Ethena: Новое поколение системы стейблкоинов Криптоактивы

Один. Команда Ethena и обзор финансирования

Члены команды Ethena имеют богатый опыт в области Криптоактивов, финансов и технологий. Основатель G ранее работал в крупном хедж-фонде, COO Эллиот Паркер работал в Paradigm и Deribit, а руководитель по росту институциональных клиентов в Азиатско-Тихоокеанском регионе Джейн Лю ранее работала в Fundamental Labs и Lido Finance.

Согласно информации с платформы данных, Ethena завершила три раунда финансирования с общим объемом привлеченных средств в 119,5 миллиона долларов. Основными инвесторами являются Dragonfly, Maelstrom Capital и Brevan Howard Digital и другие. Инвестиционные учреждения охватывают несколько областей, включая биржи, маркет-мейкеров и традиционные финансовые учреждения.

Два, Введение в проект Ethena

Ethena является синтетическим долларовым протоколом, который выпустил стейблкоин USDe и сберегательный актив sUSDe. Стабильность USDe поддерживается криптоактивами и соответствующими дельта-нейтральными хедж-позициями.

Ethena нацелен на соединение трех областей финансирования CeFi, DeFi и TradFi через USDe, захватывая процентные различия и предоставляя пользователям более высокую доходность. Если объем USDe будет достаточно велик, это также может способствовать сближению капитала и процентных ставок между тремя областями.

Эмиссия и выкуп USDe ограничены двумя независимыми юридическими лицами из белого списка. Эмитенты должны использовать BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC в качестве залога. Цены поступают из нескольких источников, включая централизованные биржи, децентрализованные биржи, внебиржевые рынки и оракулы.

Чтобы обеспечить стабильность USDe, Ethena использует автоматизированную и программную стратегию хеджирования с нейтральным по отношению к дельте для колебаний цен на залоговые активы. Доход sUSDe поступает от управления залоговым имуществом, включая процентные ставки по депозитам, стоимость капитала и доход от стейкинга.

USDe/sUSDe могут использоваться в области DeFi в качестве залога, маржи и торговых пар; на централизованных биржах могут служить в качестве расчетной валюты; iUSDe, в свою очередь, предназначен для традиционного финансового рынка.

Три, инновации Ethena

1. Первоначальная стратегия хеджирования Delta нейтральных активов для колебаний цен залога, повышение стабильности.

2. Высокая эффективность капитала, коэффициент залога близок к 1:1, одновременно обеспечивая стабильность.

3. Использование модели OES для обеспечения безопасности активов и снижения рисков для биржи и хранителей.

4. Интеграция традиционных финансов для увеличения и укрепления USDe, захват межотраслевых процентных различий.

Четыре. Текущая ситуация в развитии проекта

USDe стал третьим по величине долларовым стейблкоином с объемом выпуска более 5,5 миллиарда долларов. Ethena стал ключевым камнем для нескольких DeFi-протоколов. Вокруг USDe создается экосистема, планируется запуск децентрализованной торговой платформы и ончейн торгового протокола.

Потенциальные риски включают: нестабильность основных доходов, механизм ADL централизованных бирж может повлиять на стратегию, партнеры могут представлять собой риски ликвидности и т.д.

Пять, Анализ инвестиций в токены ENA

ENA в настоящее время имеет FDV 5,6B, рыночная капитализация в обращении составляет 2B. Оценка в первых двух раундах финансирования составила 300 миллионов долларов, текущая цена токена все еще имеет доходность более 18 раз.

До 5 мая основным токеном, находящимся в обращении, является 2% от Binance Launchpool. С апреля начала разблокировка части OTC-активов, с мая будет разблокировано более 78 миллионов ENA ежемесячно.

Недавно ENA показывала слабые результаты, откатившись примерно на 70% от своего пика. Краткосрочная и среднесрочная цена токена под давлением, но ключевой бизнес проекта имеет долгосрочную ценность.