Токенизация недвижимости: кирпичи и строительство рынка реальных активов
Введение
Концепция реальных активов ( RWA ) не является новинкой на криптовалютном рынке и восходит, по крайней мере, к токенизации активов и выпуску токенов безопасности ( STO ) в 2018 году. Однако, из-за недостатков в регуляторной базе и отсутствия значительных преимуществ потенциальной доходности, эти ранние попытки не смогли развиться в зрелый сегмент рынка.
В 2022 году, с продолжением повышения процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превысила ставки по займам стабильных монет на крипторынке. Таким образом, токенизация государственных облигаций США в RWA становится все более привлекательной для криптоиндустрии. Основные DeFi проекты, традиционные финансовые учреждения и некоторые правительства начали исследовать RWA.
За последние два года на рынке появилось несколько проектов RWA в сфере недвижимости. Они направлены на расширение рынка инвестиций в недвижимость, диверсификацию инвестиционных продуктов в сфере недвижимости и снижение барьеров для входа для инвесторов в недвижимость. Это исследование проводит анализ случаев этих проектов, чтобы изучить преимущества и недостатки дизайна RWA в сфере недвижимости и их потенциальный рынок. Поскольку эти проекты в основном ориентированы на активы и инвесторов в недвижимости Северной Америки, обсуждение соответствующих политик, нормативных актов и рыночных условий будет в основном касаться рынка недвижимости Северной Америки.
Методы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости – это огромная область, полная инвестиционных возможностей. Исследования, проведенные в марте 2023 года, показали, что стоимость上市 недвижимости в Северной Америке составляет 1,3 триллиона долларов, а глобальная стоимость上市 недвижимости составляет 2,66 триллиона долларов.
Основная цель токенизации рынка недвижимости заключается в достижении одной или нескольких из следующих целей: создание более разнообразных и гибких инвестиционных продуктов в недвижимость, привлечение более широкой группы инвесторов, повышение ликвидности и стоимости активов недвижимости. Эти продукты в основном представлены в трех формах:
финансирование децентрализованной собственности на недвижимость.
2)Специфический индекс рынка недвижимости.
Токенизация недвижимости в качестве залога.
Кроме того, токенизация и интеграция блокчейна повысили прозрачность активов недвижимости и демократическое управление.
Недвижимость инвестиционные трасты ( REIT ) и недвижимость RWA имеют много общего в предоставлении возможностей для диверсификации инвестиций в недвижимость, эффективно снижая порог входа для инвесторов и повышая ликвидность активов в недвижимости. Тем не менее, традиционные REIT обычно не предоставляют инвесторам возможности управления или собственности, сохраняя централизованную модель управления. Тем не менее, их строгая проверка активов и инвестиционная структура в рамках строгих регуляторных стандартов предоставляют прочный план для проектов недвижимости RWA.
За последние два года работы над проектами RWA в сфере недвижимости, мы лучше поняли их плюсы и минусы.
Исследование случая
В этой главе рассматриваются три проекта RWA в сфере недвижимости. Каждый проект использует разные методы токенизации рынка недвижимости и является наиболее представительным в своей области. Следует отметить, что это все еще ранние проекты, и их продукты еще не прошли долгосрочную и широкую рыночную проверку и тестирование.
‣РеалТ
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов RWA в сфере недвижимости на рынке, который стремится сделать американскую жилую недвижимость доступной для инвестиций через блокчейны Ethereum и Gnosis (, в основном на Gnosis ).
RealT приобретает жилую недвижимость и токенизирует ее через юридическое лицо, владеющее недвижимостью, в соответствии с законодательством США. Ответственность за управление, обслуживание и сбор арендной платы передается третьим лицам. После вычета сборов арендная плата, полученная от конкретной недвижимости, распределяется между ее держателями токенов. Хотя RealT отвечает за процесс токенизации, они юридически отличаются от компаний, владеющих недвижимым имуществом. Согласно их описанию на сайте, в случае дефолта компании, владельцы токенов сохраняют право назначить другую компанию для управления юридическим лицом, владеющим недвижимостью. Стоит отметить, что они не требуют совместных инвестиций в недвижимость, которую они выводят на рынок. Держатели токенов недвижимости ежемесячно получают часть арендного дохода от недвижимости, за вычетом около 2,5% резервов на обслуживание и управления, которые обычно составляют около 10% от стоимости.
