лучше понять логику работы Huma, текущее состояние развития и взгляды и оценки будущего всей области PayFi.
Разрушение финансовых барьеров с помощью технологий блокчейна, получив поддержку от фонда Solana
Ричард является многопрофильным предпринимателем, охватывающим стартапы, венчурный капитал и ведущие технологические компании, обладая глубокими техническими знаниями и пониманием финансовой сферы.
На протяжении почти восьми лет работы в Google Ричард возглавлял несколько инновационных проектов "от 0 до 1", включая Google Fi, который использует множество пользователей за границей. В 2016 году он покинул Google и погрузился в волну стартапов, совместно основав платформу для интеллектуального карьерного развития Leap.ai и заняв пост генерального директора, с помощью технологий ИИ точно подбирая вакансии для тысяч соискателей; этот проект позже был приобретён Facebook (Meta).
Затем Ричард присоединился к финансово-технологической компании EarnIn в качестве технического директора. Это платформа, которая помогает пользователям "получать аванс на зарплату". Именно этот опыт послужил ключевым семенем для его будущего создания Huma Finance.
"Китайцы любят экономить, но многие американцы живут от зарплаты до зарплаты. Если у ребенка день рождения или происходит непредвиденное событие, они действительно могут не найти нужные деньги. Когда они могут заранее получить зарплату через приложение, та благодарность и радость, которые они испытывают, являются тем движущим мотивом, который мы ощущаем каждый день," - вспоминает Ричард в интервью.
Годовой объем займов EarnIn достигает 10 миллиардов долларов, но даже такая крупная и здорово прибыльная компания сталкивается с отторжением традиционной финансовой системы по отношению к новым Fintech-компаниям. «Вы не можете получить деньги в банке, вам придется обращаться к PE (приватным инвестиционным фондам), но когда они узнают, что у вас только один или два канала кредитования, они начинают «душить вас». Условия жесткие, пространство для маневра очень мало.
Этот опыт заставил Ричарда осознать серьезный дисбаланс: качественные финансовые активы часто находятся только в руках нескольких людей, таких как ПИ, фонды, семейные офисы и т.д., и обычные пользователи не могут в них участвовать. В то же время эти активы могли бы обеспечить большую ликвидность на рынке и принести доход массам.
Ричард также начал размышлять, можно ли с помощью блокчейна перевести эти активы на цепочку? С одной стороны, это предоставит компаниям более широкий доступ к финансированию, с другой стороны, это позволит обычным людям получить доступ к качественным инвестиционным возможностям, которые ранее были для них закрыты. Но он также осознал, что не все активы подходят для блокчейна. "Многие пользователи криптовалют принимают риск волатильности криптовалюты, но имеют почти нулевую терпимость к кредитному риску." Поэтому он решил сосредоточиться на области платежного финансирования с очень низким кредитным риском и очень коротким циклом.
В апреле 2022 года Ричард официально стал соучредителем Huma Finance. Проект изначально начинался как DeFi-кредитный протокол, пытаясь перенести огромные финансовые потребности реального мира на блокчейн, и при этом ориентировался на финансовые технологические компании в качестве основной целевой аудитории. В ходе постоянных исследований команда постепенно сосредоточилась на финансировании платежей, ключевым аспектом которого является крайне низкий кредитный риск и четкие временные рамки.
А в 2024 году, когда Фонд Solana выделил PayFi в качестве стратегического приоритета, во время встречи Ричарда с председателем фонда Лили Лю, Лили четко заявила: "Вы понимаете основную логику платежного финансирования, это идеально соответствует стратегии Solana, вам следует строить на Solana, мы поддержим вас на все 100%."
