Что касается RWA, то, наверное, каждый с ним знаком.
Несколько месяцев назад RWA спровоцировала широкие дискуссии своей сильной концепцией оцифровки активов, заставив рынок спекулировать на вторичных историях. учреждения. Однако, как и все концепции, выделяющиеся из толпы, из-за различных ограничений, таких как надзор и сценарии, RWA вернулось к спокойствию после того, как крупные учреждения и региональные правительства сделали свои платформы недолговечными.
**Я думал, что все просто исчезнут, но чего я не ожидал, так это того, что через несколько месяцев трек RWA снова стал популярным. Ключевой человек, который разжег этот пожар, — BlackRock. **
20 марта BlackRock объявила о запуске своего первого токенизированного фонда, выпущенного на публичном блокчейне, — BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL). Сообщается, что BUIDL будет подписан через Securitize, компанию по ценным бумагам с цифровыми активами, специализирующуюся на RWA, для обслуживания квалифицированных инвесторов, а средства будут храниться у официального хранителя, Bank of New York Mellon. Фонд инвестирует 100% своих общих активов в наличные деньги, казначейские облигации США и соглашения об обратном выкупе, что позволяет инвесторам получать доход, храня токены в блокчейне.
BlackRock опубликовала заявление, источник: официальный сайт BlackRock.
**Согласно объявлению, минимальные первоначальные инвестиции фонда составляют 5 миллионов долларов США. BUIDL стремится обеспечить стабильную стоимость в 1 доллар за токен, а владение токенами приносит дивиденды, при этом BlackRock выплачивает ежедневно начисленные дивиденды в виде новых токенов непосредственно в кошельки инвесторов. Короче говоря, инвесторы могут получать доход фонда за счет владения токенами, избегая при этом сложных процедур и затрат на хранение. **
Что касается этого нового продукта, генеральный директор BlackRock Ларри Финк прямо сказал: «Мы считаем, что следующим шагом будет токенизация финансовых активов, а это означает, что каждая акция и каждая облигация будут иметь свой собственный базовый QCIP. Он будет записан в учетной записи каждого инвестора. реестра, но, что наиболее важно, благодаря токенизации мы можем адаптировать стратегии для каждого человека».
С момента принятия спотового ETF на биткойны BlackRock стал эталоном в сердцах криптопрактиков. Этот шаг, несомненно, напрямую стимулировал стремление рынка к RWA. По совпадению, DigiFT, сингапурская онлайн-биржа активов реального мира (RWA), также объявила о запуске токенов депозитарных расписок на основе казначейских векселей США.
Обладая многочисленными преимуществами, токены протокола отслеживания RWA в течение недели продемонстрировали общий рост. Среди них репрезентативный токен ONDO проекта Ondo Finance увеличился вдвое, превысил 0,9 доллара США и сейчас торгуется на уровне 0,95 доллара США. Чтобы не отставать, токен Realio Network RIO вырос на 108% за последнюю неделю, в то время как рынок инвестиций в недвижимость токен Propchain токен PROPC также вырос более чем на 61,9%.
Цена ONDO быстро растет в течение недели, источник: Coingecko
И история RWA снова появилась на рынке.
С концептуальной точки зрения, широкие активы реального мира (RWA) относятся к материальным активам, существующим в физическом мире, которые включаются в цепочку токенизированных продаж, то есть продукты рынка капитала используются в качестве предмета, а стоимость предоставляется. в виде токенизированных цифровых ценных бумаг инвесторам. **Самым прямым эффектом перехода от сущности к токену является то, что он становится легко делимым, более ликвидным и имеет более низкие затраты на хранение и выпуск. Теоретически, из-за характеристик блокчейна, которые нельзя подделать, а право собственности является делимым, почти все реальные активы могут быть токенизированы в цепочке. Таким образом, рассматриваемые продукты охватывают широкий спектр недвижимости, произведений искусства, товаров, золота и т. д. Сюда могут быть включены даже просто акции, купленные инвесторами. **
По этой причине практики также считают RWA наиболее удобным и реальным способом вмешательства традиционной финансовой индустрии в сферу Web3, и традиционные учреждения, естественно, также заинтересованы. Начиная с 2019 года многие традиционные учреждения, такие как JPMorgan Chase, Goldman Sachs, DBS Bank, UBS, Santander, Société Générale и Hamilton Lane, последовательно начали изучать этот путь, а также протестировали и выпустили некоторые продукты.
