Шифрование активов и концептуальные акции получают новые возможности

В первой половине 2025 года глобальный рынок шифрования активов пережил важный поворотный момент, перейдя от доминирования частных инвесторов к доминированию институциональных инвесторов. Биткойн достиг годового максимума в 110 000 долларов 22 мая, а значительный приток институциональных средств способствовал тому, что шифрование активов постепенно стало инструментом инвестиционного портфеля. На этом фоне акции, связанные с шифрованием, открыли новые инвестиционные возможности.

На рынке акций США цена акции Coinbase колебалась на высоком уровне, 22 мая она достигла максимума в 271,95 доллара. Один эмитент стабильной валюты вышел на рынок 5 июня, в первый день цена акций резко выросла примерно на 167%. На рынке Гонконга, под влиянием регулирования стабильных валют в Гонконге, акции нескольких связанных с шифрованием компаний значительно выросли. Также на рынок A-акций оказало позитивное влияние, несколько акций, связанных с концепцией шифрования, показали отличные результаты.

Рост цен на криптоактивы в этом цикле стал важным фактором, способствующим динамике соответствующих акций, что знаменует собой переход инвестирования в новую стадию институционализации, соблюдения норм и реконструкции ценности. Инвесторы имеют более высокие ожидания от перехода от "спекуляций на криптовалютах" к "спекуляциям на акциях".

Шифрование активов и логика связи с концептуальными акциями

В последнее время шифрование активов проявляет себя выдающимся образом, и на это есть несколько причин:

Во-первых, контроль со стороны институтов и эффект концентрации капитала очевидны. В мае 2025 года биткойн достиг нового рекорда, а данные на блокчейне показывают, что доля держателей институциональных активов значительно возросла. Несколько крупных управляющих компаний привлекли значительные средства через спотовые ETF, что свидетельствует о том, что биткойн был включен в глобальную модель распределения активов.

Во-вторых, экосистема Эфириума синхронно развивается, доля сделок на Layer 2 превышает 60%, а общий объем заблокированных средств превысил 108 миллиардов долларов. Обновление сети увеличило эффективность обработки, что способствовало росту цены ETH, а частота вызовов смарт-контрактов увеличилась на 55% по сравнению с прошлым годом.

Кроме того, процесс соблюдения требований для стабильных монет ускоряется, что приводит к изменению финансовой инфраструктуры. Соответствующий законопроект в США устанавливает требования к резервам, что способствует тому, что рыночная капитализация основных стабильных монет превышает 280 миллиардов долларов. Регулирование стабильных монет в Гонконге вступило в силу, что напрямую обслуживает сценарии трансакций через границу и финансов в цепочке поставок.

Эти факторы совместно способствовали росту цен на шифрование активов и повлияли на динамику акций связанных компаний.

Шифрование концептуальных акций: промышленная связь и переоценка

С учетом того, что рынок шифрования активов становится все более популярным, связанные с ним акции также привлекают инвестиционный бум.

На рынке американских акций акции нескольких бирж криптовалют и горнодобывающих компаний остаются на высоком уровне или в стабильном диапазоне. В первый день上市 один из эмитентов стабильной монеты акции резко подскочили, став центром внимания на рынке. Акции нескольких горнодобывающих и блокчейн-компаний также показали рост в разной степени.

Рынок акций Гонконга под воздействием регулирования стабильных монет в Гонконге показывает сильные результаты, акции соответствующих компаний значительно выросли, колеблясь от 10% до 80%. На рынке акций A, сектора цифровых валют и безопасности шифрования активны, многие акции показывают выдающиеся результаты.

Три основных движущих силы реконструкции ценности

В последнее время стоимость шифрования активов и связанных акций значительно возросла, что отражает глубокую реконструкцию ценностной системы отрасли, главным образом под воздействием трех основных факторов:

1. Соблюдение норм становится основой развития отрасли. Главные мировые экономики ускоряют совершенствование регуляторных рамок, повышая прозрачность и безопасность рынка, что приводит к "лицензионной премии".

2. Институциональные средства продолжают поступать, преобразуя рыночный механизм ценообразования. Институциональные инвесторы включают шифрование активов в долгосрочные инвестиции, способствуя переходу рынка от спекуляций розничных инвесторов к рациональным инвестициям.

3. Технологические инновации вносят новый импульс в развитие отрасли. Финансовые учреждения активно исследуют применение блокчейна, оптимизируют инфраструктуру и наделяют компании шифрования большими "жесткими технологическими" свойствами.

Эти три основных фактора взаимодествуют, продвигая шифрование активов и связанных с ними акций в более зрелую, регулируемую и технологически ориентированную эпоху.

Будущее: дифференциация регулирования и реализация сценариев

С 2026 года и позже глобальная среда регулирования шифрования активов станет более дифференцированной и детализированной. Различия в регулировании в разных регионах будут способствовать повышению ценности лицензий на соблюдение норм, создавая возможности для арбитража на основе соблюдения норм между регионами. Концентрация в отрасли будет продолжать расти, лицензированные учреждения будут контролировать большую часть рыночной доли.

Цифровизация активов и внедрение в практику, реальные активы (RWA) становятся важным мостом между традиционными финансами и цифровыми финансами. В ближайшие несколько лет рынок RWA в мире, вероятно, превысит несколько сотен миллиардов долларов, а такие области, как недвижимость, углеродные кредиты и финансовые цепочки поставок, станут основными направлениями внедрения.

На уровне предприятий увеличивается количество случаев распределения цифровых активов. Некоторые компании уже начали крупномасштабные планы по покупке шифрования, рассматривая его как резерв стоимости и исследуя его потенциал в цифровой экономике. Это знаменует собой переход инвестиционной парадигмы от ценовой спекуляции к диверсификации активов и совместному созданию ценности.

Заключение: Ценностное закрепление в новой парадигме

Шифрование активов институционализировано, что отражает институциональное принятие глобальной финансовой системы децентрализованных механизмов доверия. Инвестиционная логика преобразуется из нулевой суммы в ценностное сосуществование. Соответствие нормам является нижней границей выживания компании, технологии определяют потенциал роста, а внедрение в сценарии формирует пространство для оценки.

Будущие ключевые возможности будут сосредоточены вокруг барьеров соблюдения, глубины технологий и способности к внедрению в сценарии, чтобы выявить "шифрование создателей ценности", преодолевающих циклы. Эта новая парадигма предвещает начало новой эпохи глубокого слияния цифровых и традиционных финансов.