"Трампомика": Массовая печать денег приведет к тому, что Биткойн преодолеет 1 миллион долларов

В Китае есть известная поговорка:"Не важно, черная кошка или белая, главное, что поймала мышь - это хорошая кошка."

Я буду называть политику, которую президент Трамп реализует после своего избрания, "американским капитализмом с китайским характером".

Элита, управляющая Америкой, не заботится о том, является ли экономическая система капитализмом, социализмом или фашизмом, они лишь беспокоятся о том, способствует ли реализуемая политика поддержанию их власти. Америка уже в начале 19 века перестала быть чистым капитализмом. Капитализм подразумевает, что когда богатые принимают неправильные решения, они теряют деньги. Эта ситуация была запрещена еще с момента создания Федеральной резервной системы в 1913 году. С учетом влияния приватизации прибыли и социализации убытков на страну, а также создания экстремальной классовой дифференциации между "низами", проживающими в глубинке, и элитой побережья, президент Рузвельт вынужден был изменить курс, раздавая бедным крошки через свою политику "Нового курса". Однако расширение правительственной помощи отстающим не является приветствуемой политикой со стороны так называемых богатых капиталистов.

С 1944 года, когда крайний социализм привел к повышению最高边际税率 до 94% на доходы свыше 200000 долларов, к неограниченному корпоративному социализму, этот переход начался в 1980-х годах при президенте Рейгане. Затем центральный банк, печатая деньги, стал вливать средства в финансовый сектор, надеясь, что богатство постепенно перейдет от верхних слоев к нижним. Эта новая неолиберальная экономическая политика продолжалась до пандемии COVID-19 в 2020 году. Президент Трамп, реагируя на кризис, продемонстрировал свой внутренний дух Рузвельта; он впервые с Нового курса непосредственно распределил максимальные средства среди всего населения. В период с 2020 по 2021 год США напечатали 40% всех долларов в мире. Трамп инициировал раздачу "стимулирующих чеков", а президент Байден продолжил эту популярную политику в своем сроке. При оценке влияния государственного баланса между 2008 и 2020 годами и между 2020 и 2022 годами наблюдались некоторые странные явления.

С 2009 по второй квартал 2020 года был пик так называемой "экономики насыщения", экономический рост в этот период в значительной степени зависел от политики печатания денег центральным банком, известной как количественное смягчение (QE). Как вы видите, скорость роста номинального ВВП ( экономики была ниже скорости накопления государственного долга. Другими словами, богатые использовали средства, полученные от правительства, для покупки активов. Такие сделки не привели к существенной экономической активности. Таким образом, предоставление богатым держателям финансовых активов триллионов долларов через долг, наоборот, увеличило соотношение долга к номинальному ВВП.

![Артур Хейс новая статья: "Экономика Трампа" приведет к массовой эмиссии, Биткойн до 1 миллиона долларов — это вопрос времени])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b54df80e5e1c35facbeebcfff39112fc.webp(

С 2020 года второго квартала до 2023 года первого квартала президенты Трамп и Байден применяли разные подходы. Их Министерство финансов выпустило долги, которые были куплены Федеральной резервной системой через количественное смягчение )QE(, но на этот раз деньги не направлялись богатым, а прямо отправлялись чеками каждому гражданину. На банковских счетах бедных действительно появились наличные деньги. Очевидно, что генеральный директор одного из крупных банков неплохо заработал на комиссиях с правительственных переводов... его называют Ли Кашином Америки, и вы не можете избежать оплаты ему. Бедные остаются бедными, потому что они тратят все свои деньги на покупку товаров и услуг, и в этот период они действительно это делали. С увеличением скорости обращения денег экономический рост ускорился. То есть, 1 доллар долгов привел к экономической активности более 1 доллара. Таким образом, отношение долга США к номинальному ВВП чудесным образом снизилось.

Однако инфляция усиливается, так как рост предложения товаров и услуг не успевает за ростом покупательской способности людей, получивших ее через государственный долг. Богачи, владеющие государственными облигациями, недовольны этой популистской политикой. Эти богачи пережили наихудшую общую доходность с 1812 года. В ответ они отправили председателя Федеральной резервной системы, который в начале 2022 года начал повышать процентные ставки для контроля инфляции, в то время как обычные люди надеялись на еще один раунд стимулирующих чеков, но такая политика была запрещена. Министр финансов США вмешалась, чтобы компенсировать влияние ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Она исчерпала возможности обратного выкупа Федеральной резервной системы )RRP(, изменив выпуск долговых обязательств с долгосрочных облигаций на краткосрочные векселя. Это привело к вводу в рынок почти 2,5 триллиона долларов финансового стимула, что в основном пошло на пользу тем, кто владеет финансовыми активами; рынки активов, таким образом, процветали. Подобно ситуации после 2008 года, правительственная помощь этим богатым не привела к реальной экономической активности, и соотношение долга США к номинальному ВВП снова начало расти.

