Обзор отрасли публичных блокчейнов в феврале 2025 года: вызовы и инновации на фоне рыночной коррекции

В феврале 2025 года рынок блокчейна пережил значительную корректировку, что стало испытанием как для зрелых сетей, так и для новых публичных блокчейнов. Биткойн продемонстрировал устойчивость, его доминирующая позиция еще больше укрепилась, в то время как большинство цепочек, включая Solana, Avalanche и Ethereum, значительно упали. Тем не менее, активность разработки в области публичных блокчейнов не прекратилась: запуск основной сети Berachain, обновление инфраструктуры Base и решение Layer 2 от Uniswap стали главными событиями этого месяца.

Обзор рынка

В феврале рынок показал явное снижение: биткойн упал с 98,768 долларов до 84,177 долларов, снижение составило 14,8%, эфириум упал еще больше, с 3,065 долларов до 2,216 долларов, снижение составило 27,7%. В последнюю неделю месяца, с распространением панических настроений, вызванных угрозами безопасности, давление на продажу еще больше усилилось.

Этот откат произошел сразу после бычьего рынка в январе, но рыночные сигналы сложные, и инвесторы колеблются между оптимизмом и опасениями, вызванными уязвимостями безопасности. Рыночные настроения ухудшаются, аппетит к риску снижается, особенно в более спекулятивных областях. На глобальном уровне североамериканский рынок проявляет осторожный оптимизм из-за изменений в политике, в то время как Азиатско-Тихоокеанский рынок более сильно ощущает последствия кибератак.

Эволюция регулирования и политики

Исполнительный указ правительства США о криптовалюте сосредоточен на самообслуживании и развитии стейблкоинов, предоставляя отрасли редкую ясность в политике. Тем не менее, крупная хакерская атака, произошедшая 21 февраля, привела к убыткам в 1,5 миллиарда долларов, установив рекорд по наибольшим потерям в истории криптовалюты, что вызвало новые опасения по поводу безопасности, и настроение на рынке быстро изменилось. В то же время позиция регуляторов несколько смягчилась: они приостановили расследования в отношении некоторых крупных торговых платформ и отказались от апелляции к "правилам трейдеров". Законопроект "GENIUS" (Закон о национальных инновациях и создании стейблкоинов США), поддержанный обеими партиями, дополнительно уточнил регуляторную структуру для стейблкоинов, что демонстрирует дружелюбную тенденцию в регуляторной среде США.

Поведение инвесторов отражает эту нестабильность. Спекулятивный бум, вызванный токенами, связанными с президентом одной страны, быстро охладился из-за негативных новостей, что привело к резкому падению оценки и значительному сокращению объема торгов. Это изменение указывает на то, что рынок уходит от высокорисковых активов.

Развитие уровня 1

Основные цепочки 1 уровня испытывают давление, общая рыночная капитализация снизилась на 20,8% до 2,3 триллионов долларов. Доля биткойна увеличилась с 71,3% до 74,2%, в то время как доля эфириума сократилась с 14,0% до 11,9%. Доля одной из торговых платформ немного увеличилась до 3,7%, но после падения цены Solana на 36,3% ее доля снизилась с 4,0% до 3,3%.

Лайткоин движется против тренда, увеличившись на 1,0% до 128,7 долларов, в то время как Солана (-36,3%), Аваланш (-35,7%) и другие показывают отставание.

Общий объем заблокированных средств в DeFi сократился на 20,0% до 82,9 миллиарда долларов, из которых на Ethereum приходится 44,9 миллиарда долларов (снижение на 21,7%), а на Solana - 8,6 миллиарда долларов (снижение на 34,1%).

Berachain стремительно поднялся в рейтинге, заняв шестое место после запуска основной сети 6 февраля, с TVL в 3,2 миллиарда долларов. Эта цепочка выпустила 80 миллионов токенов BERA и использует модель "доказательства ликвидности" — это инновационный способ стейкинга, который превращает ликвидность в безопасность сети. После финансирования в 100 миллионов долларов в 2024 году, текущий аирдроп и стимулы для участия в治理激励лили рынок. В отличие от традиционного доказательства доли, этот метод может переопределить, как публичные цепочки балансируют между ростом и стабильностью, делая Berachain проектом, на который стоит обратить внимание.