В качестве точки доступа между традиционными финансами и Web3 финансовая индустрия с рыночной стоимостью в сотни миллиардов может воссоздать зашифрованный мир с инвестициями всего в 1%. Агентство по анализу рынка Bernstein в прошлом году прогнозировало, что около 2% мировой денежной массы будет токенизировано в ближайшие пять лет, что составит примерно 3 триллиона долларов США.
Воображение – это довольно красиво, но на практике все не так просто. **Помимо инфраструктуры, которую необходимо оптимизировать, по-прежнему непреодолимыми остаются такие проблемы, как ликвидность, надзор и стоимость. Юридическая цепочка, о которой идет речь, особенно сложна. В мире нет региона с высокой степенью завершения STO. Даже Соединенные Штаты и Сингапур находятся только на ранних стадиях исследования. **В долгосрочной перспективе это направление имеет потенциал развития, но оно также должно основываться на том факте, что сам Web3 стал чрезвычайно распространенным.
**Если вы хотите изучить дальше, RWA, похоже, имеет только обозримую перспективу в направлении токенизации государственных облигаций. Причина в том, что базовые активы в RWA чрезвычайно важны во всем процессе. В дополнение к государственным облигациям с надежным надзором и зрелое развитие, другие типы или многие. Может быть меньше таких проблем, как оценка, мошенничество и ликвидность. **
Для традиционного мира RWA кажется слишком продвинутым, но в области шифрования он имеет относительно долгую историю эволюции и развития. Будучи токенизированными версиями привязанных бумажных валют, стейблкоины существуют как стабильная единица обмена в периоды взлетов и падений криптовалютной среды. С 2014 года такие компании, как Tether и Circle, последовательно выпускают токенизированные стейблкоины, обеспеченные залогом, таким как банковские депозиты, краткосрочные векселя и физическое золото.
В последние годы, благодаря популярности Defi, рынок познакомился с распределенной трансформацией традиционных финансов. развитие RWA за последние два года. Хотя крупные учреждения по-прежнему сосредоточены на облигациях, до сих пор предметы искусства, драгоценные металлы и даже частные долги также погрузились в Ноев ковчег, чтобы пользователи криптовалюты могли инвестировать в RWA.
Экологическая карта RWA, источник: tokeny
В 2021 году появление платформ необеспеченного кредитования, таких как Maple, Goldfinch и Clearpool, привело к возникновению рынка частного кредита, позволяющего авторитетным учреждениям занимать средства под собственный кредит. Однако из-за влияния Luna, 3AC и FTX в 2022 году произошло большое количество дефолтов в проектах, ориентированных на частное кредитование.
По мере наступления медвежьего рынка в 2023 году доходность DeFi снижается, и в то же время процентные ставки Федеральной резервной системы продолжают расти, токенизированные государственные облигации, представленные стабилизационной доходностью, пережили взрывной рост. Такие проекты, как Ondo Finance, Franklin Templeton и OpenEden, получили крупный приток средств, а TVL токенизированных казначейских облигаций выросла на 641% со 114 миллионов долларов в январе 2023 года до 845 миллионов долларов к концу года.
Фактически, до сих пор в области шифрования RWA в основном разделялся на четыре вышеупомянутых типа, а именно: стабильные монеты, товарные токены, токенизированные казначейские облигации и частный кредит.Далее также цитируются данные из отчета Коингеко. введение.
С точки зрения структуры рынка стейблкоины, привязанные к доллару США, имеют абсолютное преимущество, а сфера стейблкоинов также, естественно, имеет характеристики «победитель получает все» и высокую концентрацию рынка. На тройку крупнейших стейблкоинов США приходится 95% рынка: USDT — 103,7 миллиарда долларов, USDC — 32,1 миллиарда долларов и Dai — 4,7 миллиарда долларов. USDT, как обычно, доминирует с долей рынка 71,12%, в то время как рыночная доля USDC резко упала после кратковременного отделения во время банковского кризиса в США в марте прошлого года, и ей еще предстоит восстановиться.
