Широкий каркас прозрачности в шифрованиях: решение структурных проблем рынка токенов
Индустрия шифрования существует уже более десяти лет и находится на важном переломном моменте. Хотя компании шифрования проводят IPO, проблемы с прозрачностью на рынке токенов препятствуют развитию отрасли. Токены считаются направлением будущей формы капитала, но если проблемы с прозрачностью не будут решены, трудно будет двигаться вперед.
В настоящее время рынок токенов сталкивается с проблемой "лимонного рынка". Из-за отсутствия стандартизированного механизма прозрачного раскрытия информации инвесторам трудно оценить качество проектов. В результате качественные проекты не хотят выпускать токены, в то время как спекулятивные проекты процветают, что приводит к снижению общего качества рынка.
На рынке токенов инвесторы сталкиваются с множеством проблем, о которых акционерам не нужно беспокоиться:
Недостаточная правовая защита: юридическая защита держателей токенов значительно уступает защите держателей акций.
Проблема с множественными токенами: команда часто выпускает второй токен для новой бизнес-линии, что наносит ущерб интересам ранних инвесторов.
Проблема паразитных акций: держатели Токенов не уверены, будет ли денежный поток направлен на Токены или акции.
Поведение основателя: Основатель может отказаться от проекта после массовой продажи токенов через OTC в бычьем рынке.
Злоупотребление фондом: команда может перевести денежные средства проекта в фонд, а затем обналичить их под разными предлогами.
Эти структурные проблемы приводят к тому, что риск-токенов составляет до 20%, что значительно выше, чем 5% для акций. Согласно логике ценообразования на капиталовом рынке, такая высокая премия приводит к тому, что оценка токенов снижается примерно на 80%.
Одной из причин сложившейся ситуации является период "мирового пузыря", который длился с 2020 по 2021 год. В то время глобальные процентные ставки были почти нулевыми, а массовая эмиссия денег и фискальные стимулы привели к росту цен на токены без поддержки со стороны фундаментальных факторов. После разрыва пузыря участники рынка продолжали ждать следующего "большого цикла". Но с течением времени люди постепенно осознали, что инвесторам нужно предложить что-то существенное, чтобы они покупали токены.
В ответ на эти проблемы в отрасли и на уровне регулирования произошли некоторые позитивные изменения. Например, Morpho Labs недавно объявила, что станет полностью принадлежащей дочерней компанией безакционерного юридического лица Morpho Association, что обеспечит поток ценности к токену. Член SEC США Хестер Пирс предложила инициативу "безопасной гавани 2.0", которая предоставляет проекты период льготы и руководство для перехода от централизованных сущностей к децентрализованным сетям.
Однако в индустрии все еще существует множество беспорядков. Некоторые команды проектов отделяют IP от токенов, полностью оставляя денежные потоки себе. Есть проекты, которые обсуждают выпуск новых токенов для новых бизнес-линий, что вызывает беспокойство у инвесторов. Некоторые проекты, хотя и достигают прибыли, но держатели токенов не получают доход.
Некоторые из этих проблем возникают от "плохих" действий основателя, а некоторые являются структурными проблемами в условиях отсутствия регулирования. Текущая структура делает токены крайне непривлекательными для институциональных инвесторов.
Чтобы решить эти проблемы, в отрасли был представлен фреймворк прозрачности токенов, который является открытым и стандартизированным шаблоном для самораскрытия. Проектные группы должны лишь заполнить эту форму, чтобы четко донести информацию о своей структуре до рынка. Этот фреймворк включает около 20 вопросов, охватывающих описание бизнеса, график поставок и соглашения с биржами, а также требует предоставления соответствующих подтверждающих материалов.
Эта структура продвигается снизу вверх и поощряет проекты активно раскрывать информацию. Она придает приоритет ссылкам на данные в блокчейне, а для unverifiable частей полагается на самоотчетность со стороны проектов. В долгосрочной перспективе репутационный механизм будет стимулировать проекты к честному раскрытию.
Ожидается, что команды, которые будут участвовать и получать разумные оценки, их токены в долгосрочной перспективе могут получить премию из-за прозрачности. Хотя это изменение не проявится сразу, повышение прозрачности привлечет большее внимание со стороны фондов ликвидных токенов. Если эта структура будет широко принята рынком, это может способствовать притоку большего капитала со стороны институциональных инвесторов на рынок ликвидных токенов.
В краткосрочной перспективе проекты с хорошими фундаментальными показателями, но игнорируемые из-за рыночного шума, станут основными бенефициарами новой структуры. В то время как те проекты, которые рассматривают токены как инструменты для арбитража, не имеют реального продукта или злоупотребляют рыночной структурой, будут маргинализированы из-за недостатка прозрачности. Появление структуры поможет положить конец высокоценным "мошенническим токенам", позволяя ресурсам более эффективно направляться к проектам, действительно соответствующим требованиям рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Поделиться
комментарий
0/400
MetaReckt
· 7ч назад
Однажды это выглядит как разыгрывание людей как лохов в игре с барабаном и цветами.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Lonely_Validator
· 7ч назад
Фон очень сложный, если честно, то не хватает регулирования.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SerumSurfer
· 7ч назад
Спекулятивные проекты действительно отвратительны.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenVelocity
· 7ч назад
Снова играем в эту ловушку прозрачности. Столько лет играем в лотерею, а проблема все еще на месте.