«Мы являемся многоцепочечной платформой, но на данный момент Solana является основным полем битвы». В интервью Ричард также подчеркнул, что Solana обеспечивает идеальную среду для высокочастотного клирингового бизнеса PayFi компании Huma Finance. Что действительно удивило команду, так это положительный отклик и существенная поддержка Solana Foundation в процессе сотрудничества, например, когда Huma Finance только присоединилась к экосистеме Solana и технология еще не была знакома, Solana организовала команду отличных инженеров для помощи в разработке. В то же время, на ранней стадии ончейн-финансирования, Solana представила множество LP (поставщиков ликвидности) на ранних стадиях, а внедрение крупных учреждений укрепило доверие к ончейн-финансированию. Кроме того, Huma Finance и Solana Foundation планируют совместно организовать пять конференций по экосистеме PayFi, чтобы способствовать развитию отрасли.
"Несмотря на технические проблемы или подключение к ресурсам организаций, Solana справилась с этим, и многие вещи даже превзошли наши ожидания," признался Ричард. Сегодня Huma Finance стала флагманом PayFi в экосистеме Solana.
Для Ричарда Huma Finance не только продолжение миссии, начатой в эпоху EarnIn, но и естественное продолжение его многолетнего опыта на стыке технологий и финансов. На сегодняшний день Huma Finance получила более 46 миллионов долларов финансирования, а объем транзакций в блокчейне превысил 4 миллиарда долларов.
! Интервью с Ричардом, одним из создателей Huma Finance: Удовлетворяя реальные потребности в платежах и финансировании, обучение пользователей является самой большой проблемой в настоящее время
Сосредоточение на трансграничных платежах, кредитовании и кредитных картах, создание стратегической замкнутой системы платформы и приложений.
В интервью Ричард рассказал, что Huma — это первая сеть PayFi, в основном с сильной инфраструктурой PayFi, особенно с точки зрения финансового уровня, а также рядом собственных и сторонних приложений. Основные сценарии применения экосистемы PayFi можно разделить на три основных сектора: авансы за трансграничные платежи, кредитные карты и торговое финансирование. В настоящее время Huma Finance в основном специализируется на авансировании трансграничных платежей и кредитных картах.
Отвечая на вопросы о механизме получения прибыли Huma, Ричард отметил, что с точки зрения трансграничных платежных авансов, Huma Finance через свою дочернюю компанию Arf фокусируется на предоставлении краткосрочных авансовых услуг для платежных компаний, срок погашения которых обычно составляет всего несколько дней, с более высокой эффективностью капитала и более контролируемыми характеристиками риска. В интервью Ричард отметил, что сама отрасль выработала стабильную структуру цен: через денежные переводы SWIFT единая комиссия обычно составляет от 20 до 60 юаней; С другой стороны, комиссия за перевод с использованием канала платежной компании составляет от 2% до 5%. Ежедневная процентная ставка между платежными учреждениями составляет около 10 базисных пунктов в день.
«В Huma пользователи обычно платят капитальные затраты в размере 6 ~ 10 базисных пунктов в день, что является очень распространенной ценой в современной отрасли. В дополнение к разумному ценовому преимуществу, мы также используем стейблкоины в качестве базовой ликвидации, объединяя естественные преимущества блокчейна и стейблкоинов в систему для создания эффективной и безопасной клиринговой системы, что также является техническим новшеством к существующему порядку. Ричард прямо сказал, что авансы за трансграничные платежи — это супермаркет объемом до 4 триллионов долларов. Поскольку рыночная база чрезвычайно велика, а масштабы передового бизнеса, которым в настоящее время занимается Huma Finance, все еще невелики, в настоящее время это не окажет существенного влияния на общий уровень цен в отрасли. Только в будущем, когда объем транзакций платформы вырастет до десятков миллиардов или даже сотен миллиардов, это может привести к изменениям на кривой стоимости отрасли. Конечно, в дополнение к Huma Finance, другие конкуренты также будут постепенно использовать более дешевые источники финансирования за счет повышения доверия к бренду и оптимизации структуры капитальных затрат, что приведет к изменениям в структуре рынка.
