Нельзя игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов
При обсуждении RWA мы обычно больше обращаем внимание на такие базовые активы, как государственные облигации, фиксированный доход, ценные бумаги и т.д., но на самом деле, кроме стабильных монет, проектом RWA с наибольшим объемом активов являются фонды денежного рынка. Три проекта с наибольшим объемом активов занимают следующие места: Franklin Templeton: 312 миллионов долларов ( государственных облигаций ); затем Centrifuge: 247 миллионов долларов ( обеспеченных активов ); Ondo Finance: 183 миллиона долларов ( государственных облигаций ).
Фонд Franklin Templeton полностью является токенизированным фондом, у Ondo Finance также есть два токенизированных фонда, Centrifuge также создал токенизированный фонд в рамках проекта RWA, сотрудничающего с Aave. Это подчеркивает важность токенизированных фондов в связи между TradFi и DeFi, мы считаем, что такая форма активов, как фонд, из-за (1) своей регулируемости; (2) относительно стандартизированного цифрового способа выражения является лучшим носителем для активов RWA.
На данный момент мы обсуждаем потребность в захвате ценности в одностороннем порядке со стороны реального мира со стороны Crypto( или DeFi), в то время как с точки зрения традиционных финансов TradFi фонды, токенизированные с помощью блокчейна и технологии распределенного реестра, могут освободить гораздо большую ценность.
Таким образом, в данной статье будет постепенно проанализирована ценность фондов после токенизации на основе наблюдаемых на текущем рынке случаев, а также активные исследования и практики участников рынка.
Один. Токенизация фонда
Токенизация(Tokenization)обычно является выражением цифровых активов на блокчейне после их цифровизации и использует преимущества технологии распределенного реестра для учета и расчетов. Активы, применяемые для токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации и фонды, но также могут включать материальные активы, такие как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как авторские права на музыкальные стриминговые сервисы. Токены, образующиеся после токенизации активов, являются носителями стоимости активов и удостоверениями прав на активы.
Это нововведение и разрушение также применимо к фондам. После токенизации фондов создается токенизированный фонд ( Tokenized Fund ), который представляет собой цифровую запись долей фонда в виде токенов в распределенном реестре блокчейна, где токены могут быть использованы для торговли на вторичном рынке. Этот токенизированный фонд отличается от криптофонда ( Token Fund ), который инвестирует только в первичный и вторичный рынки.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с множеством проблем. Хотя общий объем активов управления в отрасли растет на фоне роста рынка, управляющие фонды испытывают давление из-за конкуренции среди коллег и перехода отрасли к стратегиям пассивного инвестирования. Кроме инвестиционного давления, рынок также предъявляет более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов на онлайн-распределение, отчетность по активам, соблюдение нормативных требований и персонализированные услуги. Темпы роста расходов на управление фондами превышают доходы, и прибыльность фондов испытывает давление.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких инвестиционных порогов, их инвесторы долгое время ограничивались небольшим числом институциональных инвесторов, рынок частных фондов остро нуждается в снижении инвестиционных порогов, путем правильного проектирования продуктов, которые могут соответствовать инвестиционным потребностям альтернативных продуктов для небольших и средних учреждений, семейных офисов и даже состоятельных индивидуумов.
Токенизация фондов может решить множество проблем, с которыми сталкивается глобальная индустрия управления активами. Приверженцы токенизированных фондов уверены, что в будущем фонды на основе блокчейна и технологий распределенного реестра не только смогут увеличить объем управления активами ( Asset Under Management, AuM ), инвестируя в более широкий спектр классов активов ( RWA токенизированных активов, но также привлекут новые категории инвесторов ) инвесторов из регионов Азиатско-Африканско-Латинской Америки без банковских услуг через криптоактивы (, улучшат опыт инвестирования пользователей ) встроенная KYC в смарт-контракты (; и помогут фондам преуспеть в конкуренции в условиях цифровой трансформации ) цифровой трансформации (, в то же время значительно снизив свои операционные и маркетинговые расходы ) преимущества блокчейна и распределенного реестра (.
