Причины, по которым Децентрализация токены трудно достичь истинной стабильности
Валюта как основа экономической деятельности имеет сущностные характеристики, которые заслуживают глубокого изучения. С ростом цифровых валют нам необходимо переосмыслить основные функции валюты в современной экономике. История показывает, что определение валюты заключается не только в технологических характеристиках, но и в способности к адаптивной эволюции. Истинная валюта должна пройти трудный путь эволюции, который большинству новых токенов трудно пройти.
Полный жизненный цикл токенов
Чтобы стать полноценной валютой, актив должен успешно пройти четыре этапа развития:
Привлечение стоимости: валюта в первую очередь должна привлечь капитал и внимание, чтобы заложить основу для дальнейшего развития. Многие цифровые валюты на этом этапе проявили себя отлично, установив начальное принятие через спекуляцию и сетевые эффекты.
Масштабное развитие: токен должен достичь достаточного масштаба и ликвидности, чтобы поддерживать значимую экономическую деятельность. Масштаб приносит репутацию, сетевой эффект и необходимую ликвидность для более широкого применения.
Стабилизационный механизм: валюта должна развить стабильный механизм, который делает её надежной в коммерции и контрактах. Это требует наличия внутреннего механизма реагирования, который нормально функционирует при различных рыночных условиях.
Экономическая полезность: валюта должна быть действительно полезной в обычной экономической деятельности и поддерживать все финансовые функции, необходимые современной экономике.
Координационные проблемы
На поздних этапах необходимо решить фундаментальную проблему координации, которая усложняется по мере увеличения масштаба системы. Чисто децентрализованные системы лишены структурной поддержки, чтобы обеспечить функции последнего средства, внедрить срочные меры стабилизации или вмешаться в кризисной ситуации.
Криптовалютный рынок многократно демонстрировал эту уязвимость:
В марте 2020 года во время краха некоторые торговые платформы были вынуждены приостановить торговлю, чтобы предотвратить системные риски.
В событии "Чёрный четверг" проект стабильной монеты нуждается в экстренном управлении и помощи сообщества.
Один известный проект алгоритмического стабильного токена изначально пережил рыночное давление благодаря масштабному вмешательству, но после роста масштаба все равно полностью обрушился.
Это раскрывает глубокую истину: хотя криптовалюты теоретически пропагандируют системы без доверия, их выживание в кризисных ситуациях неоднократно зависит от произвольного вмешательства участников с неявным доверием.
Требования к формированию капитала
Помимо стабильности, хорошая валюта также должна поддерживать формирование капитала. Тем не менее, существующие криптовалюты редко используются в качестве оценочных активов для долговых обязательств, поскольку их неопределенность создает трудноуправляемые риски для обеих сторон займа. Функциональная валюта должна обеспечивать стабильную единицу учета для соглашений, охватывающих разные временные промежутки.
Разработка полной валютной системы
Существующие ограничения криптовалют исходят из фундаментальных конструктивных ограничений. Их фиксированные или сильно ограниченные модели поставок способствуют раннему принятию и спекуляциям, но становятся бременем, когда требуется стабильность и практичность. Отсутствие способности адаптироваться к экономическим условиям, предоставлять функции последнего средства или механизмы стабилизации делает эти системы трудными для превращения в полноценную валюту.
Полная структура благородной валюты
Архитектурно завершенная валюта требует:
Адаптивный механизм поставок
Функция последнего средства
Использование производственных резервов
Основы кредитного рынка
Прозрачные показатели здоровья
Эти характеристики эволюционировали в традиционной валютной системе, потому что они необходимы для функционирования валюты в условиях разнообразной экономики.
Будущее
Технология денег должна учитывать механизмы начального роста и спекуляции, одновременно предоставляя путь к стабильности и практичности после достижения достаточного масштаба. Здоровая валюта должна быть спроектирована так, чтобы функционировать на протяжении всего своего жизненного цикла, обладая механизмами для адаптации к изменяющимся условиям без необходимости постоянного внешнего вмешательства.