В дополнение к авансам на трансграничные платежи, Ричард видит большие возможности в сфере авансирования кредитных карт, на огромном рынке в 16 триллионов долларов. В Соединенных Штатах, например, банк-эмитент должен перевести платежную сеть на счет продавца в течение 2-3 дней после того, как потребитель проведет картой, а некоторые развивающиеся рынки, такие как Бразилия, могут даже задержать платеж на срок до 30 дней. До того, как пользователь фактически погасит кредит, банк фактически несет ответственность за авансирование средств в течение этого периода. В то же время, существует также период ожидания средств со стороны продавца. Тем не менее, многие продавцы на самом деле готовы заплатить определенную сумму денег, чтобы средства поступили немедленно.
Ричард сказал, что он и Эрбиль имеют опыт в выпуске карт и глубоко вовлечены в разработку и реализацию цепочки платежей по кредитным картам, будь то совместная работа в системе Google Pay или руководство бизнесом по выпуску карт в EarnIn. Другими словами, команда не только обладает способностью понимать сложность отрасли, но и имеет опыт для шлифовки продуктов и моделей с нуля.
Что касается торгового финансирования ( Trade Finance ), Ричард в интервью отметил, что, хотя система Huma Finance технически уже обладает способностями для поддержки торгового финансирования, из-за того что сроки расчета по таким операциям обычно длинные, а оборот капитала медленный, это не соответствует текущей стратегии Huma Finance «высокая частота, короткий срок», поэтому они пока не планируют напрямую входить в эту сферу.
Что касается подключения на стороне финансирования, то до Huma 2.0 Huma Finance в основном ориентировалась на профессиональных инвесторов или учреждения. Недавно запуск Huma 2.0 открыл возможность участия розничных инвесторов при соблюдении нормативных требований, пользователи могут выбирать режим Classic или Maxi. Ричард считает, что это не только расширение на уровне продукта, но и глубокое соответствие с основной концепцией его сообщества о собственности.
В то же время, учитывая, что пользователи обычно не хотят, чтобы их средства были принудительно заблокированы, Huma также нашла баланс в дизайне: хотя активы B-стороны обычно имеют фиксированный срок (например, три месяца) и не могут быть выведены в любое время, платформа, помимо использования примерно 80% средств для финансирования торговых сделок, будет выделять около 20% активов в качестве высоколиквидных активов, чтобы удовлетворять потребности пользователей в любых моментах.
«Мы не будем заставлять пользователей блокировать свои средства, это требование они ясно донесли до нас. Чтобы обеспечить плавность выкупа, мы будем резервировать определенный процент ликвидных активов, обычно процесс выкупа занимает 1-2 дня», - подчеркнул Ричард.
Кроме того, Richard объяснил, что Huma Finance на ранних этапах финансирования выбрала активно внедрять механизмы DeFi, а не просто взаимодействовать с традиционными финансовыми учреждениями. В отличие от низкой эффективности коммуникации и длительных сроков реакции с традиционными финансовыми учреждениями, DeFi предлагает высоко прозрачный и быстрый путь финансирования. "Каждый, кто занимается финансовым распределением активов, понимает, что увеличить масштаб активов непросто, особенно на ранних этапах. Процессы традиционных финансовых учреждений медленные, а интеграция сложная, поэтому скорость накопления активов часто невысока. На рынке существует много средств, готовых поддержать качественные активы, но в традиционной системе отсутствуют прозрачные и удобные каналы участия. Мы готовы полностью прозрачно демонстрировать данные активов на блокчейне, чтобы завоевать доверие и финансовую поддержку сообщества DeFi, что значительно поможет нашему развитию."
Помимо эффективности и прозрачности, Ричард подчеркивает ценность построения сообщества. Он сказал, что Huma Finance высоко ценит силу сообщества, особенно при условии соблюдения нормативных требований, чтобы дать возможность розничным инвесторам участвовать в высококачественных активах. «Что меня больше всего привлекает в Web3, так это то, что он позволяет по-настоящему костроить и делиться сообществом. В традиционной финансовой системе такой механизм практически невозможен для существования. — добавил Ричард.
