GMX V2 gelişim analizi: Likidite yükselişi ve uzun-kısa dengesizliği sorunu

Son zamanlarda, GMX Arbitrum ağı üzerinde 12 milyon ARB token'ının kısa vadeli teşvik programı (STIP) desteğini aldı. Bu, Arbitrum ekosistemindeki en büyük teşvik fonudur. GMX, bu fonu V2 versiyonunun ve Arbitrum DeFi ekosisteminin ortak gelişimini teşvik etmek için kullanacağını belirtti. 8 Kasım'da planlanan başlangıcından bu yana neredeyse 10 gün geçti. Gelin, bu fonun kullanımını ve GMX'in gelişimine olan etkisini analiz edelim.

ARB Token Teşvik Programı Genel Görünümü

GMX, bu 12 hafta içinde toplam 12 milyon ARB token'ı dağıtacak, her hafta bir dönem olarak. Ana kullanım alanları şunlardır:

1. GMX V2 sürekli sözleşme ve spot piyasada Likidite sağlayıcılarını teşvik etme
2. Likiditeyi V1'in GLP havuzundan V2'nin GM havuzuna geçişini teşvik et
3. İşlem ücretlerini sübvanse et, ortalama %0.02'ye düşür.
4. GMX V2 üzerinde geliştirilen projeleri desteklemek

Bu önlemler, özellikle işlem ücretleri açısından merkezi borsa ile rekabet ederken, GMX'in rekabet gücünü artırmayı amaçlamaktadır ve aynı zamanda kayıpsız işlem avantajını korumaktadır.

GMX V2 Likidite Değişimi Analizi

17 Kasım itibarıyla, GMX V1 ve V2'nin toplam likiditesi 528 milyon dolara ulaştı ve 8 Kasım'a göre %6.45'lik bir yükseliş gösterdi. Bunlar arasında:

• V1 Likidite 3.64 milyon dolara düştü, %9 azaldı
• V2 Likidite 1.64 milyon dolara yükseldi, %69.5 artış.

Genel likidite artışı küçük olmasına rağmen, V2'nin belirgin artışı GMX için hala olumlu bir anlam taşıyor. Ancak, V2 likiditesindeki büyük artışın, teşvik programının başladığı ilk günde meydana geldiği ve sonrasında artış hızının belirgin şekilde yavaşladığı dikkat çekici.

Açık Pozisyon ve İşlem Hacmi Değişimi

Açık pozisyonlar 13 Kasım'da 182 milyon dolara zirve yaptı, ancak ardından 137 milyon dolara düştü ve teşvik öncesi seviyenin altına indi.

İşlem hacmi açısından, piyasa dalgalı olduğunda işlem hacmi yüksektir, en yüksek günlük 5.55 milyon dolara ulaşmıştır. Son günlerde V1'in işlem hacmi hala V2'den yüksektir.

Bu göstergeler piyasa koşullarından daha kolay etkilenir, likidite değişiklikleri GMX'in gelişim yönünü daha iyi yansıtır.

GM Havuzunda Uzun Kısa Denge Sorunu

GMX V1 ciddi bir uzun-kısa oranı dengesizliği sorunu yaşıyor, V2 bu durumu iyileştirmek için ücret ayarlamaları yapmayı deniyor. Ancak, veriler V2'nin benzer zorluklarla karşılaştığını gösteriyor:

• V2 toplam uzun pozisyon açık faizi 5166 milyon dolar, kısa pozisyon 2867 milyon dolar, hâlâ büyük bir fark var.
• Bazı varlıklar, SOL, DOGE, XRP gibi, uzun pozisyonların üst sınırına ulaşmış olup, uzun-kısa oranı ciddi şekilde dengesizdir.

XRP/USD işlem çifti örneğinde, arbitraj fırsatları olmasına rağmen, kısa pozisyonların sınırlı olması nedeniyle gerçek arbitraj zorluğu yüksektir. Bu, GMX V2'nin beklendiği gibi uzun-kısa dengesi sağlamasını engellemiştir.

Sonuç

Arbitrum teşvik programı gerçekten GMX V2 likiditesinin kısa vadeli yükselişini teşvik etti, ancak yükseliş ivmesi devam etmedi. Açık pozisyonlar ve işlem hacmi belirgin bir artış göstermedi.

V2'de uzun-kısa oranı dengesizliği sorunu hâlâ mevcut, özellikle bazı dalgalı altcoin işlem çiftleri için. Bazı GM havuzları yüksek APR sağlasa da, likidite sağlayıcıları daha yüksek risklerle karşılaşabilir.

GMX, sürdürülebilir bir büyüme sağlamak ve uzun-kısa dengesizliği çözmek için stratejilerini optimize etmeye devam etmelidir; böylece platformun uzun vadeli istikrarı ve cazibesi artacaktır.