Новый отчет GoMining показывает, что, хотя институциональное принятие Биткойна резко возросло в начале 2025 года, шахтеры сталкиваются с растущими проблемами из-за повышения энергетических затрат и конкуренции со стороны ИИ-компаний.
GoMining Institutional, подразделение экосистемы GoMining, ориентированной на биткойн, которое предоставляет структурированные решения по майнингу биткойнов и доходности для институциональных инвесторов, выпустило новый отчет под названием "Обзор рынка майнинга биткойнов за первое полугодие и ключевые тенденции."
В отчете отмечается, что первая половина 2025 года была отмечена парадоксальной обстановкой в секторе майнинга биткойнов, где растущее институциональное участие сосуществовало с увеличением геополитических и операционных вызовов. Исследование подчеркивает быстрый этап созревания индустрии, на который оказали влияние растущий суверенный интерес к биткойну, увеличение активности биржевых фондов и усиление конкуренции за энергетические ресурсы, вызванное ускоряющимся расширением сектора ИИ.
Согласно выводам, в глобальном энергетическом ландшафте происходит структурный сдвиг. Операторы гипермасштабных данных и компании ИИ, часто располагающие большим капиталом, перебивают предложения майнеров Биткойна на доступ к энергетической инфраструктуре. Это создало стратегические потрясения в то время, когда институциональный интерес к Биткойну остается высоким. В отчете отмечается, что экономическое воздействие халвинга 2024 года, в сочетании с растущим спросом на ИИ, резко увеличило операционное напряжение для майнеров, базирующихся в США. С уменьшением прибыльности после халвинга, майнеры теперь становятся значительно более уязвимыми к колебаниям цен на электроэнергию. В отличие от этого, компании ИИ демонстрируют меньшую чувствительность к таким затратам и активно заключают долгосрочные контракты на энергоснабжение, фактически оставляя майнеров в стороне на нескольких критически важных рынках.
Этот конкурентный дисбаланс уже привел к ощутимым последствиям. Riot Platforms приостановила свое запланированное расширение Bitcoin-майнинга мощностью 600 мегаватт в Корсикане, штат Техас, пока оценивает возможности, связанные с искусственным интеллектом и высокопроизводительными вычислениями на этом объекте. Iris Energy также наложила ограничение на рост своего флота для майнинга, перенаправляя внимание на свой бизнес облачных услуг AI, который, как сообщается, генерирует более 25 миллионов долларов в год на основе развертывания современных графических процессоров NVIDIA. Тем временем такие компании, как Galaxy Digital и Applied Digital, заключили обширные соглашения аренды с CoreWeave, фирмой по инфраструктуре AI, тем самым перераспределяя энергетические мощности от майнинга к вычислениям AI.
Эти события свидетельствуют о перераспределении стратегических приоритетов в секторе. В отчете делается вывод, что майнеры все чаще вынуждены конкурировать с принципиально новым типом клиентов. Эта динамика способствует замедлению роста хешрейта США, который в настоящее время составляет 36% от мирового общего объема. По мере нарастания конкуренции за ресурсы и инфраструктуру инвестиции могут начать смещаться в менее развитые, но богатые ресурсами рынки в таких регионах, как Латинская Америка и Африка, что может постепенно подорвать доминирующее положение, которое в настоящее время занимает Соединенные Штаты.
«Рост гипермасштабируемых ИИ уже меняет ландшафт майнинга. В США мы наблюдаем замедление роста хешрейта, так как гипермасштабировщики опережают майнеров в доступе к энергетической инфраструктуре», - сказал Фахул Миях, управляющий директор GoMining Institutional, в комментарии к Mpost.
«Компании, такие как Galaxy, Riot и IREN, переходят от майнинга к задачам ИИ и высокопроизводительных вычислений, в то время как другие пересматривают планы по расширению. Этот сдвиг заставляет майнеров исследовать новые географии, особенно Латинскую Америку и Африку, где электроэнергия более доступна, затраты ниже, а спрос на ИИ менее интенсивен. В долгосрочной перспективе сектор явно переходит к многофункциональной инфраструктуре и более широким энергетическим партнерствам, поскольку майнеры адаптируются к более конкурентной и политизированной среде энергоснабжения», добавил он.
Увеличение институционального принятия Биткойна, но майнеры сталкиваются с давлением
Этот операционный вызов представляет собой ограничение для майнеров в то время, когда рыночные условия указывают на сильный бычий импульс для Биткойна. В отчете обращается внимание на значительный приток институционального капитала, который характеризовал первую половину 2025 года. Биржевые фонды, основанные на спотовом Биткойне в США, стали одним из самых успешных запусков продуктов за всю историю, коллективно управляя активами, превышающими 100 миллиардов долларов, и генерируя более 1 триллиона долларов в общем объеме торгов.