Например, в случае этой недвижимости в Монтгомери, общая стоимость токенов составляет 323,020 долларов США, цена каждого токена составляет 52.10 долларов США, всего выпущено 6,200 токенов. Эта недвижимость генерирует 2,600 долларов США ежемесячного дохода от аренды. После вычета операционных и управляющих расходов в размере 622 долларов США, ежемесячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов США, годовой доход составляет 23,736 долларов США. Таким образом, каждый токен получает 3.83 доллара США распределения, годовая доходность составляет 7.35%.
Для этого объекта недвижимости RealT предоставляет 100% токенов, что означает, что RealT не нужно совместно инвестировать с клиентами и поддерживать практически безриссовую модель运营. Управляющее учреждение взимает 8% от арендной платы и оставшуюся часть на расходы по обслуживанию, инвестиционная платформа взимает только 2% за токенизацию недвижимости, выбор управляющего учреждения и надзор за управлением. Таким образом, команда RealT может сэкономить большое количество времени на управление, сосредоточив внимание на поиске квалифицированной недвижимости и выведении ее токенизации на рынок.
Однако, несмотря на то, что распределение собственности способствует разделению рисков между инвесторами, это также приносит вызовы. Проблема возникает, когда финансовые интересы инвесторов становятся настолько малыми, что управленческие расходы компании становятся непрактичными. В одном отчете объясняется конфликт интересов между держателями токенов недвижимости и RealT. RealT выбирает управляющую компанию для управления своей собственностью; если RealT имеет значительную долю в собственности, это может снизить агентские расходы; таким образом, неэффективное управление будет оказывать негативное влияние на них. Однако, если доля RealT слишком велика, это может негативно сказаться на ликвидности токенов, и мелкие акционеры также могут стать бездействующими. Эти владельцы могут ожидать, что крупный акционер будет контролировать финансовую целесообразность выбранной управляющей компании. С другой стороны, если доля RealT мала, RealT может не иметь достаточных стимулов для тщательного выбора управляющей компании или участия в процессе надзора, и многим инвесторам также будет трудно эффективно нести ответственность за надзор за управляющей компанией.
Я проверил десять последних проданных токенов на рынке RealT и использовал соответствующий блокчейн-браузер, чтобы узнать количество владельцев каждого объекта недвижимости.
Как показано на рисунке, RealT разбивает недвижимость на разное количество Токенов, поэтому цена каждого Токена составляет около 50 долларов. Большинство объектов недвижимости расположены в Детройте, приблизительно 500 держателей Токенов, из которых у двух объектов недвижимости более 1000 держателей. Теперь объедините эти данные с количеством Токенов у каждого держателя, чтобы понять диапазон инвестиций инвесторов RealT.
Около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, около 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, 1% инвестируют более этой суммы. Это свидетельствует о том, что RealT в какой-то степени удалось создать рынок недвижимости для мелких инвесторов и повысить ликвидность на рынке жилья.
Согласно данным транзакций кошелька RealT, RealT в общей сложности выплатила около 6 миллионов долларов США в аренде. Платформенные сборы варьируются в зависимости от затрат на обслуживание, страховку и налоги, составляют около 2,5%-3% от арендной платы, что эквивалентно доходу платформы за последние два года в размере примерно 150-180 тысяч долларов США. Однако, поскольку RealT не требует участия в инвестициях в недвижимость и не имеет конкретных ограничений или рекомендаций по выбору уровня инвестиций, доход, получаемый RealT от арендного дохода, еще не раскрыт.
С точки зрения структуры компании, RealT основала в Делавэре Real Token Inc. в качестве основного юридического лица. Этот субъект не владеет никакими недвижимыми активами; он служит лишь операционной единицей проекта RealT. Кроме того, RealT создала в Делавэре Real Token LLC в качестве материнской компании для ряда компаний по недвижимости. Как и Real Token Inc., Real Token LLC не владеет никакими недвижимыми активами; ее основная цель – упрощение юридических процедур, позволяя пользователям участвовать в инвестициях в недвижимость через контракт с компанией. Наконец, RealT создает соответствующий Series LLC для каждой инвестируемой недвижимости. В качестве дочерней компании Real Token LLC, каждый Series LLC владеет конкретным объектом недвижимости и соответствующим токеном. Эта структура призвана гарантировать, что финансовые или юридические проблемы одного объекта недвижимости не повлияют на другие объекты под управлением RealT, а также не затронут операционную деятельность материнской компании.
