Hong Kong Web3 Yeni Boyutuyla Küresel Finansı Güçlendiriyor

2025 yılının 1 Temmuz'unda, Hong Kong'un geri dönüşünün 28. yıldönümünde, "Doğu'nun İnci'si · Sayı Zinciri Geleceği: Hong Kong Web 3 Yeni Boyutları ile Küresel Finansı Güçlendirme" temalı çevrimiçi bir etkinlik başarıyla gerçekleştirildi. Etkinlik, Hong Kong'un Web 3 ve küresel finans alanındaki yenilikçi uygulamalarına odaklanarak, "RWA devrimi --- Trilyonluk varlıkların zincirlenmesi Hong Kong" teması etrafında sektör uzmanlarını bir araya getirerek, gerçek dünya varlıklarının (RWA) zincirlenmesindeki fırsat ve zorlukları tartıştı.

RWA, Hong Kong'un finansal dijital dönüşümünü teşvik ediyor

Bir ticaret platformunun baş strateji sorumlusunun makro perspektiften yaptığı analizde, ABD ve Hong Kong'un stabilcoin yasalarının hayata geçmesinin geleneksel finans ve Çinli menkul kıymet şirketlerinin sanal varlık yatırımlarında bir patlama yarattığını, sanal varlıkların uyumlu hale gelmesi ve kurumsallaşma eğilimlerini yansıttığını belirtti. ABD'nin stratejik konumunu "zincir üzerindeki dijital kolonizasyon" olarak tanımladı; stabilcoin ve ABD Hazine tahvilleri dağıtımı yoluyla doların egemenliğini pekiştirmektedir; Hong Kong ise "zincir üzerindeki ticaret limanı" olarak konumlanarak, "bir ülke, iki sistem" avantajını kullanarak, ana landaki varlıkları yabancı yatırımcılar için çekici bir pencere haline getirerek, dolarsız temizleme çözümlerini keşfetmektedir. Stabilcoin ve RWA'nın sırasıyla zincir üzerindeki fon ve varlık taraflarının yansımalarını temsil ettiğini vurguladı; Hong Kong, RWA aracılığıyla yuanın uluslararasılaşmasını ve bağımsız temizleme ağı inşasını teşvik ederek, küresel finansal yenilik içinde benzersiz bir konum elde etmektedir.

RWA'nın Hukuki Uygunluğu ve Fırsatları

Bir yatırım yönetim şirketinin hukuk direktörü, Hong Kong'un sanal varlıklara yönelik tutumunun 2017 yılından itibaren "kara para aklama" yanlış anlamasından düzenleyici desteğe doğru değiştiğini belirtti. RWA gelişiminin üç ana yasal odak noktası şunlardır: Geleneksel finans kurumları uyumluluğu sağlamak için özel zincirleri tercih eder; saklama için açık bir plan gereklidir, düzenleyici gereklilikleri karşılamalıdır; işlem kayıtları geleneksel finansın zincir dışı "altın standardı" ile uyumlu olmalıdır. Gayrimenkul RWA, zincir dışı kayıt gereklilikleri nedeniyle zorluklarla karşı karşıyadır, ancak kira geliri fonlamasıyla kısıtlamalardan kaçınılabilir; tahviller ve fonlar standartlaştırma nedeniyle daha kolay onay alır. Ayrıca, RWA uyumluluğunun, temel varlıkların "Sertifika ve Vadeli İşlemler Düzenlemesi" tarafından denetlenip denetlenmediğine bağlı olduğunu belirtti; örneğin, spot altın gibi menkul kıymet olmayan varlıkların uyumluluk eşiği daha düşük olabilir.

Crypto Native'in Hong Kong RWA Hakkındaki Görüşleri

Bir sektör profesyoneli, deneyimli bir yatırımcı olarak RWA kavramına, özellikle proje araştırması veya yatırım yaparken dikkat ettiğini, ancak Hong Kong RWA tokenlerini ticaret yaparken temkinli bir yaklaşım benimsediğini belirtti. Tanıdığı alanlara yatırım yapmayı, kazanma oranını artırmak için tercih ettiğinden, Hong Kong gayrimenkulü, sanat eserleri gibi RWA varlıkları hakkında sınırlı bilgi sahibi olduğu için risklerden endişe duyuyor. RWA'nın tokenleştirme yoluyla yüksek değerli varlıkların yatırım eşiğini düşürme ve likiditeyi artırma avantajını kabul ediyor, ancak kişisel yatırımın güvenilir bir rehberlik gerektirdiğini düşünüyor.

