Крипторынок еженедельный отчет: экономические данные превзошли ожидания, поддерживая рынок, но долгосрочные причины для корректировки все еще существуют
На этой неделе Биткойн открылся на уровне 80708.21 долларов и закрылся на уровне 82562.57 долларов, увеличившись на 2.31% за неделю, с амплитудой 10.86%, объем торгов продолжает снижаться по сравнению с прошлой неделей. Цена Биткойна движется в нисходящем канале с небольшим отскоком.
Данные CPI, опубликованные в США, оказались немного выше ожиданий, также есть признаки смягчения конфликта между Россией и Украиной, что дало кратковременную передышку для американских акций и крипторынка.
Однако оценки американского фондового рынка все еще находятся на стадии падения и достижения дна, а исторические данные показывают, что существует еще пространство для снижения. Основная причина снижения оценок - хаос в тарифной политике, который может вызвать инфляцию и, следовательно, вызвать опасения о "стагфляции" в американской экономике, еще не устранены. Неопределенность в политике и размытость экономических перспектив делают опасения по поводу "стагфляции" трудноразрешимыми; чем дольше они продолжаются, тем больше пространство для снижения оценок. Это причина нашего осторожного взгляда на возможный рост биткойна в краткосрочной перспективе.
Интерпретация макроэкономических данных
На этой неделе США опубликовали данные по CPI за февраль. Неакклиматизированный CPI вырос на 2,8% в годовом исчислении, что ниже ожидаемых 2,9%; акклиматизированный CPI увеличился на 0,2% в месячном исчислении, что также ниже ожидаемых 0,3%. Эти данные сняли рыночную панику, вызванную данными по занятости на прошлой неделе, предоставив рынку кратковременную передышку.
В результате этого американские акции немного восстановились, но в целом все еще находятся в нисходящей тенденции. Индекс Nasdaq все еще находится ниже 250-дневной скользящей средней, недельное падение сократилось до 2.43%; индекс S&P 500 поднялся выше 250-дневной скользящей средней; индекс Dow Jones упал на 3.07%, приближаясь к 250-дневной скользящей средней.
Предварительное значение индекса потребительской уверенности в марте, опубликованное Университетом Мичигана, составило 57.9, что значительно ниже рыночных ожиданий в 63.1 и существенно ниже предыдущего значения 64.7. В то же время предварительное значение ожидаемой инфляции на один год увеличилось до 4.9%, что выше ожидаемых 4.2%. Это указывает на ухудшение обеспокоенности американских потребителей по поводу экономических перспектив.
В пятницу мировые фондовые рынки в целом отскочили вверх, в основном благодаря новостям о возможном смягчении конфликта между Россией и Украиной, стороны планируют достичь соглашения о 30-дневном перемирии.
Анализ рыночной капитализации
Сущность текущей коррекции на рынке акций США заключается в корректировке оценок на фоне ожиданий снижения процентных ставок. Шиллеровское соотношение P/E индекса S&P 500 в декабре достигло 37,80, близкого к недавнему максимуму в 38,71, установленному в ноябре 2021 года. Эта высокая оценка включает в себя ожидания улучшения торговой политики и быстрого развития AI-индустрии. Однако в последнее время ожидания роста AI были подорванны, а также тарифная политика и увольнения ударили по ожиданиям экономического роста, что сделало для рынка трудным поддерживать такую высокую оценку, и он начал искать новое равновесие вниз.
В настоящее время максимальное падение индексов Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones составляет 14,59%, 10,36% и 9,79% соответственно, и все они вошли в зону "рыночной коррекции" (падение на 10%-20%). Шиллеровское соотношение цена/прибыль индекса S&P 500 в настоящее время составляет 34,75, что на 8,07% ниже пикового значения. Согласно историческим закономерностям за последние 20 лет, если индекс продолжит падение до 32,89, это приведет к снижению более чем на 5%; если он вернется к среднему значению 27,25, то существует еще более 21% пространства для коррекции.