![Необходимые сегменты в RWA: ценность, исследования и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Два, токенизация окажет глубокое влияние на рынок фондов
) 2.1 Токенизация способствует продвижению цифровизации фондового рынка
В настоящее время фонды и инвесторы разделены множеством посреднических учреждений. Канал дистрибуции фондов ###Fund Distributors( включает: финансовых консультантов, платформы фондов )Fund Platform( и сети маршрутизации заказов )Order-Routing Networks(; фондовые услуги включают: платежных агентов )Paying Agents(, депозитарные банки )Custodian Banks( и бухгалтеров фондов )Fund Accountants(.
Передатчики ) помогают фондам, координируя обе стороны, отвечая за понимание клиента ( KYC ), противодействие отмыванию денег ( AML ), борьбу с финансированием терроризма ( CFT ) и проверку соблюдения экономических санкций, а также за расчет подписок и выкупов фондов, отчетность перед управляющими и ведение реестра инвесторов.
Процесс функционирования традиционных фондов по своей сути неэффективен:(1) доли фонда создаются для удовлетворения подписки и аннулируются для удовлетворения выкупа;(2) ценообразование фонда не зависит от покупки и продажи, а основано на чистой стоимости активов, установленной фондовым бухгалтером;(3) агент по переводу на основе чистой стоимости активов устанавливает цены путем получения и объединения заказов, а затем рассчитывает заказы в централизованном реестре с помощью проводки, а затем сопоставляет заказы с денежными позициями инвесторов и фонда;(4) за три дня до освобождения долей фонда и денежных расчетов фонд и инвесторы сталкиваются с рыночной волатильностью и риском контрагента;(5) ликвидность фонда также заставляет управляющего фондом удерживать денежные позиции, чтобы покрыть затраты на ребалансировку чистой стоимости фонда.
В сравнении, токенизация может значительно упростить вышеупомянутые сложные процессы: ( когда фонды токенизации выпускаются и торгуются на блокчейне, этапы подписки и выкупа будут напрямую рассчитываться с помощью фондовых токенов и платежных токенов и поступать на счет инвестора ) в электронный кошелек (, сделки имеют окончательность расчетов, что устраняет риски рынка и контрагентов; ) поскольку все сделки записываются в распределенный реестр блокчейна, любое изменение собственности будет автоматически зафиксировано, что устраняет необходимость централизованной регистрации; ( поскольку все посредники могут получать доступ к данным на блокчейне, нет необходимости в многосторонних отчетах и сверках.
В то же время токенизация поможет управляющим фондами и инвесторам осуществить цифровое взаимодействие:) благодаря интеграции KYC, AML, CFT и проверок по экономическим санкциям скорость открытия счета для инвесторов увеличится;( более эффективный атомарный расчет на основе блокчейна обеспечит круглосуточное реальное ценообразование и расчет;) доступ к единой книге учета для нескольких сторон позволит осуществлять обмен данными в реальном времени, инвесторы смогут напрямую получать данные фонда и осуществлять сделки;( управляющие фондами получат более полную информацию об инвесторах и информацию о сделках.
![Незаметные сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Платформа выпуска и сбора средств на основе Solv Protocol
С момента своего основания в 2020 году Solv Protocol стремится предоставить криптоиндустрии финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами. В недавнее время была завершена финансировка в размере 6 миллионов долларов. Новый продукт Solv Protocol, Solv V3, устанавливает новые стандарты для выпуска фондов на блокчейне. Токенизированные фонды, созданные с помощью Solv Protocol, могут реализовать募集, выпуск, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансирование токенизированных фондов.
Мы увидели на официальном сайте, что Solv Protocol уже реализовал эмиссию и募集 74 токенизированных фондов, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds (, обслуживая более 25 000 инвесторов и управляя активами на сумму более 160 миллионов долларов.
Основной механизм Solv Protocol позволяет управляющим фондами создавать фонды на блокчейне, вносить привлеченные средства ) стейблкойны, BTC, ETH и другие ( в смарт-контракты протокола Solv, а также генерировать для инвесторов соответствующие NFT/SFT-токены, представляющие доли фонда, что позволяет управляющим фондами инвестировать привлеченные средства в соответствии с собственной инвестиционной стратегией.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами примерно на 2,6 миллиона долларов, распределяя их в соответствии с инвестиционной стратегией управляющего фондом Blockin; кроме того, еще один открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющим фондом Solv RWA, привлекает стабильные монеты USDT и инвестирует в активы RWA на американские облигации, предоставляя держателям стабильных монет доход от облигаций США.