По данным Coingecko, стабильные активы, помимо долларовых стейблкоинов, составляют лишь 1% рынка, такие как Euro Tether (EURT), Tether мексиканского песо (MXNT), EURC (EURC), Stasis Euro (EURS) и BiLira (TRYB). )ждать.
Рыночная капитализация стабильных активов быстро выросла с $5,2 млрд в начале 2020 года до пика в $150,1 млрд в марте 2022 года, а затем постепенно снизилась на медвежьем рынке. В настоящее время под влиянием более широкого рынка рыночная стоимость стейблкоинов увеличится на 18,09% к 2024 году, со 128,2 млрд долларов США в начале года до 151,4 млрд долларов США по состоянию на 26 марта.
Рыночная стоимость токенов, обеспеченных сырьевыми товарами, составляет примерно 1,1 миллиарда долларов США, но на ее долю приходится лишь 0,8% рыночной стоимости стейблкоинов с законной валютой в качестве базового актива.Что касается продуктов, токены, обеспеченные сырьевыми товарами, имеют аналогичную структуру. Среди них токенизированные драгоценные металлы, такие как Tether Gold и PAX Gold, составляют 83% рыночной стоимости токенов, обеспеченных сырьевыми товарами. Такие токены, как XAUT и PAXG, привязаны к одной унции физического золота, а Kinesis Gold и VeraOne привязаны к одному грамму золота.
Хотя доминируют токенизированные драгоценные металлы, также были запущены токены, обеспеченные другими сырьевыми товарами. Возьмем в качестве примера проект Uranium308. Он выпустил токенизированный «уран», цена которого привязана к цене 1 фунта соединения урана U3O8 и может даже быть погашена при соблюдении условий соглашения о строгом соблюдении.
**Токенизированные казначейские облигации США были категорией, на которую пользователи обращали наибольшее внимание во время медвежьего рынка, и их рыночная стоимость выросла на 641% в 2023 году, со 114 миллионов долларов США до 845 миллионов долларов США. Однако этот импульс роста застопорился после макроэкономического улучшения в 2024 году: в январе токенизированные казначейские облигации США выросли всего на 1,9%, а их рыночная капитализация составила 861 миллион долларов. **
Франклин Темплтон в настоящее время является крупнейшим эмитентом токенизированных казначейских облигаций США. Валютный фонд правительства США в своей цепочке выпустил токенов на сумму 332 миллиона долларов США с долей рынка более 38,6%. Большинство токенизированных казначейских облигаций построено на Ethereum, на долю которого приходится 57,5% доли рынка.Однако традиционные компании, такие как Franklin Templeton и Wisdomtree Prime, предпочитают выпускать на Stellar, который обычно используется учреждениями.На долю Stellar в настоящее время приходится 39%. доля рынка.
**Условно говоря, частный кредит более чувствителен. По сравнению с товарами и продуктами казначейских облигаций со стабильной поддержкой продукта, он очень похож на сторонние кредитные учреждения в реальной жизни. Эта категория, естественно, подходит для потребительских товаров с крупными билетами, таких как как покупка автомобиля и покупка дома. **
Из $470,3 млн непогашенных кредитов, выданных по текущим частным кредитным соглашениям, около 42% ($196 млн) приходится на автокредиты, тогда как долг в секторах финансовых технологий и недвижимости составил 19% и 9% соответственно. В 2023 году автокредиты быстро росли: около 60 выданных кредитов превысили 168 миллионов долларов США, в то время как за тот же период финтех-индустрия не выдавала новых кредитов.
Секторы торговли недвижимостью и криптовалютами получили 840 кредитов, но в настоящее время активны только 10%. Остальные, если они не погашены, уже находятся в статусе дефолта и мертвого долга. Примечательно, что после краха Terra и 3AC в криптопространстве произошло 13 дефолтов по кредитам.