RWA'nın Hedef Kullanıcı Kitlesi

Bir RWA şirketinin CEO'su, RWA'nın başarılı olması için alım desteği gerektiğini düşünüyor. Kullanıcı kitlesi iki kategoriye ayrılıyor: 1. Crypto Native yatırımcıları, kripto dünyasında kazanç elde etmiş, kazançlarını RWA aracılığıyla geleneksel varlıklara tahsis etmeyi tercih ediyor, kripto formunu vergi ve düzenleyici karmaşıklıkları önlemek için saklıyor; 2. Geleneksel finans alanında yüksek net değerli bireyler, harcanabilir fonları 10 milyon HKD'yi aşan, ekonomik durgunluktan etkilendiği için geleneksel yatırımlara karşı temkinli, riskleri dağıtmak ve potansiyel yüksek getiriler peşinde koşmak için RWA'ya küçük bir oranda fon tahsis etmeye istekli. Hong Kong RWA pazarının kripto ile geleneksel finansı birleştirebileceğini, kaliteli varlıkların tokenleştirilmesini teşvik edebileceğini ve küresel fonları çekebileceğini vurguladı.

Stabil coinlerin RWA'ya Etkisi ve Hong Kong Hisselerinin Tokenizasyonu Geleceği

Bir sektör uzmanı, 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe girecek olan Stabilcoin Düzenleme Yönetmeliği'nin, dünya genelinde ilk fiat para stabilcoin düzenleme çerçevesini işaret ettiğini ve stabilcoinleri ödeme ve hesaplama aracı olarak konumlandırdığını belirtti. Hong Kong, ABD Doları veya Hong Kong Doları stabilcoinleri çıkarabilir, ancak ABD Doları stabilcoinleri daha yüksek likidite nedeniyle daha çekici. Stabilcoinler, RWA'ya verimli bir şekilde sınır ötesi ödeme desteği sağlamaktadır; RWA'nın gelişimi üç aşamadan oluşmaktadır: para tokenizasyonu (stabilcoin), tahvil/mal tokenizasyonu ve hisse senedi tokenizasyonu. ABD, ABD hisse senedi tokenizasyonunda önde giderken, Hong Kong hisse senedi tokenizasyonu, Hong Kong Borsası'nın tekel hakkı nedeniyle zor bir şekilde gerçekleştiriliyor. Hong Kong'un yeniliği hızlandırması, REIT ve ABS tokenizasyonunu keşfetmesi ve "bir ülke, iki sistem" avantajını kullanarak sınır ötesi varlıkları çekmesi gerektiğini, ancak rekabet baskısına dikkat etmesi gerektiğini düşünüyor.

RWA Uygunluk İle İstikrarlı Para Birimlerinin İhraç Anlamı

Bir sektör uzmanı, Hong Kong'un stabilcoin düzenlemelerinin RWA gelişimini düzenleyici ve uyum açısından desteklediğini düşünüyor. Düzenleyici açıdan, ihraççıların lisans alması ve yerel bir varlık kurması gerekiyor, rezerv varlıkların yüksek likiditeye sahip olması ve lisanslı bir tröst tarafından saklanması, şeffaflık ve güvenliği sağlıyor. Uyum açısından, stabilcoinler RWA'nın hesaplama döngüsünü saniye seviyesine indirgiyor, çapraz zincir işlemler değer dalgalanması riskinden etkilenmiyor, varlıklar doğrulanabilir ve izlenebilir, merkez bankası standartlarına uygun, denetim ve vergi hesaplamaları için kolaylık sağlıyor. O, stabilcoinlerin RWA'ya verimli ve şeffaf bir ticaret ortamı sağladığını ve dijital varlıkların ihraç ve dolaşımını teşvik ettiğini vurguladı.

RWA'nın Hong Kong Web 3 Ekosistemindeki Rolü ve Avantajlarının Ortaya Konması

Bir sektör gözlemcisi RWA kavramına temkinli bir yaklaşım sergileyerek, bunun şu anda daha çok bir spekülasyon olduğunu ve özellikle yurt içinde ve Hong Kong'da ilgili dolandırıcılık vakalarının belirgin şekilde arttığını düşünüyor. Yine de, RWA'nın gerçek varlıklarla birleştirilmesinin belirli bir anlam taşıdığını, özellikle Hong Kong'un "bir ülke, iki sistem" politikası ve son yıllardaki sanal para yasal düzenlemeleri çerçevesinde birçok kripto projesi ve uluslararası kaynak çektiğini belirtiyor. Ancak, mevcut düzenlemenin hala belirsiz olduğunu ve dolandırıcılık sorunlarının belirgin olduğunu vurguluyor; ancak bu da sektörün kazanç dönemi. Hong Kong'un net bir düzenleyici çerçeve belirleyebilirse, Batı'dan Doğu'ya daha fazla sermaye çekebileceğini, aksi takdirde "rüzgar takipçisi" haline gelebileceğini, politikanın görünüşte hareketli olmasına rağmen etkinliğinin sınırlı kalacağını öneriyor.

