Одним из признаков новых технологий является то, что сначала они часто хуже, чем те, которые они заменяют. Я помню, как сидел в своей квартире где-то в конце 1990-х и провел выходные, переписывая свои CDs в MP3, только чтобы в воскресенье вечером случился сбой жесткого диска, и я потерял все свои данные. У меня был момент "зачем я это делаю", и многие из первых покупателей токенизированных акций чувствуют то же самое. А потом я повторил процесс на следующих выходных, потому что я медленный ученик.
Если бы цифровая музыка началась и закончилась с Napster и моим Rio PMP-300 (, потому что IYKYK), тогда мы все могли бы забыть об этом. Но этого не произошло. Все стало лучше, и теперь это просто то, что мы делаем. Таков шаблон, который мы увидим с токенизированными акциями.
Токенизированные акции сегодня являются заметно более низкокачественным продуктом по сравнению с традиционным рыночным предложением. Я ознакомился с условиями восьми различных цепочных сервисов, предлагающих токенизированные активы, чтобы получить хорошее представление о том, что доступно. Большинство из них доступны в ЕС, один доступен по всему миру, за исключением США, и один доступен только в США.
Хотя все это можно считать хорошими усилиями, большинство платформ, предлагающих эти акции, ограничивают их во многих аспектах, что утомительно и показывает, что основная инфраструктура пока еще не является крипто-нативной. Существующие ограничения, как правило, являются результатом попыток соблюдения еще не полностью определенных регуляций или недостатков на основных рынках (, таких как отсутствие работы в выходные дни ).
Читать далее: Пол Броди — Эфириум уже победил
Для большинства платформ торговля доступна 24 часа в сутки, но только пять дней в неделю. Многие токены имеют географические ограничения и имеют ограничения на "знай своего клиента" (KYC)/разрешения на переводы. Эти токены редко имеют право голоса, некоторые не разрешают дивиденды, и большинство не позволяет использовать токены в каких-либо услугах децентрализованных финансов (DeFi) также.
Торговля акциями в блокчейне сегодня является элементарной, и если бы она закончилась на этом, это был бы маленький рынок, ограниченный небольшим количеством клиентов, не имеющих доступа к крупным фондовым рынкам. Тем не менее, медленно, но верно, я думаю, что мы преодолеем многие из этих ограничений.
Преодоленные ограничения
Возьмем, к примеру, KYC. Хотя правила KYC вряд ли исчезнут, по мере их стандартизации, вместо того чтобы ограничиваться торговлей с небольшой группой людей, использующих одного и того же поставщика и партнера, проводящего тот же процесс KYC, все небольшие ликвидные пулы станут совместимыми, эффективно превращаясь в более крупный ликвидный пул. И с глубокой ликвидностью придут маркет-мейкеры, готовые поддерживать торговлю 24x7 без каких-либо штрафов по ценам. Повышение регуляторной зрелости, вероятно, позволит реализовать права голоса, дивиденды и автоматизацию удержания налогов также.
История продолжаетсяВсе эти шаги со временем сделают торговлю токенизированными акциями во многом сопоставимой с традиционной торговлей акциями. Если мы вернемся к музыкальной аналогии, это нормально, но вряд ли убедительная причина для перехода. Это будет привлекать тех, кто в настоящее время имеет ограниченный доступ к акциям, но если у вас есть активы в блокчейне и проверенная KYC, у вас хорошие шансы уже иметь банковский счет и брокерский счет. Это означает, что паритет с существующими предложениями не будет убедительным.
Мы уже можем увидеть, куда движутся предложения на блокчейне, и это больше, чем паритет. Недавнее объявление Robinhood о сети второго уровня в Ethereum включало обещание токенизированного доступа к частным компаниям, таким как SpaceX и OpenAI. Более того, возможность подключать активы на блокчейне к DeFi-сервисам и использовать их в качестве залога или выдавать в долг для получения дополнительной прибыли привлечет многих пользователей на рынок.
Наконец, я думаю, что есть потенциал для настоящей трансформации корпоративного управления. Несмотря на многовековой опыт, управление акционерами оставляет желать лучшего. Многие владельцы не используют свои права. Это неудивительно, учитывая, что мы едва можем следить за реальной политикой. Однако с помощью смарт-контрактов возможность передать свои голосовые права доверенным экспертам открывает совершенно новый мир информированного управления.
Раннее принятие технологий часто обусловлено пользователями с уникальными потребностями и готовностью к риску. Это идеальный пример всей криптоэкосистемы, включая пользователей, которые накопили активы вне всей традиционной финансовой системы.
Но со временем мы перейдем от "потому что мы можем" к чему-то гораздо лучшему. И когда это произойдет, текущие $3-4 триллиона в криптоактивах и несколько сотен миллиардов в стейблкоинах будут затмеваться более чем $200 триллионами в акциях и облигациях, которые могут выйти в цепочку. Это лишь вопрос времени.
Отказ от ответственности: Это личные мнения автора и не представляют мнение EY.
