Ondo Finance: RWA alanında yeni bir yıldız

Kripto pazarının ayı piyasasına girmesiyle birlikte, yüksek getirili projelerin sürdürülebilirliği sorgulanmaya başlandı, DeFi alanındaki toplam kilitlenmiş miktar da büyük ölçüde azaldı. Bu bağlamda, MakerDAO gibi gerçek dünya varlıkları (RWA) kavramı piyasa ilgisini giderek daha fazla çekiyor, özellikle düşük riskli, istikrarlı getiri sağlayan ve ölçeklenebilir varlıklar olan ABD Hazine bonoları gibi.

Ondo Finance, bu bağlamda yükselen RWA öncü projelerinden biridir. Son günlerde, Ondo Vakfı 18. günde ONDO token'larının dolaşımını serbest bırakacağını duyurdu. Ardından, tanınmış bir işlem platformu Ondo Finance(ONDO)'yi listeleme planına dahil edeceğini açıkladı. Bu kararın, Ondo Finance ekosistemine daha fazla teşvik ve likidite getirmesi bekleniyor.

Ondo Finance Genel Bakış

Ondo Finance, RWA tokenizasyon yatırımlarına odaklanan bir protokoldür ve Ocak 2023'te Ondo v2 tokenize edilmiş ABD tahvili fonunu piyasaya sürmüştür. Bu proje, sıradan yatırımcılara kurumsal düzeyde yatırım fırsatları sunmayı amaçlamaktadır; düşük riskli, istikrarlı getiri sağlayan fon ürünlerini (örneğin ABD Hazine tahvilleri, para piyasası fonları vb.) blok zinciri dünyasına getirerek, zincir üstü yatırımcılara stabilcoin dışında bir başka seçenek sunmakta ve aynı zamanda varlıkların çoğu gelirini ihraç edenler yerine sahiplerine kazandırmaktadır.

Veri platformlarının istatistiklerine göre, RWA ABD tahvilleri alanındaki toplam piyasa değeri, başlangıçta 1.1 milyon dolardan şu anda 8.63 milyon dolara yükseldi. Bu alanda, Ondo'nun RWA ABD tahvilleri pazarındaki büyüklüğü 1.25 milyon dolara ulaşarak üçüncü sırada yer alıyor.

Ondo Finance'ın Ana Ürünleri

Ondo, $OUSG tokenleştirilmiş Amerikan tahvilleri ve $OMMF tokenleştirilmiş para piyasası fonu ürünlerini sunarak tokenleştirilmiş fonlar aracılığıyla yatırım yapma imkanı sağladı. Bu ürünler, stabilcoin sahiplerinin tahvillere ve Amerikan devlet tahvillerine yatırım yapmalarına olanak tanırken, yatırımcılar tokenleştirilmiş fonların hak sahibi belgelerini alıyor. Ondo, yıllık %0,15 yönetim ücreti talep ediyor.

Ağustos 2023'te, Ondo $USDY faiz getiren stabilcoin'i, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve banka vadesiz mevduatları ile teminatlandırarak piyasaya sürdü. USDY'nin yeniliği, küresel yatırımcılara, izin gerektirmeyen, hem dolar değerini saklayabilen hem de dolar getirisi üretebilen bir yatırım aracı sunmasıdır.

Regülasyon uyumluluk gereklilikleri nedeniyle, tokenleştirilmiş fon ürünleri yalnızca KYC sürecini tamamlamış müşterilere yöneliktir. Bu sınırlamayı aşmak için Ondo, $OUSG gibi izinli yatırım gerektiren tokenler için stabilcoin teminatlı borç verme hizmeti sunmak üzere DeFi protokolü Flux Finance ile iş birliği yapmıştır ve protokolün arka ucunda izin gerektirmeyen katılım sağlanmıştır.

Faiz Stabil Kripto Para $USDY

$USDY, ABD dışındaki bireyler ve kurumlar için tasarlanmış bir dolar getiri ürünüdür. Temel varlıkları kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve banka vadesiz mevduatlarıdır. Yatırımcıların katılabilmesi için KYC süreçlerini tamamlamaları gerekmektedir ve dolar bazında ABD tahvili getirisi elde etmeleri mümkündür. Şu anda TVL 65,37 milyon dolara ulaşmıştır.

$USDY, Ondo USDY LLC tarafından bağımsız olarak ihraç edilmiştir, bu, varlık/özsermaye teminatı olarak kullanılarak $USDY'nin ihraç edildiği bir iflas yalıtımı SPV'sidir ve $USDY sahipleri, nihai faydalanıcılar olarak belirlenen bir tröst aracılığıyla atanmıştır.

Tokenize edilmiş ABD tahvil fonu $OUSG

$OUSG, küresel kurumsal kullanıcılar için tokenize edilmiş bir ABD tahvili fonudur; temel varlık, tanınmış bir varlık yönetim şirketinin kısa vadeli tahvil ETF'sidir. Yatırımcıların katılabilmesi için KYC'yi tamamlamaları gerekmektedir ve mevcut TVL 114 milyon dolara ulaşmıştır.

