Kore Web3 Pazarının 2025'in Birinci Çeyrek Gelişim Raporu: Likidite İhracatından Yapılandırılmış Ekosisteme

Önemli Noktalar

• Kore Web3 pazarı, küresel projelerin "likidite ihracı"ndan yapılandırılmış bir yerli endüstri ekosistemine evrim geçiriyor.
• Finansal Hizmetler Komisyonu, kurumsal hesap düzenlemelerini hafifletti, kurumsal varlıkların kripto para ticareti yapmak için kurumsal hesaplar aracılığıyla izin almasına aşamalı olarak izin verildi.
• Avalanche, TON, Ripple ve Solana gibi küresel projeler, Kore'de uzun vadeli bir temel inşa etmek için aktif olarak çalışıyor ve geliştirici toplulukları ile hackathon etkinliklerine odaklanıyor.

1. Güney Kore Web3 Pazarının 2025 İlk Çeyrek Özeti

Bireysel yatırımcı katılımı yüksek ve likidite bol olmasına rağmen, Güney Kore Web3 pazarındaki kurumsal altyapı inşası yavaş ilerliyor. Regülasyon, ekosistem gelişimi yerine yatırımcı korumasına odaklanarak sektörün genel büyümesini geciktiriyor.

Ana engeller şunlardır: 1) Kurumsal hesapların kripto borsa ile bağlantısının sınırlı olması; 2) Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcıları (VASP) lisansı alma eşiğinin yüksek olması. Şirketler, yerel borsa ile şirket hesaplarını bağlayamadıkları için, operasyonları sonucunda elde edilen kripto paraları yasal olarak fiat paraya dönüştürmekte zorluk çekiyorlar. Bazı şirketler geçici bir çözüm olarak yurt dışındaki varlıklara yönelse de, bu durum düzenleyici risk taşımakta ve sürdürülebilir değildir.

VASP kaydı için yüksek engeller, piyasa gelişimini de kısıtlamaktadır. Küçük ölçekli işletmeler kayıta ihtiyaç duymayabilir, ancak büyük projeler yasal ve düzenleyici belirsizliklerle karşı karşıyadır.

Bu kurumsal kısıtlamalar ve yatırımcı etkinliklerinin yerel ekosistemin olgunluk seviyesinin çok üzerinde olması, bazı projelerin Kore'yi esasen müşteri kazanım kanalı olarak görmesine neden olmuştur. Bu nedenle, dışarıdan Kore pazarının "Likidite ihracı" olarak tanımlanması görüşü çürütülemez.

2025'in ilk çeyreğindeki piyasa gelişmeleri, Kore'nin spekülatif odaklı bir pazardan sanayi canlandırma odaklı bir pazara geçme potansiyeline sahip olduğunu göstermektedir. Son dönemdeki düzenleyici iyileştirmeler (örneğin, şirket hesaplarının kripto para ticareti yapmasına izin verilmesi) önemli bir ilerlemeyi işaret etmektedir. Küresel projeler, inşaatçı topluluğunun genişlemesi ve yeni girişimlerin ortaya çıkması desteğiyle yerel ekosistemi istikrarlı bir şekilde inşa etmektedir.

Güney Kore Web3 pazarı kritik bir dönüm noktasındadır. Ekosistem yatırımcı odaklı gelişim modelini aşarak olgunlaştıkça, kurumların hazır hale gelmesi ve sürekli yatırım ilgisinin çift desteğiyle, daha büyük bir uzun vadeli değer üretmesi beklenmektedir.

2. Sistem Gelişimi: Şirket Hesapları için Kripto Para Ticaretinin Serbest Bırakılması

Güney Kore'de tüzel kişiliklerin kripto para ticaretine getirilen kısıtlamalar 2017'de başladı. İlk yönergeler geçerliliğini yitirmiş olmasına rağmen, bu uygulama günümüze kadar devam etti ve bireylerin düzenleyici çerçeve içinde işlem yapabildiği, tüzel kişiliklerin ise yatırım ve finansman faaliyetlerinin kısıtlandığı çift yol sistemi oluşturdu.

Bu kısıtlamaları aşmak için Finansal Hizmetler Komisyonu, 13 Şubat 2025'te "Şirketlerin Kripto Para Pazarına Katılım Yol Haritası"nı açıkladı ve yedi yıl boyunca uygulanan şirket kripto para ticareti kısıtlamalarını aşamalı olarak kaldırdı.