Diğer bir sektör uzmanı, Hong Kong'un RWA ve Web 3 inşasını teşvik etme çabalarını olumlu buldu ve Hong Kong'un düzenleyici yasalar açısından yavaş bir başlangıç yapmış olmasına rağmen, stabilcoin lisanslama sistemi aracılığıyla olumlu ilerlemeler kaydettiğini belirtti. Hong Kong'un hedefinin geleneksel finansal varlıkları tokenleştirmek ve blockchain teknolojisini kullanarak işlem verimliliği ve akıcılığını artırmak olduğunu, özellikle birincil piyasada finansal ürünlerin ihraç edilmesiyle stabilcoin gelişimi ile uluslararası pazarlara satış kanallarını açmayı amaçladığını vurguladı. Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, mevcut menkul kıymetler yasası çerçevesine dayanarak tokenleştirilmiş finansal ürünler için uyum desteği sağlamıştır ve gelecekte offshore RMB stabilcoinleri aracılığıyla yerel varlıkların uluslararası ticaretini daha da kolaylaştırması beklenmektedir. RWA pazarının önce birincil piyasa ihraçlarının geliştirilmesi gerektiğini, ardından ikincil piyasanın kademeli olarak gelişebileceğini vurguladı.

Hong Kong Stabilite Coin Yeni Düzenlemeleri ve RWA Yarışı: Küresel Ödeme Yeni Altyapısını Oluşturmak

Hong Kong'un stabilcoin yeni düzenlemeleri, %100 rezerv ve net lisanslama mekanizması odaklı olarak, düzenleyici netliği önemli ölçüde artırmakta ve geleneksel finans kurumlarını çekmektedir. Yeni düzenlemeler, düzenleyici belirsizlikleri azaltarak, piyasa güvenini artırmakta ve sınır ötesi ödemeler, DeFi ve RWA pazarlarının genişlemesine yardımcı olmaktadır, ancak yüksek uyum maliyetleri, küçük ve orta ölçekli kurumların katılımını sınırlamaktadır. 2024 yılının ikinci çeyreğinde küresel stabilcoin transfer hacmi 4 trilyon dolara ulaşacak, Hong Kong, finans merkezi avantajını kullanarak bankaları ve internet şirketlerini çekebilir, ancak kısa vadede piyasa ölçeği ve dolar stabilcoin egemenliği kısıtlamaları ile karşı karşıyadır. Birçok büyük şirket, geleneksel ödeme sistemine meydan okumak amacıyla 30-60 trilyon dolarlık B2B e-ticaret ödeme alanını hedef alarak düzenleyici kum havuzuna girmiştir.

RWA ve stablecoinler birbiriyle destekleyici, uyum ve ekosistem çeşitliliği anahtar haline geliyor

Stablecoin yeni düzenlemeleri RWA alanının hızlanmasını sağlıyor, ikisi birbirini tamamlayarak Hong Kong'un küresel ödeme altyapısının temelini atıyor. Stablecoin, RWA'ya verimli bir ödeme sağlıyor, finansman süresini kısaltıyor; tahminler 2030 yılında pazarın 16 trilyon dolara ulaşabileceğini gösteriyor. RWA, OTC fonlarını çekiyor ve büyük kurumların girişi bir kartopu etkisi yaratıyor; stablecoin, uyum maliyetlerini azaltıyor ve işlem uygulanabilirliğini artırıyor. Sınır ötesi düzenleyici işbirliği en büyük zorluk; halka açık blok zincirinde stablecoin dolaşımı, çoklu ülke uygulama gereksinimleriyle karşılaşmak zorunda kalıyor. Gelecekteki gelişim, farklılaştırılmış kâr modeli, ekosistem çeşitliliği ve ilk avantajda kritik bir rol oynuyor. Hong Kong, teknoloji ve düzenleyici uyum sorunlarını aşmalı, "bir ülke iki sistem" avantajını kullanarak stablecoin ile RWA'nın birleştiği küresel finansal yeni ekosistemi oluşturmalıdır.

Sonuç

Hong Kong, with its clear regulatory framework for stablecoins and the unique advantage of "one country, two systems", has attracted many giants to enter the market, targeting the trillion-dollar cross-border payment and asset tokenization market, challenging the dollar-dominated financial landscape. Stablecoins and RWA complement each other, injecting an efficient and transparent on-chain ecosystem into traditional finance, assisting the internationalization of the Renminbi and global capital flows. However, high compliance costs, the complexity of cross-border regulation, and market cultivation cycles still need to be overcome. If Hong Kong can accelerate legislative innovation, improve infrastructure, and expand diversified application scenarios, it will transform from a "follower" to a "trendsetter" in the Web 3 wave, leading a new chapter in the global financial digital transformation and writing a magnificent blueprint for the future of the digital chain.