Анализ: Институциональное принятие BTC является «циклической волной», а не линейным увеличением, говорит Димент из Saphira Group.

• Управляющий фондом Джефф Даймент утверждает, что опасения по поводу угасания институционального спроса на Биткойн преувеличены и не учитывают "большую картину."
• Институциональные покупки Биткойна являются "циклической волной", а не прямой линией, с 51 новым корпоративным казначейством только в первом полугодии 2025 года.
• Данные с рынка опционов показывают, что киты наращивают позиции на рост, покупая сентябрьские коллы на Биткойн по $130K.

На рынке, который часто сосредоточен на краткосрочных колебаниях цен, управляющий фондом Джефф Даймент из Saphira Group призывает инвесторов сделать шаг назад и взглянуть на общую картину.

Его тезис прост, но мощен: недавние данные, указывающие на то, что институциональные покупки Биткойна теряют импульс, упускают суть проблемы.

В записке, опубликованной CoinDesk, Даймент утверждает, что опасения по поводу сокращающегося институционального спроса на Биткойн в значительной степени преувеличены, основаны на том, что он считает узкими, краткосрочными снимками рынка.

Он признает недавнее охлаждение в покупке ETF и корпоративных активов – например, стратегия Майкла Сэйлора приобрела всего 16 000 BTC в прошлом месяце, что является резким снижением по сравнению с 171 000 BTC, приобретенными в декабре.

Однако Даймент настаивает, что это не признак упадка, а скорее естественный отлив в том, что он описывает как "циклическая волна" институционального принятия.

«Институциональные потоки часто приходят волнами, а не в виде стабильного линейного роста», написал Даймент.

Колебания краткосрочного спроса на спотовом рынке — это незначительные волны на том, что на самом деле является поднимающейся潮ом институционального участия.

Чтобы поддержать свой аргумент, Даймент указывает на убедительные данные.

В первой половине 2025 года было создано 51 новое корпоративное хранилище Биткойна, что равно общему числу, созданному с 2018 по 2022 год.

Это представляет собой ошеломляющее увеличение корпоративных закупок Биткойна на 375% по сравнению с прошлым годом.

Публичные компании сейчас collectively hold 848,902 BTC, что составляет примерно 4% от общего объема Биткойна.

Во втором квартале 2025 года эти компании добавили 131000 Бит к своим балансам.

Фактор ETF: цунами регулируемого капитала

Даймент также подчеркивает взрывной рост спотовых Биткойн ETF как дальнейшее, неоспоримое свидетельство углубляющегося институционального участия.

Фонд IBIT компании BlackRock, который уже стал крупнейшим в мире, теперь владеет невероятными 699,000 BTC, что составляет более 3.3% от общего предложения, после того как стал самым быстрорастущим ETF в истории.

В совокупности, спотовые ETF в США захватили примерно 1,25 миллиона BTC, или около 6% от общего предложения, всего за 18 месяцев с момента их запуска, отмечает Даймент в своей записке.

Это быстрое накопление со стороны регулируемых инвестиционных инструментов подчеркивает структурный сдвиг в том, как капитал взаимодействует с Биткойном.

Позиция китов для роста, пока рынок ждет искры

Диссертация Даймента находит отражение на рынке деривативов. В недавней заметке от QCP Capital, сингапурского фонда, отмечается, что крупные инвесторы «киты» продолжают наращивать экспозицию к риску роста.

Сообщается, что они активно покупают сентябрьские опционы на покупку BTC по цене $130,000 и занимают значительные позиции в спредах колл 115,000/140,000, делая ставки на будущий рост цен.

“Волатильность остается на исторически низких уровнях, но решительное преодоление сопротивления в $110K может вызвать renewed volatility bid,” - написала QCP в понедельничной заметке.

Таким образом, хотя медведи на рынке могут указывать на стагнирующие спотовые потоки и почти пустую мемпул (очередь неподтвержденных транзакций Биткойн)как на признаки усталости рынка, Даймент утверждает, что это всего лишь поверхностные колебания.

Он утверждает, что под ним растет институциональная волна. Уолл-стрит, с его триллионами долларов в регулируемом капитале, жаждет криптоэкспозиции. Она просто не появится сразу и по прямой линии.

Более широкие движения рынка предоставляют контекст

Упомянутое выше исследование происходит на фоне волатильных, но устойчивых ценовых колебаний Биткойна и смешанных сигналов с традиционных рынков.

• BTC: Биткойн упал на 1.02% с 6 июля в 22:00 до 7 июля в 21:00, протестировав ключевую поддержку на уровне $107,519.64 на фоне сильных продаж, прежде чем осуществить V-образное восстановление от $107,800. Данные в сети показали сильные кластеры поддержки на уровнях $106,738 и $98,566, которые удерживаются 1.68 миллионом адресов, согласно техническому анализу бота CoinDesk Research.
• ETH: Эфириум вырос на 1.67% на фоне волатильной торговли, колеблясь почти на 3% между $2,529 и $2,604, так как поддержка на уровне $2,530 удерживалась уверенно. Институциональные вливания превысили $1.1 миллиарда, а объем торгов был выше среднего как во время роста, так и последующей распродажи.
• Золото: Золото снизилось на фоне укрепления доллара, но восстановилось благодаря спросу на безопасные активы, вызванному тарифами, при этом покупки центральными банками и дедолларизация способствуют прогнозам роста к $4,000.
• S&P 500: Акции упали в понедельник, когда президент Трамп объявил о новых тарифах на импорт из семи стран, что привело к снижению S&P 500 на 0,79% до 6 229,98.
• Nikkei 225: Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона в основном выросли, несмотря на объявление президента Трампа о значительных тарифах США на 14 торговых партнеров, при этом индекс Никкей 225 в Японии вырос на 0.36%, поскольку были обозначены пошлины до 40% для таких стран, как Южная Корея, Индонезия и Таиланд.

Пост Анализ: Институциональное принятие BTC — это «циклическая волна», а не линейный рост, говорит Даймент из группы Saphira, впервые появился на CoinJournal.