Управление финансовых услуг Сингапура разъясняет технический вайтпейпер по привязке валюты

Введение

Цифровые активы являются цифровым представлением ценности, например, правом собственности на финансовые активы или активы реальной экономики. Экосистема цифровых активов имеет потенциал для содействия более эффективной торговле, повышения финансовой инклюзивности и разблокировки экономической ценности. Центральные банковские цифровые валюты, токенизированные банковские обязательства и хорошо регулируемые стейблкоины, дополненные тщательно разработанными смарт-контрактами, могут служить средством обмена в этой новой экосистеме цифровых активов.

Несмотря на то, что предварительные испытания показали потенциал, эти новые формы цифровой валюты все еще должны доказать свою полезность по сравнению с существующими электронными платежными системами. Одним из основных преимуществ цифровых валют является поддержка программируемых функций, но это все еще предмет споров. Операторы должны убедиться, что программируемость не ухудшает способность цифровой валюты служить средством обмена. Необходимо сохранить единство валюты, программируемость не должна ограничивать распределение валюты, чтобы избежать фрагментации ликвидности внутри системы.

Данная статья предоставляет технический обзор концепции привязки валюты (PBM) к конкретной цели, позволяя делать это без программирования самой валюты. PBM использует универсальный протокол, предназначенный для работы с различными технологиями реестров и формами валюты. Благодаря стандартизированному формату пользователи смогут получать доступ к цифровым валютам через выбранных ими поставщиков кошельков. В статье будет описано, как концепция PBM может быть расширена на более широкие сценарии применения на основе проекта Orchid Управления финансовых технологий Сингапура.

Фон и мотивация

В последние годы цифровые инициативы, направленные на повышение операционной эффективности и улучшение пользовательского опыта, приобрели значительное momentum. Тем не менее, цифровизация в финансовой сфере не обходится без проблем.

Распространение и фрагментация рынка

Увеличение числа платежных решений и платформ приводит к усложнению и вызовам, с которыми могут столкнуться пользователи при использовании цифровых финансовых услуг. Операторы платежей часто управляют распределительными каналами с различными характеристиками для различных решений. Включение торговцев в собственные платформы потребляет ресурсы владельцев решений. В то же время интеграция с другими платформами увеличивает операционные расходы торговцев, требуя обучения розничного персонала для работы с различными платежными решениями.

Частные, независимые усилия пытаются интегрировать эти планы в единую платформу, чтобы упростить пользовательский опыт и реализовать цифровой потенциал. Тем не менее, эти усилия требуют дальнейшего обеспечения открытости и взаимной совместимости во всех планах. Эти платформы не должны ограничиваться только потребителями и торговцами, подписавшимися на их экосистему. Взаимодействующие платежные системы предоставят компаниям и потребителям большую гибкость и бесшовный платежный опыт.

Программируемость и заменяемость токена

В отличие от традиционных систем учета на основе счетов, цифровые валюты предоставляют возможность программировать уникальные характеристики в отдельные активы и определять, как использовать цифровую валюту. Однако прямое внедрение логики программирования в цифровую валюту изменит ее свойства и принятие в качестве средства обмена. Хотя этот подход расширяет функциональность цифровой валюты, он ограничит ее использование в качестве жизнеспособного средства обмена, если условия использования разнообразны и динамичны. Это также требует перепрограммирования всех находящихся в обращении цифровых валют каждый раз, когда потребуется новое условие или случай использования.

Другой способ заключается в том, что эмитенты цифровых валют предоставляют несколько версий цифровых валют, каждая из которых имеет различную программную логику. Однако этот подход может быть непрактичным, поскольку эти цифровые валюты не могут взаимозаменяться, что приведет к фрагментации ликвидности на рынке. Для понимания того, как сохранить заменяемость цифровых валют, в данной статье исследуются различные программные модели.

Модель программирования

Программируемые платежи означают автоматическое выполнение платежа, как только будут выполнены предварительно определенные условия. Например, можно установить ежедневный лимит расходов или регулярные платежи, аналогично прямым дебетам и обычным заказам. Программируемые платежи обычно реализуются путем настройки триггеров базы данных или API-шлюзов, расположенных между бухгалтерской книгой и клиентскими приложениями. Эти программные интерфейсы взаимодействуют с традиционными бухгалтерскими книгами, корректируя остаток на банковском счете в соответствии с программной логикой.