Открытые фонды — это фонды, в которых общая сумма единиц или акций фонда не фиксирована на момент его создания. Фонд может выпускать акции в любое время и разрешает инвесторам регулярно выкупать свои инвестиции. Обычно управляющие фондами, использующие стратегию высоколиквидного инвестиционного портфеля, создают фонды в форме открытых акционерных обществ.
![Не стоит недооценивать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Фонд, токенизированный с помощью Solv Protocol, полностью основан на блокчейне, привлекает средства от BTC/ETH/стабильных токенов, а активы для инвестиций также являются нативными криптоактивами или токенизированными активами ), такими как облигации США RWA (. Такая структура фонда, полностью основанного на блокчейне, позволяет в максимальной степени использовать ценность, которую приносит токенизация. Например, токенизированный фонд Solv Protocol, )1### может позволить управляющим фондами напрямую взаимодействовать с инвесторами, получать больше данных об инвесторах и торговой информации; (2) устраняет множество трений, связанных с посредниками фондовых услуг, снижая затраты; (3) сбор, выпуск, торговля и расчет токенизированного фонда осуществляются через блокчейн и записываются в распределенной бухгалтерской книге, обеспечивая высокую эффективность и прозрачность; (4) чистая стоимость активов фонда NAV обновляется в реальном времени, подписка/выкуп долей фонда возможны в любое время и в любом месте 24/7 и множество других преимуществ.
Solv Protocol заявляет: в настоящее время большинство услуг управления криптоактивами предоставляется CeFi-организациями, процессы создания активов и управления фондами которых не являются прозрачными, что вызывает проблемы с доверием. Лучшие децентрализованные решения обеспечивают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами завоевывать доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предлагая полный спектр услуг, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3 и способствует зрелости крипторынка.
Инвестор Solv Protocol, Оливье Дэнг из Nomura Securities, заявил: "Solv создал децентрализованную финансовую платформу уровня института без необходимости в доверии, которая интегрирует брокеров, андеррайтеров, маркет-мейкеров и кастодианов, создавая первую ликвидную финансовую инфраструктуру, которая соединяет DeFi, CeFi и TradFi на блокчейне."
Три. Расчет токенизированных фондов
Токенизация фондов может в определенной степени заменить некоторые посреднические организации (, такие как дистрибьюторы фондов ), и повысить уровень цифровизации фондового рынка, однако рынок не может измениться в одночасье. Для управляющих фондами и инвесторов наиболее реальной точкой является то, что токенизация, безусловно, изменит способы расчетов при подписке и выкупе фондов.
( 3.1 Токенизация фонда
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, управляющие фондом осуществляют расчет через банковскую систему, принимая или выплачивая наличные, и расчет осуществляется через три дня )T+3( в соответствии с выпуском или аннулированием долей фонда. Однако токенизированные фонды рассчитывают цену более одного раза в день, и поскольку подписка и выкуп будут "автоматически" рассчитываться на блокчейне, способ расчета через банковскую систему )T+3( будет заменен. Мы можем видеть на примере Solv Protocol, как токенизированные фонды, полностью основанные на блокчейне, могут обеспечить возможность实时定价 и实时结算 на круглосуточном рынке )7/24(.
Этот способ расчетов, использующий технологии блокчейна и распределенного реестра, называется: атомарные расчеты ) Atomic Settlement (, что означает, что сделки с наличными эквивалентами и долями фонда напрямую связаны, то есть когда происходит передача одного актива, одновременно происходит передача другого актива. Другими словами, условием расчета является наличие наличных и долей фонда для обмена в электронных кошельках покупателя и продавца, окончательный расчет зависит от одновременного обмена. Если наличные или доли не переданы
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidityWitch
· 6ч назад
Наконец, старый капитал поднялся на борт.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SybilSlayer
· 6ч назад
Не-не, неужели действительно разобрались с RWA?
