Delphi Digital'in en son raporuna göre, ABD Hazine Bakanlığı'nın önümüzdeki birkaç hafta içinde Federal Rezerv'deki Genel Hesaplarını (TGA) büyük ölçüde yeniden yapılandırmaya hazırlanmasıyla birlikte, Bitcoin (BTC) birkaç hafta hatta birkaç ay boyunca performans yavaşlaması ile karşılaşabilir. Bu süreç, 500 milyar ile 600 milyar dolar arasında yeni net borç üretimini içermekte olup, Eylül ayında M2 Para Arzı'nın zirve yapmasıyla birlikte kripto piyasasına güçlü bir Likidite ters rüzgarı yaratacaktır.
M2 zirveye ulaşması ve Bitcoin'in tarihsel ilişkisi
M2 Para Arzı: Küresel M2'nin Eylül ayında zirveye ulaşması bekleniyor, şu anda beklenen zirveden yaklaşık %8 geriledi.
Tarihsel Gözlemler: Bitcoin, M2 zirvesinden sonra genellikle geri kalır, özellikle devlet tahvili üretiminin hızlandığı ve finansal sistemdeki likiditenin çekildiği durumlarda.
10 haftalık kaydırma modeli: BTC fiyatı ile M2 değişimi arasında gecikmeli bir ilişki olduğunu gösteriyor.
Maliye Bakanlığı Nakit Yeniden İnşa Planı: İki ila dört ay içinde 600 milyar dolar çekilecek.
TGA Yeniden İnşa Ölçeği: 5,000–6,000 Milyar Dolar
Üçüncü çeyrek net serbest dolaşım borcu: 1 trilyon dolardan fazla (başlangıç bakiyesi düşük, nakit akışı beklentilerin altında)
Fon Kaynağı Baskısı:
Federal Rezerv (FED) ters repo aracı (RRP) bakiyesi 2023'te 2 trilyon dolardan sadece 28.8 milyar dolara düştü.
Yabancı devlet tahvili alıcıları (Çin, Japonya) 2021 yılından bu yana 400 milyar doların üzerinde tasfiye etti.
3、Yerli piyasa tüm yeni üretim miktarını absorbe etmelidir.
2023 yılı örneği: TGA'nın 5,500 milyar dolarlık süresi boyunca, stablecoin toplam arzı 51.5 milyar dolara düştü, Bitcoin fiyatı neredeyse durakladı.
Mevcut durum: Stabil coinler, 1.200 milyar doların üzerinde ABD Hazine tahvili tutuyor, bu hem likidite göstergesi hem de tahvilleri absorbe eden bir "yastık".
Rapor, bu döngüdeki yapısal desteğin 2023 yılına göre daha zayıf olacağını belirtiyor:
Bankaların bilanço baskısı: 482 milyar dolar gerçekleşmemiş menkul kıymet kaybı
Yabancı talebin azalması: Çin ve Japonya'nın ABD tahvillerini azaltması, yerel fonların daha fazla üretim baskısını üstlenmesi gerektiği anlamına geliyor.
Makro sonuç: M2 zirveye ulaştı + Hazine bonosu üretimi hızlandı = Bitcoin'in sonbahar performansı baskı altında
kripto piyasası üzerindeki potansiyel etkisi
Kısa Vadeli (2024 Q4): Likidite daralması, BTC, ETH gibi ana akım coinlerin yükseliş momentumunu kısıtlayabilir.
Orta vadeli (2025 yıl sonuna kadar): TGA tamamlandıkça, likidite baskısının hafiflemesi bekleniyor.
Yatırımcı Stratejisi:
Yüksek fiyatlardan dikkatli bir şekilde alım yapın, ABD tahvili ihracı ve stablecoin arzındaki değişikliklere dikkat edin.
2、Makro Likidite göstergelerine (M2, RRP bakiyesi, TGA ölçeği) dikkat edin.
3, Likiditenin ısınmasını bekleyerek kademeli olarak yerleşim yapmayı düşünün.
Sonuç
ABD Hazine Bakanlığı'nın nakit yeniden yapılandırma planı ve kamu borcu ihraç hızlandırması, önümüzdeki aylarda Bitcoin ve genel kripto piyasası üzerinde önemli bir baskı oluşturacaktır. Bu likidite ters rüzgarı geçici olsa da, 2025 yılı sonuna kadar piyasanın makro daralma ve düzenleyici değişiklikler arasında büyüme alanı araması gerekebilir. Yatırımcılar, ABD tahvilleri ihraç hızını ve stabilcoin arz trendini dikkatle takip etmelidir, çünkü bu, kripto varlıkların fonlama durumu ve yatırım isteği üzerinde doğrudan etkili olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Amerika Hazine Bakanlığı "6,000 milyar dolar nakit çekti mi? Makro Likidite ters rüzgarı, Bitcoin'in sonbahar piyasasını söndürebilir."
