В последние годы интерес к семейным офисам среди высокообеспеченных людей в Китае продолжает расти. По статистике, по состоянию на 2022 год количество учреждений, названных "семейным офисом" в Китае, близится к 10 000, что более чем вдвое превышает уровень предыдущего года, и в основном они расположены в таких городах, как Шанхай, Шэньчжэнь, Пекин, Ханчжоу и других.
В то же время, данные Управления финансового регулирования Сингапура и нескольких авторитетных учреждений показывают, что к концу 2023 года количество зарегистрированных в Сингапуре семейных офисов превысило 1,100, что более чем в три раза больше по сравнению с 2020 годом. При этом более 40% учредителей происходят из семей с высоким уровнем благосостояния материкового Китая и Гонконга.
Быстрый рост числа семейных офисов также привел к структурным изменениям в предпочтениях распределения активов. Соответствующий отчет указывает на то, что в 2024 году цифровые активы высококачественных индивидуумов и семейных офисов увеличились с менее чем 5% до более чем 10%, и планируется дальнейшее увеличение в течение ближайших 12 месяцев. Другой опросный отчет показывает, что примерно четверть опрошенных семейных офисов уже инвестировала или планирует инвестировать в цифровые активы, при этом регион Азиатско-Тихоокеанского региона особенно выделяется, так как 37% респондентов уже вовлечены или выразили явный интерес.
Чтобы понять, почему семейные офисы имеют естественное соответствие с Web3, нам нужно вернуться к истоку: какую проблему на самом деле решают семейные офисы?
Что такое "семейный офис"?
В мире людей с высоким чистым капиталом семейные офисы рассматриваются как "конечная форма управления активами". Это не финансовый продукт и не какое-либо институциональное обслуживание, а целый набор специализированных управленческих систем, построенных вокруг семейного богатства, или просто организационная структура, служащая самой семье.
В зависимости от способа управления и субъекта обслуживания, семейные офисы на практике делятся на следующие типичные категории:
1. Офис единственной семьи (Single Family Office, SFO)
Наиболее распространенная форма семейного офиса, созданного одной высокообеспеченной семьей, полностью обслуживающего членов этой семьи. SFO обычно имеет штатную команду, отвечающую за управление активами, налоговое планирование, юридические вопросы, вопросы наследования, управление благотворительностью и другие аспекты. Его преимущество заключается в "полной независимости и полном контроле", однако затраты на создание и эксплуатацию высоки, что делает его подходящим для семей с очень высоким уровнем достатка.
Созданные профессиональными организациями, они обслуживают множество семей и обычно формируют команды на основе финансовых учреждений, юридических фирм и трастовых компаний. Преимущества MFO заключаются в "обмене ресурсами и профессионализме услуг", что позволяет охватить такие ключевые потребности, как инвестиционные консультации, управление семьей и правовая структура, а также снижает затраты на труд и операции, что делает их подходящими для семей с высоким и средним уровнем чистых активов.
3. Виртуальный семейный офис (Virtual Family Office, VFO)
Это не самостоятельная организация, а набор внешних профессиональных услуг, таких как привлечение консультантов по семейным трастам, налоговых специалистов, FA и других, образующий внешнюю кооперативную сеть и формирующий "легкую" операционную структуру. Преимуществом VFO является "гибкость и оплата по мере необходимости", что подходит для семей, находящихся на начальном этапе создания семейного офиса.
4. Открытие зарубежного семейного офиса (например, SFO в Сингапуре)
В последние годы возникла новая структура для трансграничных операций, которая часто встречается среди высокообеспеченных людей на материковом Китае, создающих SFO через Гонконг, Сингапур и другие места, чтобы удовлетворить свои потребности в глобальном распределении активов, оптимизации налоговой структуры и планировании идентичности. Такие семейные офисы обычно объединяют членов семьи внутри страны, офшорные корпоративные структуры и ресурсы зарубежных финансовых услуг, создавая индивидуализированные решения, сочетающие соблюдение нормативных требований и глобальную перспективу.