Убедилась ли новая администрация Трампа в своем кабинете в том, что нужно извлекать уроки из недавней экономической истории США? Я верю, что да.

Широко считается, что он является кандидатом на пост министра финансов США, который заменит Йеллен, и произнес множество речей о том, как он собирается "исправить" Америку. Его речи и колонки подробно объясняли, как реализовать "план Америка прежде всего" Трампа, который во многом похож на стратегию развития Китая, начатую в 1980-х годах в эпоху Дэн Сяопина и продолжающуюся по сей день. Этот план направлен на стимулирование возвращения ключевых отраслей, таких как судостроение, заводы по производству полупроводников, автомобилестроение и т.д., путем предоставления налоговых кредитов и субсидий со стороны правительства, что должно способствовать росту номинального ВВП. Компании, соответствующие требованиям, смогут получить банковские кредиты с низкими процентными ставками. Банки снова активно будут предоставлять кредиты этим работающим компаниям, поскольку их прибыльность гарантирована правительством США. С расширением бизнеса в США компании будут вынуждены нанимать американских рабочих. Более высокооплачиваемые рабочие места для обычных американцев означают увеличение потребительских расходов. Если Трамп ограничит иммиграцию из некоторых стран, эти эффекты будут еще более значительными. Эти меры стимулируют экономическую активность, и правительство получает доход через корпоративные налоги и налоги на доходы физических лиц. Для поддержки этих планов дефицит бюджета должен оставаться на высоком уровне, а Министерство финансов привлекает средства, продавая облигации банкам. Поскольку Федеральная резервная система или законодатели приостановили дополнительное кредитное плечо, банки теперь могут снова использовать кредитное плечо в своих балансах. Победителями становятся обычные рабочие, компании, производящие "квалифицированные" продукты и услуги, а также правительство США, которое видит снижение соотношения долга к номинальному ВВП. Эта политика эквивалентна суперколичественному смягчению для бедных.

Звучит неплохо. Кто будет против такой процветающей эпохи в Америке?

Проигравшими являются те, кто владеет долгосрочными облигациями или сберегательными депозитами, поскольку доходность этих инструментов будет преднамеренно снижена ниже номинального темпа роста экономики США. Если ваша зарплата не успевает за более высоким уровнем инфляции, вы тоже пострадаете. Стоит отметить, что вступление в профсоюзы снова стало популярным. "4 и 40" стало новым лозунгом, то есть за следующие четыре года работникам будет повышена зарплата на 40%, то есть по 10% в год, чтобы мотивировать их продолжать работать.

Для тех читателей, которые считают себя богатыми, не переживайте. Вот инвестиционный гид. Это не финансовый совет; я просто делюсь тем, как я управляю своим личным портфелем. Каждый раз, когда принимается закон и выделяются средства определенной отрасли, внимательно прочитайте, а затем инвестируйте в акции этих отраслей. Вместо того, чтобы вкладывать деньги в государственные облигации или банковские депозиты, лучше купить золото ) в качестве хеджирования против финансового давления для поколения бэби-бумеров ( или Биткойн ) в качестве хеджирования против финансового давления для миллениалов (.

Очевидно, что мой инвестиционный портфель в первую очередь ориентирован на Биткойн, другие криптовалюты и акции компаний, связанных с криптовалютами, затем на золото, хранящееся в хранилище, и, наконец, на акции. Я буду держать небольшую сумму наличных в фондовом рынке для оплаты своих кредитных карт.

В оставшейся части этой статьи я объясню, как политика количественного смягчения богатых и бедных влияет на экономический рост и денежное предложение. Затем я предскажу, как освобождение банков от дополнительного коэффициента рычагов )SLR( снова сделает возможным бесконечное количественное смягчение для бедных. В последней части я представлю новый индекс для отслеживания предложения кредитов американских банков и покажу, как Биткойн показывает лучшие результаты по сравнению со всеми другими активами после корректировки в соответствии с предложением банковского кредита.