Спекулятивный бум токенов Solana явно охладел. Громкие неудачи подорвали доверие к рынку, в результате чего объем торгов на некоторых децентрализованных торговых платформах значительно снизился. Хотя такие токены не исчезнут и могут рассматриваться как цифровые коллекционные карточки, их безумный пик, возможно, уже позади, и трейдеры начинают больше обращать внимание на фундаментальные факторы, а не на спекуляции.

Биткойн Layer 2 и сайдчейны

TVL биткойн L2 и сайдчейнов сократился с 2,7 миллиарда долларов на 24,5% до 2,1 миллиарда долларов. Core с TVL в 460 миллионов долларов ведет (снижение на 42,0%), за ним следуют Bitlayer (350 миллионов долларов) и BSquared (320 миллионов долларов). BOB показал выдающиеся результаты, упав всего на 7,9% до 220 миллионов долларов.

На средних платформах Merlin показал хорошие результаты, TVL незначительно снизился на 9,3% до 150 миллионов долларов. Малые платформы испытывают большее давление: SatoshiVM снизился на 31,5%, MAP Protocol на 29,6%, Interlay на 27,4%.

Застой в этой области соответствует мнению известного человека на Consensus 2025: "С уменьшением первоначального энтузиазма более двух третей существующих проектов Bitcoin Layer 2 исчезнут в течение трех лет." Он предсказывает, что рынок столкнется с серьезными проблемами, и застой в феврале указывает на то, что консолидация, возможно, уже началась. Смотря в будущее, те платформы, которые смогут доказать свою реальную полезность, могут оказаться более устойчивыми, чем проекты, которые поддерживаются только за счет импульса.

Эфириум Layer 2

Общий объем заблокированных средств (TVL) в Ethereum L2 снизился на 23,4% до 14 миллиардов долларов. Платформа Layer 2 сохраняет лидирующую позицию с TVL в 4,5 миллиарда долларов (снижение на 33,4%), в то время как Base с TVL в 4,2 миллиарда долларов (снижение на 10,6%) поднялась на второе место, вытеснив другую платформу Layer 2 (2,1 миллиарда долларов) на третье. Polygon zkEVM резко вырос на 104,1% до 300 миллионов долларов, став редким моментом успеха этого месяца.

Base запустила Flashblocks (более быстрые подтверждения транзакций), Appchains (кастомизированные L3) и субсчета умного кошелька, чтобы сохранить приверженность пользователей. Unichain запустила основную сеть 16 февраля, после того как ее тестовая сеть обработала 95 миллионов транзакций, позиционируя себя как изменяющего правила игры в производительности масштабирования, к проекту присоединились некоторые крупные организации. Приложение Nums на Starknet, как инновация в Layer 3 играх, демонстрирует будущее модульного дизайна.

В то же время, Sonic EVM, хотя и не является Layer 2 Ethereum, привлек большое внимание своим запуском на главной сети Mobius 27 февраля в качестве первого SVM-цепи Solana, достигнув 10,000 TPS и обеспечив финансирование в 47,6 миллиона долларов для одного DeFi-протокола всего за несколько дней. Эти шаги показывают, что проекты Layer 2 увеличивают свои инвестиции в технологии, а не просто создают шум.

Основатель Ethereum 19 февраля сделал заявление, подчеркивающее необходимость четкого позиционирования Ethereum в условиях нарастающей конкуренции. Он призвал Layer 2 занять лидирующие позиции в области масштабируемости (например, увеличение транзакций в 17 раз) и совместимости, отметив, что они эволюционировали от "расширенной многофакторной подписи" до мощной сети. Хотя он не комментировал Sonic EVM напрямую, его совместимость с EVM и скорость перекликались с его видением "бесшовного соединения" в "вселенной Ethereum". Тем не менее, он также выразил недовольство склонностью экосистемы к азартным играм, призывая уделять внимание реальной ценности, а не спекулятивным пузырям.

Состояние финансирования

Финансовая активность замедлилась, в феврале было завершено 6 сделок на общую сумму 32,4 миллиона долларов. Mango Network привлекла 13,5 миллиона долларов для своей гибридной цепи EVM-MoveVM и планирует запустить ее в первом квартале 2025 года. Fluent Labs получила 8 миллионов долларов финансирования для разработки много виртуальной машины Layer 2, соединяющей Ethereum и Solana.