Анализ внутренних арбитражных действий при выпуске токенов Solana

Резюме

В этом отчете исследуется распространенная на Solana модель мем-токенов: развертыватели токенов переводят SOL в определенные кошельки, позволяя этим кошелькам покупать токены в том же блоке, где они были выпущены. Отслеживая потоки средств между развертывателями и покупателями, мы идентифицировали группу высоконадежных арбитражных сделок.

Анализ показывает, что эта стратегия не является случайным явлением. Только за последний месяц было извлечено более 15,000 SOL реализованной прибыли из более чем 15,000 выпусков токенов, с участием более 4,600 кошельков покупателей и более 10,400 развертывателей. Эти кошельки демонстрируют аномально высокий уровень успеха, быстрые способы выхода и структурированные операционные модели.

Основные выводы:

• Действия по покупке, финансируемые развертывателем, имеют системный и прибыльный характер, обычно автоматизированы, а активность сосредоточена в рабочее время в США.
• Структура много кошельков для фарма очень распространена, часто используются временные кошельки и совместный выход, чтобы смоделировать реальные потребности.
• Методы сокрытия постоянно улучшаются, такие как многоступенчатые финансовые цепочки и многофункциональные транзакции, чтобы избежать обнаружения.
• Хотя есть ограничения, наш метод фильтрации капитала все же может поймать самые очевидные случаи "внутреннего" поведения в крупном масштабе.
• Этот отчет предлагает операционную методику, которая помогает командам протоколов и фронтенду в реальном времени идентифицировать, маркировать и реагировать на такие действия.

Несмотря на то, что анализ охватывает лишь подмножество покупок в одном блоке, его масштаб, структура и прибыльность указывают на то, что выпуск токена Solana активно контролируется синергетической сетью, а существующие меры защиты совершенно недостаточны.

Методология

Данный анализ направлен на выявление поведения, указывающего на совместное использование meme токенов для получения прибыли на Solana, особенно в случаях, когда разработчики предоставляют средства покупателям на тот же блок, в котором токен запускается. Мы разделим вопрос на следующие этапы:

1. Фильтрация покупки в одном блоке
2. Определение кошелька, связанного с развертывателем
3. Связать покупку с прибылью от токена
4. Оценка масштаба и поведения кошелька
5. Анализ следов активности машин
6. Анализ поведения выхода

Сосредоточение на самых очевидных угрозах

Мы сначала оценили объем покупки токенов в том же блоке на платформе выпуска токенов, и результаты оказались шокирующими: более 50% токенов были куплены в момент создания блока - покупки в том же блоке стали доминирующим режимом выпуска.

Чтобы уменьшить количество ложных срабатываний и выделить истинное совместное поведение, мы добавили строгую фильтрацию в конечные показатели: учитываются только покупки с прямыми SOL-трансферами между кошельками разработчика до выхода на рынок и покупателя. Это позволяет нам с уверенностью выделить: кошельки, напрямую контролируемые разработчиком; кошельки, действующие под руководством разработчика; кошельки, имеющие внутренние каналы.

Исследование случая 1: Прямое финансирование

Кошелек развертывателя отправил 1,2 SOL на 3 разных кошелька и затем выпустил токен. Три кошелька-инвестора завершили покупку в том же блоке, где был создан токен, опередив его появление на более широком рынке. Затем они быстро продали свои активы, осуществив согласованный молниеносный выход. Это типичный пример того, как прединвесторы покупают токены с помощью кошельков.

Исследование случая 2: Многоуровневое финансирование

Некоторый кошелек связан с многократными покупками токенов. Этот субъект не вносил средства непосредственно в кошелек покупателя, а передавал SOL через 5-7 промежуточных кошельков к конечному кошельку покупателя, тем самым осуществляя покупку в одном блоке.

Наши существующие методы только обнаруживают некоторые первоначальные переводы развертывателя, но не могут захватить всю цепочку средств. Эти релейные кошельки обычно "однократного использования", предназначенные только для передачи SOL, что затрудняет их связывание через простые запросы.

Обнаружение

Сосредоточившись на подмножестве "покупка в одном блоке + прямая финансовая цепочка", мы раскрыли широкое, структурированное и высокоприбыльное совместное поведение в блокчейне. Следующие данные охватывают период с 15 марта по настоящее время:

1. Однотипные блоки и финансируемые разработчиками покупки очень распространены и систематизированы.
2. Это действие приносит большую прибыль
3. Повторное развертывание и покупка указывает на сеть ферм
4. Покупка демонстрирует человеческий центрированный временной паттерн
5. Путаница между одноразовыми кошельками и многофункциональными сделками

Поведение выхода

Чтобы глубже понять, как эти кошельки выходят, мы разбили данные по двум основным поведенческим измерениям:

1. Скорость выхода - от первой покупки до окончательной продажи
2. Количество продаж - количество независимых продаж, использованных для выхода

Данные выводы:

1. Скорость выхода
2. Количество продаж
3. Тренд прибыли

Эти модели показывают: финансируемая развертывателем покупка не является торговым действием, а представляет собой автоматизированную стратегию низкого риска.

Вывод

Этот отчет раскрывает стратегию извлечения постоянного, структурированного и высокоприбыльного выпуска токенов Solana: покупка в одном блоке, финансируемая развертывателем. Отслеживая прямые переводы SOL от развертывателя к кошелькам покупателей, мы выявили набор действий в стиле инсайдеров, используя высокопроизводительную архитектуру Solana для совместного арбитража.

Хотя этот метод захватывает только часть покупок в одном блоке, его масштаб и модель указывают на то, что это не случайная спекуляция, а операторы с привилегированным положением, повторяемой системой и четкой целью. Важность этой стратегии заключается в:

1. Искажать ранние рыночные сигналы, чтобы токен казался более привлекательным или конкурентоспособным
2. Угроза для розничных инвесторов - они становятся выходом из ликвидности, не зная об этом.
3. Ослабление доверия к открытым платформам выпуска токенов, особенно в погоне за скоростью и удобством.

Чтобы смягчить эту проблему, необходимо не только пассивное сопротивление, но и лучшие эвристические методы, предварительное предупреждение, барьеры на уровне протокола, а также постоянные усилия по картированию и мониторингу совместного поведения. Инструменты для обнаружения уже существуют - проблема в том, готова ли экосистема действительно их применять.