Будущее принадлежит тем системам, которые полностью понимают механизмы реального функционирования токенов на этапе проектирования. Мы должны обращать внимание на то, обладает ли токен полным набором архитектурных элементов, необходимых для выполнения функций качественного токена в процессе его эволюции, а не только на технические характеристики или краткосрочное увеличение цены.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ сущности денег: проблема стабильности децентрализованных цифровых денег и перспективы на будущее
Причины, по которым Децентрализация токены трудно достичь истинной стабильности
Валюта как основа экономической деятельности имеет сущностные характеристики, которые заслуживают глубокого изучения. С ростом цифровых валют нам необходимо переосмыслить основные функции валюты в современной экономике. История показывает, что определение валюты заключается не только в технологических характеристиках, но и в способности к адаптивной эволюции. Истинная валюта должна пройти трудный путь эволюции, который большинству новых токенов трудно пройти.
Полный жизненный цикл токенов
Чтобы стать полноценной валютой, актив должен успешно пройти четыре этапа развития:
Привлечение стоимости: валюта в первую очередь должна привлечь капитал и внимание, чтобы заложить основу для дальнейшего развития. Многие цифровые валюты на этом этапе проявили себя отлично, установив начальное принятие через спекуляцию и сетевые эффекты.
Масштабное развитие: токен должен достичь достаточного масштаба и ликвидности, чтобы поддерживать значимую экономическую деятельность. Масштаб приносит репутацию, сетевой эффект и необходимую ликвидность для более широкого применения.
Стабилизационный механизм: валюта должна развить стабильный механизм, который делает её надежной в коммерции и контрактах. Это требует наличия внутреннего механизма реагирования, который нормально функционирует при различных рыночных условиях.
Экономическая полезность: валюта должна быть действительно полезной в обычной экономической деятельности и поддерживать все финансовые функции, необходимые современной экономике.
Координационные проблемы
На поздних этапах необходимо решить фундаментальную проблему координации, которая усложняется по мере увеличения масштаба системы. Чисто децентрализованные системы лишены структурной поддержки, чтобы обеспечить функции последнего средства, внедрить срочные меры стабилизации или вмешаться в кризисной ситуации.
Криптовалютный рынок многократно демонстрировал эту уязвимость:
Это раскрывает глубокую истину: хотя криптовалюты теоретически пропагандируют системы без доверия, их выживание в кризисных ситуациях неоднократно зависит от произвольного вмешательства участников с неявным доверием.
Требования к формированию капитала
Помимо стабильности, хорошая валюта также должна поддерживать формирование капитала. Тем не менее, существующие криптовалюты редко используются в качестве оценочных активов для долговых обязательств, поскольку их неопределенность создает трудноуправляемые риски для обеих сторон займа. Функциональная валюта должна обеспечивать стабильную единицу учета для соглашений, охватывающих разные временные промежутки.
Разработка полной валютной системы
Существующие ограничения криптовалют исходят из фундаментальных конструктивных ограничений. Их фиксированные или сильно ограниченные модели поставок способствуют раннему принятию и спекуляциям, но становятся бременем, когда требуется стабильность и практичность. Отсутствие способности адаптироваться к экономическим условиям, предоставлять функции последнего средства или механизмы стабилизации делает эти системы трудными для превращения в полноценную валюту.
Полная структура благородной валюты
Архитектурно завершенная валюта требует:
Эти характеристики эволюционировали в традиционной валютной системе, потому что они необходимы для функционирования валюты в условиях разнообразной экономики.
Будущее
Технология денег должна учитывать механизмы начального роста и спекуляции, одновременно предоставляя путь к стабильности и практичности после достижения достаточного масштаба. Здоровая валюта должна быть спроектирована так, чтобы функционировать на протяжении всего своего жизненного цикла, обладая механизмами для адаптации к изменяющимся условиям без необходимости постоянного внешнего вмешательства.
Будущее принадлежит тем системам, которые полностью понимают механизмы реального функционирования токенов на этапе проектирования. Мы должны обращать внимание на то, обладает ли токен полным набором архитектурных элементов, необходимых для выполнения функций качественного токена в процессе его эволюции, а не только на технические характеристики или краткосрочное увеличение цены.