Судя по профилю пользователей, большинство заемщиков представляют развивающиеся рынки, такие как Африка, Юго-Восточная Азия, Центральная Америка и Южная Америка.Около 42 кредитов или 40,8% всех кредитов приходится на африканские страны.
Как упоминалось ранее, хотя RWA кажется очень заманчивым, с точки зрения регулирования у RWA все еще есть много проблем. В дополнение к общепринятым разумным оценкам, следует принимать во внимание выпуск и обращение, которые соответствуют стандартам одобрения регулирующих органов, имеют достаточную глубину рынка и гарантируют, что смарт-контракты не имеют лазеек в безопасности.
Текущие нормативные требования к STO в США, источник: Юридическая фирма Zhi De.
** Фактически, с точки зрения Положений A1 и A2, Положения D, Положения о краудфандинге и Положения S, которые основаны на текущем освобождении от налога на выпуск ценных бумаг в Соединенных Штатах, текущий выпуск RWA сосредоточен в категориях D и S, которые не требуют участия SEC, в то время как другие категории, которые SEC относит к категории, особенно к категории A, в настоящее время не имеют прецедентов успешной эмиссии посредством Положения A. **Строго говоря, Институциональный фонд BlackRock USD также соответствует серии Постановления D506(c) в соответствии с требованиями реализации.Доходы, полученные инвесторами, владеющими фондом, не регистрируются в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). По этой причине проценты, полученные от ставок BUIDL, не могут быть указаны ни на одной торговой платформе криптовалюты.
Конечно, при постоянном вмешательстве институтов вопросы регулирования всегда могут быть решены в какой-то момент в будущем. Инвесторов, какой бы замечательной ни была история, в конечном итоге их больше беспокоит реальный рост токена.
**В любом случае, институты расширили каналы финансирования, квалифицированные инвесторы получили продукты по подписке, а для розничных инвесторов, которым недостаточно средств для покупки, стал популярен вторичный рынок, что тоже является радостным событием в другом смысле. **
Рекомендации:
Коингеко: Отчет RWA 2024 — рост реальных активов в криптовалюте
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
BlackRock «приближается», а RWA снова «популярно»
Что касается RWA, то, наверное, каждый с ним знаком.
Несколько месяцев назад RWA спровоцировала широкие дискуссии своей сильной концепцией оцифровки активов, заставив рынок спекулировать на вторичных историях. учреждения. Однако, как и все концепции, выделяющиеся из толпы, из-за различных ограничений, таких как надзор и сценарии, RWA вернулось к спокойствию после того, как крупные учреждения и региональные правительства сделали свои платформы недолговечными.
**Я думал, что все просто исчезнут, но чего я не ожидал, так это того, что через несколько месяцев трек RWA снова стал популярным. Ключевой человек, который разжег этот пожар, — BlackRock. **
20 марта BlackRock объявила о запуске своего первого токенизированного фонда, выпущенного на публичном блокчейне, — BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL). Сообщается, что BUIDL будет подписан через Securitize, компанию по ценным бумагам с цифровыми активами, специализирующуюся на RWA, для обслуживания квалифицированных инвесторов, а средства будут храниться у официального хранителя, Bank of New York Mellon. Фонд инвестирует 100% своих общих активов в наличные деньги, казначейские облигации США и соглашения об обратном выкупе, что позволяет инвесторам получать доход, храня токены в блокчейне.
BlackRock опубликовала заявление, источник: официальный сайт BlackRock.
**Согласно объявлению, минимальные первоначальные инвестиции фонда составляют 5 миллионов долларов США. BUIDL стремится обеспечить стабильную стоимость в 1 доллар за токен, а владение токенами приносит дивиденды, при этом BlackRock выплачивает ежедневно начисленные дивиденды в виде новых токенов непосредственно в кошельки инвесторов. Короче говоря, инвесторы могут получать доход фонда за счет владения токенами, избегая при этом сложных процедур и затрат на хранение. **
Что касается этого нового продукта, генеральный директор BlackRock Ларри Финк прямо сказал: «Мы считаем, что следующим шагом будет токенизация финансовых активов, а это означает, что каждая акция и каждая облигация будут иметь свой собственный базовый QCIP. Он будет записан в учетной записи каждого инвестора. реестра, но, что наиболее важно, благодаря токенизации мы можем адаптировать стратегии для каждого человека».
