Şifreleme projeleri yönetim modelinin değişimi: Vakfın sahneden çekilmesi, şirket modelinin yükselişi mi?

On bir yıl önce, Ethereum Vakfı İsviçre'de kuruldu ve şifreleme projelerinin yönetim yapısı için erken bir örnek oluşturdu. Ardından gelen "Binlerce Zincir Aynı Anda" döneminde, vakıf Layer1 projelerinin standart bir parçası haline geldi ve merkeziyetsizlik, kar amacı gütmemek ve topluluğa hizmet etme gibi temel ilkeleri benimsedi. Bu, bir dönem blok zinciri projelerinin yönetimi için altın standart olarak görüldü.

Ancak, yakın zamanda kripto para vakfı çağının sona erdiğini tartışan bir makale, sektörde bu yönetişim modeline yeniden düşünmeyi tetikledi. Uygulamanın derinleşmesiyle, bu idealize edilmiş yapının gerçek zorlukları giderek belirginleşiyor, vakfın cazibesi hızla sönüyor.

İdeal ile gerçek arasındaki çatışma: Vakıf modeli sıkıntıları

İdeal olarak, vakıflara yüce etik beklentiler yüklenir ve bunlar projelerin başlangıç aşamasından özerk yönetime geçişteki ana köprü olarak görülür. Ancak birçok proje olgunluk ve ölçeklenme aşamasına geçtikçe, bu mekanizma yapısal sorunlar göstermeye başladı. İç çelişkiler, kaynak dağıtımındaki yanlışlıklar, topluluk katılımının azalması gibi sorunlar ardı ardına ortaya çıkıyor ve giderek daha fazla proje vakfı, gerçek uygulamada yönetim dengesizliği ile karşılaşıyor; ideal ile gerçeklik arasındaki fark giderek genişliyor.

Birçok tanınmış projenin vakfı tartışmalara maruz kalmıştır. Bazıları topluluğun onayı olmadan büyük miktarda tokeni keyfi olarak dağıttığı için güçlü bir tepkiyle karşılaşmıştır; bazıları ise uygunsuz finansal işlemler nedeniyle ciddi varlık kayıpları yaşamıştır; diğerleri ise verimsizlik ve yetersiz karar alma nedeniyle sorgulanmıştır. Bu olaylar, vakıfların yönetim şeffaflığı, güç yapısı, fon yönetimi, risk kontrolü ve topluluk katılım mekanizmaları gibi konularda yaygın sorunlar barındırdığını ortaya çıkarmıştır.

Güç yapısı açısından, bazı projeler, vakıf ile kurucu ekip arasındaki güç mücadeleleri nedeniyle uzun süreli iç çatışmalara girmiştir; bu durum, yalnızca projenin ilerlemesini etkilemekle kalmamış, aynı zamanda hukuki anlaşmazlıklara da yol açmıştır. Diğer vakıflar ise, projelerin kurucularını dışladıkları ve kritik kararlarda etkisiz kaldıkları için eleştirilmiştir.

Bu örnekler, mevcut bazı vakıfların yönetişim süreçleri, güç dağılımı, fon yönetimi, risk kontrolü ve topluluk etkileşimi gibi alanlarda ciddi zorluklarla karşılaştığını göstermektedir. Düzenleyici ortamın giderek netleşmesi ve sektörün hızlı değişimi bağlamında, vakıfların rolü ve yönetişim modeli yeniden gözden geçirilmeli ve ayarlanmalı mı?

Gizli çıkarlar ağı ve proje geliştirme

Şifreleme projelerinin gerçek işletiminde, vakıf ile geliştirme ekibinin rol dağılımı giderek sabit bir model haline gelmiştir: Vakıf esas olarak yönetim koordinasyonu, fon yönetimi ve ekosistem desteğinden sorumludur, teknik geliştirme ise genellikle bağımsız geliştirme şirketleri tarafından üstlenilmektedir. Ancak, bu yüzeydeki rol dağılımının arkasında karmaşık bir çıkar ilişkileri ağı gizleniyor olabilir.

Sektör kaynaklarına göre, Kuzey Amerika bölgesinde, avukatlar ve geleneksel uygunluk danışmanlarından oluşan uzmanlaşmış bir "yapı çıktısı ekibi" kuruldu. Bu ekipler projelere standartlaştırılmış organizasyon yapısı şablonları sunarak, token'ların uygun bir şekilde dağıtımına yardımcı oluyor, yönetim yapısını tasarlıyor ve airdrop kuralları, ekosistem fonu yönlendirmeleri, piyasa likidite yönetimi gibi kritik kararlara derinlemesine katılıyor.

Ancak, vakfın üst düzey görevlerinde bulunan bu kişiler genellikle projenin çekirdek üyeleri değildir, yüksek yıllık maaşlarla isimlerini kullanarak, ürün geliştirmeye derinlemesine katılmadan "uygunluk veto hakkı"na sahip olup, hatta kritik kaynakların dağılımını etkileyebilirler.

Son zamanlarda aktif olan kamu blok zinciri projeleri ve bunların token pazar performansını analiz ederek, vakıf tarafından yönetilen projelerin token'larının son üç ay ile bir yıl içinde farklı derecelerde düşüş gösterdiğini tespit ettik. Bu eğilim kısmen genel piyasa koşullarından etkilenmesine rağmen, aynı zamanda vakıf yönetim modelinin karşılaştığı zorlukları da belirli bir ölçüde yansıtmaktadır.

Şirket tipi modelinin yükselişi ve geleceğe dair beklentiler

Sektörden gelen haberlere göre, birçok önde gelen şifreleme projesinin yakın zamanda vakıf yapılarını kaldırarak doğrudan geliştirme şirketlerine entegre olmayı planladığı bildiriliyor. Şifreleme projelerinin iki ana organizasyon şekli olan vakıf ve şirket yapısının her birinin kendine özgü özellikleri vardır: Vakıf, kar amacı gütmeyen, merkeziyetsiz ve ekosistem yönetimine vurgu yaparken, şirket yapısı daha çok verimlilik ve büyümeye odaklanarak iş gelişimi ve piyasa değerinin artırılmasını hedefliyor.

Aynı zamanda, bazı yatırım kuruluşları, geliştirme şirketi modelinin kaynakları daha etkili bir şekilde yönlendirebileceğini, yetenekleri çekebileceğini ve piyasa değişikliklerine hızlı bir şekilde yanıt verebileceğini ifade etti. Kripto projelerinin ABD borsa listesine çıkma eğiliminin artması ve token ile hisse senedi değerinin daha fazla bağlantılı hale gelmesiyle, şirket merkezli yönetişim yapısının daha avantajlı olduğu görülüyor.

Bu bağlamda, vakıf modeli için geri sayım mı başladı? Şifreleme projelerinin yönetim modeli yeni bir dönüşüm mü geçirecek? Bu sorular, sektörde derinlemesine düşünmeyi ve tartışmayı gerektiriyor.