Movement Labs Piyasa Yapıcı Skandalı Araştırması: Sözleşme İfşası Arkasındaki Gri Alan

Movement Labs, tartışmalı bir mali anlaşma ile ilgili iç soruşturma başlatıyor. Bu anlaşma, proje taraflarının tam olarak bilgilendirilmeden, token pazarının ana kontrolünü tek bir varlığa devredebilir ve yapısal dengesizliklere yol açabilir.

Bu düzenleme, 6600 milyon MOVE tokeninin borsa üzerinde işlem görmeye başlamasının ertesi günü yoğun bir şekilde satılmasına neden oldu ve bu da piyasa fiyatında ani bir düşüşe yol açtı, ayrıca "içeriden bilgiyle işlem" ve çıkar ilişkileri konusunda geniş bir sorgulama başlattı. Dikkate değer bir nokta, MOVE projesinin Trump'ın desteklediği kripto risk sermayesi fonu World Liberty Financial tarafından kamuoyuna açık bir şekilde desteklenmesidir, bu da olayı daha fazla siyasi ve sektörel etki kazandırmıştır.

Movement Labs kurucu ortağı Cooper Scanlon, ekibin kritik bir soruyu araştırdığını belirtti: Piyasa yapıcı Web3Port'a ayrılan %5'ten fazla MOVE tokeninin, Rentech adında bir ara kuruluşa nasıl devredildiği.

Movement Foundation'ın başlangıçta Rentech'in Web3Port'un bir yan kuruluşu olduğu söylendiği iddia ediliyor, ancak araştırmalar bunun böyle olmadığını gösteriyor. Rentech tarafı ise herhangi bir yanıltıcı davranışın bulunmadığını reddediyor.

Movement Foundation'ın bir iç notuna göre, Movement ile Rentech arasında imzalanan anlaşmada, MOVE tokeninin dolaşımdaki toplam arzının yaklaşık yarısı bu tek muhataba ödünç verilmiştir. Bu düzenleme, Rentech'in tokenin piyasaya sürülmesinin ilk aşamalarında son derece alışılmadık bir pazar etkisi elde etmesini sağladı.

Birçok sektör uzmanı, bu merkezi yapıların kripto projelerinin genellikle hedeflediği merkeziyetsiz dağıtım ilkesinden ciddi şekilde saptığını, bunun da kolayca piyasa manipülasyonu veya tek taraflı arbitraj için kullanılabileceğini belirtiyor.

Kıdemli kripto sektörünün kurucusu Zaki Manian, elde edilen sözleşme versiyonunu inceledikten sonra, sözleşmedeki bazı maddelerin aslında "MOVE token'ının tamamen seyreltilmiş değerinin 50 milyar doları aşması için insan eliyle artırılması sonrasında perakende yatırımcılara satış yaparak kar elde etmeyi" teşvik ettiğini belirtti.

Ana akım borsa platformu, ilgili piyasa yapıcı hesaplarını "uygunsuz davranışlar bulunduğu" gerekçesiyle yasakladı. Bu arada, Movement projesi acilen token geri alım planını başlattığını duyurdu ve piyasa duygusunu istikrara kavuşturup topluluk güvenini yeniden kazanmaya çalışıyor.

Rentech ile varılan tartışmalı piyasa yapıcı anlaşması etrafında, proje içinde belirgin bir ayrışma ortaya çıkmıştır. Rentech'in sahibi Galen Law-Kun, yanıltıcı bir davranışın varlığını reddetmekte ve bu işlem yapısının Movement Vakfı'nın genel hukuk danışmanı YK Pek ile koordine edilerek tasarlandığını belirtmektedir. Ancak incelenen iç belgeler ve iletişim kayıtları, Pek'in başlangıçta bu anlaşmaya karşı güçlü bir muhalefet sergilediğini ve Rentech'in kurulumu sürecine katıldığını reddettiğini göstermektedir.

Movement Labs'ın kurucu ortağı Scanlon, iç mesajda şöyle belirtti: "Movement bu olayda mağdur." Bu ifade, projenin sorumluluğu dışarıdaki manipüle eden taraflara yönlendirmeye çalıştığını da gösteriyor.

Kaynaklardan edinilen bilgilere göre, Movement, kurucu ortağı Rushi Manche'in Rentech protokolündeki rolünü dikkatle inceliyor. İddialara göre, Manche'in bu protokolü ilk olarak iç ekip ile paylaştığı ve organizasyon içinde bu iş birliğinin hayata geçirilmesini teşvik ettiği belirtiliyor.

Aynı zamanda soruşturma kapsamına alınan bir diğer isim de Sam Thapaliya - kendisi kripto ödeme protokolü Zebec'in kurucusu ve Rentech'in sahibi Galen Law-Kun'un iş ortağıdır. Thapaliya, Movement'te resmi bir görevi olmamasına rağmen uzun süredir "resmi danışman" olarak temel işlere katılmakta ve bu olaydaki spesifik etkisi proje iç denetimlerinin odak noktalarından biri haline gelmiştir.