С момента принятия спотового ETF на биткойны BlackRock стал эталоном в сердцах криптопрактиков. Этот шаг, несомненно, напрямую стимулировал стремление рынка к RWA. По совпадению, DigiFT, сингапурская онлайн-биржа активов реального мира (RWA), также объявила о запуске токенов депозитарных расписок на основе казначейских векселей США.
Обладая многочисленными преимуществами, токены протокола отслеживания RWA в течение недели продемонстрировали общий рост. Среди них репрезентативный токен ONDO проекта Ondo Finance увеличился вдвое, превысил 0,9 доллара США и сейчас торгуется на уровне 0,95 доллара США. Чтобы не отставать, токен Realio Network RIO вырос на 108% за последнюю неделю, в то время как рынок инвестиций в недвижимость токен Propchain токен PROPC также вырос более чем на 61,9%.
Цена ONDO быстро растет в течение недели, источник: Coingecko
И история RWA снова появилась на рынке.
С концептуальной точки зрения, широкие активы реального мира (RWA) относятся к материальным активам, существующим в физическом мире, которые включаются в цепочку токенизированных продаж, то есть продукты рынка капитала используются в качестве предмета, а стоимость предоставляется. в виде токенизированных цифровых ценных бумаг инвесторам. **Самым прямым эффектом перехода от сущности к токену является то, что он становится легко делимым, более ликвидным и имеет более низкие затраты на хранение и выпуск. Теоретически, из-за характеристик блокчейна, которые нельзя подделать, а право собственности является делимым, почти все реальные активы могут быть токенизированы в цепочке. Таким образом, рассматриваемые продукты охватывают широкий спектр недвижимости, произведений искусства, товаров, золота и т. д. Сюда могут быть включены даже просто акции, купленные инвесторами. **
По этой причине практики также считают RWA наиболее удобным и реальным способом вмешательства традиционной финансовой индустрии в сферу Web3, и традиционные учреждения, естественно, также заинтересованы. Начиная с 2019 года многие традиционные учреждения, такие как JPMorgan Chase, Goldman Sachs, DBS Bank, UBS, Santander, Société Générale и Hamilton Lane, последовательно начали изучать этот путь, а также протестировали и выпустили некоторые продукты.
В качестве точки доступа между традиционными финансами и Web3 финансовая индустрия с рыночной стоимостью в сотни миллиардов может воссоздать зашифрованный мир с инвестициями всего в 1%. Агентство по анализу рынка Bernstein в прошлом году прогнозировало, что около 2% мировой денежной массы будет токенизировано в ближайшие пять лет, что составит примерно 3 триллиона долларов США.
Воображение – это довольно красиво, но на практике все не так просто. **Помимо инфраструктуры, которую необходимо оптимизировать, по-прежнему непреодолимыми остаются такие проблемы, как ликвидность, надзор и стоимость. Юридическая цепочка, о которой идет речь, особенно сложна. В мире нет региона с высокой степенью завершения STO. Даже Соединенные Штаты и Сингапур находятся только на ранних стадиях исследования. **В долгосрочной перспективе это направление имеет потенциал развития, но оно также должно основываться на том факте, что сам Web3 стал чрезвычайно распространенным.
**Если вы хотите изучить дальше, RWA, похоже, имеет только обозримую перспективу в направлении токенизации государственных облигаций. Причина в том, что базовые активы в RWA чрезвычайно важны во всем процессе. В дополнение к государственным облигациям с надежным надзором и зрелое развитие, другие типы или многие. Может быть меньше таких проблем, как оценка, мошенничество и ликвидность. **
Для традиционного мира RWA кажется слишком продвинутым, но в области шифрования он имеет относительно долгую историю эволюции и развития. Будучи токенизированными версиями привязанных бумажных валют, стейблкоины существуют как стабильная единица обмена в периоды взлетов и падений криптовалютной среды. С 2014 года такие компании, как Tether и Circle, последовательно выпускают токенизированные стейблкоины, обеспеченные залогом, таким как банковские депозиты, краткосрочные векселя и физическое золото.