‣Паркл
Parcl Protocol — это DeFi инвестиционная платформа, которая позволяет пользователям торговать динамикой цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl используется для получения бессрочного экспозиции к синтетическим активам с помощью AMM архитектуры. Parcl вводит Parcl Labs Price Feed, который создает индексы для конкретных регионов недвижимости на основе истории продаж. Период истории продаж может варьироваться в зависимости от частоты сделок с недвижимостью. После создания индекса у инвесторов появляется возможность спекулировать на стоимости недвижимости, можно открывать длинные или короткие позиции на цены недвижимости.
Этот метод позволяет Parcl избежать юридических проблем, поскольку в операциях платформы не задействована реальная недвижимость. Некоторые могут сомневаться, является ли это действительно проектом RWA в сфере недвижимости, поскольку он не соответствует вышеуказанным стандартам. Однако это относительно популярный проект RWA, который получил инвестиции от нескольких известных институтов. В обсуждении возможностей диверсификации RWA в сфере недвижимости его включение является разумным.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на Solana, текущий TVL составляет 16 миллионов долларов. Более чем через год работы Parcl, похоже, не привлекла большого внимания, дневной объем торгов составляет менее 10 тысяч долларов, а количество активных пользователей в день составляет менее 50 человек.
(Объем торгов 26 октября снизился из-за обновления Parcl V3, изменения адреса пула и закрытия многих пулов, поэтому объем торгов после этой даты не включен )
Продукты Parcl просты и быстро разрабатываются. Прайс-лента Parcl Labs и индексный рынок хорошо спроектированы и удобны в использовании.
В операционной сфере команда Parcl активно запускает такие программы привлечения пользователей, как Parcl Point и Real Estate Royale. Несмотря на наличие этих преимуществ и поддержку множества известных инвестиционных учреждений, Parcl по-прежнему сохраняет относительно низкую рыночную известность, небольшую пользовательскую базу и ограниченный объем торгов. Возможно, рынок еще не готов принять индексные продукты в сфере недвижимости.
‣Рейнно
Крупные криптовалютные компании, такие как Ripple и MakerDAO, также исследуют возможность разрешить пользователям токенизировать недвижимость в качестве залога для кредитов. В июле Ripple объявила, что ее команда по цифровым валютам центрального банка работает в этом направлении. MakerDAO интегрировалась с RobinLand, чтобы поддержать ипотечные кредиты под недвижимость. RealT предлагает возможность использовать токенизированную недвижимость в качестве залога для кредитов, но эта услуга ограничена токенами, которые они выпустили. По сути, эта услуга больше похожа на продукт по кредитованию токенов и не существенно повышает ликвидность капитала владельцев недвижимости.
Reinno — это заброшенный проект, запущенный в 2020 году и прекративший свою деятельность в 2022 году. Хотя он не оставил много следов на рынке, он представил два продукта, связанных с недвижимостью RWA, которые заслуживают упоминания.
Первый продукт — это услуги кредитования на основе токенизированной недвижимости. Когда владельцам недвижимости требуется финансирование, они могут подать документы на недвижимость в Reinno. После получения одобрения Reinno создаст в Делавэре специальную инвестиционную компанию (, также известную как SPV, которая является дочерней компанией материнской компании, созданной для изоляции финансовых рисков. Правовой статус независимой компании позволяет ей сохранять свои обязательства даже в случае банкротства материнской компании. Поэтому специальные компании иногда называют банкротными изолированными структурами. В США SPV обычно совпадает с LLC ). Затем Reinno создаст смарт-контракт для токенов недвижимости, которые владельцы могут использовать в качестве залога для кредита. Кредитный лимит будет основан на стоимости токенов.
*(Вы, возможно, хотите знать, почему RealT, Reinno и многие другие проекты выбирают регистрацию в Делавэре; это связано с тем, что 1. Делавэр имеет одну из самых полных, быстро обновляемых и специализированных систем корпоративного права в США и даже в мире, что обеспечивает большую безопасность и надежность по сравнению с другими штатами США и другими юрисдикциями мира; 2. Большинство американских технологических стартапов, две трети компаний из списка Fortune 500 и 80% компаний, проводящих IPO в США, выбирают регистрацию в Делавэре; 3. Люди со всего мира могут легко зарегистрировать компанию в Делавэре, используя онлайн-сервисы, за минимальные расходы в несколько сотен долларов. Регистрационные службы даже предлагают все инструменты и документы, необходимые для ведения бизнеса, включая номер работодателя (EIN) и налоговый номер, и автоматически генерируют публичные.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ImpermanentPhilosopher
· 22ч назад
Кто понимает, тот понимает. Ждем грома.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoComedian
· 08-17 06:02
Дома теперь могут быть сложены в блоки и добавлены в цепочку, смеясь, смеясь, я заплакал.