Тем не менее, даже если типы разные, конечная цель семейных офисов заключается не в стремлении к краткосрочной прибыли, а в создании эксклюзивной системы управления, которая может преодолевать циклы и адаптироваться к межпоколенческой передаче. Поэтому в функциональном дизайне семейные офисы обычно строятся вокруг следующих ключевых модулей:
Проектирование налоговой и правовой структуры: оптимизация налоговых затрат и избежание рисков соблюдения за счет трансграничных сущностей, трастов, фондовых структур;
Управление активами и инвестициями: разработка долгосрочной инвестиционной стратегии, совмещение различных типов активов, таких как недвижимость, акции, фонды и цифровые активы;
Семейное управление и механизмы наследования: разработка планов акционерного участия, дивидендов, наследования и образования для обеспечения преемственности семейной воли;
Повседневная административная и хозяйственная поддержка: включает в себя услуги «под ключ», такие как юридические консультанты, команда секретарей, бухгалтерские услуги и даже управление здоровьем.
Однако с тем, как Web3 и криптоактивы постепенно входят в основной поток, семейные офисы также начинают сталкиваться с совершенно новой трансформацией структуры активов. Криптоактивы с высокой волатильностью и высоким техническим порогом, кажется, противоречат идее "надежной передачи". Но именно эта система, подчеркивающая структуры управления, распределение ресурсов и долгосрочную перспективу, дает семейным офисам естественное преимущество в местах, которые кажутся наименее подходящими.
Почему "семейное управление"?
Семейные офисы естественно подходят для Web3, особенно в инвестиционных путях таких активов, как RWA, поскольку их основа заключается в том, что они являются системой управления, созданной для "сложности".
Во-первых, базовая структура проектов RWA часто охватывает регионы, законодательство и валюты. Независимо от того, идет ли речь о налоговых облигациях, выпущенных в США, или токенизированной недвижимости в рамках сингапурской структуры, такие инвестиции подразумевают не только трансакции через границу, но и проектирование путей ввода и вывода средств, раскрытие налоговой отчетности, разделение юридической ответственности и множество других уровней. Если отсутствует соответствующая корпоративная структура или юридическое лицо, инвестиции не только трудно реализовать, но их могут также заблокировать из-за проблем с идентификацией, счетами или налогами. Семейные офисы, особенно те, которые имеют систему доверительного управления, SPV и цепочку зарубежного контроля, как раз и являются наиболее часто используемыми "универсальными каналами" для проникновения в несколько юрисдикций.
Во-вторых, в рамках основной регулирующей системы многие структурированные продукты ограничены диапазоном "квалифицированных инвесторов" — это как барьер, так и защита. Семейные офисы по своей природе обладают "соответствующим статусом": они могут выступать в качестве юридического лица для институциональных инвестиций и одновременно как юридически квалифицированные инвесторы для участия в будущих выпусках токенов, финансовых сертификатах, токенизированных акциях и других сложных правовыхarrangements. Этот статус соответствия не только позволяет избежать ограничений для участия розничных инвесторов, но и является предварительным условием для получения доверия со стороны проектов.
Третье, инвестиционный ритм семейных офисов естественно соответствует жизненному циклу активов RWA. RWA не являются краткосрочной сделкой, а представляют собой процесс управления активами в стадии "строительства - эксплуатации - выхода". Преимущество семейных офисов заключается в том, что они не гонятся за краткосрочной доходностью, а лучше справляются с долгосрочными стратегиями "бюджет - выполнение - корректировка". В отличие от розничных инвесторов и традиционных венчурных капитальных компаний, семейные офисы не только принимают блокировку активов и этапный выход, но даже активно сотрудничают с ритмом проекта для реинвестирования и увеличения доли, что позволяет им получать более стабильное распределение прав собственности.
