Injective ekosisteminde iyileşme belirtileri: Fon akışında artış, ancak sürdürülebilirlik şüpheli

Son zamanlarda, Injective halka açık blockchain'i piyasanın dikkatini tekrar çekti. Verilere göre, bu zincire son 30 günde yaklaşık 142 milyon dolar net giriş oldu ve tüm halka açık zincirler arasında Ethereum'dan sonra ikinci sırada yer aldı. Bu durum, zincir üzerindeki ücretlerin, aktif kullanıcıların ve token işlem hacminin belirgin bir artışıyla birlikte geldi.

Ancak, derinlemesine analizler, bu net akışın esasen büyük miktarda fon girişi kaynağından geldiğini, genel fon hareketliliğinden değil, ortaya çıkardığını göstermektedir. Aslında, Injective'in saf fon girişi, kamu zincirleri arasında yapılan yatay karşılaştırmalarda yalnızca onuncu sırada yer almakta olup, bu belirgin performans esasen aynı dönemdeki fon çıkış miktarının son derece az olmasından kaynaklanmaktadır.

Dikkate değer olan, fon akışının %98,5'inin peggy çapraz zincir köprüsü aracılığıyla gerçekleşmesidir. Pazar analiz kuruluşu Keyrock, bu büyük ölçekli fon akışının esas olarak Injective'deki kurumsal düzeydeki kazanç platformu Upshift'in başlatılmasıyla tetiklendiğini belirtti. Upshift'in Injective'deki kasa yıllık getiri oranı %30'a kadar çıkmakta olup, bu da fonları çekmenin ana nedeni olabilir.

Ancak, Upshift'in Injective'deki hazine üst sınırı 5 milyon dolar ve bu nedenle bu fon akışını tamamen üstlenemiyor. Bu nedenle, hazine yatırımına katılamayan fonlar kısa vadede tekrar kaybolabilir.

Fon akışının dışında, Injective ekosistemi son zamanlarda bazı önemli değişiklikler yaşadı. 22 Nisan'da, Lyora ana ağı resmi olarak faaliyete geçti ve dinamik ücret yapısı ile akıllı bellek havuzu gibi teknik optimizasyonları tanıttı; bu da ağ performansını artırmayı amaçlıyor. Ayrıca, Injective, RWA'ya yönelik iAssets oracle çerçevesini tanıttı ve bu çerçeveye dayanarak euro ve sterlin için zincir üzerindeki döviz piyasalarını oluşturdu.

Eski bir halka olarak, Injective başlangıçta merkeziyetsiz türev borsa üzerine odaklanan bir anlatıma sahipti. Ancak, şu anda Injective'in türev işlem hacmi, yeni platformlarla karşılaştırıldığında hala büyük bir fark var. Bu, Injective'in RWA entegrasyonuna yönelmesinin nedenlerinden biri olabilir.

Ekosistem gelişimi açısından, bu dönüşüm belirli bir etki yaratmış gibi görünüyor. 22 Mayıs'ta, Injective'in türev ticaret hacmi 1.97 milyar dolar ile zirveye ulaştı ve son zamanlarda genel olarak bir artış eğilimi gösteriyor. Günlük aktif kullanıcı sayısı Şubat ayındaki 6,300 adresten 47,900'e fırlayarak yaklaşık 7.6 kat büyüdü.

Ancak, günlük aktif kullanıcılar belirgin bir şekilde artmasına rağmen, Injective'in TVL'sinde belirgin bir değişiklik görülmemiştir; 2024 Mart ayından beri sürekli olarak düşüş göstermekte ve şu anda yalnızca 26.33 milyon dolar seviyesindedir. Bu durum, Injective üzerindeki DeFi projelerinin fon çekme konusunda hala yetersiz olduğunu göstermektedir.

Ekonomi açısından, Injective'in yönetim tokeni INJ'nin piyasa değeri şu anda yaklaşık 1.26 milyar dolar ve 82. sırada. Nisan ayındaki en düşük seviyesinden %144 rebounce etmesine rağmen, tarihi en yüksek piyasa değerine hala %76'lık bir mesafe var.

Injective, yakın zamanda Republic, Google Cloud, Deutsche Telekom MMS gibi tanınmış kurumları doğrulayıcılar arasına çekti ve AI ile ilgili ürünler sundu. Genel olarak, Injective, AI ve RWA gibi yeni anlatıları yakalamak için aktif bir dönüşüm süreci içinde ve son birkaç ayda gerçekten belirli bir büyüme elde etti. Ancak nicelik açısından, ana akım halka açık blok zincirleriyle karşılaştırıldığında hala büyük bir fark var.

Injective'in ekosistem dönüşümü ve yeniden doğuş yolu hala başlangıç aşamasındadır. Upshift'in tetiklediği sermaye akışı, daha çok önemli bir piyasa duygu testi ve ekosistem potansiyelinin gösterimi gibidir, köklü bir yapı değişikliği değil. RWA'ya olan stratejik eğilimin gerçekten farklılaştırılmış bir rekabet avantajı açıp açamayacağı ve sürdürülebilir bir ekosistem refahı ve değer yakalamasına dönüşüp dönüşemeyeceği, hala birçok zorluğun üstesinden gelinmesi ve piyasanın uzun vadeli testine tabi tutulması gerekmektedir.

Kısa vadeli veri sıçraması bir anda kaybolan bir durum mu, yoksa uzun bir toparlanma sürecindeki olumlu bir işaret mi, bunun nihai yanıtını vermek için zamana ihtiyaç var. Injective için gerçek sınav daha yeni başlıyor.