На фоне рыночной нестабильности, рост настроений по поводу безопасных активов способствовал тому, что цена на золото на некоторое время преодолела 3000 долларов за унцию. Индекс доллара немного восстановился после достижения недавнего минимума, доходность 2-летних казначейских облигаций выросла на 0,7%, а доходность 10-летних казначейских облигаций увеличилась на 0,37%, что свидетельствует о том, что часть средств начала выводиться из казначейских облигаций и направляться на дно фондового рынка.
Динамика криптовалютного рынка
На этой неделе движение средств на крипторынке проявляет двустороннюю динамику. Чистый отток средств по биткойн-ETF составил 842 миллиона долларов, чистый отток по эфириум-ETF составил 184 миллиона долларов, в то время как чистый приток стейблкоинов составил 1.264 миллиарда долларов. Несмотря на отток средств из ETF, объем средств, поступающих на биржи, преобразуется в покупательскую силу, поддерживающую цену биткойна на уровне около 83000 долларов.
Группа краткосрочных инвесторов в настоящее время несет средние убытки в 9%, включая большое количество владельцев ETF. Эти инвесторы являются как катализатором текущего падения, так и основными понесшими убытки, и в будущем они могут продолжать испытывать давление.
Долгосрочные держатели за последние 3 недели снизили свои продажи и начали увеличивать свои позиции, добавив около 100 тысяч биткойнов. Крупные инвесторы (киты) также увеличили свои позиции на почти 60 тысяч биткойнов, при этом стоимость находится ниже 80 тысяч долларов. Эти две группы, как правило, показывают отличные результаты на долгосрочном рынке и играют роль стабилизаторов рынка.
Согласно индикатору рыночного цикла EMC BTC Cycle Metrics, текущее значение составляет 0.375, что указывает на то, что рынок находится в фазе восходящего продолжения.
В целом, несмотря на незначительное улучшение недавних экономических данных, основные факторы, вызывающие корректировку рынка, все еще не устранены. В течение следующих двух месяцев биткойн все еще может опуститься до уровня около 73000 долларов. Инвесторам следует внимательно следить за макроэкономическими данными, политическими тенденциями и потоками институциональных средств, осторожно реагируя на колебания рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
BTC вызывает на 83000 долларов США, рыночная оценка все еще корректируется
Крипторынок еженедельный отчет: экономические данные превзошли ожидания, поддерживая рынок, но долгосрочные причины для корректировки все еще существуют
На этой неделе Биткойн открылся на уровне 80708.21 долларов и закрылся на уровне 82562.57 долларов, увеличившись на 2.31% за неделю, с амплитудой 10.86%, объем торгов продолжает снижаться по сравнению с прошлой неделей. Цена Биткойна движется в нисходящем канале с небольшим отскоком.
Данные CPI, опубликованные в США, оказались немного выше ожиданий, также есть признаки смягчения конфликта между Россией и Украиной, что дало кратковременную передышку для американских акций и крипторынка.
Однако оценки американского фондового рынка все еще находятся на стадии падения и достижения дна, а исторические данные показывают, что существует еще пространство для снижения. Основная причина снижения оценок - хаос в тарифной политике, который может вызвать инфляцию и, следовательно, вызвать опасения о "стагфляции" в американской экономике, еще не устранены. Неопределенность в политике и размытость экономических перспектив делают опасения по поводу "стагфляции" трудноразрешимыми; чем дольше они продолжаются, тем больше пространство для снижения оценок. Это причина нашего осторожного взгляда на возможный рост биткойна в краткосрочной перспективе.
Интерпретация макроэкономических данных
На этой неделе США опубликовали данные по CPI за февраль. Неакклиматизированный CPI вырос на 2,8% в годовом исчислении, что ниже ожидаемых 2,9%; акклиматизированный CPI увеличился на 0,2% в месячном исчислении, что также ниже ожидаемых 0,3%. Эти данные сняли рыночную панику, вызванную данными по занятости на прошлой неделе, предоставив рынку кратковременную передышку.
В результате этого американские акции немного восстановились, но в целом все еще находятся в нисходящей тенденции. Индекс Nasdaq все еще находится ниже 250-дневной скользящей средней, недельное падение сократилось до 2.43%; индекс S&P 500 поднялся выше 250-дневной скользящей средней; индекс Dow Jones упал на 3.07%, приближаясь к 250-дневной скользящей средней.