Анализ примеров проектов RWA в сфере недвижимости: преимущества и вызовы токенизации
Токенизация недвижимости: кирпичи и строительство рынка реальных активов
Введение
Концепция реальных активов ( RWA ) не является новинкой на криптовалютном рынке и восходит, по крайней мере, к токенизации активов и выпуску токенов безопасности ( STO ) в 2018 году. Однако, из-за недостатков в регуляторной базе и отсутствия значительных преимуществ потенциальной доходности, эти ранние попытки не смогли развиться в зрелый сегмент рынка.
В 2022 году, с продолжением повышения процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превысила ставки по займам стабильных монет на крипторынке. Таким образом, токенизация государственных облигаций США в RWA становится все более привлекательной для криптоиндустрии. Основные DeFi проекты, традиционные финансовые учреждения и некоторые правительства начали исследовать RWA.
За последние два года на рынке появилось несколько проектов RWA в сфере недвижимости. Они направлены на расширение рынка инвестиций в недвижимость, диверсификацию инвестиционных продуктов в сфере недвижимости и снижение барьеров для входа для инвесторов в недвижимость. Это исследование проводит анализ случаев этих проектов, чтобы изучить преимущества и недостатки дизайна RWA в сфере недвижимости и их потенциальный рынок. Поскольку эти проекты в основном ориентированы на активы и инвесторов в недвижимости Северной Америки, обсуждение соответствующих политик, нормативных актов и рыночных условий будет в основном касаться рынка недвижимости Северной Америки.
Методы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости – это огромная область, полная инвестиционных возможностей. Исследования, проведенные в марте 2023 года, показали, что стоимость上市 недвижимости в Северной Америке составляет 1,3 триллиона долларов, а глобальная стоимость上市 недвижимости составляет 2,66 триллиона долларов.
Основная цель токенизации рынка недвижимости заключается в достижении одной или нескольких из следующих целей: создание более разнообразных и гибких инвестиционных продуктов в недвижимость, привлечение более широкой группы инвесторов, повышение ликвидности и стоимости активов недвижимости. Эти продукты в основном представлены в трех формах:
2)Специфический индекс рынка недвижимости.
Кроме того, токенизация и интеграция блокчейна повысили прозрачность активов недвижимости и демократическое управление.
Недвижимость инвестиционные трасты ( REIT ) и недвижимость RWA имеют много общего в предоставлении возможностей для диверсификации инвестиций в недвижимость, эффективно снижая порог входа для инвесторов и повышая ликвидность активов в недвижимости. Тем не менее, традиционные REIT обычно не предоставляют инвесторам возможности управления или собственности, сохраняя централизованную модель управления. Тем не менее, их строгая проверка активов и инвестиционная структура в рамках строгих регуляторных стандартов предоставляют прочный план для проектов недвижимости RWA.
За последние два года работы над проектами RWA в сфере недвижимости, мы лучше поняли их плюсы и минусы.
Исследование случая
В этой главе рассматриваются три проекта RWA в сфере недвижимости. Каждый проект использует разные методы токенизации рынка недвижимости и является наиболее представительным в своей области. Следует отметить, что это все еще ранние проекты, и их продукты еще не прошли долгосрочную и широкую рыночную проверку и тестирование.
‣РеалТ
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов RWA в сфере недвижимости на рынке, который стремится сделать американскую жилую недвижимость доступной для инвестиций через блокчейны Ethereum и Gnosis (, в основном на Gnosis ).
RealT приобретает жилую недвижимость и токенизирует ее через юридическое лицо, владеющее недвижимостью, в соответствии с законодательством США. Ответственность за управление, обслуживание и сбор арендной платы передается третьим лицам. После вычета сборов арендная плата, полученная от конкретной недвижимости, распределяется между ее держателями токенов. Хотя RealT отвечает за процесс токенизации, они юридически отличаются от компаний, владеющих недвижимым имуществом. Согласно их описанию на сайте, в случае дефолта компании, владельцы токенов сохраняют право назначить другую компанию для управления юридическим лицом, владеющим недвижимостью. Стоит отметить, что они не требуют совместных инвестиций в недвижимость, которую они выводят на рынок. Держатели токенов недвижимости ежемесячно получают часть арендного дохода от недвижимости, за вычетом около 2,5% резервов на обслуживание и управления, которые обычно составляют около 10% от стоимости.