Этот институциональный импульс распространился на уровень суверенов, когда правительство США представило Стратегический биткойн-резерв, накопив почти 200 000 BTC в качестве сигнала долгосрочной стратегической позиции. В то же время общая рыночная капитализация биткойна превысила отметку в 2 триллиона долларов, что укрепило более широкое чувство институциональной уверенности в этом активе. Корпоративное участие также усилилось, поддерживаемое обновленными стандартами бухгалтерского учета, которые поощряли дополнительное накопление биткойнов на балансах растущего числа компаний.
"Первая половина 2025 года стала свидетелем беспрецедентного институционального и суверенного спроса, ETF теперь управляют активами более чем на 150 миллиардов долларов, а Министерство финансов США выделило 198 000 BTC в несвободный стратегический резерв," отметил Фахул Мия.
«Тем не менее, шахтёры сталкиваются с растущими затратами на энергию и конкуренцией в инфраструктуре. Этот парадокс приводит к двуединству: капиталоемкие компании агрессивно расширяются, часто переходя к HPC, в то время как другие выходят на энергоресурсные развивающиеся рынки. В то же время инновации в области оптимизации энергии, такие как прямая интеграция в сеть Auradine и погружающее охлаждение, становятся необходимыми для поддержания конкурентоспособности в условиях высокого спроса и ограниченного предложения», — продолжил он.
Столкнувшись с рядом нарастающих проблем, сектор майнинга биткойнов демонстрирует адаптивные стратегии и операционные инновации. Согласно отчету, майнеры переходят от простых операторов инфраструктуры к более продвинутым финансовым стратегам, чтобы справиться с ограничениями узкократного окружения. Финансовые инструменты, такие как конвертируемые ноты, программы акций по рыночным ценам и кредитование, обеспеченное биткойнами, стали центральными для поддержания операций и содействия расширению, позволяя компаниям избегать ликвидации резервов биткойнов в неблагоприятных рыночных условиях.
Эта меняющаяся финансовая среда также способствовала росту крупных частных горнодобывающих компаний, которые получают выгоду от увеличенной гибкости и возможности долгосрочного стратегического планирования. Замечательные примеры включают GoMining, который превысил 9 экзахешей в секунду вычислительной мощности в своих девяти международных дата-центрах, и Tether, эмитента крупной стейблкоин, который вложил более 2 миллиардов долларов в стремление стать крупнейшим оператором добычи биткойнов в мире. Эти события отражают более широкий тренд в отрасли, в которой операционный успех больше не определяется исключительно доступом к энергетическим ресурсам, а способностью стратегически адаптироваться к геополитическим изменениям и быстрому технологическому прогрессу.
“После халвинга майнеры все больше полагаются на структурированные финансовые инструменты. В первой половине 2025 года мы наблюдали широкое распространение кредитов, обеспеченных BTC, конвертируемых облигаций и отсроченного финансирования ASIC,” поделился Фахул Мия с Mpost
"Например, Cipher Mining привлекла 150 миллионов долларов через конвертируемые старшие ноты, в то время как такие компании, как Riot и CleanSpark, используют BTC в качестве залога для разблокировки ликвидности без продажи своих резервов. Это не изолированные стратегии, они отражают повсеместный переход к дисциплинированной, биткойн-ориентированной капитальной структуре. Сегодня шахтеры эволюционируют из пассивных держателей в активных финансовых менеджеров. Для многих эти инструменты становятся основополагающими, не только для выживания, но и для роста," заключил он.
Отчет предоставляет панорамный обзор сил, формирующих новую эру майнинга биткойнов. Помимо критической конкуренции за электроэнергию с ИИ, анализ охватывает основные геополитические и экономические факторы, которые определяли первую половину года. К ним относятся углубляющаяся регуляторная ясность, обеспеченная рамками MiCA в Европе, влияние агрессивной торговой политики США на цепочку поставок оборудования и настойчивая политическая поддержка биткойна, подчеркнутая созданием Стратегического резерву биткойна США. Более того, отчет предлагает углубленный взгляд на развивающийся рынок майнингового оборудования, подробно описывая производительность и ценовые тенденции новейших ASIC.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Отчет GoMining: Расширение ИИ усиливает конкуренцию за мощность, что приводит к стратегическим изменениям среди майнеров Биткойн
Кратко
Новый отчет GoMining показывает, что, хотя институциональное принятие Биткойна резко возросло в начале 2025 года, шахтеры сталкиваются с растущими проблемами из-за повышения энергетических затрат и конкуренции со стороны ИИ-компаний.