Предварительное значение индекса потребительской уверенности в марте, опубликованное Университетом Мичигана, составило 57.9, что значительно ниже рыночных ожиданий в 63.1 и существенно ниже предыдущего значения 64.7. В то же время предварительное значение ожидаемой инфляции на один год увеличилось до 4.9%, что выше ожидаемых 4.2%. Это указывает на ухудшение обеспокоенности американских потребителей по поводу экономических перспектив.
В пятницу мировые фондовые рынки в целом отскочили вверх, в основном благодаря новостям о возможном смягчении конфликта между Россией и Украиной, стороны планируют достичь соглашения о 30-дневном перемирии.
Анализ рыночной капитализации
Сущность текущей коррекции на рынке акций США заключается в корректировке оценок на фоне ожиданий снижения процентных ставок. Шиллеровское соотношение P/E индекса S&P 500 в декабре достигло 37,80, близкого к недавнему максимуму в 38,71, установленному в ноябре 2021 года. Эта высокая оценка включает в себя ожидания улучшения торговой политики и быстрого развития AI-индустрии. Однако в последнее время ожидания роста AI были подорванны, а также тарифная политика и увольнения ударили по ожиданиям экономического роста, что сделало для рынка трудным поддерживать такую высокую оценку, и он начал искать новое равновесие вниз.
В настоящее время максимальное падение индексов Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones составляет 14,59%, 10,36% и 9,79% соответственно, и все они вошли в зону "рыночной коррекции" (падение на 10%-20%). Шиллеровское соотношение цена/прибыль индекса S&P 500 в настоящее время составляет 34,75, что на 8,07% ниже пикового значения. Согласно историческим закономерностям за последние 20 лет, если индекс продолжит падение до 32,89, это приведет к снижению более чем на 5%; если он вернется к среднему значению 27,25, то существует еще более 21% пространства для коррекции.
На фоне рыночной нестабильности, рост настроений по поводу безопасных активов способствовал тому, что цена на золото на некоторое время преодолела 3000 долларов за унцию. Индекс доллара немного восстановился после достижения недавнего минимума, доходность 2-летних казначейских облигаций выросла на 0,7%, а доходность 10-летних казначейских облигаций увеличилась на 0,37%, что свидетельствует о том, что часть средств начала выводиться из казначейских облигаций и направляться на дно фондового рынка.
Динамика криптовалютного рынка
На этой неделе движение средств на крипторынке проявляет двустороннюю динамику. Чистый отток средств по биткойн-ETF составил 842 миллиона долларов, чистый отток по эфириум-ETF составил 184 миллиона долларов, в то время как чистый приток стейблкоинов составил 1.264 миллиарда долларов. Несмотря на отток средств из ETF, объем средств, поступающих на биржи, преобразуется в покупательскую силу, поддерживающую цену биткойна на уровне около 83000 долларов.
Группа краткосрочных инвесторов в настоящее время несет средние убытки в 9%, включая большое количество владельцев ETF. Эти инвесторы являются как катализатором текущего падения, так и основными понесшими убытки, и в будущем они могут продолжать испытывать давление.
Долгосрочные держатели за последние 3 недели снизили свои продажи и начали увеличивать свои позиции, добавив около 100 тысяч биткойнов. Крупные инвесторы (киты) также увеличили свои позиции на почти 60 тысяч биткойнов, при этом стоимость находится ниже 80 тысяч долларов. Эти две группы, как правило, показывают отличные результаты на долгосрочном рынке и играют роль стабилизаторов рынка.
Согласно индикатору рыночного цикла EMC BTC Cycle Metrics, текущее значение составляет 0.375, что указывает на то, что рынок находится в фазе восходящего продолжения.
В целом, несмотря на незначительное улучшение недавних экономических данных, основные факторы, вызывающие корректировку рынка, все еще не устранены. В течение следующих двух месяцев биткойн все еще может опуститься до уровня около 73000 долларов. Инвесторам следует внимательно следить за макроэкономическими данными, политическими тенденциями и потоками институциональных средств, осторожно реагируя на колебания рынка.