Delphi Digital'in en son raporuna göre, ABD Hazine Bakanlığı'nın önümüzdeki birkaç hafta içinde Federal Rezerv'deki Genel Hesaplarını (TGA) büyük ölçüde yeniden yapılandırmaya hazırlanmasıyla birlikte, Bitcoin (BTC) birkaç hafta hatta birkaç ay boyunca performans yavaşlaması ile karşılaşabilir. Bu süreç, 500 milyar ile 600 milyar dolar arasında yeni net borç üretimini içermekte olup, Eylül ayında M2 Para Arzı'nın zirve yapmasıyla birlikte kripto piyasasına güçlü bir Likidite ters rüzgarı yaratacaktır.
M2 zirveye ulaşması ve Bitcoin'in tarihsel ilişkisi
M2 Para Arzı: Küresel M2'nin Eylül ayında zirveye ulaşması bekleniyor, şu anda beklenen zirveden yaklaşık %8 geriledi.
Tarihsel Gözlemler: Bitcoin, M2 zirvesinden sonra genellikle geri kalır, özellikle devlet tahvili üretiminin hızlandığı ve finansal sistemdeki likiditenin çekildiği durumlarda.
10 haftalık kaydırma modeli: BTC fiyatı ile M2 değişimi arasında gecikmeli bir ilişki olduğunu gösteriyor.
Maliye Bakanlığı Nakit Yeniden İnşa Planı: İki ila dört ay içinde 600 milyar dolar çekilecek.
TGA Yeniden İnşa Ölçeği: 5,000–6,000 Milyar Dolar
Üçüncü çeyrek net serbest dolaşım borcu: 1 trilyon dolardan fazla (başlangıç bakiyesi düşük, nakit akışı beklentilerin altında)
Fon Kaynağı Baskısı:
Federal Rezerv (FED) ters repo aracı (RRP) bakiyesi 2023'te 2 trilyon dolardan sadece 28.8 milyar dolara düştü.
Yabancı devlet tahvili alıcıları (Çin, Japonya) 2021 yılından bu yana 400 milyar doların üzerinde tasfiye etti.
3、Yerli piyasa tüm yeni üretim miktarını absorbe etmelidir.
Stabilcoin Daralması: Bitcoin'in Likidite Barometresi
2023 yılı örneği: TGA'nın 5,500 milyar dolarlık süresi boyunca, stablecoin toplam arzı 51.5 milyar dolara düştü, Bitcoin fiyatı neredeyse durakladı.
Mevcut durum: Stabil coinler, 1.200 milyar doların üzerinde ABD Hazine tahvili tutuyor, bu hem likidite göstergesi hem de tahvilleri absorbe eden bir "yastık".
Mekanizma: Hazine nakit çekiyor → Stabilcoin ihraççıları geri alım baskısıyla karşılaşıyor → Kripto piyasasında likidite düşüyor
2025 yılı öncesindeki yapısal ters rüzgar
Rapor, bu döngüdeki yapısal desteğin 2023 yılına göre daha zayıf olacağını belirtiyor:
Bankaların bilanço baskısı: 482 milyar dolar gerçekleşmemiş menkul kıymet kaybı
Yabancı talebin azalması: Çin ve Japonya'nın ABD tahvillerini azaltması, yerel fonların daha fazla üretim baskısını üstlenmesi gerektiği anlamına geliyor.
Makro sonuç: M2 zirveye ulaştı + Hazine bonosu üretimi hızlandı = Bitcoin'in sonbahar performansı baskı altında
kripto piyasası üzerindeki potansiyel etkisi
Kısa Vadeli (2024 Q4): Likidite daralması, BTC, ETH gibi ana akım coinlerin yükseliş momentumunu kısıtlayabilir.
Orta vadeli (2025 yıl sonuna kadar): TGA tamamlandıkça, likidite baskısının hafiflemesi bekleniyor.
Yatırımcı Stratejisi:
2、Makro Likidite göstergelerine (M2, RRP bakiyesi, TGA ölçeği) dikkat edin.
3, Likiditenin ısınmasını bekleyerek kademeli olarak yerleşim yapmayı düşünün.
Sonuç
ABD Hazine Bakanlığı'nın nakit yeniden yapılandırma planı ve kamu borcu ihraç hızlandırması, önümüzdeki aylarda Bitcoin ve genel kripto piyasası üzerinde önemli bir baskı oluşturacaktır. Bu likidite ters rüzgarı geçici olsa da, 2025 yılı sonuna kadar piyasanın makro daralma ve düzenleyici değişiklikler arasında büyüme alanı araması gerekebilir. Yatırımcılar, ABD tahvilleri ihraç hızını ve stabilcoin arz trendini dikkatle takip etmelidir, çünkü bu, kripto varlıkların fonlama durumu ve yatırım isteği üzerinde doğrudan etkili olacaktır.