Руководство по выбору эмитента токена для зарубежного запуска проекта RWA

С развитием и совершенствованием рамочной регуляции RWA все больше проектов RWA начинает реализовываться за границей. Ядро проектов RWA заключается в токенизации активов реального мира. При запуске токенов, поскольку законы и нормативные акты различных стран предъявляют высокие требования к соблюдению норм, инициаторы проектов RWA должны следовать принципу "соблюдение норм в первую очередь". Выбор субъекта выпуска токенов является основным и ключевым элементом соблюдения норм при выпуске токенов.

В последние годы Сингапур благодаря своей открытой регуляторной политике и完善енной институциональной структуре постепенно стал "раем для криптовалют" для предпринимателей и инвесторов в индустрии криптовалют. Выбор сингапурского фонда в качестве主体 для выпуска монеты RWA проекта кажется "очевидным".

Концепция фонда и его особенности

Хотя в разных странах существуют свои определения и структуры "фонда", большинство фондов как минимум имеют следующие характеристики:

• Некоммерческий и общественный характер: Фонд создается в общественных целях, доходы от его деятельности могут использоваться только для повторных инвестиций в фонд и не могут распределяться среди его участников.
• Независимый юридический статус: Фонд как независимое юридическое лицо имеет свои собственные активы и внутреннюю управленческую структуру.

В отличие от традиционного "фонда", значение фонда на юридическом уровне существенно отличается.

Причины предпочтения фондов в индустрии криптовалют

1. Неприбыльные и благотворительные характеристики фонда соответствуют децентрализованным чертам криптовалютной отрасли.
2. Рамки управления фондом соответствуют принципу автономии сообщества, который ценится в области Web3.
3. Под влиянием фонда Ethereum многие новые проекты выбирают фонд в качестве операционного субъекта.
4. Фонд в некоторых странах может пользоваться налоговыми льготами, что помогает снизить операционные расходы проекта.

Следует обратить внимание на то, что с юридической точки зрения завершение выпуска токенов не обязательно должно происходить через фонд. Проект RWA также может выбрать традиционные прибыльные организации, такие как частные компании или акционерные общества, в качестве субъекта выпуска монет.

Фонд Сингапура и его преимущества

"Сингапурский фонд" на самом деле является общепринятым термином в индустрии криптовалют. С юридической точки зрения, в законодательстве Сингапура нет концепции фонда в традиционном смысле. Так называемый "Сингапурский фонд" обычно относится к компаниям с ограниченной ответственностью, признанным "некоммерческими организациями".

Основные причины, по которым проектная команда ранее предпочитала выбрать сингапурский фонд в качестве субъекта выпуска монеты, включают:

1. Власти Сингапура придерживаются открытой позиции в отношении криптовалютной индустрии.
2. Сингапур предоставляет ведущую в мире правовую базу и регулирующую среду для выпуск монеты.
3. Сингапур имеет развитую финансовую и правовую инфраструктуру и обладает хорошей международной репутацией.

Однако, к 2025 году власти Сингапура значительно ужесточили одобрение фондов, занимающихся деятельностью в сфере криптовалют. Хотя с юридической точки зрения это по-прежнему возможно, на практике это почти невозможно.

Альтернативный выбор эмитента токенов для проекта RWA

Учитывая ограничения фонда Сингапура, проект RWA может рассмотреть следующие два варианта в качестве主体 для выпуска монеты:

1. Американский фонд

   • Американские регуляторы имеют относительно открытое отношение к деятельности по выпуску токенов
   • Быстрый регистрационный период, простые требования к входу
   • Необходимо учитывать геополитические риски, сложную правовую среду и строгую налоговую проверку

2. Фонд ОАЭ или организация DAO

   • Структура фонда ОАЭ аналогична фонду Сингапура
   • Объединенные Арабские Эмираты разработали полные правила и нормативные рамки для организаций DAO.
   • Стоимость относительно высока, больше подходит для проектов определенного масштаба

Заключение

В условиях неопределенности регулирования глобальной криптовалютной отрасли, китайским проектам необходимо придерживаться принципа "сначала соблюдение норм" при внедрении проектов RWA. Проектные команды должны активно сотрудничать с профессиональными юридическими командами в области криптовалют, чтобы совместно продвигать реализацию проектов.