Просмотр комментариев
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Токенизированные акции не работают (Еще )
Одним из признаков новых технологий является то, что сначала они часто хуже, чем те, которые они заменяют. Я помню, как сидел в своей квартире где-то в конце 1990-х и провел выходные, переписывая свои CDs в MP3, только чтобы в воскресенье вечером случился сбой жесткого диска, и я потерял все свои данные. У меня был момент "зачем я это делаю", и многие из первых покупателей токенизированных акций чувствуют то же самое. А потом я повторил процесс на следующих выходных, потому что я медленный ученик.
Если бы цифровая музыка началась и закончилась с Napster и моим Rio PMP-300 (, потому что IYKYK), тогда мы все могли бы забыть об этом. Но этого не произошло. Все стало лучше, и теперь это просто то, что мы делаем. Таков шаблон, который мы увидим с токенизированными акциями.
Токенизированные акции сегодня являются заметно более низкокачественным продуктом по сравнению с традиционным рыночным предложением. Я ознакомился с условиями восьми различных цепочных сервисов, предлагающих токенизированные активы, чтобы получить хорошее представление о том, что доступно. Большинство из них доступны в ЕС, один доступен по всему миру, за исключением США, и один доступен только в США.
Хотя все это можно считать хорошими усилиями, большинство платформ, предлагающих эти акции, ограничивают их во многих аспектах, что утомительно и показывает, что основная инфраструктура пока еще не является крипто-нативной. Существующие ограничения, как правило, являются результатом попыток соблюдения еще не полностью определенных регуляций или недостатков на основных рынках (, таких как отсутствие работы в выходные дни ).
Читать далее: Пол Броди — Эфириум уже победил
Для большинства платформ торговля доступна 24 часа в сутки, но только пять дней в неделю. Многие токены имеют географические ограничения и имеют ограничения на "знай своего клиента" (KYC)/разрешения на переводы. Эти токены редко имеют право голоса, некоторые не разрешают дивиденды, и большинство не позволяет использовать токены в каких-либо услугах децентрализованных финансов (DeFi) также.
Торговля акциями в блокчейне сегодня является элементарной, и если бы она закончилась на этом, это был бы маленький рынок, ограниченный небольшим количеством клиентов, не имеющих доступа к крупным фондовым рынкам. Тем не менее, медленно, но верно, я думаю, что мы преодолеем многие из этих ограничений.
Преодоленные ограничения
Возьмем, к примеру, KYC. Хотя правила KYC вряд ли исчезнут, по мере их стандартизации, вместо того чтобы ограничиваться торговлей с небольшой группой людей, использующих одного и того же поставщика и партнера, проводящего тот же процесс KYC, все небольшие ликвидные пулы станут совместимыми, эффективно превращаясь в более крупный ликвидный пул. И с глубокой ликвидностью придут маркет-мейкеры, готовые поддерживать торговлю 24x7 без каких-либо штрафов по ценам. Повышение регуляторной зрелости, вероятно, позволит реализовать права голоса, дивиденды и автоматизацию удержания налогов также.
История продолжаетсяВсе эти шаги со временем сделают торговлю токенизированными акциями во многом сопоставимой с традиционной торговлей акциями. Если мы вернемся к музыкальной аналогии, это нормально, но вряд ли убедительная причина для перехода. Это будет привлекать тех, кто в настоящее время имеет ограниченный доступ к акциям, но если у вас есть активы в блокчейне и проверенная KYC, у вас хорошие шансы уже иметь банковский счет и брокерский счет. Это означает, что паритет с существующими предложениями не будет убедительным.
Мы уже можем увидеть, куда движутся предложения на блокчейне, и это больше, чем паритет. Недавнее объявление Robinhood о сети второго уровня в Ethereum включало обещание токенизированного доступа к частным компаниям, таким как SpaceX и OpenAI. Более того, возможность подключать активы на блокчейне к DeFi-сервисам и использовать их в качестве залога или выдавать в долг для получения дополнительной прибыли привлечет многих пользователей на рынок.
Наконец, я думаю, что есть потенциал для настоящей трансформации корпоративного управления. Несмотря на многовековой опыт, управление акционерами оставляет желать лучшего. Многие владельцы не используют свои права. Это неудивительно, учитывая, что мы едва можем следить за реальной политикой. Однако с помощью смарт-контрактов возможность передать свои голосовые права доверенным экспертам открывает совершенно новый мир информированного управления.
Раннее принятие технологий часто обусловлено пользователями с уникальными потребностями и готовностью к риску. Это идеальный пример всей криптоэкосистемы, включая пользователей, которые накопили активы вне всей традиционной финансовой системы.
Но со временем мы перейдем от "потому что мы можем" к чему-то гораздо лучшему. И когда это произойдет, текущие $3-4 триллиона в криптоактивах и несколько сотен миллиардов в стейблкоинах будут затмеваться более чем $200 триллионами в акциях и облигациях, которые могут выйти в цепочку. Это лишь вопрос времени.
Отказ от ответственности: Это личные мнения автора и не представляют мнение EY.
Просмотр комментариев