Прозрачная структура помогает решить проблемы рынка токенов и способствует здоровому развитию отрасли Web3
Широкий каркас прозрачности в шифрованиях: решение структурных проблем рынка токенов
Индустрия шифрования существует уже более десяти лет и находится на важном переломном моменте. Хотя компании шифрования проводят IPO, проблемы с прозрачностью на рынке токенов препятствуют развитию отрасли. Токены считаются направлением будущей формы капитала, но если проблемы с прозрачностью не будут решены, трудно будет двигаться вперед.
В настоящее время рынок токенов сталкивается с проблемой "лимонного рынка". Из-за отсутствия стандартизированного механизма прозрачного раскрытия информации инвесторам трудно оценить качество проектов. В результате качественные проекты не хотят выпускать токены, в то время как спекулятивные проекты процветают, что приводит к снижению общего качества рынка.
На рынке токенов инвесторы сталкиваются с множеством проблем, о которых акционерам не нужно беспокоиться:
Эти структурные проблемы приводят к тому, что риск-токенов составляет до 20%, что значительно выше, чем 5% для акций. Согласно логике ценообразования на капиталовом рынке, такая высокая премия приводит к тому, что оценка токенов снижается примерно на 80%.
Одной из причин сложившейся ситуации является период "мирового пузыря", который длился с 2020 по 2021 год. В то время глобальные процентные ставки были почти нулевыми, а массовая эмиссия денег и фискальные стимулы привели к росту цен на токены без поддержки со стороны фундаментальных факторов. После разрыва пузыря участники рынка продолжали ждать следующего "большого цикла". Но с течением времени люди постепенно осознали, что инвесторам нужно предложить что-то существенное, чтобы они покупали токены.
В ответ на эти проблемы в отрасли и на уровне регулирования произошли некоторые позитивные изменения. Например, Morpho Labs недавно объявила, что станет полностью принадлежащей дочерней компанией безакционерного юридического лица Morpho Association, что обеспечит поток ценности к токену. Член SEC США Хестер Пирс предложила инициативу "безопасной гавани 2.0", которая предоставляет проекты период льготы и руководство для перехода от централизованных сущностей к децентрализованным сетям.
Однако в индустрии все еще существует множество беспорядков. Некоторые команды проектов отделяют IP от токенов, полностью оставляя денежные потоки себе. Есть проекты, которые обсуждают выпуск новых токенов для новых бизнес-линий, что вызывает беспокойство у инвесторов. Некоторые проекты, хотя и достигают прибыли, но держатели токенов не получают доход.
Некоторые из этих проблем возникают от "плохих" действий основателя, а некоторые являются структурными проблемами в условиях отсутствия регулирования. Текущая структура делает токены крайне непривлекательными для институциональных инвесторов.
Чтобы решить эти проблемы, в отрасли был представлен фреймворк прозрачности токенов, который является открытым и стандартизированным шаблоном для самораскрытия. Проектные группы должны лишь заполнить эту форму, чтобы четко донести информацию о своей структуре до рынка. Этот фреймворк включает около 20 вопросов, охватывающих описание бизнеса, график поставок и соглашения с биржами, а также требует предоставления соответствующих подтверждающих материалов.
Эта структура продвигается снизу вверх и поощряет проекты активно раскрывать информацию. Она придает приоритет ссылкам на данные в блокчейне, а для unverifiable частей полагается на самоотчетность со стороны проектов. В долгосрочной перспективе репутационный механизм будет стимулировать проекты к честному раскрытию.
Ожидается, что команды, которые будут участвовать и получать разумные оценки, их токены в долгосрочной перспективе могут получить премию из-за прозрачности. Хотя это изменение не проявится сразу, повышение прозрачности привлечет большее внимание со стороны фондов ликвидных токенов. Если эта структура будет широко принята рынком, это может способствовать притоку большего капитала со стороны институциональных инвесторов на рынок ликвидных токенов.
В краткосрочной перспективе проекты с хорошими фундаментальными показателями, но игнорируемые из-за рыночного шума, станут основными бенефициарами новой структуры. В то время как те проекты, которые рассматривают токены как инструменты для арбитража, не имеют реального продукта или злоупотребляют рыночной структурой, будут маргинализированы из-за недостатка прозрачности. Появление структуры поможет положить конец высокоценным "мошенническим токенам", позволяя ресурсам более эффективно направляться к проектам, действительно соответствующим требованиям рынка.