Bitcoin, doların küresel statüsüne meydan okuyabilir, tokenizasyon finansal geleceğin anahtarı olarak görülüyor.

31 Mart'ta, dünyanın önde gelen varlık yönetimi şirketlerinin CEO'ları, yıllık yatırımcı mektubunda nadir bir uyarıda bulundu: Eğer ABD, giderek büyüyen borç ve bütçe açığını kontrol edemezse, doların uzun zamandır küresel rezerv para birimi olarak olan konumu, nihayetinde Bitcoin gibi yeni dijital varlıklar tarafından devralınabilir.

Bu CEO raporda düşündürücü bir soru ortaya attı: "Bitcoin, doların rezerv para birimi olma konumunu zayıflatır mı?"

O, Amerika'nın yıllardır doların küresel rezerv para birimi olmasından faydalandığını belirtti. Ancak, bu avantaj kalıcı değil. 1989'dan bu yana, ABD tahvilleri, GSYİH'nın üç katı hızla artıyor. Bu yıl, sadece faiz ödemeleri 952 milyar doları aşacak ve savunma harcamalarını geçecek. 2030'a kadar, zorunlu hükümet harcamaları ve borç hizmetleri, tüm federal geliri tüketerek uzun vadeli bir açığa yol açacak.

Geleneksel finansal riskleri uyarırken, bu CEO dijital varlıkların gelişimine karşı olmadığını da açıkça belirtti. Şunları yazdı: "Şunu belirtmek gerekir ki, dijital varlıklara karşı olmadığım açık. Ancak iki şey aynı anda geçerli olabilir: merkeziyetsiz finans olağanüstü bir yenilik olup, piyasayı daha hızlı, daha düşük maliyetli ve daha şeffaf hale getiriyor. Ancak, işte bu yenilik, eğer yatırımcılar Bitcoin'in dolardan daha güvenli olduğuna inanmaya başlarsa, Amerika'nın ekonomik avantajını zayıflatabilir."

Performans incelemesi yaparken, şirketin piyasaya sürdüğü Bitcoin ETF'sinin tarihteki en büyük borsa yatırım ürünü olarak piyasaya sürüldüğünü ve bir yıl içinde varlık yönetim ölçeğinin 50 milyar doları aştığını belirtti. Bu, tüm ETF endüstrisinde varlık çekim gücü açısından üçüncü sırada yer alan bir üründür ve yalnızca S&P 500 endeks fonunun gerisindedir. Talebin yarısından fazlası perakende yatırımcılardan gelmekte olup, dörtte üçü daha önce bu şirketin ürünlerini hiç elinde bulundurmayan yatırımcılardan gelmektedir.

O, ETF'nin yalnızca ABD'de büyük bir başarı elde etmekle kalmadığını, aynı zamanda Avrupa yatırım kültürünü geliştiren anahtar bir araç haline geldiğini de vurguladı. İlk kez sermaye piyasalarına giren birçok Avrupa yatırımcısı, özellikle bu şirketin ürünleri aracılığıyla ETF'ler sayesinde ilk adımlarını atıyor. Şu anda, yalnızca Avrupa'daki bireysel yatırımcıların üçte biri sermaye piyasası yatırımlarına katılmakta, bu da ABD'deki %60'tan çok daha düşük bir oran. Bu durum, onların sermaye piyasalarının sunduğu büyüme fırsatlarını kaçırmalarına neden olmakla kalmıyor, düşük faiz oranları ortamında, tasarruf hesaplarının getirileri de genellikle enflasyon tarafından aşındırılıyor.

ETF'den günümüzde popüler kripto teknolojilerine kadar, bu CEO'ya göre, tokenizasyon finansal altyapıyı yeniden şekillendiren anahtar bir güç haline geliyor.

O yazdı ki, günümüz küresel sermayesinin akışı, hâlâ o ticaret salonunda sesli çağrılarla işlem yapan, faks makinelerinin devrimci araçlar olarak görüldüğü dönemde kurulan "finansal borulara" bağımlıdır. Örnek olarak, Küresel Bankacılık Finansal Telekomünikasyon Derneği (SWIFT) verilebilir; bu, her gün trilyonlarca dolarlık küresel işlemleri desteklemektedir ve işleyiş şekli daha çok bir bayrak yarışı gibidir: Bankalar sırayla talimatları iletir, her adımda detayları dikkatlice kontrol ederler. Pazar ölçeği küçük ve işlem sıklığı düşük olan 1970'lerde, bu bayrak yarışı yöntemi makuldü. Ancak bugün, SWIFT'e bağımlı kalmak, e-postaları postaneye iletmek kadar verimsizdir.

Onun bakış açısından, tokenizasyonun ortaya çıkışı bu verimsizliği tamamen değiştirecek. Eğer SWIFT bir posta hizmetiyse, tokenizasyon da elektronik postanın kendisidir - varlıklar doğrudan, gerçek zamanlı olarak akabilir ve tüm aracılardan kaçınabilir.

