Новая регуляторная структура Web3 в Азии: изменения в отраслевой экосистеме на фоне жесткой очистки в Сингапуре

30 мая Управление финансового управления Сингапура (MAS) опубликовало заявление, в котором требует от всех неполномочных поставщиков услуг цифровых токенов прекратить все операции до 30 июня, в противном случае они столкнутся с уголовными санкциями. Это решение вызвало огромный резонанс в азиатском Web3-сообществе.

Сингапур, когда-то названный "криптоубежищем", теперь с жесткой позицией без переходного периода полностью очищает рынок от неприобретенных лицензий. MAS очень широко определяет "место ведения бизнеса", охватывающее различные формы, такие как диваны дома, рабочие места в совместных офисах и т.д. Лицензия требуется в любом случае, если физические лица или организации ведут деятельность, связанную с цифровыми токенами на территории Сингапура, независимо от того, являются ли их клиентами местные или зарубежные.

Ядром этого регуляторного шторма является Закон о финансовых услугах и рынках, принятый в 2022 году, (FSM Act), который предоставил регулирующую основу для услуг цифровых токенов. Особенно статья 137 этого закона положила конец историческому статусу Сингапура как "рая для арбитража в криптоактивах".

Основой новых правил является логика «прозрачного регулирования», которая охватывает как территорию Сингапура, так и его зарубежные операции, нацеливаясь на пространство арбитража в регулировании «Base в Сингапуре, обслуживающее весь мир». Определение MAS для «услуг цифровых токенов» практически охватывает все этапы работы с цифровыми активами: выпуск токенов, услуги хранения, брокерские услуги, услуги по переводу платежей, услуги по верификации и управлению и т.д.

Основная причина такой решительности Сингапура заключается в крайней защите "финансовой репутации" страны. MAS неоднократно подчеркивала, что цифровые токены обладают ярко выраженными трансграничными анонимными свойствами, что делает их легкими для использования в незаконных действиях, таких как отмывание денег и финансирование терроризма. Инцидент с FTX и частые случаи крупных отмываний денег стали прямыми факторами ужесточения политики.

После введения новых правил работники Web3 в Сингапуре быстро разделились. Некоторые небольшие проекты заявили, что могут полностью покинуть Сингапур, в то время как некоторые местные специалисты считают, что это больше относится к уточнению и детализации существующей структуры. Основное внимание MAS уделяет цифровым платежным токенам и токенам с характеристиками капитального рынка, в то время как утилитарные токены и токены управления в настоящее время не находятся в его основном регуляторном поле.

Когда Сингапур ужесточил регулирование, Гонконг и Дубай почти одновременно открыли свои двери. Члены Законодательного совета Гонконга публично приветствовали соответствующие компании для развития в регионе и 30 мая официально стали первой юрисдикцией в мире, которая установила всеобъемлющую регуляторную рамку для стабильных монет, обеспеченных фиатом. Дубай же привлекает внимание мировой криптоиндустрии своей конкурентоспособной налоговой политикой и независимым регулирующим органом по цифровым активам.

Однако тенденция глобализации регулирования становится все более очевидной, и невозможно, чтобы какой-либо регион или страна могли независимо от глобализационных тенденций и окружающей среды лишь получать выгоды, не соблюдая правила. Web3 и стейблкоины по сути являются неизбежным результатом применения технологических инноваций, которое было принято традиционной финансовой системой.

В этой регуляторной буре стейблкоины и токенизация реальных активов (RWA) становятся наиболее перспективными направлениями. Рынок стейблкоинов переживает взрывной рост, за пять лет общий объем рынка увеличился более чем на 1100%. RWA также становится следующим рынком на триллионы, с ростом более 110% по сравнению с прошлым годом.

В новых условиях регулирования успешно лицензированные учреждения постепенно создают четкие конкурентные барьеры. В настоящее время только 33 компании получили лицензии на цифровые платежные токены (DPT), и региональные капиталы и учреждения ускоренно собираются вокруг этих компаний. Некоторые местные учреждения Сингапура уже построили完善ную систему соблюдения норм и лицензирования и работают над созданием следующего поколения финансовой инфраструктуры с использованием блокчейна.

С учетом того, что глобальное регулирование ускоряется в сторону стейблкоинов и RWA, соответствие законам станет водоразделом в отрасли. Только те пионеры, которые обладают предварительными лицензиями, надежной платежной сетью и структурой выпуска RWA, смогут определить правила и уверенно продвигаться вперед в новом глобальном цифровом финансовом порядке.