Раскрытие обновления Aave V4: как гигант кредитования снова достигнет новых высот?

Aave как крупнейший кредитный протокол в области DeFi, его основатель недавно на конференции Ethereum Community объявил о предстоящем выпуске новой версии протокола Aave V4. Это обновление привлекло внимание рынка и ожидается, что оно принесет значительные изменения в экосистему протокола.

Основные инновации Aave V4 включают обновленные параметры ставок и улучшение стабильной монеты GHO. Эти меры способны значительно изменить модель эффективности капитала. После введения динамического механизма процентных ставок в пул ликвидности, ставки по займам впервые будут определяться рыночными механизмами. В то же время модуль межсетевого улучшения GHO не только повысит полезность стабильной монеты, но и создаст новую финансовую инфраструктуру для всего протокола благодаря оптимизации ликвидации долговых позиций на блокчейне.

Основные изменения Aave V4

Общая заблокированная стоимость Aave превысила 25 миллиардов долларов, став первым кредитным протоколом в сфере DeFi, достигнувшим этой вехи. Команда разработчиков активно продвигает разработку новых функций, стремясь к дальнейшему росту платформы за счет корректировки параметров риска.

Новые функции, которые скоро будут запущены, включают:

1. Единый уровень ликвидности: введение нескольких модулей, снятие ограничений на миграцию ликвидности, а также добавление новых функций, таких как кросс-цепочные займы.

2. Динамическое управление процентной ставкой: автоматическая корректировка кривой процентной ставки и её точек поворота на основе рыночных условий, без зависимости от голосования управления.

3. Ликвидный премиум: стоимость заимствования будет больше зависеть от ликвидности различных токенов. Активы, такие как ETH, остаются без премиума и становятся базовой валютой, в то время как другие активы, такие как WBTC и wstETH, используют соответствующий механизм премиума в зависимости от состояния ликвидности.

4. Обновление модуля кредитования: исследование использования умных счетов для поддержки таких функций, как хранилище Aave, которые могут блокировать ликвидность, отключать функции залога и т.д.

5. Динамическое управление рисками: коэффициент залога связан с рыночным состоянием в момент открытия позиции, а не с последующими колебаниями рынка, что обеспечивает пользователям более высокую стабильность позиции.

6. Автоматизированное снятие активов и управление финансами

7. Ликвидационный движок V4: включает в себя переменные параметры ликвидации и механизмы вознаграждения, а также поддерживает функцию массовой ликвидации.

8. Глубокая интеграция GHO: реализация более глубокой нативной интеграции, включая обновление механизма мягкого расчета, оплату процентов по стейблкоину с помощью GHO, добавление механизма экстренного выкупа и другие оптимизационные функции.

9. Другие оптимизации: включая оптимизацию Gas-расходов, а также функции отказа от токенизированных позиций и стабильных ставок.

Единый уровень ликвидности: новая эпоха кросс-цепочного кредитования

Унифицированный уровень ликвидности запустил совершенно новую цепь независимой и абстрактной инфраструктуры ликвидности. Одним из основных преимуществ этой модульной системы является то, что новые кредитные модули можно развертывать или отключать старые кредитные модули без необходимости миграции ликвидности.

Эта архитектура поддерживает добавление или оптимизацию функций заимствования (таких как изолированные пулов капитала, модуль физических активов и залоговые долговые позиции) без изменения общей системы и модуля клиринга. В то же время она эффективно решает проблему фрагментации ликвидности, существовавшую в ранних версиях протокола.

Слой ликвидности одновременно поддерживает активы, предоставленные пользователем, и нативно созданные активы, что улучшает интеграцию с GHO и другими криптовалютами, обеспеченными нативными активами протокола Aave.

Функция кросс-цепного кредитования может быть одним из самых влиятельных модулей, позволяя пользователям вносить депозит на одной цепи и брать займ на другой. Это не только значительно увеличивает потенциал кросс-цепной ликвидности платформы, но и создает новые возможности для роста рынка.

Обновление GHO: новая глава стейблкоинов

GHO — это избыточно обеспеченная стабильная монета, выпущенная Aave, с рыночной капитализацией более 220 миллионов долларов, с ростом на 53% с начала 2025 года.

Помимо небольших улучшений, таких как повышение эффективности первичного чеканки, наиболее заметным обновлением является введение гибкого механизма расчетов. Этот механизм заимствован из инновационной модели и упрощает процесс расчетов через автоматизированного маркет-мейкера по займам и расчетам (LLAMM).

Ликвидация осуществляется в настраиваемом диапазоне, и этот механизм направляет систему на преобразование активов в GHO при падении рынка и выкуп залога при его росте. Преимущества Aave V4 заключаются в следующем: пользователи могут самостоятельно выбирать залоговые активы для ликвидации позиций из корзины активов; свободно выбирать залоговые активы для выкупа среди всех доступных активов на платформе Aave (включая первоначально не предоставленные активы); а также получать доход от автоматического начисления процентов на GHO.

Еще одним важным изменением является то, что пользователи рынка стейблкоинов могут получать выплаты процентов в форме GHO, а этот механизм может увеличить предложение GHO путем прямой конвертации процентов в токены.

Aave V4 также вводит механизм экстренного выкупа для реагирования на крайние ситуации, связанные с серьезным и продолжительным обесцениванием GHO. После активации этого механизма платформа будет постепенно обменивать активы залоговых позиций с наименьшим коэффициентом здоровья на токены GHO на основе инновационного дизайна LLAMM, чтобы погасить долги пользователей.

Резюме

Для протокола такого масштаба и важности, как Aave, минимизация рисков имеет решающее значение, особенно при запуске таких основных функций, как межцепочные займы.

Автоматизация процессов, таких как делистинг активов и корректировка моделей процентных ставок, помогает снизить зависимость от медленных процессов принятия решений, особенно при реагировании на изменения, вызванные рынком.

Aave полон уверенности в росте своей стабильной валюты GHO, которая в настоящее время получила значительные улучшения и достигла более глубокой интеграции в протокол.

В обозримом будущем Aave, вероятно, продолжит оставаться краеугольным камнем в сфере DeFi. Успех более широкой экосистемы в значительной степени зависит от его постоянного лидерства. В конце концов, ни один другой проект не смог накопить общую стоимость заблокированных средств на этом уровне, сохраняя при этом такой же уровень безопасности.