GoMining Institutional, подразделение экосистемы GoMining, ориентированной на биткойн, которое предоставляет структурированные решения по майнингу биткойнов и доходности для институциональных инвесторов, выпустило новый отчет под названием "Обзор рынка майнинга биткойнов за первое полугодие и ключевые тенденции."
В отчете отмечается, что первая половина 2025 года была отмечена парадоксальной обстановкой в секторе майнинга биткойнов, где растущее институциональное участие сосуществовало с увеличением геополитических и операционных вызовов. Исследование подчеркивает быстрый этап созревания индустрии, на который оказали влияние растущий суверенный интерес к биткойну, увеличение активности биржевых фондов и усиление конкуренции за энергетические ресурсы, вызванное ускоряющимся расширением сектора ИИ.
Согласно выводам, в глобальном энергетическом ландшафте происходит структурный сдвиг. Операторы гипермасштабных данных и компании ИИ, часто располагающие большим капиталом, перебивают предложения майнеров Биткойна на доступ к энергетической инфраструктуре. Это создало стратегические потрясения в то время, когда институциональный интерес к Биткойну остается высоким. В отчете отмечается, что экономическое воздействие халвинга 2024 года, в сочетании с растущим спросом на ИИ, резко увеличило операционное напряжение для майнеров, базирующихся в США. С уменьшением прибыльности после халвинга, майнеры теперь становятся значительно более уязвимыми к колебаниям цен на электроэнергию. В отличие от этого, компании ИИ демонстрируют меньшую чувствительность к таким затратам и активно заключают долгосрочные контракты на энергоснабжение, фактически оставляя майнеров в стороне на нескольких критически важных рынках.
Этот конкурентный дисбаланс уже привел к ощутимым последствиям. Riot Platforms приостановила свое запланированное расширение Bitcoin-майнинга мощностью 600 мегаватт в Корсикане, штат Техас, пока оценивает возможности, связанные с искусственным интеллектом и высокопроизводительными вычислениями на этом объекте. Iris Energy также наложила ограничение на рост своего флота для майнинга, перенаправляя внимание на свой бизнес облачных услуг AI, который, как сообщается, генерирует более 25 миллионов долларов в год на основе развертывания современных графических процессоров NVIDIA. Тем временем такие компании, как Galaxy Digital и Applied Digital, заключили обширные соглашения аренды с CoreWeave, фирмой по инфраструктуре AI, тем самым перераспределяя энергетические мощности от майнинга к вычислениям AI.
Эти события свидетельствуют о перераспределении стратегических приоритетов в секторе. В отчете делается вывод, что майнеры все чаще вынуждены конкурировать с принципиально новым типом клиентов. Эта динамика способствует замедлению роста хешрейта США, который в настоящее время составляет 36% от мирового общего объема. По мере нарастания конкуренции за ресурсы и инфраструктуру инвестиции могут начать смещаться в менее развитые, но богатые ресурсами рынки в таких регионах, как Латинская Америка и Африка, что может постепенно подорвать доминирующее положение, которое в настоящее время занимает Соединенные Штаты.
«Рост гипермасштабируемых ИИ уже меняет ландшафт майнинга. В США мы наблюдаем замедление роста хешрейта, так как гипермасштабировщики опережают майнеров в доступе к энергетической инфраструктуре», - сказал Фахул Миях, управляющий директор GoMining Institutional, в комментарии к Mpost.
«Компании, такие как Galaxy, Riot и IREN, переходят от майнинга к задачам ИИ и высокопроизводительных вычислений, в то время как другие пересматривают планы по расширению. Этот сдвиг заставляет майнеров исследовать новые географии, особенно Латинскую Америку и Африку, где электроэнергия более доступна, затраты ниже, а спрос на ИИ менее интенсивен. В долгосрочной перспективе сектор явно переходит к многофункциональной инфраструктуре и более широким энергетическим партнерствам, поскольку майнеры адаптируются к более конкурентной и политизированной среде энергоснабжения», добавил он.