Например, в случае этой недвижимости в Монтгомери, общая стоимость токенов составляет 323,020 долларов США, цена каждого токена составляет 52.10 долларов США, всего выпущено 6,200 токенов. Эта недвижимость генерирует 2,600 долларов США ежемесячного дохода от аренды. После вычета операционных и управляющих расходов в размере 622 долларов США, ежемесячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов США, годовой доход составляет 23,736 долларов США. Таким образом, каждый токен получает 3.83 доллара США распределения, годовая доходность составляет 7.35%.
Для этого объекта недвижимости RealT предоставляет 100% токенов, что означает, что RealT не нужно совместно инвестировать с клиентами и поддерживать практически безриссовую модель运营. Управляющее учреждение взимает 8% от арендной платы и оставшуюся часть на расходы по обслуживанию, инвестиционная платформа взимает только 2% за токенизацию недвижимости, выбор управляющего учреждения и надзор за управлением. Таким образом, команда RealT может сэкономить большое количество времени на управление, сосредоточив внимание на поиске квалифицированной недвижимости и выведении ее токенизации на рынок.
Однако, несмотря на то, что распределение собственности способствует разделению рисков между инвесторами, это также приносит вызовы. Проблема возникает, когда финансовые интересы инвесторов становятся настолько малыми, что управленческие расходы компании становятся непрактичными. В одном отчете объясняется конфликт интересов между держателями токенов недвижимости и RealT. RealT выбирает управляющую компанию для управления своей собственностью; если RealT имеет значительную долю в собственности, это может снизить агентские расходы; таким образом, неэффективное управление будет оказывать негативное влияние на них. Однако, если доля RealT слишком велика, это может негативно сказаться на ликвидности токенов, и мелкие акционеры также могут стать бездействующими. Эти владельцы могут ожидать, что крупный акционер будет контролировать финансовую целесообразность выбранной управляющей компании. С другой стороны, если доля RealT мала, RealT может не иметь достаточных стимулов для тщательного выбора управляющей компании или участия в процессе надзора, и многим инвесторам также будет трудно эффективно нести ответственность за надзор за управляющей компанией.
Я проверил десять последних проданных токенов на рынке RealT и использовал соответствующий блокчейн-браузер, чтобы узнать количество владельцев каждого объекта недвижимости.
Как показано на рисунке, RealT разбивает недвижимость на разное количество Токенов, поэтому цена каждого Токена составляет около 50 долларов. Большинство объектов недвижимости расположены в Детройте, приблизительно 500 держателей Токенов, из которых у двух объектов недвижимости более 1000 держателей. Теперь объедините эти данные с количеством Токенов у каждого держателя, чтобы понять диапазон инвестиций инвесторов RealT.
Около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, около 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, 1% инвестируют более этой суммы. Это свидетельствует о том, что RealT в какой-то степени удалось создать рынок недвижимости для мелких инвесторов и повысить ликвидность на рынке жилья.
Согласно данным транзакций кошелька RealT, RealT в общей сложности выплатила около 6 миллионов долларов США в аренде. Платформенные сборы варьируются в зависимости от затрат на обслуживание, страховку и налоги, составляют около 2,5%-3% от арендной платы, что эквивалентно доходу платформы за последние два года в размере примерно 150-180 тысяч долларов США. Однако, поскольку RealT не требует участия в инвестициях в недвижимость и не имеет конкретных ограничений или рекомендаций по выбору уровня инвестиций, доход, получаемый RealT от арендного дохода, еще не раскрыт.
С точки зрения структуры компании, RealT основала в Делавэре Real Token Inc. в качестве основного юридического лица. Этот субъект не владеет никакими недвижимыми активами; он служит лишь операционной единицей проекта RealT. Кроме того, RealT создала в Делавэре Real Token LLC в качестве материнской компании для ряда компаний по недвижимости. Как и Real Token Inc., Real Token LLC не владеет никакими недвижимыми активами; ее основная цель – упрощение юридических процедур, позволяя пользователям участвовать в инвестициях в недвижимость через контракт с компанией. Наконец, RealT создает соответствующий Series LLC для каждой инвестируемой недвижимости. В качестве дочерней компании Real Token LLC, каждый Series LLC владеет конкретным объектом недвижимости и соответствующим токеном. Эта структура призвана гарантировать, что финансовые или юридические проблемы одного объекта недвижимости не повлияют на другие объекты под управлением RealT, а также не затронут операционную деятельность материнской компании.