$OUSG, Ondo tokenlaşma fonu tarafından ihraç edilmiştir. Yatırımcılar, USDC olarak LP'ye yatırım yapar; Ondo tokenlaşma fonu, bir ticaret platformu aracılığıyla Clear Street'e fiat para çekimi yapar ve Clear Street, bir aracı kurum olarak ETF satın alır. Yeni kazançlar yeniden yatırılacak, böylece otomatik olarak daha yüksek bir bileşik getiri oranı oluşturulacaktır.

Tokenleştirilmiş Para Piyasası Fonu $OMMF

$OMMF, riski görece düşük bir para piyasası fonu olup, ABD Doları'na bağlıdır. Bu, tokenleştirilmiş ve rebase modeline dayanan, SEC uyumlu bir para piyasası fonu olduğu tahmin edilebilir.

Flux Finance, izinsiz yatırım sorununu çözüyor.

Flux Finance, Ondo ekibinin belirli bir kredi protokolüne dayanan merkeziyetsiz bir kredi protokolüdür. Ondo'nun ön uç ürünleri KYC erişimi gerektirdiğinden, Ondo, arka uçta Flux Finance ile işbirliği yaparak OUSG gibi izin gerektiren tokenlar için USDC, USDT, DAI, FRAX teminatlı kredi hizmetleri sunmaktadır. Kredi protokolünün diğer tarafı izinsizdir ve herhangi bir DeFi kullanıcısı katılabilir.

18 Ocak itibarıyla Ondo'nun TVL'si 179 milyon dolar, borç verme protokolü Flux Finance'in TVL'si 24.32 milyon dolara ulaştı ve borç alma miktarı 14.11 milyon dolara ulaştı.

Ondo Finance'in Gelişim Süreci

Finansman Durumu

Ondo, 2021 yılında iki eski yatırım bankası çalışanı tarafından kuruldu. Kurucu Pinku Surana, bankanın teknoloji ekibinin başkan yardımcısıydı ve blockchain geliştirme ekibini yönetti. Ekip üyeleri, büyük finansal kuruluşlar ve DeFi protokollerinde geniş bir deneyime sahiptir.

Ağustos 2021'de, Ondo 4 milyon dolarlık tohum finansmanı turunu tamamladı, tanınmış bir risk sermayesi şirketi öncülük etti ve birçok kripto yatırım kurumu da katıldı. Ayrıca, sektörde tanınmış birçok kişi de bu finansman turuna katıldı.

2022 Nisan'da, Ondo 20 milyon dolarlık A Serisi yatırım turunu tamamladı. İki tanınmış risk sermayesi şirketi liderlik yaptı, birçok kripto para borsası, varlık yönetim şirketi ve piyasa yapıcı katıldı.

12 Mayıs 2022'de, Ondo bir platform aracılığıyla 10 milyon dolardan fazla ICO finansmanı sağladı, token sayısı toplamın %2'sini oluşturuyor.

Token Ekonomisi

ONDO'nun toplam arzı 10 milyar adettir, başlangıçta dolaşımda olan miktar yaklaşık %14,3'tür. %85'ten fazla ONDO token'i hala kilitli durumdadır ve başlangıçta kilidin açılmasından sonra 12, 24, 36, 48 ve 60. aylarda kademeli olarak açılacaktır.

Özel yatırımcılar ve ana katkı sağlayıcıların tokenleri en az 12 ay kilitlenecek ve ardından dört yıl içinde serbest bırakılacaktır. ICO turu yatırımcılarının tokenleri tamamen açılacak ve başlangıçta dolaşımda olan arzın büyük bir bölümünü oluşturacaktır.

Token dağılımı şu şekildedir: ICO turu yatırımcıları ( %2 ), ekosistem teşvikleri ( %52.1 ), protokol gelişimi ( %33 ), özel yatırımcılar ( %12.9 ).

Özet

Ondo proje ekibinin güçlü bir geçmişi var ve en iyi sermaye desteğini alıyor, RWA ABD tahvilleri alanında önemli bir konumda bulunuyor. Proje uyumluluğa önem veriyor, birçok denetimden geçti ve ürün yapısı olgunlaşmış durumda. Ondo, RWA ABD tahvilleri alanına erken girdi ve kendine özgü bir vizyon gösterdi. ABD tahvilleri, düşük riskli, istikrarlı getirili ve genişletilebilir bir varlık olarak, mevcut RWA alanının ana faydalanıcısıdır ve gelecekte geniş bir gelişim alanı vardır.

Ancak, Ondo da rakiplerinden gelen rekabet baskısıyla karşı karşıya. Örneğin, yakın zamanda piyasaya sürülen bir getiri sağlayan stabilcoin projesi, kısa sürede Ondo'nun TVL'sini aştı. Ayrıca, diğer projeler de ABD tahvili tokenlaştırma fonları ile çeşitli DeFi protokolleriyle işbirliği yaptı. Ondo'nun ayrıca ürün çeşitliliğinin azlığıyla başa çıkması, daha fazla kanal keşfetmesi veya daha cazip ürünler sunması gerekiyor.

Dikkate değer olan, uzun kilitlenme sürelerine sahip ekiplerin ve yatırımcıların token teşvikleri aracılığıyla bir büyüme döngüsü yaratıp yaratamayacaklarıdır. ABD Hazine RWA dışında, Ondo'nun gelecekte rekabetçi kalabilmesi için daha çeşitli ürün yelpazeleri geliştirmesi gerekebilir.