• İlk aşama (2025'in ikinci çeyreğinden itibaren): Hesapları, yalnızca varlık tasfiye amacıyla, kolluk kuvvetlerine, kar amacı gütmeyen kuruluşlara ve kripto para borsalarına açma.
• İkinci aşama (2025 yılının ikinci yarısından itibaren): Halka açık şirketler ve kayıtlı yatırım şirketleri gibi profesyonel yatırımcıların işlem yapmalarına izin verilecektir.
• Üçüncü aşama (orta ve uzun vadeli): Pazarın genel işletmelere tamamen açılması

Çoğu Web3 projesi, üçüncü aşamanın sıradan işletmeleri arasındadır. İkinci aşama yeterliliğini kazanmak için, işletmelerin en az 10 milyar Kore wonu (yaklaşık 7 milyon ABD doları) finansal yatırım ürünleri bakiyesini koruması gerekirken, dış denetim kuruluşları için bu rakam 5 milyar Kore wonudur (yaklaşık 3,5 milyon ABD doları) – bu, çoğu Web3 işletmesinin ulaşamayacağı bir eşiğidir. Bu nedenle, çoğu Web3 projesi yeni düzenlemelerden hemen faydalanamaz. Ancak yol haritası, düzenleyici kısıtlamaların kademeli olarak gevşetileceğini öngörmektedir; üçüncü aşamanın ilerlemesiyle birlikte, Web3 yerel işletmelerinin doğrudan piyasa erişimi giderek daha uygulanabilir hale gelecektir.

2.1 Şirket ticaret hesaplarının açılmasının olumlu etkileri

1. Güney Koreli işletmelerin Web3 işine hukuki zemin oluşturmak
2. Yapılandırılmış risk yönetimi ve uzun vadeli stratejilere sahip kurumsal yatırımcılar aracılığıyla piyasa istikrarını artırmak
3. Finansal hizmetlerin çeşitlendirilmesini teşvik etmek, kripto para fonları ve saklama hizmetleri dahil.

Yeni politika, işletmelerin uyumlu bir şekilde faaliyet göstermesi için kritik bir giriş noktası oluşturmakta, kripto ile ilgili iş aktivitelerinin düzenli gelişimini teşvik etmektedir. Kurumsal yatırımcıların piyasaya girişi, dalgalanmayı azaltma ve Kore Web3 ekosisteminin sürdürülebilir gelişimini destekleme beklentisi taşımaktadır. Kurumsal katılımcıların artışı, kripto ile ilgili finansal hizmetlerin kapsamını, kripto para fonları veya işletme finansman araçları gibi, genişletme umudunu da beraberinde getirmektedir.

2.2 Şirket Kripto Hesaplarının Açılmasının Potansiyel Riskleri

1. Aşamalı olarak düzenlemelerin gevşetilmesi, arz ve talep dengesizliğine yol açabilir ve fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
2. Halka arz edilen şirketler ve kurumsal yatırımcıların piyasaya girmesiyle, hükümetin vergi gelirlerini sağlama çabalarının güçlenmesi bekleniyor.
3. Kurumsal yatırımcıların muhafazakâr risk yönetimi, Bitcoin'in merkezi birikimine yol açabilir ve altcoin piyasasında canlılık kaybı endişelerini artırabilir.

Şirket hesaplarının getirilmesi, perakende katılımcılar üzerinde önemli etkiler yaratabilir. Aşamalı düzenleme gevşemesi, alım satım tarafı baskısında dengesizliklere yol açabilir, özellikle düşük likiditeye sahip token'lar daha büyük dalgalanmalara maruz kalabilir. Düzenleyici düzeyde, halka açık şirketler ve kurumsal yatırımcılar piyasaya tamamen girdikten sonra, hükümetin vergi tahsilatını sağlama çabalarının güçlenmesi beklenmektedir. Yatırım davranışları açısından, şirket sermayesinin Bitcoin'e yoğunlaşması, altcoin pazarında şok etkisi yaratabilir.

3. Sektör Dönüşümü: Küresel Web3 Projelerinin Stratejik Düzeni

Güney Kore, küresel Web3 projelerinin temel stratejik pazarı haline geldi. Çok sayıda uluslararası ekip, Koreli yetenekleri aktif olarak işe alıyor ve somut işbirlikleri kuruyor, yüzeysel pazarlamadan sürdürülebilir ve yapıcıların öncülüğündeki yerel ekosistemler inşasına stratejik bir geçiş sergiliyor. Bu uzun vadeli planlama yalnızca bireysel projelerin büyümesini desteklemekle kalmıyor, aynı zamanda Güney Kore'nin Web3 endüstrisinin genel rekabet gücünü artırıyor.