"Google в настоящее время поддерживает рост платформы и приверженность пользователей через платформу Android, а также через ключевые приложения, такие как Gmail, YouTube, Search, которые служат экосистемными якорями. Аналогично, мы надеемся, что платформа PayFi будет иметь как основные возможности и масштабируемость, так и ключевые продукты, которые могут быть использованы для удовлетворения реальных потребностей и потоков средств." Ричард также подчеркнул в интервью, что Huma Finance хочет создать не просто отдельный продукт, а инфраструктурную платформу PayFi, на которой могут работать различные продукты и приложения, и ее ценность значительно превышает любую отдельную заявку.
Именно поэтому Huma приобрела своего крупнейшего клиента Arf, создав замкнутую экосистему "платформа + приложение". Ричард считает, что ценность самой платформы значительно превышает ценность конкретного приложения, она может соединять сторону финансирования с активами и поддерживать финансовые инновации в большем количестве сценариев.
Стоит упомянуть, что Ричард также упомянул о поэтапных целях и пути реализации Huma Finace. Не так давно Ричард заявил, что промежуточная цель платформы в 2025 году — достичь совокупного объема транзакций более 10 миллиардов долларов, а также сказал: «В настоящее время наш основной прирост транзакций приходится на основных клиентов Arf. Несмотря на то, что платформа установила прочную линию сотрудничества с потенциальными клиентами, каждому клиенту требуется определенный период, чтобы приземлиться и выйти в Интернет, включая процесс ончейн, который часто занимает несколько месяцев, включая открытие банковских счетов и одобрение местных регулирующих органов, и процесс варьируется от места к месту. Сейчас мы сосредоточены на том, как ускорить этот процесс. Команда также изучает более эффективную систему поддержки, чтобы ускорить процесс адаптации клиентов. ”
Что касается финансирования, Huma также постоянно оптимизирует пользовательский опыт и привлекательность. «После того, как мы запустили Huma 2.0, отзывы рынка были очень положительными». Ричард сказал, что при условии, что сумма внесенных средств контролируется, платформа имеет полный пул за короткий период времени. Количество участников и участие в модели Maxi превзошло ожидания. В настоящее время активность и интерес пользователей со стороны капитала очень высоки, и как только квота будет высвобождена и привлечено больше крупных инвесторов, пространство для роста станет очень достаточным. В будущем основное внимание команды будет уделяться ускорению ончейн-транзакций клиентов Arf и в то же время продвижению ончейн-развертывания сценариев финансирования по кредитным картам.
Внедрение логики традиционного финансового контроля рисков для создания многоуровневой защиты активов
Huma Finance вызвал бурные обсуждения на рынке из-за своей модели PayFi, некоторые инвесторы опасаются, что может возникнуть риск дефолта или краха.
Отвечая на сомнения рынка по поводу безопасности активов, Ричард сказал, что Huma Finance опирается на классическую логику контроля рисков традиционного структурированного финансирования, внедряет покрытие первых убытков (механизм покрытия первых убытков) и структуру приоритета/нижестоящего, дополненную несколькими механизмами гарантий, и стремится создать систему продуктов DeFi с уровнем контроля рисков на институциональном уровне, особенно в бизнесе по авансированию трансграничных платежей своего основного актива Arf.