Предложение токенов

Представьте, что вы Пауэлл во время банковского кризиса в США в марте 2023 года. Чтобы расслабиться, Пауэлл отправился в теннисный клуб на 370-й Парк-авеню в Нью-Йорке, чтобы сыграть в сквош с богатым другом, стоимость состояния которого превышает миллиард. Друг Пауэлла был очень обеспокоен.

Этот друг, которого мы называем Кевином, является опытным финансистом, он сказал: "Джей, мне, возможно, придется продать дом в Хэмптоне. Все мои деньги хранятся в одном банке, и, очевидно, мой баланс превышает лимит страхования вкладов. Ты должен помочь мне. Ты знаешь, как трудно кролику провести целый день в городе летом."

Джей ответил: "Не беспокойся, я все устрою. Я проведу количественное смягчение на 20 триллионов долларов. Это будет объявлено в воскресенье вечером. Ты знаешь, что Федеральная резервная система всегда поддерживает тебя. Без твоего вклада, кто знает, каким бы был Америка. Представь себе, если бы Трамп снова пришел к власти из-за финансового кризиса, с которым должен был справляться Байден. Я до сих пор помню, как в начале 80-х Трамп забрал у меня девушку в каком-то дорогом ресторане, это было так раздражающе."

Федеральная резервная система создала программу финансирования банков на срок, что отличается от прямого количественного смягчения, чтобы решить банковский кризис. Но позвольте мне немного пофантазировать. Теперь давайте посмотрим, как количественное смягчение на 2 триллиона долларов влияет на денежное предложение. Все цифры будут в миллиардах долларов.

1. Федеральная резервная система купила государственные облигации на сумму 200 миллиардов долларов у одной крупной инвестиционной компании и произвела оплату через резервные фонды. Один крупный банк выступил посредником в этой сделке. Этот банк получил 200 миллиардов долларов в резервных фондах и зачислил 200 миллиардов долларов на счет инвестиционной компании. Политика количественного смягчения Федеральной резервной системы позволила банкам создать депозиты, которые в конечном итоге стали деньгами.

2. Утратившие государственные облигации управляющие компании необходимо реинвестировать эти средства в другие доходные активы. Генеральный директор управляющей компании обычно сотрудничает только с лидерами отрасли, и в данный момент его особенно интересует технологическая сфера. Новое социальное приложение под названием Anaconda строит сообщество пользователей для обмена загруженными пользователями фотографиями. Anaconda находится на стадии роста, управляющая компания рада купить их облигации стоимостью 200 миллиардов долларов.

3. Anaconda стал важной фигурой на американском фондовом рынке. Им удалось привлечь мужскую аудиторию в возрасте от 18 до 45 лет, заставив их увлечься этим приложением. Поскольку эти пользователи сократили время чтения и стали проводить время на просмотре приложения, это привело к значительному снижению их производительности. Anaconda финансирует выкуп акций через выпуск долговых обязательств для налоговой оптимизации, таким образом им не нужно возвращать нераспределенную прибыль из-за границы. Снижение количества акций не только повысило цену акций, но и увеличило прибыль на акцию, поскольку уменьшается знаменатель. Поэтому такие пассивные индексные инвесторы, как компании по управлению активами, более склонны покупать их акции. В результате, после продажи своих акций, аристократы получили на своих банковских счетах на 200 миллиардов долларов больше.

4. У богатых акционеров Anaconda в данный момент нет острой необходимости в использовании этих средств. Одна галерея устроила грандиозную вечеринку на арт-выставке Art Basel в Майами. На вечеринке аристократы решили приобрести последние произведения искусства, чтобы повысить свой статус как серьезных коллекционеров искусства, а также произвести впечатление на красавиц, находящихся на стенде. Продавцы этих произведений искусства также принадлежали к той же социальной группе. В результате счета покупателей были зачислены, а счета продавцов были списаны.

После завершения всех этих сделок не было создано никаких реальных экономических активностей. Федеральная резервная система, фактически, просто увеличила баланс банковских счетов богатых, влив в экономику 2 триллиона долларов. Даже финансирование американской компании не привело к экономическому росту, поскольку эти средства использовались для повышения цен на акции, а не для создания новых рабочих мест. Количественное смягчение на 1 доллар привело к увеличению денежной массы на 1 доллар, но не вызвало никакой экономической активности. Это не разумный способ использования долга. Таким образом, с 2008 по 2020 год, в период количественного смягчения, долг и номинальный.