3.1 Proje desteği: Olgun ekipleri destekleyerek sektör yönünü belirlemek

Avalanche ve TON Vakfı, Kore yerel ekiplerini ekosistem inşa etmeleri için doğrudan destekleyerek işbirliği yapıyor. Avalanche, her çeyrekte kullanılabilir ürünleri sergileyen bir demo günü düzenliyor ve kullanıcıları aktif olarak çekiyor. TON Vakfı ise, "TON Society Korea Builder" programı aracılığıyla daha yapılandırılmış bir yol izleyerek resmi proje veritabanı, sistematik destek yapısı ve genişletilmiş ağ erişimi sunuyor.

Bu ekosistem destek stratejileri, kısa vadeli maruziyet veya katılım göstergelerini aşan gerçek sonuçlar üretmiştir. Doğrulanmış yerel geliştiriciler, daha istikrarlı bir büyüme temeli elde ederken, başarı hikayeleri yeni katılımcılara net bir rehberlik sağlamaktadır. Aynı zamanda, bu girişimler Kore projelerinin uluslararası genişlemesi için bir temel oluşturmuştur.

3.2 Hackathon: Koreli Yaratıcıları Yetiştirmek ve Pazar Potansiyelini Güçlendirmek

XRPL Korea (Ripple) ve Superteam Korea (Solana) tarafından düzenlenen hackathon, Kore Web3 ekosisteminin önemli bir dönüm noktası haline geldi. Mart ayında Ripple, "DE-BUTHON 2025" etkinliğini düzenleyerek 24 takım ve 203 katılımcıyı kendine çekti. Superteam Korea ise 22 küresel ortakla birlikte "SEOULANA HACKATHON" etkinliğini düzenleyerek 300'den fazla katılımcıyı bir araya getirdi.

Bu etkinliklerin ölçeği ve başarısı, Kore'nin spekülatif odaklı bir piyasa olarak algısını tersine çevirmeye yardımcı oluyor. Büyük hackathonların yüksek katılımı, güçlü bir yapıcı ekosisteminin varlığını yansıtıyor. Bu etkinlikler artık stratejik bir başlatma platformu haline geldi ve yapıcılara belirgin bir pazar giriş yolu sunarak prototip geliştirme ile gerçek dağıtım arasındaki uçurumu kapatıyor.

2025 yılı ilk çeyreği itibarıyla, küresel ağın hâkim olduğu ekosistem inşa girişimlerinin etkisiyle, Güney Kore Web3 endüstrisi ölçülebilir ilerlemeler göstermeye başladı. Olgun katılımcılarla güçlendirilmiş iş birlikleri ve geliştirici destek programlarıyla yeni nesil yerel inşaatçılar yetiştirilmektedir.

4. Yatırım Odaklılıktan Sanayi Odaklılığa: Güney Kore Web3 Pazarının Dönüm Noktası

2025 yılının ilk çeyreğinde, Güney Kore Web3 pazarı önemli bir dönüşüm geçiriyor - yatırım odaklı bir ortamdan olgun bir endüstri ekosistemine geçiş. Düzenleyici gelişmeler, yapılandırılmış piyasa katılımı için bir temel oluşturuyor, küresel Web3 projelerinin sürdürülebilir ekosistem inşa çabaları, Güney Kore pazarının uzun vadeli büyüme konumunu sağlamlaştırıyor.

Kore Merkez Bankası dijital para birimi (CBDC) "Han Nehri Projesi" ilk perakende kullanıcı gerçek işlemine başarıyla tamamlandı. Kore'nin ana ticari bankaları, Kore won'u stabil coin ihracı konusunda birlikte keşif yapmaya başladı. Kore Bankası da gelecekteki düzenleyici yasama süreçlerinde daha aktif bir rol oynayacağını belirtti.

Altyapı açısından, "bir borsa - çoklu banka" sistemi hakkında devam eden tartışmalar, potansiyel yapısal bir sıçramayı öngörüyor. Bu modelde, kripto para borsaları artık tek bir banka ile sınırlı olmayacak, birden fazla ticari bankayla entegre olabilecek. Bu adımın, piyasa esnekliğini ve kullanıcı erişimini önemli ölçüde artırması bekleniyor.

Kapsamlı olarak bakıldığında, bu gelişmeler Güney Kore'nin Web3 alanında sürdürülebilir bir endüstri ekosistemine doğru evrildiğini net bir şekilde göstermektedir. Yıllarca süren düzenleyici kısıtlamalar ve yapısal verimsizliklerin ardından, Güney Kore artık politika işbirliği, kurumsal katılım ve endüstriyel büyümenin ilk belirtilerinin göründüğü yeni bir aşamaya girmektedir.