В последние годы, благодаря популярности Defi, рынок познакомился с распределенной трансформацией традиционных финансов. развитие RWA за последние два года. Хотя крупные учреждения по-прежнему сосредоточены на облигациях, до сих пор предметы искусства, драгоценные металлы и даже частные долги также погрузились в Ноев ковчег, чтобы пользователи криптовалюты могли инвестировать в RWA.
Экологическая карта RWA, источник: tokeny
В 2021 году появление платформ необеспеченного кредитования, таких как Maple, Goldfinch и Clearpool, привело к возникновению рынка частного кредита, позволяющего авторитетным учреждениям занимать средства под собственный кредит. Однако из-за влияния Luna, 3AC и FTX в 2022 году произошло большое количество дефолтов в проектах, ориентированных на частное кредитование.
По мере наступления медвежьего рынка в 2023 году доходность DeFi снижается, и в то же время процентные ставки Федеральной резервной системы продолжают расти, токенизированные государственные облигации, представленные стабилизационной доходностью, пережили взрывной рост. Такие проекты, как Ondo Finance, Franklin Templeton и OpenEden, получили крупный приток средств, а TVL токенизированных казначейских облигаций выросла на 641% со 114 миллионов долларов в январе 2023 года до 845 миллионов долларов к концу года.
Фактически, до сих пор в области шифрования RWA в основном разделялся на четыре вышеупомянутых типа, а именно: стабильные монеты, товарные токены, токенизированные казначейские облигации и частный кредит.Далее также цитируются данные из отчета Коингеко. введение.
С точки зрения структуры рынка стейблкоины, привязанные к доллару США, имеют абсолютное преимущество, а сфера стейблкоинов также, естественно, имеет характеристики «победитель получает все» и высокую концентрацию рынка. На тройку крупнейших стейблкоинов США приходится 95% рынка: USDT — 103,7 миллиарда долларов, USDC — 32,1 миллиарда долларов и Dai — 4,7 миллиарда долларов. USDT, как обычно, доминирует с долей рынка 71,12%, в то время как рыночная доля USDC резко упала после кратковременного отделения во время банковского кризиса в США в марте прошлого года, и ей еще предстоит восстановиться.
По данным Coingecko, стабильные активы, помимо долларовых стейблкоинов, составляют лишь 1% рынка, такие как Euro Tether (EURT), Tether мексиканского песо (MXNT), EURC (EURC), Stasis Euro (EURS) и BiLira (TRYB). )ждать.
Рыночная капитализация стабильных активов быстро выросла с $5,2 млрд в начале 2020 года до пика в $150,1 млрд в марте 2022 года, а затем постепенно снизилась на медвежьем рынке. В настоящее время под влиянием более широкого рынка рыночная стоимость стейблкоинов увеличится на 18,09% к 2024 году, со 128,2 млрд долларов США в начале года до 151,4 млрд долларов США по состоянию на 26 марта.
Рыночная стоимость токенов, обеспеченных сырьевыми товарами, составляет примерно 1,1 миллиарда долларов США, но на ее долю приходится лишь 0,8% рыночной стоимости стейблкоинов с законной валютой в качестве базового актива.Что касается продуктов, токены, обеспеченные сырьевыми товарами, имеют аналогичную структуру. Среди них токенизированные драгоценные металлы, такие как Tether Gold и PAX Gold, составляют 83% рыночной стоимости токенов, обеспеченных сырьевыми товарами. Такие токены, как XAUT и PAXG, привязаны к одной унции физического золота, а Kinesis Gold и VeraOne привязаны к одному грамму золота.
Хотя доминируют токенизированные драгоценные металлы, также были запущены токены, обеспеченные другими сырьевыми товарами. Возьмем в качестве примера проект Uranium308. Он выпустил токенизированный «уран», цена которого привязана к цене 1 фунта соединения урана U3O8 и может даже быть погашена при соблюдении условий соглашения о строгом соблюдении.
