Gerçek Getiri Protokolü: Merkezi Olmayan Finans alanındaki yeni trend

DeFi alanında, birçok proje yüksek token ödülleri ile likidite çekmeye çalışıyor. Bu uygulama kısa vadede TVL'yi artırsa da bazı potansiyel sorunlar da barındırıyor: birincisi, aşırı arz token değer kaybına neden olabilir; ikincisi, kullanıcı bağlılığı eksikliği, teşvikler azaldığında kullanıcıların kaybolmasına yol açabilir. Bu nedenle, giderek daha fazla kullanıcı gerçek kazanç sağlayan protokollere odaklanmaya başladı.

Gerçek Getiri protokolünün aşağıdaki özellikleri taşıması gerekmektedir:

1. Ürün pazar uyumu yüksek, farklı piyasa koşullarında bile kullanıcı etkileşimini sürdürebiliyor.
2. Ürünler aracılığıyla zincir üzerindeki gelirleri elde etme
3. Gelir, işletme maliyetleri ve token dağıtım toplamından daha büyük olmalıdır.
4. ETH veya stabil coin gibi güvenilir varlıklarla kazanç ödemeleri

Aşağıda 7 adet uygun Merkezi Olmayan Finans protokolü bulunmaktadır:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY, V2 versiyonunu piyasaya sürdükten sonra, seyreltilmiş modelden gerçek gelir modeline geçiyor. Kullanıcılar, BTRFLY'yi kilitleyerek rlBTRFLY elde edebilir ve böylece ETH temettüsü kazanabilirler. Bu gelirler, fon havuzundan ve ürün ekosisteminden gelmektedir.

2. Gains Network (Polygon)

Bu, kripto para, hisse senedi ve döviz için 150 kata kadar kaldıraç sunan merkezi olmayan bir kaldıraç ticaret platformudur. Şu anda DAI Vault ve GNS-DAI LP sunulmakta, tek varlık GNS stake işlemi yakında başlayacak.

3. Umami (Arbitrum)

Umami, iki ana kazanç yöntemi sunar:

1. UMAMI yatırarak mUMAMI alın, protokol gelirlerinden yaklaşık %5 yıllık WETH pasif geliri kazanın.
2. GLP/TCR USDC havuzu: Yıllık getiri oranı yaklaşık %20. GLP basarak bir DEX'ten ücret alıyor ve TracerDao aracılığıyla piyasa dalgalanmalarını hedge ediyor.

4. Kujira (Cosmos L1)

Kujira ekosistemi birden fazla ürün içeriyor: Orca( indirim likidasyon), Fin( merkezi olmayan emir defteri ticareti), Blue( ekosistem çekirdeği) ve $USK( merkezi olmayan stabilcoin). KUJI'yi stake ederek protokolün gelirinin bir kısmını kazanabilirsiniz, şu anda yıllık getiri oranı %0.49. Benimsenme oranı arttıkça ve daha fazla dApp devreye girdikçe, getiri oranının artması bekleniyor.

5. Trader Joe (Avalanche)

Avalanche üzerindeki en yüksek sıralamaya sahip DEX olarak Trader Joe, kullanıcılara JOE'yi sJOE olarak stake ederek USDC ödülleri kazandırır. Platform her işlemden %0,05 ücret alır, bu ücretler stabilize edilmiş paraya dönüştürülür ve her 24 saatte bir sJOE sahiplerine dağıtılır.

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

Synthetix, Merkezi Olmayan Finans alanındaki yenilikçilerden biridir. Kullanıcılar, Kentra aracılığıyla sentetik varlıklar oluşturabilir ve kripto paralar, döviz ve değerli metaller dahil olmak üzere gerçek varlıkları zincir üzerinde ticaret yapabilirler. SNX stake ederek şunları elde edebilirsiniz:

1. Ticaretçilerden gelen sUSD(, belirli bir platformun vadeli işlemleri, belirli bir platformun opsiyonları gibi ) için kullanılır.
2. SNX enflasyon ödülleri

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

GMX, 30 kat kaldıraç sağlayan merkezi olmayan bir sözleşme borsasıdır. Gelir modeli şunları içerir:

1. Takas ve kaldıraçlı işlemlerden %30 ücret alın.
2. Ücretleri ETH/AVAX'a dönüştürün ve stake edilen GMX token sahiplerine dağıtın.

GMX, ayı piyasasında öne çıkıyor ve Arbitrum üzerindeki bir numaralı dApp olarak kullanım oranı sürekli artıyor.

Araştırma Projesinin Pratik Araçları

• TokenTerminal / CryptoFees: Gelir kaynaklarını bul
• Dune Analytics: GMX ve Gains gibi protokollerin veri panellerini sağlar.
• Messari: Token arz bilgilerini al
• Protokol resmi verileri: İç panoyu görüntüle

Projeleri değerlendirirken aşağıdaki soruların dikkate alınması gerekmektedir:

• Getiri kaynağı nedir?
• Protokol gerçek anlamda ne kadar gelir üretti?
• Yerel tokenin arzı ve dağıtım miktarı nasıl?
• Hangi token ile kazanç ödenir?
• Protokolün temel çekiciliği nedir?

Potansiyel Riskler

1. Bazı protokoller, gelir paylaşım modeli nedeniyle düzenleyici risklerle karşılaşabilir.
2. Birçok protokol, sözleşmeler ve opsiyonlar gibi finans mühendisliğine dayanarak, inherent riskler taşımaktadır.

Bu tür protokollere yatırım yaparken, riskleri dikkatlice değerlendirmek ve yeterli araştırma ve due diligence yapmak önemlidir.