Четвертое, семейные офисы не являются чисто инвесторами, они также могут быть "встроенными участниками" в управленческом капитале. В проектах, таких как RWA, имеющих структуру управления, семейные офисы не только финансируют, но также могут принимать на себя множество ролей, включая финансовый аудит, хранение активов, надзор за управлением и даже представление интересов. Они сосредотачивают ресурсы на "семейных интересах", готовы инвестировать в долгосрочные командные сотрудничества и легче получают институциональные полномочия и разделение труда от проектной стороны.
Более важно, что эндогенные характеристики семейных офисов естественным образом близки к направлению эволюции соблюдения правил, которое в настоящее время продвигает Web3:
Большие объемы капитала, стабильный стиль: средства семейных офисов обычно составляют от десятков миллионов до нескольких миллиардов долларов США, они предпочитают средне- и долгосрочные инвестиции, способны выдерживать волатильность и не полагаются на краткосрочные спекулятивные доходы;
Высокие требования к соблюдению норм, медленное принятие решений: семейные офисы обычно располагают юридическими, налоговыми и трастовыми командами, что делает их "привередливыми покупателями", способствующими соблюдению норм в Web3 и прояснению структуры активов;
Четкие предпочтения активов: предсказуемый доход, контролируемая структура, ясные законы, прозрачное управление, что именно является направлением, к которому стремятся новые продукты, такие как RWA, DePIN, токены фондов и т.д.
С этой точки зрения, семейные офисы не являются "старым капиталом", который случайно попал в новый мир Web3, а напротив, являются одним из наиболее соответствующих типов долгосрочного капитала после того, как Web3 переходит в стадию структурирования, соблюдения норм и накопления стоимости. Особенно в тот момент, когда RWA рассматриваются как "узловая точка" текущего большого нарратива, вход семейных офисов не на краю тренда, а в самом его центре.
Заключение
Ранее мы часто говорили, что Web3 не хватает средств, каналов и осознания. Но с вмешательством семейных офисов эти три проблемы тихо решаются более зрелой системой управления.
Семейный офис в своей сути предоставляет не какой-то конкретный продукт, а систему возможностей, адаптированную к долгосрочной перспективе, будь то трансграничная структура соблюдения норм, структурированный инвестиционный темп или комплексные способности управления активами.
Именно поэтому он может проникнуть в кажущуюся хаотичной оболочку Web3 и уверенно построить мост между реальными активами и правами на блокчейне.
Но стоит отметить, что семейные офисы не являются универсальным решением, они имеют очень высокие требования к объему средств, управленческим способностям и чувствительности структуры.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
metaverse_hermit
· 21ч назад
Богачи и богатые сестры все бегут в Web3~
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-75ee51e7
· 21ч назад
Моя семья?
Посмотреть ОригиналОтветить0
Hash_Bandit
· 21ч назад
держим семейные средства с '17... нет ничего безопаснее, чем холодное хранение, по правде говоря
Семейный офис: новый движущий механизм инвестиций в Web3 и Соответствие
Семейный офис: ключевая роль в инвестициях Web3
В последние годы интерес к семейным офисам среди высокообеспеченных людей в Китае продолжает расти. По статистике, по состоянию на 2022 год количество учреждений, названных "семейным офисом" в Китае, близится к 10 000, что более чем вдвое превышает уровень предыдущего года, и в основном они расположены в таких городах, как Шанхай, Шэньчжэнь, Пекин, Ханчжоу и других.
В то же время, данные Управления финансового регулирования Сингапура и нескольких авторитетных учреждений показывают, что к концу 2023 года количество зарегистрированных в Сингапуре семейных офисов превысило 1,100, что более чем в три раза больше по сравнению с 2020 годом. При этом более 40% учредителей происходят из семей с высоким уровнем благосостояния материкового Китая и Гонконга.
Быстрый рост числа семейных офисов также привел к структурным изменениям в предпочтениях распределения активов. Соответствующий отчет указывает на то, что в 2024 году цифровые активы высококачественных индивидуумов и семейных офисов увеличились с менее чем 5% до более чем 10%, и планируется дальнейшее увеличение в течение ближайших 12 месяцев. Другой опросный отчет показывает, что примерно четверть опрошенных семейных офисов уже инвестировала или планирует инвестировать в цифровые активы, при этом регион Азиатско-Тихоокеанского региона особенно выделяется, так как 37% респондентов уже вовлечены или выразили явный интерес.
