Solana Ekosistemi AMM Derinlik Analizi: Temel Teknoloji İncelemesi ve Gelişim Eğilimleri

Web3 sektöründe, DeFi ile ilgili ürünler pazarın hakimiyetini elinde bulunduruyor. Bunlar arasında, otomatik piyasa yapıcı (AMM) kritik bir aşama olarak, Web3 finansal yeniliklerini teşvik eden önemli bir güçtür. Bu makale, Solana ekosistemindeki bazı önemli AMM uygulamalarına odaklanacak ve likidite sağlayıcılarının yatırım stratejilerini seçmelerine yardımcı olacak referanslar sunacaktır.

CPMM: Klasik Sabit Çarpan Modeli

CPMM( Sabit Çarpan Piyasa Yapıcı ), en temel AMM uygulamasıdır ve birçok üründe kullanılmaktadır. Örneğin, belirli bir ticaret platformu tarafından sunulan sabit çarpana dayalı AMM'nin temel ilkesi, havuzdaki iki tür tokenin arz miktarının sabit bir çarpana sahip olmasıdır: X * Y = k.

Likidite sağlayıcıları için, likidite eklendiğinde, CPMM otomatik olarak kullanıcılar için ilişkili hesaplar oluşturur ve havuzun hisselerini temsil etmek için LP Token'ı dağıtır ve çekim sırasında ilgili Token'ı yok eder.

CPMM'nin zincir üstü programı Anchor ile geliştirilmiştir. Swap işlemi sırasında, ConstantProductCurve.swap_base_input_without_fees fonksiyonu kullanılarak değiştirilebilecek hedef token sayısı hesaplanır, temel formül şudur:

Δy = (Δx * y) / (x + Δx)

Burada x ve y, havuzdaki iki tür tokenin sayısını, Δx ise giriş tokeninin miktarını, Δy ise çıkış tokeninin miktarını ifade eder. Bu hesaplama işlem ücretlerini içermez, işlem ücretleri önceden belirlenen mantıkta düşülmüştür.

CLMM: Merkezi Likidite Piyasa Yapıcı

CLMM( merkezi likidite piyasa yapıcı ), belirli bir DEX'in uygulamasını referans alarak, tick, çoklu ücret seviyeleri, merkezi likidite gibi kavramları miras almıştır. CPMM'den farklı olarak, CLMM likidite sağlayıcıların fonları enjekte ederken fiyat aralığını seçmelerine olanak tanır, fonlar yalnızca seçilen aralıkta dağılır.

CLMM, geleneksel finansal piyasalardaki limit emirlerine benzer şekilde, tek taraflı likidite sağlamayı destekler. Düşük volatiliteye sahip havuzlar için daha dar bir fiyat aralığı seçilmesi önerilir; yüksek volatiliteye sahip havuzlar için ise daha geniş bir aralık tercih edilmelidir.

Merkezi likidite, fon kullanım oranını artırmış olsa da, likidite sağlayıcılarının finansal yönetim yetenekleri için daha yüksek talepler getirmiştir. Yanlış bir yanıt verilirse, ciddi bir kalıcı kayıp ile karşılaşabilirler.

DLMM: Dinamik Likidite Piyasa Yapıcısı

DLMM( dinamik likidite yapıcı ), merkezi likiditeye dayalı başka bir AMM uygulamasıdır. DLMM, temel fiyat noktasından başlayarak her kısa mesafede bir Bin adımı olarak var olan Bin kavramını tanıtır. Aynı Bin içindeki işlemler sıfır kayma avantajına sahiptir, bu da işlem hacmini ve başarı oranını artırmaya yardımcı olur.

DLMM'deki token dağılımı aşağıdaki kurallara uymaktadır:

• Aktif Bin: İki tür token mevcut, sabit fiyatla takas yapılır, kayma yok.
• Diğer Bin: Mevcut etkin Bin'in her iki yanında dağılım gösterir, her birinde yalnızca bir adet token bulunur.

DLMM, likidite sağlayıcılarına üç strateji sunar:

1. Spot: Çoğu likidite havuzuna uygundur, en basit stratejidir.
2. Curve: Fiyat dalgalanması az olan havuzlar için uygundur, örneğin stabil coin çiftleri.
3. Teklif Sor: Fiyat dalgalanmalarının büyük olduğu havuzlar için uygundur, pozisyonun sık sık ayarlanması gerekmektedir.

Özet

AMM, Web3 finans alanının temel bir bileşeni olarak, yenilikçi mekanizmalar aracılığıyla merkeziyetsiz finansın gelişimini teşvik etmektedir. Teknolojik ilerleme ve ekosistemin gelişimi ile AMM'nin gelecekte daha büyük bir rol oynaması ve geleneksel finans yapısını daha da değiştirmesi beklenmektedir. Farklı AMM modellerinin her birinin kendine özgü özellikleri vardır; likidite sağlayıcıları, kendi risk tercihleri ve yönetim yeteneklerine göre seçim yapmalıdır.