Члены SEC четко высказались: Токенизированные ценные бумаги по-прежнему подлежат регулированию Законом о ценных бумагах

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) Республиканский комиссар Хестер Пирс недавно сделала заявление, в котором высказала свою позицию по вопросам регулирования токенизированных ценных бумаг. Она подчеркнула, что, несмотря на мощные функции технологии блокчейн, это не может изменить сущность базового актива. Токенизированные ценные бумаги по-прежнему относятся к категории ценных бумаг и должны соответствовать соответствующим требованиям федерального законодательства о ценных бумагах.

Пирс отметила, что токенизация может быть реализована двумя способами: эмитент напрямую токенизирует свои акции или управляющий упаковывает и выпускает расписки на ценные бумаги третьих лиц. Она особенно подчеркивает, что последний из этих подходов может привести к риску контрагента, поскольку держатели токенов вынуждены полагаться на платежеспособность управляющего и контроль над базовыми акциями.

Кроме того, Пирс рекомендует дистрибьюторам токенизированных ценных бумаг тщательно учитывать свои обязательства по раскрытию информации в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах и обращаться к недавним руководствам, опубликованным Отделом корпоративных финансов SEC. Она также призывает участников рынка заранее взаимодействовать с регуляторами при разработке токенизированных продуктов.

Пирс подчеркивает, что как на链上, так и на链下, финансовые инструменты должны соответствовать одинаковым юридическим требованиям. Это заявление было воспринято специалистами как предупреждение для компаний и протоколов, планирующих выпуск токенизированных американских акций.

В настоящее время несколько компаний, включая некоторые известные криптовалютные биржи, выразили интерес к токенизации акций. Если они получат одобрение SEC, они смогут предложить услуги по торговле традиционными акциями на основе блокчейна, что позволит им напрямую конкурировать с традиционными финансовыми брокерскими компаниями.

Тем не менее, эта новая технология также вызывает некоторые опасения. Критики считают, что токенизация может быть использована для уклонения от регулирования SEC, увеличивая риски для розничных инвесторов. Некоторые законодатели даже указывают на то, что некоторые законодательные инициативы могут создать возможности для регуляторного арбитража для некриптовалютных компаний.

С учетом постоянного развития рынка токенизированных ценных бумаг, регуляторы, участники рынка и инвесторы должны внимательно следить за тенденциями в этой области, чтобы обеспечить баланс между инновациями и управлением рисками.