Чтобы понять, почему семейные офисы имеют естественное соответствие с Web3, нам нужно вернуться к истоку: какую проблему на самом деле решают семейные офисы?
Что такое "семейный офис"?
В мире людей с высоким чистым капиталом семейные офисы рассматриваются как "конечная форма управления активами". Это не финансовый продукт и не какое-либо институциональное обслуживание, а целый набор специализированных управленческих систем, построенных вокруг семейного богатства, или просто организационная структура, служащая самой семье.
В зависимости от способа управления и субъекта обслуживания, семейные офисы на практике делятся на следующие типичные категории:
1. Офис единственной семьи (Single Family Office, SFO)
Наиболее распространенная форма семейного офиса, созданного одной высокообеспеченной семьей, полностью обслуживающего членов этой семьи. SFO обычно имеет штатную команду, отвечающую за управление активами, налоговое планирование, юридические вопросы, вопросы наследования, управление благотворительностью и другие аспекты. Его преимущество заключается в "полной независимости и полном контроле", однако затраты на создание и эксплуатацию высоки, что делает его подходящим для семей с очень высоким уровнем достатка.
2. Многофамильные офисы (Multi-Family Office, MFO)
Созданные профессиональными организациями, они обслуживают множество семей и обычно формируют команды на основе финансовых учреждений, юридических фирм и трастовых компаний. Преимущества MFO заключаются в "обмене ресурсами и профессионализме услуг", что позволяет охватить такие ключевые потребности, как инвестиционные консультации, управление семьей и правовая структура, а также снижает затраты на труд и операции, что делает их подходящими для семей с высоким и средним уровнем чистых активов.
3. Виртуальный семейный офис (Virtual Family Office, VFO)
Это не самостоятельная организация, а набор внешних профессиональных услуг, таких как привлечение консультантов по семейным трастам, налоговых специалистов, FA и других, образующий внешнюю кооперативную сеть и формирующий "легкую" операционную структуру. Преимуществом VFO является "гибкость и оплата по мере необходимости", что подходит для семей, находящихся на начальном этапе создания семейного офиса.
4. Открытие зарубежного семейного офиса (например, SFO в Сингапуре)
В последние годы возникла новая структура для трансграничных операций, которая часто встречается среди высокообеспеченных людей на материковом Китае, создающих SFO через Гонконг, Сингапур и другие места, чтобы удовлетворить свои потребности в глобальном распределении активов, оптимизации налоговой структуры и планировании идентичности. Такие семейные офисы обычно объединяют членов семьи внутри страны, офшорные корпоративные структуры и ресурсы зарубежных финансовых услуг, создавая индивидуализированные решения, сочетающие соблюдение нормативных требований и глобальную перспективу.
Тем не менее, даже если типы разные, конечная цель семейных офисов заключается не в стремлении к краткосрочной прибыли, а в создании эксклюзивной системы управления, которая может преодолевать циклы и адаптироваться к межпоколенческой передаче. Поэтому в функциональном дизайне семейные офисы обычно строятся вокруг следующих ключевых модулей:
Однако с тем, как Web3 и криптоактивы постепенно входят в основной поток, семейные офисы также начинают сталкиваться с совершенно новой трансформацией структуры активов. Криптоактивы с высокой волатильностью и высоким техническим порогом, кажется, противоречат идее "надежной передачи". Но именно эта система, подчеркивающая структуры управления, распределение ресурсов и долгосрочную перспективу, дает семейным офисам естественное преимущество в местах, которые кажутся наименее подходящими.
Почему "семейное управление"?
Семейные офисы естественно подходят для Web3, особенно в инвестиционных путях таких активов, как RWA, поскольку их основа заключается в том, что они являются системой управления, созданной для "сложности".
