Kripto Varlıklar dünyasının dehası mı yoksa dolandırıcı mı? Three Arrows Capital'ın yükselişi ve düşüşü

Kripto Varlıklar sektöründeki yükseliş sürecinde, Three Arrows Capital ( 3AC ) bir zamanlar parlayan bir yıldızdı. Bu hedge fon, iki genç trader Su Zhu ve Kyle Davies tarafından kuruldu ve bir ara on milyarlarca dolarlık varlık yönetti. Ancak, Mayıs 2022'de kripto para piyasasının çöküşüyle birlikte, 3AC de hızla zor duruma düştü ve nihayetinde iflas başvurusunda bulundu. Bu dramatik çöküş yalnızca 3AC'yi yok etmekle kalmadı, aynı zamanda tüm kripto varlıklar ekosistemine de ciddi bir darbe vurdu.

Su Zhu ve Davies, Phillips Andover Akademisi ve Columbia Üniversitesi'nden mezun oldular ve kariyerlerine Credit Suisse bankasında başladılar. 2012 yılında, ikisi yaklaşık 1 milyon dolar toplayarak 3AC'yi kurdular. Şirketin ilk döneminde, gelişen piyasalardaki döviz türevleri üzerine arbitraj ticaretine odaklandılar ve farklı bankaların teklifleri arasındaki küçük farklılıklardan kar elde ettiler.

Kripto Varlıklar pazarının yükselmesiyle, 3AC odak noktasını bu yeni alana kaydırdı. Şirket, farklı borsa fiyat farklarından yararlanarak arbitraj yapma konusunda uzmandır ve birçok kripto varlık girişimine de yatırım yapmıştır. 3AC'nin başarısı, Su Zhu ve Davies'in hızla büyük bir servet biriktirmesine neden oldu, lüks hayat sürmek için malikaneler ve süper yatlar satın aldılar.

Ancak, 3AC'nin genişlemesi büyük ölçüde borç alma üzerine inşa edilmiştir. Şirket, itibarını kullanarak çeşitli kredi verenlerden büyük miktarda para borç aldı ve bu fonları daha yüksek riskli projelere yatırdı. Mayıs 2022'de Luna token'ının çöküşüyle birlikte, 3AC büyük bir darbe aldı. Şirket kayıplarını telafi etmek için daha fazla borç almayı denedi, ancak sonunda sürdüremedi.

3AC borçlarını ödeyemediğinde, Su Zhu ve Davies aniden kayboldu ve geride büyük bir karmaşa bıraktı. Alacaklılar ve düzenleyici kurumlar onların izini sürüyor. Bu çöküş, yalnızca 3AC'nin kötü davranışlarını açığa çıkarmakla kalmadı, aynı zamanda Kripto Varlıklar endüstrisinde yaygın olan sistemik riski de vurguladı.

Bu hikaye, görünüşte en başarılı Kripto Varlıklar işletmelerinin bile zayıf temeller üzerine inşa edilmiş olabileceğini hatırlatıyor. 3AC'nin çöküşü yalnızca iki hırslı gencin kişisel bir trajedisi değil, aynı zamanda tüm sektörün düşünmesi gereken bir uyarıdır. Düzenleyici kurumların denetimleri artırmasıyla, Kripto Varlıklar sektörü, benzer felaketlerin tekrar yaşanmaması için daha sağlam bir risk yönetim sistemi kurmak zorundadır.