Программируемая валюта относится к встроенным правилам внутри самого хранилища ценности, которые определяют или ограничивают возможности его использования. Например, могут быть определены правила, чтобы хранилище ценности могло отправляться только на кошельки из белого списка, или перевод мог осуществляться после фильтрации на уровне транзакций. Реализация программируемой валюты включает токенизированные банковские обязательства и цифровую валюту центрального банка. В отличие от программируемых платежей, программируемая валюта является самообеспеченной, содержит программную логику и служит в качестве хранилища ценности. Когда программируемая валюта передается, логика и правила также перемещаются.

Преимущества программируемых платежей заключаются в возможности определения набора программной логики или условий, применимых к различным формам валют. В то же время, программируемая валюта обладает самодостаточностью и может осуществлять одноранговый логический перевод по условиям. По мере того как мировые финансовые учреждения исследуют различные дизайны цифровых валют, ожидается, что в будущем финансовый ландшафт станет более разнообразным. Таким образом, необходима универсальная структура для взаимодействия с различными формами цифровых валют и обеспечения взаимной совместимости с существующей финансовой инфраструктурой.

Третья модель - цель привязки токена (PBM), была изучена на ранних этапах проекта Orchid в Управлении финансовых услуг Сингапура, и основана на концепции и возможностях программируемых платежей и программируемых валют. PBM - это протокол, который предусматривает использование условий базовой цифровой валюты. PBM является анонимным инструментом, который может передаваться от лица к лицу. PBM включает в себя цифровую валюту как средство хранения стоимости, а также программную логику, которая определяет его использование на основе программируемых условий. Как только условия выполнены, цифровая валюта будет освобождена и станет неограниченной.

Это можно проиллюстрировать на примере цифровых купонов с использованием PBM. Купоны сопровождаются заранее определенным набором условий использования. Держатели могут использовать купоны для получения товаров или услуг у участвующих торговцев ( функция программируемых платежей ). В некоторых случаях программа купонов позволяет передавать их между людьми ( функция программируемых валют ). Таким образом, потребители могут покупать подарочные сертификаты на основе PBM и передавать их тем, кто может использовать их у участвующих торговцев.

Однако, в отличие от обычных купонов, PBM ограничивает, как плательщик может использовать PBM, но не накладывает ограничений на получателя. Когда потребитель использует PBM для оплаты, если выполнены условия использования, цифровая валюта будет освобождена из PBM и передана торговцу. После этого торговец может без ограничений использовать цифровую валюту для других целей (, например, для платежей поставщикам ).

Цель привязки токена

В этом разделе рассматривается жизненный цикл PBM и различные компоненты, из которых он состоит. Описаны ключевые сущности и их взаимодействия, подчеркивая их роль в жизненном цикле PBM.

Обзор архитектуры системы

Протокол PBM опирается на четырехуровневую модель для описания технологического стека, используемого в сети цифровых активов. Сетевые компоненты можно разделить на четыре разные уровня: уровень доступа, уровень услуг, уровень активов и уровень платформы. Программная логика PBM может рассматриваться как уровень услуг, в то время как цифровые токены находятся на уровне активов. Когда цифровой токен привязывается к PBM, он охватывает уровень услуг и уровень активов.

Дизайн PBM является технологически нейтральным и предназначен для работы с различными типами реестров и активов. Ожидается, что PBM сможет реализоваться как на распределенных, так и на нераспределенных реестрах.

Уровень доступа

Уровень доступа — это уровень, на котором пользователи взаимодействуют с различными сервисами через разные интерфейсы.

Сервисный уровень

Сервисный уровень предоставляет различные услуги, связанные с цифровыми активами. Он обычно работает поверх уровня активов, позволяя пользователям управлять и использовать цифровые активы.

Уровень активов

Уровень активов поддерживает создание, управление и обмен цифровыми активами.

Уровень платформы

Платформенный уровень предоставляет основную инфраструктуру для выполнения, хранения и достижения консенсуса по сделкам.

