Макроэкономический еженедельный отчет: рыночные настроения подавлены, экономические данные вызывают смешанные чувства

1. Обзор макроэкономики за эту неделю

1. Обзор рынка

На этой неделе рыночные настроения находятся на стадии низкой точки. Индекс S&P 500 на фондовом рынке США пробил 200-дневную скользящую среднюю, что вызвало массовую распродажу. Индекс VIX остается на высоком уровне выше 20, коэффициент Put/Call растет, что отражает сильные страхи на рынке. Хотя на рынке криптовалют имеются положительные новости, реакция была сдержанной, общий риск-аппетит сокращается.

2. Анализ экономических данных

Индекс новых заказов PMI в обрабатывающем секторе упал ниже границы процветания и упадка, индекс занятости оказался ниже ожиданий, что показывает осторожность обрабатывающей промышленности под влиянием тарифов. PMI в непроизводственном секторе превысил ожидания, что указывает на относительную стабильность сферы услуг. Прогноз по ВВП был снижен до -2,4%, в основном из-за негативного влияния чистого экспорта, потребительские расходы остаются стабильными. Данные по занятости показывают небольшое увеличение уровня безработицы, замедление роста занятости, ограниченный рост заработной платы.

3. Политика Федеральной резервной системы и ликвидность

Председатель Федеральной резервной системы заявил, что склоняется к осторожному ожиданию, пока не прояснится политика тарифов. Он настаивает на цели по инфляции в 2%, при этом краткосрочное повышение инфляции не приведет к повышению процентных ставок. Основные экономические показатели остаются стабильными, но если занятость продолжит снижаться, вероятность снижения процентных ставок увеличится. Что касается ликвидности, то широкая ликвидность Федеральной резервной системы немного улучшилась, но рыночные настроения остаются слабыми. Рынок процентных ставок показывает, что краткосрочные финансовые ставки снижаются, и рынок ожидает снижения ставок в течение следующих 6 месяцев, доходность 10-летних государственных облигаций начала расти, ожидания рецессии несколько ослабли.

II. Макроэкономический обзор на следующую неделю

Рынок все еще находится на стадии ожидания, тренд неясен, институциональные средства склонны к наблюдению. В краткосрочной перспективе трудно сформировать четкое направление. Рекомендуется обратить внимание на микроизменения экономических данных в марте-апреле, так как влияние тарифов, сокращения государственных расходов, процентных ставок и т.д. имеет запаздывающее воздействие, подтверждение рыночного тренда требует большего количества данных.

Не стоит слишком пессимистично относиться, экономика не ухудшилась значительно. Инвесторы должны управлять своими позициями, поддерживать баланс между риском и защитой, ожидая более четких сигналов о трендах.

На следующей неделе обращайте внимание на ключевые данные, такие как CPI, PPI, индекс потребительской уверенности и другие, чтобы определить изменения в инфляции и потребительских трендах.