Посмотреть ОригиналОтветить0
OfflineValidator
· 7ч назад
Снова будут играть для лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpingCroissant
· 7ч назад
Бык, бык! Эта волна с облигациями США уже присоединилась?
Токенизация фонда: Инновации и освобождение ценности в области RWA
Нельзя игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов
При обсуждении RWA мы обычно больше обращаем внимание на такие базовые активы, как государственные облигации, фиксированный доход, ценные бумаги и т.д., но на самом деле, кроме стабильных монет, проектом RWA с наибольшим объемом активов являются фонды денежного рынка. Три проекта с наибольшим объемом активов занимают следующие места: Franklin Templeton: 312 миллионов долларов ( государственных облигаций ); затем Centrifuge: 247 миллионов долларов ( обеспеченных активов ); Ondo Finance: 183 миллиона долларов ( государственных облигаций ).
Фонд Franklin Templeton полностью является токенизированным фондом, у Ondo Finance также есть два токенизированных фонда, Centrifuge также создал токенизированный фонд в рамках проекта RWA, сотрудничающего с Aave. Это подчеркивает важность токенизированных фондов в связи между TradFi и DeFi, мы считаем, что такая форма активов, как фонд, из-за (1) своей регулируемости; (2) относительно стандартизированного цифрового способа выражения является лучшим носителем для активов RWA.
На данный момент мы обсуждаем потребность в захвате ценности в одностороннем порядке со стороны реального мира со стороны Crypto( или DeFi), в то время как с точки зрения традиционных финансов TradFi фонды, токенизированные с помощью блокчейна и технологии распределенного реестра, могут освободить гораздо большую ценность.
Таким образом, в данной статье будет постепенно проанализирована ценность фондов после токенизации на основе наблюдаемых на текущем рынке случаев, а также активные исследования и практики участников рынка.
Один. Токенизация фонда
Токенизация(Tokenization)обычно является выражением цифровых активов на блокчейне после их цифровизации и использует преимущества технологии распределенного реестра для учета и расчетов. Активы, применяемые для токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации и фонды, но также могут включать материальные активы, такие как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как авторские права на музыкальные стриминговые сервисы. Токены, образующиеся после токенизации активов, являются носителями стоимости активов и удостоверениями прав на активы.
Это нововведение и разрушение также применимо к фондам. После токенизации фондов создается токенизированный фонд ( Tokenized Fund ), который представляет собой цифровую запись долей фонда в виде токенов в распределенном реестре блокчейна, где токены могут быть использованы для торговли на вторичном рынке. Этот токенизированный фонд отличается от криптофонда ( Token Fund ), который инвестирует только в первичный и вторичный рынки.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с множеством проблем. Хотя общий объем активов управления в отрасли растет на фоне роста рынка, управляющие фонды испытывают давление из-за конкуренции среди коллег и перехода отрасли к стратегиям пассивного инвестирования. Кроме инвестиционного давления, рынок также предъявляет более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов на онлайн-распределение, отчетность по активам, соблюдение нормативных требований и персонализированные услуги. Темпы роста расходов на управление фондами превышают доходы, и прибыльность фондов испытывает давление.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких инвестиционных порогов, их инвесторы долгое время ограничивались небольшим числом институциональных инвесторов, рынок частных фондов остро нуждается в снижении инвестиционных порогов, путем правильного проектирования продуктов, которые могут соответствовать инвестиционным потребностям альтернативных продуктов для небольших и средних учреждений, семейных офисов и даже состоятельных индивидуумов.
Токенизация фондов может решить множество проблем, с которыми сталкивается глобальная индустрия управления активами. Приверженцы токенизированных фондов уверены, что в будущем фонды на основе блокчейна и технологий распределенного реестра не только смогут увеличить объем управления активами ( Asset Under Management, AuM ), инвестируя в более широкий спектр классов активов ( RWA токенизированных активов, но также привлекут новые категории инвесторов ) инвесторов из регионов Азиатско-Африканско-Латинской Америки без банковских услуг через криптоактивы (, улучшат опыт инвестирования пользователей ) встроенная KYC в смарт-контракты (; и помогут фондам преуспеть в конкуренции в условиях цифровой трансформации ) цифровой трансформации (, в то же время значительно снизив свои операционные и маркетинговые расходы ) преимущества блокчейна и распределенного реестра (.