компонент

PBM состоит из двух основных компонентов: обертки, определяющей предполагаемое назначение; и базового хранилища стоимости, выступающего в качестве залога. Такой дизайн позволяет существующим цифровым валютам использоваться для различных целей без изменения их локальных свойств. Как только PBM используется по назначению, цифровая валюта может использоваться без каких-либо условий или ограничений. Эмитенты цифровой валюты сохраняют контроль над цифровой валютой, предотвращая фрагментацию и обеспечивая легкость в обслуживании.

PBM упаковщик

PBM-упаковщик, реализованный в виде кода смарт-контракта, определяет условия, при которых доступна базовая цифровая валюта. PBM-упаковщик может быть запрограммирован так, чтобы PBM использовался только для предполагаемых целей, например, в течение определенного периода времени, у конкретного ритейлера, в заранее установленном номинале. Как только условия, указанные в PBM-упаковщике, выполнены, базовая цифровая валюта будет освобождена и переведена получателю. Например, PBM-упаковщик может быть реализован как смарт-контракт ERC-1155 для множественных токенов.

Цифровая валюта

Основная цифровая валюта, связанная с PBM, используется в качестве залога для PBM. Когда условия PBM выполнены, основная цифровая валюта освобождается, а право собственности передается целевому получателю. Цифровая валюта должна соответствовать функциям денег, а именно быть хорошим средством хранения стоимости, единицей учета и средством обмена. Цифровая валюта может существовать в формах цифровой валюты центрального банка, токенизированных банковских обязательств или должным образом регулируемых стабильных монет. Например, цифровая валюта может быть реализована в виде заменяемого токена с умным контрактом, совместимым с ERC-20.

Роли и взаимодействие

Роль как гибкая абстракция может быть реализована различными способами. Один субъект может иметь несколько ролей, или одна роль может выполняться различными субъектами.

Создатель PBM

Этот субъект отвечает за определение логики в PBM, чеканку и распределение токенов PBM.

Держатели PBM

Это юридическое лицо владеет одним или несколькими токенами PBM. Это юридическое лицо может обменивать непрошедшие сроки токены PBM.

PBM обменщик

Когда токен PBM переводится, это лицо получает основную цифровую валюту.

Жизненный цикл

Независимо от того, какой язык программирования или сетевой протокол используется, дизайн PBM имеет согласованные этапы жизненного цикла, обеспечивая совместимость в различных технических реализациях. В этом разделе представлена ожидаемая функциональность PBM и соответствующие этапы жизненного цикла.

Эмиссия

Цикл жизни PBM начинается с этапа выпуска. Здесь создается смарт-контракт PBM и выпускается токен PBM. Право собственности на цифровую валюту передается смарт-контракту PBM. Цифровая валюта теперь подчиняется условиям смарт-контракта PBM, что может быть реализовано с использованием ERC-1155 или его аналогов. Использование цифровой валюты ограничено условиями, указанными в смарт-контракте PBM, и она будет выпущена только при выполнении всех условий.

Распределение

После создания токенов PBM они распределяются создателем PBM ожидаемым субъектам (, а именно, держателям PBM ) для использования. Держатели PBM получают токены PBM в их запечатанном виде и могут обменивать токены только в соответствии с исходными условиями, установленными создателем PBM.

Перевод

На этом этапе токены PBM могут передаваться от одного лица к другому в соответствии с их программными правилами и в их упакованном виде. Этап передачи является необязательным и зависит от использования. Например, при выдаче государством (, в случае финансирования обучения ), токены PBM могут не передаваться другим гражданам. Однако в случае коммерческих сертификатов (, таких как сертификаты розничных торговых центров ), токены PBM могут передаваться другим потребителям.

Обмен

После выполнения всех условий, указанных в PBM, наступает этап обмена. В этот момент токены PBM распаковываются, и права собственности на базовые токены цифровой валюты передаются получающему субъекту. Субъект может свободно использовать токены цифровой валюты, их использование ограничивается только условиями, установленными эмитентом цифровой валюты.

истекший

Стадия истечения срока действия указывает на то, что определенное условие, указанное в PBM, было явно нарушено или истекло (, например, в случае истечения срока действия ), что делает токены PBM навсегда недоступными для держателей PBM. Истекшие токены PBM могут быть