Сравнительный анализ механизма заステйкинга Ethereum и Polkadot

С приближением обновления Ethereum Shanghai открытие функции извлечения стейков вызвало высокий интерес рынка к стейкингу Эфира и связанным производным инструментам. В то же время, Polkadot с момента своего запуска в 2019 году использует механизм консенсуса PoS и недавно выпустила ряд новых инструментов для стейкинга. В этой статье будет проведено сравнение механизмов стейкинга и текущего состояния этих двух сетей с различных точек зрения, а также кратко проанализировано их развитие в области производных инструментов.

Застейкать механизм обобщение

Ethereum использует механизм доказательства доли (PoS), требуя от каждого валидатора держать 32 ETH для застейка. Валидаторы должны запускать один основной узел сигнальной цепи и несколько клиентов валидаторов, каждый из которых соответствует 32 ETH. Эти валидаторы случайным образом распределяются по "комитетам", ответственным за валидацию шардов в сети. Ethereum 2.0 зависит от масштабного набора валидаторов для обеспечения доступности и эффективности сети, каждый шард требует как минимум 111 валидаторов для работы, а для полноценной работы сети может потребоваться до 16384 валидаторов.

Пока использует механизм номинированного доказательства доли (NPoS), который включает две роли: "валидатор", который управляет узлом, и "номинатор", который номинирует валидаторов. Номинаторам не требуется лично управлять устройствами, но они также могут получать вознаграждения от системы. Механизм NPoS позволяет Поке иметь относительно небольшую группу валидаторов, каждый параллельный блокчейн требует около 10 валидаторов, а 100 параллельных блокчейнов требуют всего 1000 валидаторов. В настоящее время сеть Поки имеет 297 валидаторов и стремится увеличить это число до 1000 через "Тысячу валидаторов".

Текущие данные по застейкать

По последним данным, в Эфире находится 16,44 миллиона ETH в состоянии застыковки, ставка застыковки составляет 14,3%, количество валидаторов достигает 513 000. Доходность от застыковки составляет 4,32%, а реальная доходность с учетом инфляции составляет 4,55%. В Polkadot находится 592 миллиона DOT в состоянии застыковки, ставка застыковки достигает 46,4%, количество назначенных лиц составляет 455 000. Историческая доходность от застыковки Polkadot составила 15,39%, а реальная доходность за вычетом инфляции составила 8,26%.

Для PoS цепей, чем выше ставка, тем сильнее безопасность сети. В настоящее время ставка Ethereum относительно низка, что может быть связано с тем, что застейканные ETH временно недоступны для вывода. Ожидается, что обновление Ethereum "Шанхай", которое будет завершено в марте, поддержит вывод застейканных ETH, и в это время ставка может значительно увеличиться. Идеальная ставка для Polkadot составляет 50%, тогда как фактическая ставка обычно колеблется в пределах 40%-60%.

Сравнение сроков блокировки

В настоящее время ETH, застыкованный в Эфире, еще не может быть извлечен. После завершения обновления "Шанхай" застыкованный ETH станет доступным для извлечения, срок блокировки составит 27 часов. В сравнении, срок блокировки застыковки в Polkadot составляет 28 дней. Более длительный срок блокировки, хотя и увеличивает безопасность протокола, может также снизить заинтересованность стейкеров из-за уменьшения гибкости и повышения альтернативных издержек.

Анализ порога застейкания

Ethereum в настоящее время поддерживает только один способ нативного застейка, а именно самостоятельный запуск валидатора. Это требует депозита в 32 ETH, а также круглосуточной работы специального компьютера и определенных технических знаний. Хотя на рынке есть третьи стороны, предлагающие услуги хостинга узлов, все равно необходимо вложение в 32 ETH.

Polkadot предлагает четыре способа нативного застекивания, с порогом входа от высокого к низкому: запуск валидатора, прямое номинирование, запуск номинационного пула и присоединение к номинационному пулу. Минимум всего 1 DOT необходимо для участия в застекивании. Polkadot также предлагает удобный сайт "панели застекивания", упрощающий действия пользователей по застекиванию.

Для работы валидатора требуется специализированный компьютер и технические знания, а также количество застейканных DOT должно быть высоким, чтобы стать активным валидатором, в настоящее время необходимо как минимум около 1,6 миллиона DOT. Прямое номинирование позволяет пользователям выбирать до 16 доверенных валидаторов для стекинга, в настоящее время требуется около 264 DOT для получения вознаграждения. Пул номинаций — это новая функция, созданная для дальнейшего снижения порога номинации; для работы пула номинаций требуется 200 DOT, а для присоединения к пулу номинаций достаточно 1 DOT.

По сравнению с Ethereum, порог участия в застейкинге в Polkadot ниже как по финансовым, так и по техническим требованиям, что способствует привлечению большего числа участников и повышению степени децентрализации и безопасности сети.

Развитие ликвидного стейкинга

Деривативы с ликвидным стейкингом (LSD) позволяют пользователям получать вознаграждения за стейкинг, одновременно сохраняя ликвидность средств, что повышает эффективность использования капитала. После того как пользователи застейкают токены в протокол ликвидного стейкинга, они могут получить соответствующие токены ликвидных деривативов, которые можно использовать для участия в таких мероприятиях, как DeFi.

Рынок ликвидного стекинга Ethereum огромен, TVL достиг 10 миллиардов долларов, что составляет 44% от общего количества застейканного ETH. Одна платформа ликвидного стекинга занимает доминирующее положение на этом рынке, ее доля составляет 73,42%.

В сравнении с этим, рынок ликвидных стейкинг-продуктов экосистемы Polka имеет меньший объем, TVL основных участников довольно сбалансирован, составляет около 50,44 миллиона долларов. Учитывая, что в настоящее время в стейкинге находится 592 миллиона DOT, уровень распространения ликвидного стейкинга в Polka относительно низок, и рынок имеет огромный потенциал для роста.

Резюме

Ethereum и Polkadot имеют свои особенности в механизме стейкинга. Стейкинг в Polkadot выше, чем в Ethereum, предлагает больше нативных вариантов стейкинга и имеет более низкий порог участия. В то же время рынок ликвидного стейкинга Ethereum развивается быстро и имеет значительные масштабы. С приближением обновления Shanghai Ethereum и дальнейшим распространением ликвидного стейкинга в экосистеме Polkadot, структура стейкинга в двух сетях может значительно измениться. Развитию в этой области стоит уделять постоянное внимание.