Увеличение институционального принятия Биткойна, но майнеры сталкиваются с давлением
Этот операционный вызов представляет собой ограничение для майнеров в то время, когда рыночные условия указывают на сильный бычий импульс для Биткойна. В отчете обращается внимание на значительный приток институционального капитала, который характеризовал первую половину 2025 года. Биржевые фонды, основанные на спотовом Биткойне в США, стали одним из самых успешных запусков продуктов за всю историю, коллективно управляя активами, превышающими 100 миллиардов долларов, и генерируя более 1 триллиона долларов в общем объеме торгов.
Этот институциональный импульс распространился на уровень суверенов, когда правительство США представило Стратегический биткойн-резерв, накопив почти 200 000 BTC в качестве сигнала долгосрочной стратегической позиции. В то же время общая рыночная капитализация биткойна превысила отметку в 2 триллиона долларов, что укрепило более широкое чувство институциональной уверенности в этом активе. Корпоративное участие также усилилось, поддерживаемое обновленными стандартами бухгалтерского учета, которые поощряли дополнительное накопление биткойнов на балансах растущего числа компаний.
"Первая половина 2025 года стала свидетелем беспрецедентного институционального и суверенного спроса, ETF теперь управляют активами более чем на 150 миллиардов долларов, а Министерство финансов США выделило 198 000 BTC в несвободный стратегический резерв," отметил Фахул Мия.
«Тем не менее, шахтёры сталкиваются с растущими затратами на энергию и конкуренцией в инфраструктуре. Этот парадокс приводит к двуединству: капиталоемкие компании агрессивно расширяются, часто переходя к HPC, в то время как другие выходят на энергоресурсные развивающиеся рынки. В то же время инновации в области оптимизации энергии, такие как прямая интеграция в сеть Auradine и погружающее охлаждение, становятся необходимыми для поддержания конкурентоспособности в условиях высокого спроса и ограниченного предложения», — продолжил он.
Восхождение «финансово сконструированного майнера»
Столкнувшись с рядом нарастающих проблем, сектор майнинга биткойнов демонстрирует адаптивные стратегии и операционные инновации. Согласно отчету, майнеры переходят от простых операторов инфраструктуры к более продвинутым финансовым стратегам, чтобы справиться с ограничениями узкократного окружения. Финансовые инструменты, такие как конвертируемые ноты, программы акций по рыночным ценам и кредитование, обеспеченное биткойнами, стали центральными для поддержания операций и содействия расширению, позволяя компаниям избегать ликвидации резервов биткойнов в неблагоприятных рыночных условиях.
Эта меняющаяся финансовая среда также способствовала росту крупных частных горнодобывающих компаний, которые получают выгоду от увеличенной гибкости и возможности долгосрочного стратегического планирования. Замечательные примеры включают GoMining, который превысил 9 экзахешей в секунду вычислительной мощности в своих девяти международных дата-центрах, и Tether, эмитента крупной стейблкоин, который вложил более 2 миллиардов долларов в стремление стать крупнейшим оператором добычи биткойнов в мире. Эти события отражают более широкий тренд в отрасли, в которой операционный успех больше не определяется исключительно доступом к энергетическим ресурсам, а способностью стратегически адаптироваться к геополитическим изменениям и быстрому технологическому прогрессу.
“После халвинга майнеры все больше полагаются на структурированные финансовые инструменты. В первой половине 2025 года мы наблюдали широкое распространение кредитов, обеспеченных BTC, конвертируемых облигаций и отсроченного финансирования ASIC,” поделился Фахул Мия с Mpost
"Например, Cipher Mining привлекла 150 миллионов долларов через конвертируемые старшие ноты, в то время как такие компании, как Riot и CleanSpark, используют BTC в качестве залога для разблокировки ликвидности без продажи своих резервов. Это не изолированные стратегии, они отражают повсеместный переход к дисциплинированной, биткойн-ориентированной капитальной структуре. Сегодня шахтеры эволюционируют из пассивных держателей в активных финансовых менеджеров. Для многих эти инструменты становятся основополагающими, не только для выживания, но и для роста," заключил он.
Отчет предоставляет панорамный обзор сил, формирующих новую эру майнинга биткойнов. Помимо критической конкуренции за электроэнергию с ИИ, анализ охватывает основные геополитические и экономические факторы, которые определяли первую половину года. К ним относятся углубляющаяся регуляторная ясность, обеспеченная рамками MiCA в Европе, влияние агрессивной торговой политики США на цепочку поставок оборудования и настойчивая политическая поддержка биткойна, подчеркнутая созданием Стратегического резерву биткойна США. Более того, отчет предлагает углубленный взгляд на развивающийся рынок майнингового оборудования, подробно описывая производительность и ценовые тенденции новейших ASIC.