Rentech ile önemli riskler taşıyan piyasa yapıcı anlaşmasını başlangıçta reddetmesine rağmen, Movement sonunda neredeyse hiç kamu geçmişi olmayan bir aracının sözlü garantisine dayanan benzer bir revize anlaşma imzaladı.

Bu kararın arkasında, mevcut kripto endüstrisinin yönetim yapısındaki eksiklikler vurgulanmaktadır. Yaygın uygulamalara göre, menkul kıymet düzenleme risklerinden kaçınmak için, kripto projeleri genellikle operasyonlarını iki varlığa ayırır: biri, token yönetimi ve topluluk kaynaklarının dağıtımından sorumlu kar amacı gütmeyen bir vakıf, diğeri ise temel teknoloji geliştirmeden sorumlu kar amacı güden bir geliştirme şirketidir. Movement Labs, bu projenin geliştirme varlığıdır, Movement Foundation ise token işlerinden sorumludur.

Ancak incelenen iç iletişim materyalleri, aslında bağımsız olarak çalışması gereken yapıların Movement vakasında işlevselliğini yitirdiğini göstermektedir. Kurucu ortak Rushi Manche, nominal olarak Movement Labs çalışanı olmasına rağmen, kar amacı gütmeyen vakfın kritik işlerinde belirleyici bir rol oynamıştır. Bu tür işlevsellik örtüşmesi, uyum risklerini önlemek için tasarlanan çift varlık mekanizmasının gerekli denge işlevini kaybetmesine neden olmuştur.

Bilinmeyen kaynaklara göre, Movement Foundation 8 Aralık 2025'te resmi bir anlaşma imzalarken, Web3Port'un birkaç hafta önce "Movement" ile benzer bir işbirliği anlaşması imzalamış olduğunun farkında değildi.

Bu "ön protokol" yalnızca vakfın resmi süreçlerinden geçmemiş olmakla kalmayıp, aynı zamanda gerekli uyum incelemesi ve yönetim mekanizmalarını da atlatmıştır.

Elde edilen 25 Kasım 2025 tarihli bir sözleşmeye göre, Web3Port, Movement Foundation ile resmi olarak sözleşme imzalamadan önce, Rentech ile oldukça benzer bir piyasa yapımcı sözleşmesi imzalamıştır. Bu sözleşmede, Rentech borç veren olarak belirtilmiş, Web3Port ise borç alan olarak yer almıştır ve Rentech belgede doğrudan "Movement" temsilcisi olarak anılmaktadır.

Bu "gölge protokolü" neredeyse vakfın daha sonra reddettiği orijinal teklifin içeriğini kopyalamaktadır; bu, bazı kritik düzenlemelerin resmi onay sürecine tabi olmadan gayri resmi kanallarda hayata geçirildiğini göstermektedir. Bu bulgu, projede birden fazla "güç kanalı" bulunduğunu doğrulamaktadır.

Movement projesine yakın birçok kaynağın aktardığına göre, Rentech protokolünün gerçek planlayıcıları hakkında hâlâ birçok spekülasyon var. MOVE tokeninin Aralık ayında büyük bir satış ve kamuoyunda fırtınaya neden olan bu protokol, başlangıçta ortak kurucu Rushi Manche tarafından içerde dolaşıma sokulmuş ve karar alma süreçlerine dahil edilmesi için onun tarafından teşvik edilmiştir.

Bir medya raporuna göre, Manche, ilgili sözleşme nedeniyle geçen hafta kısa süreliğine görevden alındı. Manche, piyasa yapıcı seçimi sürecinde MVMT Labs'ın her zaman vakıf ekibi ve birçok danışmandan öneri ve yardım aldığını belirtti, "Ancak şu an için, en az bir vakıf üyesinin sözleşmenin her iki tarafının çıkarlarını temsil ettiği görünmektedir, bu da mevcut araştırmamızın odak noktası haline geldi."

Bu arada, diğer bir önemli figür Sam Thapaliya da büyük ilgi çekiyor. Thapaliya, kripto ödeme protokolü Zebec'in kurucusu olup, aynı zamanda Manche ile ortak kurucu Scanlon'un uzun süreli danışmanıdır. Web3Port ve Movement arasında geçen birçok e-postada kendisi de CC ile belirtilmiş, Rentech ve Manche ile önemli iletişim aşamalarında yer almıştır.

Bu ipucu, Thapaliya'nın Rentech yapı tasarımı içinde "arka planda yönlendiren" bir rol oynamış olabileceği şüphelerini güçlendiriyor - belki de sadece bir danışman değil, protokol yapısını yöneten ve karar alma süreçlerine derinlemesine müdahale eden bir "gölge kurucu ortak".

Movement'tan birçok çalışan, Zebec kurucusu Sam Thapaliya'nın projede danışmanlık rolünden çok daha fazlasını oynayabileceğini belirtti. Bazıları onu "Rushi(Manche)'ın yakın danışmanı, bir anlamda gölge üçüncü kurucu" olarak nitelendirdi ve şunları ekledi: "Rushi bu ilişki hakkında her zaman sessizdi, genellikle sadece onun adını arada sırada duyuyoruz."