В частности, что касается отбора пользователей услуг, подразделение Huma Finance Arf обслуживает только лицензированные финансовые учреждения в развитых странах (таких как США, Великобритания, Франция и Сингапур), избегая зон со сложным валютным контролем. Эти учреждения обязаны соответствовать строгим комплаенс-требованиям и иметь низкий кредитный риск, что обеспечивает Arf базовый уровень защиты рисков и снижает риск контрагента. В то же время Huma Finance сформулировала строгую систему оценки внутренних рисков для всех кооперативных учреждений и ранжировала их (включая Уровень 1, Уровень 2 и Уровень 3) на основе их финансового состояния, стабильности маршрутов денежных переводов, риска контрагента и других факторов, и в настоящее время обслуживает клиентов только с рейтингами Level 1 и Level 2. В процессе операции получатель аванса должен получить перевод клиента заранее, а средства будут зачислены на специальный счет для специальных средств, который контролируется банком и может быть использован только для трансграничной транзакции. Huma Finance высвободит средства для оплаты только после проверки того, что платеж действительно был получен и соответствует предыдущей оценке модели риска; С точки зрения правовой сегрегации, активы, участвующие в Arf, управляются независимой SPV (Special Purpose Vehicle), которая полностью отделена от активов Huma Fiance или основной компании Arf. Даже в случае крайнего банкротства Arf, активы пользователя все равно защищены законом; С точки зрения механизма отклика на расчетный период, расчетный период Huma Finance разработан таким образом, чтобы быть чрезвычайно коротким, а авансовый платеж и восстановление обычно завершаются в течение нескольких дней. Как только учреждение задерживает платеж, вносит изменения в кредит и т. д., система может быстро скорректировать свой кредитный лимит или даже приостановить его кредитный лимит, чтобы обеспечить выявление и контроль рисков на ранней стадии. Исторические данные показывают, что уровень плохих долгов финансовой системы за последние 20 лет составлял всего 0,25%, а выбор Huma Finace для предоставления краткосрочного бизнеса развитым странам означает, что уровень плохих долгов еще ниже.
Даже сталкиваясь с возможными массовыми выкупами или системными рисковыми событиями, Ричард в интервью отметил, что Huma Finance также разработала несколько чрезвычайных механизмов: например, в Arf уже установлен резерв в 2%, который в несколько раз превышает обычный уровень плохих долгов, и он постепенно формируется за счет прибыли платформы, приоритетно используется для покрытия возможных рисков плохих долгов; независимо от того, заблокированы ли средства пользователей, в экстремальных ситуациях применяется "справедливая ликвидация", чтобы избежать структурной несправедливости, вызванной "первоначальными бегунами"; если у партнерской организации произойдет дефолт или банкротство, поскольку средства клиентов всегда находятся на изолированном счете и циркулируют в рамках регулируемой системы, Huma Finance имеет возможность вернуть большую часть или даже все средства через юридические пути. Этот механизм исторически еще не был фактически активирован, но с точки зрения правовой структуры и процессов он имеет реальную осуществимость.
Кроме того, с точки зрения прозрачности, Ричард сообщил, что все средства Huma Finance хранятся в кошельке Fireblocks, проходят по заранее определенному пути соответствия, и требуют утверждения с несколькими подписями, чтобы гарантировать, что средства не будут незаконно присвоены. Мало того, поток средств можно отследить в режиме реального времени через блокчейн, и Huma Finance раскрыла некоторую информацию в панели управления Dune, и в будущем будет постепенно улучшать панель управления, чтобы показывать более подробную динамику средств. Кроме того, Huma Finance публикует ежемесячный отчет о движении средств, чтобы раскрыть распределение и использование средств в пуле, и планирует в будущем записывать его в смарт-контракты для дальнейшего повышения прозрачности и проверяемости за счет децентрализации.
Можно увидеть, что основная логика Huma Finance не зависит от рыночных эмоций или поддержки ликвидности через схемы Понци, а строится на многослойных механизмах управления рисками, правовой структуре и собственных финансовых буферах, создавая DeFi финансовую экосистему с высокой устойчивостью и возможностью подотчетности. Хотя экстремальные риски никогда не могут быть полностью устранены, системные механизмы буферизации и принципы ликвидации направлены на создание множества защитных линий для безопасности активов пользователей.
Укрепление сообщества, обучение пользователей является текущей главной задачей
"Неуважение к сообществу и пользователям — это абсолютная красная линия для Huma Finance, искренность является оружием, проникающим сквозь все шумы." В недавнем времени, после того как способ общения членов команды вызвал общественные споры, Ричард в первую очередь выпустил открытое письмо в ответ и в интервью далее изложил размышления команды о строительстве сообщества и направлениях будущих улучшений.