![Необходимые сегменты в RWA: ценность, исследования и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Два, токенизация окажет глубокое влияние на рынок фондов
) 2.1 Токенизация способствует продвижению цифровизации фондового рынка
В настоящее время фонды и инвесторы разделены множеством посреднических учреждений. Канал дистрибуции фондов ###Fund Distributors( включает: финансовых консультантов, платформы фондов )Fund Platform( и сети маршрутизации заказов )Order-Routing Networks(; фондовые услуги включают: платежных агентов )Paying Agents(, депозитарные банки )Custodian Banks( и бухгалтеров фондов )Fund Accountants(.
Передатчики ) помогают фондам, координируя обе стороны, отвечая за понимание клиента ( KYC ), противодействие отмыванию денег ( AML ), борьбу с финансированием терроризма ( CFT ) и проверку соблюдения экономических санкций, а также за расчет подписок и выкупов фондов, отчетность перед управляющими и ведение реестра инвесторов.
Процесс функционирования традиционных фондов по своей сути неэффективен:(1) доли фонда создаются для удовлетворения подписки и аннулируются для удовлетворения выкупа;(2) ценообразование фонда не зависит от покупки и продажи, а основано на чистой стоимости активов, установленной фондовым бухгалтером;(3) агент по переводу на основе чистой стоимости активов устанавливает цены путем получения и объединения заказов, а затем рассчитывает заказы в централизованном реестре с помощью проводки, а затем сопоставляет заказы с денежными позициями инвесторов и фонда;(4) за три дня до освобождения долей фонда и денежных расчетов фонд и инвесторы сталкиваются с рыночной волатильностью и риском контрагента;(5) ликвидность фонда также заставляет управляющего фондом удерживать денежные позиции, чтобы покрыть затраты на ребалансировку чистой стоимости фонда.
В сравнении, токенизация может значительно упростить вышеупомянутые сложные процессы: ( когда фонды токенизации выпускаются и торгуются на блокчейне, этапы подписки и выкупа будут напрямую рассчитываться с помощью фондовых токенов и платежных токенов и поступать на счет инвестора ) в электронный кошелек (, сделки имеют окончательность расчетов, что устраняет риски рынка и контрагентов; ) поскольку все сделки записываются в распределенный реестр блокчейна, любое изменение собственности будет автоматически зафиксировано, что устраняет необходимость централизованной регистрации; ( поскольку все посредники могут получать доступ к данным на блокчейне, нет необходимости в многосторонних отчетах и сверках.
В то же время токенизация поможет управляющим фондами и инвесторам осуществить цифровое взаимодействие:) благодаря интеграции KYC, AML, CFT и проверок по экономическим санкциям скорость открытия счета для инвесторов увеличится;( более эффективный атомарный расчет на основе блокчейна обеспечит круглосуточное реальное ценообразование и расчет;) доступ к единой книге учета для нескольких сторон позволит осуществлять обмен данными в реальном времени, инвесторы смогут напрямую получать данные фонда и осуществлять сделки;( управляющие фондами получат более полную информацию об инвесторах и информацию о сделках.
![Незаметные сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Платформа выпуска и сбора средств на основе Solv Protocol
С момента своего основания в 2020 году Solv Protocol стремится предоставить криптоиндустрии финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами. В недавнее время была завершена финансировка в размере 6 миллионов долларов. Новый продукт Solv Protocol, Solv V3, устанавливает новые стандарты для выпуска фондов на блокчейне. Токенизированные фонды, созданные с помощью Solv Protocol, могут реализовать募集, выпуск, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансирование токенизированных фондов.
Мы увидели на официальном сайте, что Solv Protocol уже реализовал эмиссию и募集 74 токенизированных фондов, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds (, обслуживая более 25 000 инвесторов и управляя активами на сумму более 160 миллионов долларов.
