Рынок стейблкоинов вскоре столкнется с важным поворотным моментом

Недавно одно известное финансовое учреждение опубликовало исследовательский отчет о цифровом долларе. В отчете указывается, что 2025 год может стать ключевым моментом для применения технологий блокчейн в финансовой и публичной сферах, и этот тренд в основном обусловлен изменениями в регулировании.

Исследовательские учреждения прогнозируют, что к 2030 году общий объем обращения стейблкоинов в базовом сценарии может вырасти до 1,6 трлн долларов США, в оптимистичном сценарии — до 3,7 трлн долларов США, а в пессимистичном — около 500 млрд долларов США. Ожидается, чтоSupply стейблкоинов все еще будет в основном оцениваться в долларах США ( около 90% ), в то время как другие страны будут способствовать развитию собственных цифровых валют центрального банка ( CBDC ).

Регуляторная структура США в отношении стейблкоинов может стимулировать новый чистый спрос на государственные облигации США, и к 2030 году эмитенты стейблкоинов могут стать одним из крупнейших держателей государственных облигаций США.

стейблкоин, заменяя часть депозитов, может представлять собой определенную угрозу для традиционной банковской системы. Но они также могут предоставить новые возможности для банков и финансовых учреждений.

Механизм работы стейблкоинов и основные участники

стейблкоин — это криптовалюта, которая поддерживает стабильную стоимость, связываясь с эталонными активами (, такими как доллар, золото и другие ). Ключевые компоненты системы стейблкоинов включают:

• Эмитенты стейблкоинов: отвечают за поддержание ценовой привязки, обладая эквивалентными базовыми активами.
• Блокчейн-реестр: фиксирует транзакции, обеспечивает прозрачность и безопасность
• Резерв и залог: гарантировать, что каждый токен может быть выкуплен по привязанной стоимости.
• Провайдеры цифровых кошельков: позволяют пользователям хранить и использовать стейблкоины

По состоянию на апрель 2025 года, общий объем обращения стейблкоинов превысил 230 миллиардов долларов, увеличившись на 54% с апреля 2024 года. Два ведущих стейблкоина доминируют в этой экосистеме, их доля на рынке превышает 90%.

В последние годы объем торговли стейблкоинами быстро растет. В первом квартале 2025 года месячный объем торговли стейблкоинами составляет от 650 до 700 миллиардов долларов, что примерно в два раза больше, чем уровень с середины 2021 года по первую половину 2024 года. Основным приложением стейблкоинов является поддержка криптоэкосистемы.

Факторы, способствующие принятию стейблкоинов

Практические преимущества: высокая скорость, низкие затраты, доступность круглосуточно, создали спрос как в развитых, так и в развивающихся экономиках.

Макроэкономический спрос: хеджирование инфляции, повышение финансовой инклюзивности. В некоторых странах с высокой волатильностью валюты стейблкоины стали инструментом для защиты средств.

Поддержка и интеграция существующих финансовых учреждений: способствует легализации и масштабированию применения стейблкоинов.

Ясность регулирования: позволяет банкам и более широкому финансовому сектору использовать стейблкоины в розничной и оптовой торговле.

Инновации и эффективность: учреждения могут рассматривать стейблкоин как средство для более гибкой разработки продуктов.

Потенциальный рынок стейблкоинов

Исследовательские учреждения ожидают, что в 2030 году базовый сценарий масштабов рынка стейблкоинов составит 1,6 триллиона долларов, оптимистичный сценарий - 3,7 триллиона долларов, пессимистичный сценарий - 0,5 триллиона долларов. Этот прогноз основан на следующих факторах:

• Часть долларов переводится из наличных в стейблкоин
• Семьи и предприятия перераспределят часть краткосрочной ликвидности в стейблкоины
• Рост общественного рынка криптовалют

Применение стейблкоинов

1. Криптовалютная торговля: в настоящее время это крупнейший сценарий применения, ожидается, что на зрелом этапе он будет составлять около 50% от использования стейблкоинов.

2. Платежи между предприятиями: могут составлять 20-25% от общего объема рынка стейблкоинов.

3. Переводы потребителей: при высокой степени усвоения могут составлять 10-20% рынка.

4. Институциональная торговля и капитальные рынки: могут составлять 10-15% рынка стейблкоинов.

5. Ликвидность и управление капиталом на межбанковском рынке: может составлять менее 10% от общего объема рынка, но потенциальное влияние довольно велико.

стейблкоин, цифровая валюта центрального банка и стратегическая автономия

Рынок стейблкоинов может претерпеть изменения, аналогичные рынку банковских карт. Многие страны могут разработать свои собственные цифровые валюты центрального банка (CBDC), используя их в качестве инструмента стратегической автономии государства, особенно в области оптовых и корпоративных платежей.

Недавнее обострение геополитической напряженности может привлечь больше внимания к проектам цифровых валют центральных банков.

Стейблкоины и банки: возможности и риски

Стейблкоины и цифровые активы предоставили банкам и финансовым учреждениям новые коммерческие возможности. Банки могут непосредственно выступать в качестве эмитентов стейблкоинов, а также могут играть более косвенную роль в платежных решениях.

Однако стейблкоины также могут представлять собой вызов для традиционной банковской системы. Перемещение банковских депозитов в стейблкоины может повлиять на кредитоспособность банков и, по крайней мере, в переходный период, может сдерживать экономический рост.

Разные точки зрения считают, что модель "узкого банка" может снизить системный риск, но также может повлиять на создание кредита и экономический рост. С развитием стейблкоинов это обсуждение может стать еще более важным.