С одной стороны, Ричард откровенно признал, что из-за несоответствия между должностью и навыками возникли проблемы в коммуникации. "Наш коллега очень усердно работает и полон креативных идей, но я назначил ее на неподходящую позицию — ответственную за внешние коммуникации с сообществом. Это не ее сильная сторона, и мне следовало бы понять это раньше." В связи с этим Ричард произвел перераспределение обязанностей по внешней коммуникации, и за коммуникацию с китайскоязычным сообществом будет отвечать лично Ричард, а за английское сообщество — другой соучредитель Эрбил Караман.
«Мы считаем, что общение с сообществом является одной из самых важных задач для криптокомпаний, и что совместное творчество лучше всего отражает миссию и ценности компании, и они должны быть на переднем крае общения с сообществом». Эта корректировка также является прямым ответом и структурным ремонтом прошлых проблем Huma Finance.
Более того, Ричард подчеркнул, что существует внутренний консенсус о том, что каждый отзыв от сообщества, независимо от того, как он сформулирован, заслуживает того, чтобы его выслушали и обдумали. «Когда дело доходит до обвинений в адрес сообщества, мы должны сохранять здоровый настрой и пытаться понять, что их действительно беспокоит. Мы либо должны это четко объяснить, либо признать, что делаем это недостаточно хорошо, и активно совершенствоваться. Что касается вопроса прозрачности, например, в прошлом мы действительно не уделяли достаточно высокого внимания прозрачности. В будущем мы будем совершенствовать этот аспект, чтобы раскрытие информации было более четким и систематическим. ”
В конце интервью Ричард также поделился своим общим мнением о направлении PayFi, особенно о ключевом моменте соединения традиционных финансов и DeFi, а также о вызовах и путях решения, с которыми сталкиваются в процессе обучения пользователей и их принятия.
"Основная идея PayFi заключается в использовании технологий блокчейн для обслуживания реальных потребностей в платежах и финансировании." Ричард отметил, что хотя многие финансовые учреждения и компании по платежам проявляют интерес к этой модели, реальное внедрение часто сталкивается с проблемами на самых традиционных этапах — соблюдение нормативных требований и банковская система.
Он также отметил, что соответствие и пути входа и выхода средств являются наиболее важным промежуточным звеном во всей экосистеме. Если Гонконг сможет принять более четкое законодательство, позволяющее местным платежным компаниям легально и удобно подключаться к сервисам на блокчейне, это станет не только прорывом для Гонконга, но и значительно ускорит развитие всей экосистемы PayFi.
Кроме подключения к традиционным финансам, Ричард также отметил: "Мы не только надеемся, что пользователи будут вкладывать деньги в платформу Huma Finance, но что еще более важно — смогут ли эти активы PayFi "выйти" в экосистему DeFi и стать ключевыми компонентами всего мира DeFi."
Но между идеалом и реальностью есть один из самых сложных порогов для преодоления – обучение пользователей. «На самом деле это самая большая проблема, с которой мы сейчас сталкиваемся». Ричард признает, что пользователи DeFi привыкли к «логике выпуска монет» с высокой APY и не знакомы с PayFi, структурой доходов, основанной на реальном кредитовании и отсутствии субсидий на эмиссию монет. «Даже если я скажу им, что на самом деле это может принести 12,5% дохода, что выше, чем многие ончейн-протоколы, их первая реакция часто будет: «Вы занимаетесь Понци? Это подделка? «Что касается традиционных финансовых практиков, то они скептически относятся к техническому пути DeFi в целом». Многие люди спросят меня напрямую, почему я не могу использовать фиатный счет для завершения операции напрямую? Почему нужно использовать стейблкоины? «А когда дело доходит до стейблкоинов или ончейн-ликвидации, они колеблются из-за неясного регулирования.
Ричард отметил, что такое "когнитивное несоответствие" возникает из-за незнания языка и логики между двумя кругами. "Это также означает, что нашей команде нужно одновременно говорить на двух 'языках', используя как профессиональную терминологию DeFi, так и язык традиционных финансов. PayFi стоит перед большими вызовами, нам нужно вместе с сообществом создавать больше контента, чтобы больше людей смогло лучше понять PayFi, совместно развивать эту сферу и как можно скорее превратить PayFi в самое успешное приложение Crypto в реальной жизни."