O, tokenizasyonun finansal ekosistemi nasıl derinden değiştirdiğini daha da ayrıntılı bir şekilde anlattı: "Bu, gerçek dünyadaki varlıkların (hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul gibi) çevrimiçi ticaret yapılabilen dijital tokenlara dönüştürülmesidir. Her bir token, belirli bir varlık üzerindeki mülkiyetinizi temsil eder, tıpkı dijital bir mülkiyet belgesi gibi. Geleneksel kağıt belgelerin aksine, bu tokenlar güvenli bir şekilde blok zincirinde saklanır, böylece alım satım ve devretme anında gerçekleşir, karmaşık belgeler ve bekleme süreleri olmadan. Her bir hisse senedi, her bir tahvil, her bir fon - her türlü varlık tokenleştirilebilir. Bir kez gerçekleştirildiğinde, yatırım yöntemini köklü bir şekilde değiştirecektir. Pazarın kapanmasına artık ihtiyaç olmayacak, birkaç gün süren işlemler birkaç saniye içinde sonuçlanabilecektir. Şu anda, uzayan işlemler nedeniyle dondurulmuş olan yüzlerce milyar dolarlık fon, hemen ekonomiye yeniden enjekte edilebilecek ve daha fazla büyümeyi tetikleyecektir."

O, belki de en önemlisi, tokenizasyonun yatırımın daha "demokratik" hale gelmesini sağlayacağını belirtti. Tokenizasyon, varlıkların parçalı sahipliğine olanak tanıyarak erişimin demokratikleşmesini sağlıyor. Bu, başlangıçta yüksek giriş engeline sahip olan varlıkların (örneğin, özel mülkler, özel sermaye) daha geniş bir yatırımcı kitlesine açılacağı ve katılım engelinin büyük ölçüde azaltılacağı anlamına geliyor.

Tokenizasyon, hissedar oylamasının demokratikleştirilmesini de sağlayabilir. Hisse sahibi olmak, şirketin hissedar önerileri üzerinde oy kullanma hakkına sahip olduğunuz anlamına gelir. Tokenizasyon, oy vermeyi daha kolay hale getirir çünkü sahipliğiniz ve oy verme hakkınız dijital olarak kaydedilir, böylece her yerden güvenli ve engelsiz bir şekilde oy vermenize olanak tanır.

Tokenizasyon, aynı zamanda kazançların demokratikleştirilmesini de sağlayabilir. Bazı yatırımların getiri oranı diğerlerinden çok daha yüksek, ancak genellikle yalnızca büyük yatırımcılar katılabiliyor. Bunun nedenlerinden biri, hukuki, operasyonel, bürokratik gibi "sürtünmelerin" varlığıdır. Tokenizasyon bu engelleri ortadan kaldırarak daha fazla insanın yüksek getirili alanlara erişim fırsatı bulmasını sağlıyor.

Ancak, tokenizasyonun yaygınlaşmasının hala önemli bir teknik ve düzenleyici zorlukla karşı karşıya olduğunu açıkça belirtti. "Gelecekte bir gün, tokenizasyon fonlarının ETF'ler gibi yatırımcıların günlük dağılımı haline geleceğine inanıyorum - ama bunun için bir kritik sorunu aşmamız gerekiyor: kimlik doğrulama."

O, finansal işlemlerin katı bir kimlik doğrulaması gerektirdiğini belirtti. Mobil ödemeler ve kredi kartları her gün milyarlarca kimlik doğrulamasını sorunsuz bir şekilde gerçekleştirebilir. Geleneksel işlem platformları menkul kıymet alım satımında da bunu yapabilir. Ancak tokenizasyon varlıkları bu geleneksel kanallardan geçmeyecek, bu nedenle yeni bir dijital kimlik doğrulama sistemine ihtiyacımız var.

"Karmaşık geliyor, ancak dünya nüfusunun en fazla olduğu ülke - Hindistan, bu hedefe ulaşmış durumda. Artık Hindistan'daki insanların %90'ından fazlası akıllı telefonlar aracılığıyla güvenli bir şekilde işlem doğrulaması yapabiliyor."

Bu yıllık mektupta, sermaye piyasalarının tarihi gelişimini gözden geçirerek, toplumun refahını artırma ve bireylerin yatırım yoluyla zenginlik biriktirmelerine yardımcı olma konusundaki önemli rolüne dikkat çekti. Finansal yeniliklerin, kamu ve özel piyasa arasındaki uçurumu kapatmak için daha fazla teşvik edilmesi gerektiğinden bahsetti ve yatırım fırsatlarının genişletilmesinin önemini vurguladı; özellikle de küçük ve orta ölçekli yatırımcıların, yalnızca en zengin kesimlere açık olan varlık sınıflarına katılabilmelerinin gerekliliğini belirtti.

Her ne kadar mevcut yaygın ekonomik kaygıyı kabul etse de, yatırımcıları yatıştırmaya çalışıyor ve bu tür dönemlerin yeni olmadığını belirtiyor - tarihsel durumlar gibi, insan dayanıklılığına ve sermaye pazarlarının gücüne dayanarak, ekonomi nihayetinde istikrar kazanacaktır.

Genel olarak, bu yıllık yatırımcı mektubu, doların küresel rezerv statüsüyle ilgili riskleri uyarıyor ve finansal geleceğe dair bir öngörü sunuyor. Tokenizasyonun sermaye piyasalarını yeniden yapılandırmasından, gerekli dijital kimlik sistemindeki darboğazların aşılmasına kadar, mevcut sistemin mantıksızlıklarını ortaya koyuyor ve teknoloji ile sistem yeniliklerinin getirebileceği yeni yönleri işaret ediyor.