Diğer bir çalışan şöyle söyledi: "Çoğu zaman bir konuda uzlaşmaya varıyoruz, ama son anda her zaman bir değişiklik oluyor ve bu durumda genellikle biliyoruz ki bu Sam'in görüşü olabilir."

Görgü tanıklarının doğruladığına göre, Thapaliya, MOVE tokeninin halka açıldığı gün, Movement'ın San Francisco'daki ofisinde bulundu. Ayrıca, kurucu ortak Scanlon'un Thapaliya'dan MOVE airdrop listesine yardımcı olmasını istediğini gösteren birçok mesaj ekran görüntüsünü inceledi - bu, projenin topluluk token dağıtım mekanizmasının son derece hassas bir parçasıdır.

Bu tür düzenlemeler bazı ekip üyelerinin Thapaliya'nın projedeki gerçek etkisinin, kamuya açık kimliğinin gösterdiğinden çok daha derin ve gizli olduğu izlenimini pekiştirdi. Bu konuda Thapaliya, üniversite yıllarında Manche ve Scanlon ile tanıştığını ve o zamandan beri projeye dış danışman olarak katıldığını belirtti, ancak "Movement Labs'ta hisseye sahip değilim, Movement Foundation'dan token almadım ve hiçbir karar verme yetkim yok" diye ekledi.

Bu MOVE token tartışmasının merkezinde yer alan Rentech, Galen Law-Kun tarafından kuruldu - o, Zebec'in kurucusu Sam Thapaliya'nın iş ortağıdır. Law-Kun, Rentech'in Singapur'da kayıtlı finansal hizmetler şirketi Autonomy'nin bir yan kuruluşu olduğunu ve kripto projeleri ile Asya aile ofisleri arasında finansman köprüsü kurmayı hedeflediğini ifade etti.

Law-Kun, Movement Foundation'ın baş hukuk danışmanı YK Pek'in yalnızca Autonomy SG'nin kurulmasına yardımcı olmakla kalmadığını, aynı zamanda şirketin ( veya onun bağlı kuruluşu )Rentech'in baş hukuk danışmanı olduğunu iddia etti. Ayrıca, Pek'in içerde Rentech anlaşmasına güçlü bir şekilde karşı çıkmasına rağmen, kendisinin aslında Rentech'in yapısını tasarlamaya yardımcı olduğunu ve piyasa yapımcıları anlaşmasının ilk versiyonunu hazırlamaya katıldığını belirtti; "içeriği, daha sonra vakıf için resmi olarak hazırladığı sözleşme versiyonu ile neredeyse aynıydı."

Ancak, araştırmalar Pek'in Autonomy'de görev yaptığına veya bu unvanla Rentech ile ilgili herhangi bir sözleşme taslağı hazırladığına dair doğrudan bir kanıt bulamamıştır.

Buna karşılık, Pek şöyle yanıtladı: "Ben hiç, ayrıca Galen veya onun herhangi bir varlığının hukuk danışmanı olmadım." Kendisi tarafından ortaklaşa kurulan bir şirket sekreterlik hizmeti şirketinin, Galen'e ait iki şirkete sekreterlik hizmeti sunduğunu açıkladı, ancak bu iki şirket Rentech değil ve 2025 yıllık denetiminde "varlık yok" olarak beyan ettiler.

Pek daha sonra, 2024 yılında Galen'in bir projeye ilişkin danışmanlık sözleşmesini incelemek için iki saat ayırdığını, ayrıca FTX davasının son tarihi ile NDA belgeleri konusunda yalnızca ücretsiz tavsiyelerde bulunduğunu belirtti. "Galen'in neden beni baş danışmanı olarak nitelendirdiğini tam olarak anlamıyorum, bu beni rahatsız ve kafa karıştırıcı hissettiriyor."

Pek ayrıca, Movement Foundation ve Movement Labs'ın hukuk ekibinin, kurucu ortak Rushi Manche tarafından tanıtıldığını ve Rentech'in işe aldığı avukat GS Legal'den haberdar olduklarını belirtti.

Galen'in ifadesine göre, Pek, "Otonomi Hukuk Danışmanı" olarak 10 farklı projeye tanıtılmıştır ve bu unvanı asla inkar etmemiştir; GS Legal'in müdahalesi ise, "sadece Movement'ın talebi üzerine şekilsel olarak tamamlanan bir süreçtir."

Olayın patlak vermesinin ardından, Movement Labs'ın kurucu ortağı Cooper Scanlon, iç yazışmada şirketin Groom Lake isimli dış denetim firmasıyla anlaştığını ve son zamanlardaki piyasa yapıcı düzenlemelerindeki anomali konusunda bağımsız bir üçüncü taraf araştırması başlattığını vurguladı. Tekrar vurguladı: "Movement bu olayda mağdurdur."

Bu karşılıklı yalanlama ve suçlamalar dizisi, Rentech'in arkasındaki karmaşık insan ve hukuki ilişkileri ortaya koymakta ve MOVE olayını piyasa olaylarından güven krizi ve yönetim boşluğunun merkezine doğru itmektedir.

![CoinDesk anketi: Movement piyasa yapıcılarının satışı skandalı, gizli sözleşmeler, gölge danışmanlar ve gizli aracılar](