Уникальность экосистемы BTC и проблемы производных продуктов

Экосистема Биткойна ( BTC ) за год нестабильности и колебаний, наконец, пришла к консенсусу: спрос на BTC ограничивается только самим BTC, и не может быть распространен на основанные на BTC стейкинговые активы, вторичные сети или децентрализованные финансовые продукты.

Ограничения этериумного режима

Хотя некоторые проекты, такие как Babylon и Solv, пытались скопировать успешную модель Ethereum, результаты оказались неутешительными. Решения второго уровня BTC, такие как Bitlayer, BEVM и Merlin, также не смогли добиться прорывного прогресса. Даже высоко оцененный проект руны (Runes) не смог воссоздать великолепие глифов.

Отчет за первый квартал 2025 года показывает, что BTC спотовый ETF стал единственным успешным случаем. Это подчеркивает, что BTC не нуждается в сетях второго уровня или стейкинге и тому подобных производных сценариях, а отсутствие функции смарт-контрактов, наоборот, стало гарантией его надежности.

Несмотря на то, что в настоящее время рынок критически относится к эфириуму, нельзя否认, что большинство инноваций BTC и Solana исходят от подражания и улучшения эфириума. Тем не менее, BTCFi( на основе биткойна финансовая) экосистема не добилась успеха ни в области стейкинга, ни в области второго уровня, ни в области децентрализованных финансов.

! BTCFi только BTC, без Fi

Проблемы безопасности основной сети

Попытки монетизировать безопасное пространство Ethereum, такие как проект Eigenlayer, трудно воспроизвести в экосистеме BTC. Основная причина, по которой эта схема не может быть перенесена на другие публичные цепочки, заключается в том, что экосистема BTC имеет только один основной продукт — сам BTC. Хотя такие маргинальные продукты, как WBTC и ETF, могут увеличить капитализацию BTC, любые попытки перенести стоимость BTC на другие токены сталкиваются с огромными трудностями.

Основные держатели BTC по всему миру сосредоточены на биржах и управляющих активами компаниях, что делает систему стейкинга на блокчейне BTC труднодостижимой. Система стейкинга не может обеспечить такую же безопасность, как хранение BTC, что в свою очередь затрудняет становление второго уровня сети BTC и децентрализованных финансов.

! BTCFi только BTC, no Fi

Проблемы второго уровня сети BTC

По сравнению с развитием второго уровня сети Ethereum, сети второго уровня BTC сталкиваются с большим количеством проблем. Отсутствие технической поддержки и руководства, подобной той, что предоставляют Виталик и фонд Ethereum, приводит к беспорядку в технических решениях сети BTC второго уровня. От имитации маршрута ZK/OP Ethereum до исправления существующих операций, а затем до попыток улучшить функциональность сценариев Bitcoin, различные решения появляются одно за другим.

Кроме того, проекты второго уровня BTC часто имеют ярко выраженную окраску "проект + венчурный капитал", что противоречит идее децентрализации. В эпоху после венчурного капитала и маркетмейкеров множество проектов второго уровня BTC объявили о схемах аирдропа и механизмах токеномики, но эти меры, похоже, не получили активного отклика на рынке.

! В BTCFi есть только BTC, нет Fi

Заключение

Рождение биткойна породило огромные индустрии, такие как кошельки, майнинг и обертывание активов, заложив основу для экосистемы эфириума. Однако особенность BTC заключается в том, что у него нет лидера, и ему не нужно адаптироваться к массовому использованию или соперничать с внешней конкуренцией, как это делают последователи.

BTC выбирает молчание, в то время как BTCFi пытается проложить новый путь. Однако практика показывает, что традиционный путь BTC более устойчив и стабильный. В этом полном неопределенности мире криптовалют простота и стабильность BTC, возможно, являются его главными преимуществами.