Основной механизм Solv Protocol позволяет управляющим фондами создавать фонды на блокчейне, вносить привлеченные средства ) стейблкойны, BTC, ETH и другие ( в смарт-контракты протокола Solv, а также генерировать для инвесторов соответствующие NFT/SFT-токены, представляющие доли фонда, что позволяет управляющим фондами инвестировать привлеченные средства в соответствии с собственной инвестиционной стратегией.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами примерно на 2,6 миллиона долларов, распределяя их в соответствии с инвестиционной стратегией управляющего фондом Blockin; кроме того, еще один открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющим фондом Solv RWA, привлекает стабильные монеты USDT и инвестирует в активы RWA на американские облигации, предоставляя держателям стабильных монет доход от облигаций США.
Открытые фонды — это фонды, в которых общая сумма единиц или акций фонда не фиксирована на момент его создания. Фонд может выпускать акции в любое время и разрешает инвесторам регулярно выкупать свои инвестиции. Обычно управляющие фондами, использующие стратегию высоколиквидного инвестиционного портфеля, создают фонды в форме открытых акционерных обществ.
![Не стоит недооценивать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Фонд, токенизированный с помощью Solv Protocol, полностью основан на блокчейне, привлекает средства от BTC/ETH/стабильных токенов, а активы для инвестиций также являются нативными криптоактивами или токенизированными активами ), такими как облигации США RWA (. Такая структура фонда, полностью основанного на блокчейне, позволяет в максимальной степени использовать ценность, которую приносит токенизация. Например, токенизированный фонд Solv Protocol, )1### может позволить управляющим фондами напрямую взаимодействовать с инвесторами, получать больше данных об инвесторах и торговой информации; (2) устраняет множество трений, связанных с посредниками фондовых услуг, снижая затраты; (3) сбор, выпуск, торговля и расчет токенизированного фонда осуществляются через блокчейн и записываются в распределенной бухгалтерской книге, обеспечивая высокую эффективность и прозрачность; (4) чистая стоимость активов фонда NAV обновляется в реальном времени, подписка/выкуп долей фонда возможны в любое время и в любом месте 24/7 и множество других преимуществ.
Solv Protocol заявляет: в настоящее время большинство услуг управления криптоактивами предоставляется CeFi-организациями, процессы создания активов и управления фондами которых не являются прозрачными, что вызывает проблемы с доверием. Лучшие децентрализованные решения обеспечивают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами завоевывать доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предлагая полный спектр услуг, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3 и способствует зрелости крипторынка.
Инвестор Solv Protocol, Оливье Дэнг из Nomura Securities, заявил: "Solv создал децентрализованную финансовую платформу уровня института без необходимости в доверии, которая интегрирует брокеров, андеррайтеров, маркет-мейкеров и кастодианов, создавая первую ликвидную финансовую инфраструктуру, которая соединяет DeFi, CeFi и TradFi на блокчейне."
Три. Расчет токенизированных фондов
Токенизация фондов может в определенной степени заменить некоторые посреднические организации (, такие как дистрибьюторы фондов ), и повысить уровень цифровизации фондового рынка, однако рынок не может измениться в одночасье. Для управляющих фондами и инвесторов наиболее реальной точкой является то, что токенизация, безусловно, изменит способы расчетов при подписке и выкупе фондов.
( 3.1 Токенизация фонда
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, управляющие фондом осуществляют расчет через банковскую систему, принимая или выплачивая наличные, и расчет осуществляется через три дня )T+3( в соответствии с выпуском или аннулированием долей фонда. Однако токенизированные фонды рассчитывают цену более одного раза в день, и поскольку подписка и выкуп будут "автоматически" рассчитываться на блокчейне, способ расчета через банковскую систему )T+3( будет заменен. Мы можем видеть на примере Solv Protocol, как токенизированные фонды, полностью основанные на блокчейне, могут обеспечить возможность实时定价 и实时结算 на круглосуточном рынке )7/24(.
Этот способ расчетов, использующий технологии блокчейна и распределенного реестра, называется: атомарные расчеты ) Atomic Settlement (, что означает, что сделки с наличными эквивалентами и долями фонда напрямую связаны, то есть когда происходит передача одного актива, одновременно происходит передача другого актива. Другими словами, условием расчета является наличие наличных и долей фонда для обмена в электронных кошельках покупателя и продавца, окончательный расчет зависит от одновременного обмена. Если наличные или доли не переданы