‣Паркл
Parcl Protocol — это DeFi инвестиционная платформа, которая позволяет пользователям торговать динамикой цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl используется для получения бессрочного экспозиции к синтетическим активам с помощью AMM архитектуры. Parcl вводит Parcl Labs Price Feed, который создает индексы для конкретных регионов недвижимости на основе истории продаж. Период истории продаж может варьироваться в зависимости от частоты сделок с недвижимостью. После создания индекса у инвесторов появляется возможность спекулировать на стоимости недвижимости, можно открывать длинные или короткие позиции на цены недвижимости.
Этот метод позволяет Parcl избежать юридических проблем, поскольку в операциях платформы не задействована реальная недвижимость. Некоторые могут сомневаться, является ли это действительно проектом RWA в сфере недвижимости, поскольку он не соответствует вышеуказанным стандартам. Однако это относительно популярный проект RWA, который получил инвестиции от нескольких известных институтов. В обсуждении возможностей диверсификации RWA в сфере недвижимости его включение является разумным.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на Solana, текущий TVL составляет 16 миллионов долларов. Более чем через год работы Parcl, похоже, не привлекла большого внимания, дневной объем торгов составляет менее 10 тысяч долларов, а количество активных пользователей в день составляет менее 50 человек.
(Объем торгов 26 октября снизился из-за обновления Parcl V3, изменения адреса пула и закрытия многих пулов, поэтому объем торгов после этой даты не включен )
Продукты Parcl просты и быстро разрабатываются. Прайс-лента Parcl Labs и индексный рынок хорошо спроектированы и удобны в использовании.
В операционной сфере команда Parcl активно запускает такие программы привлечения пользователей, как Parcl Point и Real Estate Royale. Несмотря на наличие этих преимуществ и поддержку множества известных инвестиционных учреждений, Parcl по-прежнему сохраняет относительно низкую рыночную известность, небольшую пользовательскую базу и ограниченный объем торгов. Возможно, рынок еще не готов принять индексные продукты в сфере недвижимости.
‣Рейнно
Крупные криптовалютные компании, такие как Ripple и MakerDAO, также исследуют возможность разрешить пользователям токенизировать недвижимость в качестве залога для кредитов. В июле Ripple объявила, что ее команда по цифровым валютам центрального банка работает в этом направлении. MakerDAO интегрировалась с RobinLand, чтобы поддержать ипотечные кредиты под недвижимость. RealT предлагает возможность использовать токенизированную недвижимость в качестве залога для кредитов, но эта услуга ограничена токенами, которые они выпустили. По сути, эта услуга больше похожа на продукт по кредитованию токенов и не существенно повышает ликвидность капитала владельцев недвижимости.
Reinno — это заброшенный проект, запущенный в 2020 году и прекративший свою деятельность в 2022 году. Хотя он не оставил много следов на рынке, он представил два продукта, связанных с недвижимостью RWA, которые заслуживают упоминания.
Первый продукт — это услуги кредитования на основе токенизированной недвижимости. Когда владельцам недвижимости требуется финансирование, они могут подать документы на недвижимость в Reinno. После получения одобрения Reinno создаст в Делавэре специальную инвестиционную компанию (, также известную как SPV, которая является дочерней компанией материнской компании, созданной для изоляции финансовых рисков. Правовой статус независимой компании позволяет ей сохранять свои обязательства даже в случае банкротства материнской компании. Поэтому специальные компании иногда называют банкротными изолированными структурами. В США SPV обычно совпадает с LLC ). Затем Reinno создаст смарт-контракт для токенов недвижимости, которые владельцы могут использовать в качестве залога для кредита. Кредитный лимит будет основан на стоимости токенов.
*(Вы, возможно, хотите знать, почему RealT, Reinno и многие другие проекты выбирают регистрацию в Делавэре; это связано с тем, что 1. Делавэр имеет одну из самых полных, быстро обновляемых и специализированных систем корпоративного права в США и даже в мире, что обеспечивает большую безопасность и надежность по сравнению с другими штатами США и другими юрисдикциями мира; 2. Большинство американских технологических стартапов, две трети компаний из списка Fortune 500 и 80% компаний, проводящих IPO в США, выбирают регистрацию в Делавэре; 3. Люди со всего мира могут легко зарегистрировать компанию в Делавэре, используя онлайн-сервисы, за минимальные расходы в несколько сотен долларов. Регистрационные службы даже предлагают все инструменты и документы, необходимые для ведения бизнеса, включая номер работодателя (EIN) и налоговый номер, и автоматически генерируют публичные.