Во-первых, базовая структура проектов RWA часто охватывает регионы, законодательство и валюты. Независимо от того, идет ли речь о налоговых облигациях, выпущенных в США, или токенизированной недвижимости в рамках сингапурской структуры, такие инвестиции подразумевают не только трансакции через границу, но и проектирование путей ввода и вывода средств, раскрытие налоговой отчетности, разделение юридической ответственности и множество других уровней. Если отсутствует соответствующая корпоративная структура или юридическое лицо, инвестиции не только трудно реализовать, но их могут также заблокировать из-за проблем с идентификацией, счетами или налогами. Семейные офисы, особенно те, которые имеют систему доверительного управления, SPV и цепочку зарубежного контроля, как раз и являются наиболее часто используемыми "универсальными каналами" для проникновения в несколько юрисдикций.
Во-вторых, в рамках основной регулирующей системы многие структурированные продукты ограничены диапазоном "квалифицированных инвесторов" — это как барьер, так и защита. Семейные офисы по своей природе обладают "соответствующим статусом": они могут выступать в качестве юридического лица для институциональных инвестиций и одновременно как юридически квалифицированные инвесторы для участия в будущих выпусках токенов, финансовых сертификатах, токенизированных акциях и других сложных правовыхarrangements. Этот статус соответствия не только позволяет избежать ограничений для участия розничных инвесторов, но и является предварительным условием для получения доверия со стороны проектов.
Третье, инвестиционный ритм семейных офисов естественно соответствует жизненному циклу активов RWA. RWA не являются краткосрочной сделкой, а представляют собой процесс управления активами в стадии "строительства - эксплуатации - выхода". Преимущество семейных офисов заключается в том, что они не гонятся за краткосрочной доходностью, а лучше справляются с долгосрочными стратегиями "бюджет - выполнение - корректировка". В отличие от розничных инвесторов и традиционных венчурных капитальных компаний, семейные офисы не только принимают блокировку активов и этапный выход, но даже активно сотрудничают с ритмом проекта для реинвестирования и увеличения доли, что позволяет им получать более стабильное распределение прав собственности.
Четвертое, семейные офисы не являются чисто инвесторами, они также могут быть "встроенными участниками" в управленческом капитале. В проектах, таких как RWA, имеющих структуру управления, семейные офисы не только финансируют, но также могут принимать на себя множество ролей, включая финансовый аудит, хранение активов, надзор за управлением и даже представление интересов. Они сосредотачивают ресурсы на "семейных интересах", готовы инвестировать в долгосрочные командные сотрудничества и легче получают институциональные полномочия и разделение труда от проектной стороны.
Более важно, что эндогенные характеристики семейных офисов естественным образом близки к направлению эволюции соблюдения правил, которое в настоящее время продвигает Web3:
С этой точки зрения, семейные офисы не являются "старым капиталом", который случайно попал в новый мир Web3, а напротив, являются одним из наиболее соответствующих типов долгосрочного капитала после того, как Web3 переходит в стадию структурирования, соблюдения норм и накопления стоимости. Особенно в тот момент, когда RWA рассматриваются как "узловая точка" текущего большого нарратива, вход семейных офисов не на краю тренда, а в самом его центре.
Заключение
Ранее мы часто говорили, что Web3 не хватает средств, каналов и осознания. Но с вмешательством семейных офисов эти три проблемы тихо решаются более зрелой системой управления.
Семейный офис в своей сути предоставляет не какой-то конкретный продукт, а систему возможностей, адаптированную к долгосрочной перспективе, будь то трансграничная структура соблюдения норм, структурированный инвестиционный темп или комплексные способности управления активами.
Именно поэтому он может проникнуть в кажущуюся хаотичной оболочку Web3 и уверенно построить мост между реальными активами и правами на блокчейне.
Но стоит отметить, что семейные офисы не являются универсальным решением, они имеют очень высокие требования к объему средств, управленческим способностям и чувствительности структуры.