Исследование высокодоходных и низкорисковых стратегий экосистемы Solana

В мире криптовалют поиск качественных активов является ключевым первым шагом к получению прибыли. В последнее время токен поставщика ликвидности для определенного бессрочного контракта особенно выделяется, его цена за год выросла в три раза, максимальная просадка составила всего 30%, а объем средств превысил 1 миллиард долларов. В чем же секрет этого выдающегося результата?

Этот токен предоставляет контрпартии трейдерам по контрактам от держателей. В долгосрочной перспективе трейдеры по контрактам часто находятся в убытке, что является первым источником дохода токена. Во-вторых, 75% от торговых сборов по бессрочным контрактам также возвращаются держателям токенов, что позволяет поддерживать годовую доходность на уровне более 30%, а иногда даже превышающей 50%.

Состав этого токена включает 47% SOL, 8% ETH, 13% BTC и 32% USDC, что обеспечивает умеренное воздействие на основные криптоактивы. Таким образом, в 2024 году, когда цена SOL будет резко расти, с учетом вышеупомянутых двух доходов, цена токена вырастет более чем в 3 раза. Даже в течение трех месяцев, когда цена SOL значительно откатится, благодаря ограниченному рисковому воздействию и стабильной доходности, этот токен упадет только на 30% и первым установит новый максимум после восстановления цены SOL.

Анализ показывает, что основные риски потерь для данного токена исходят из двух факторов: во-первых, краткосрочная прибыль трейдеров по контрактам в условиях экстремальных рыночных условий (но с статистической точки зрения такая ситуация трудно сохраняется), во-вторых, долгосрочное снижение цен на криптоактивы. Если удастся эффективно хеджировать второй фактор, то можно построить стратегию с высоким доходом и низким риском на основе качественных активов.

Институциональный цепной хедж-фонд в экосистеме Solana предлагает следующую схему: пользователи вносят USDC, обменивают его на токены, затем закладывают токены в кредитном соглашении для получения USDC, после чего обменяют заимствованные USDC на токены. В то же время, с помощью бессрочных контрактов они шортят долю криптоактивов, соответствующих токенам (SOL, ETH, BTC), достигая нейтрального к риску результата. В настоящее время фонд управляет активами на сумму более 12 миллионов долларов, годовая доходность превышает 15%, а максимальная просадка контролируется в пределах 2%.

! В годовом исчислении 15%+ просадка менее 2%, как Neutral использует контроль институциональных рисков для «стабилизации» дивидендов JLP?

Для обычных инвесторов выполнение такой стратегии связано со многими трудностями. Шортинг хеджирования сталкивается с риском ликвидации и аномальным риском процентных ставок, а в части заимствования существует вероятность убытков из-за долгосрочной инверсии процентных ставок. Хедж-фонды уровня институциональных инвесторов имеют команды мониторинга 24 часа в сутки, богатый опыт управления рисками и резервные планы, что явно превосходит индивидуальных инвесторов в управлении рисками.

Данный хедж-фонд в настоящее время имеет общую заблокированную стоимость около 36 миллионов долларов США и уже принес пользователям почти 2,5 миллиона долларов дохода. Его основатели пришли из Goldman Sachs и ведущих хедж-фондов мира, обладая богатым опытом в количественной торговле. Недавно проект также получил 2 миллиона долларов финансирования, среди инвесторов известные маркет-мейкеры криптовалют и несколько проектов экосистемы Solana.

Помимо основной нейтральной стратегии, проект также предлагает другие стратегии получения дохода, такие как арбитраж по ставкам фондирования на одной из торговых платформ. Стоит отметить, что не все стратегии имеют нейтральный риск, некоторые стратегии могут значительно колебаться в зависимости от рыночной ситуации, поэтому инвесторам следует тщательно изучать и выбирать.