**Токенизированные казначейские облигации США были категорией, на которую пользователи обращали наибольшее внимание во время медвежьего рынка, и их рыночная стоимость выросла на 641% в 2023 году, со 114 миллионов долларов США до 845 миллионов долларов США. Однако этот импульс роста застопорился после макроэкономического улучшения в 2024 году: в январе токенизированные казначейские облигации США выросли всего на 1,9%, а их рыночная капитализация составила 861 миллион долларов. **
Франклин Темплтон в настоящее время является крупнейшим эмитентом токенизированных казначейских облигаций США. Валютный фонд правительства США в своей цепочке выпустил токенов на сумму 332 миллиона долларов США с долей рынка более 38,6%. Большинство токенизированных казначейских облигаций построено на Ethereum, на долю которого приходится 57,5% доли рынка.Однако традиционные компании, такие как Franklin Templeton и Wisdomtree Prime, предпочитают выпускать на Stellar, который обычно используется учреждениями.На долю Stellar в настоящее время приходится 39%. доля рынка.
**Условно говоря, частный кредит более чувствителен. По сравнению с товарами и продуктами казначейских облигаций со стабильной поддержкой продукта, он очень похож на сторонние кредитные учреждения в реальной жизни. Эта категория, естественно, подходит для потребительских товаров с крупными билетами, таких как как покупка автомобиля и покупка дома. **
Из $470,3 млн непогашенных кредитов, выданных по текущим частным кредитным соглашениям, около 42% ($196 млн) приходится на автокредиты, тогда как долг в секторах финансовых технологий и недвижимости составил 19% и 9% соответственно. В 2023 году автокредиты быстро росли: около 60 выданных кредитов превысили 168 миллионов долларов США, в то время как за тот же период финтех-индустрия не выдавала новых кредитов.
Секторы торговли недвижимостью и криптовалютами получили 840 кредитов, но в настоящее время активны только 10%. Остальные, если они не погашены, уже находятся в статусе дефолта и мертвого долга. Примечательно, что после краха Terra и 3AC в криптопространстве произошло 13 дефолтов по кредитам.
Судя по профилю пользователей, большинство заемщиков представляют развивающиеся рынки, такие как Африка, Юго-Восточная Азия, Центральная Америка и Южная Америка.Около 42 кредитов или 40,8% всех кредитов приходится на африканские страны.
Как упоминалось ранее, хотя RWA кажется очень заманчивым, с точки зрения регулирования у RWA все еще есть много проблем. В дополнение к общепринятым разумным оценкам, следует принимать во внимание выпуск и обращение, которые соответствуют стандартам одобрения регулирующих органов, имеют достаточную глубину рынка и гарантируют, что смарт-контракты не имеют лазеек в безопасности.
Текущие нормативные требования к STO в США, источник: Юридическая фирма Zhi De.
** Фактически, с точки зрения Положений A1 и A2, Положения D, Положения о краудфандинге и Положения S, которые основаны на текущем освобождении от налога на выпуск ценных бумаг в Соединенных Штатах, текущий выпуск RWA сосредоточен в категориях D и S, которые не требуют участия SEC, в то время как другие категории, которые SEC относит к категории, особенно к категории A, в настоящее время не имеют прецедентов успешной эмиссии посредством Положения A. **Строго говоря, Институциональный фонд BlackRock USD также соответствует серии Постановления D506(c) в соответствии с требованиями реализации.Доходы, полученные инвесторами, владеющими фондом, не регистрируются в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). По этой причине проценты, полученные от ставок BUIDL, не могут быть указаны ни на одной торговой платформе криптовалюты.
Конечно, при постоянном вмешательстве институтов вопросы регулирования всегда могут быть решены в какой-то момент в будущем. Инвесторов, какой бы замечательной ни была история, в конечном итоге их больше беспокоит реальный рост токена.
**В любом случае, институты расширили каналы финансирования, квалифицированные инвесторы получили продукты по подписке, а для розничных инвесторов, которым недостаточно средств для покупки, стал популярен вторичный рынок, что тоже является радостным событием в другом смысле. **
Рекомендации:
Коингеко: Отчет RWA 2024 — рост реальных активов в криптовалюте