HTX Ventures 2024 yılı kripto piyasası değerlendirmesi ve 2025 yılına dair beklentiler: 5 ana alandaki gelişmeler göz alıcı

2024 yılı, şifreleme endüstrisi için bir dönüm noktası yılıdır. Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin onaylanması, boğa piyasasının patlak vermesi, ABD seçimlerinin etkisi gibi faktörler, Bitcoin gibi şifreleme para birimlerinin rekor değerlemelere ulaşmasına neden olmakta ve toplumsal ve politik yapıyı giderek etkilemektedir.

HTX Ventures için bu verimli bir yıl oldu. DeFi, BTCFi, ZK-rollups, modüler altyapılar, Layer 1 ve Layer 2 çözümleri, yapay zeka, SocialFi, GameFi gibi birçok alanda kripto yeni ufukları keşfeden 28 öncü proje ve fonu destekledik.

Geleceğe bakıldığında, 2024'te heyecan verici ilerlemeler gösteren beş ana alan belirledik ve 2025'te bunları yakından takip edeceğiz. Bu alanlar arasında Bitcoin ekosistemi, altyapı (Infra), Meme, şifreleme (AI) ve TON ekosistemi bulunmaktadır. Aşağıda her bir alanın mevcut durumu, zorlukları ve gelecekteki fırsatları derinlemesine analiz edilecek ve makroekonomik arka plan ile piyasa görünümü sunulacaktır.

Bitcoin Ekosistemi

pazar hakimiyeti

Geçtiğimiz yıl, Bitcoin'in piyasa hakimiyeti %45,27'den %56,81'e yükseldi. Bu, mevcut kripto piyasasının büyük bir kısmının likiditesinin esasen Bitcoin ekosisteminde yoğunlaştığı ve bunun da sürekli artmakta olduğu anlamına geliyor.

Bitcoin spot ETF, mevcut Bitcoin toplamının %5.3'ünü biriktirdi, pozisyon büyüklüğü yılın başındaki 629,900 adetten 1,243,608 adede yükseldi ve 613,708 adet arttı. 12 ay içinde, ETF pozisyonunun oranı %3.15'ten %6.25'e yükseldi. ( 2024 yılının 4 Aralık'ında )

Bitcoin merkez varlık olarak, ETF ve ABD hisse senetleri üzerinden fon akışı sağlanan, MSTR gibi ABD borsa şirketleri aracılığıyla sınırsız dolar likiditesini çeken yeni bir pazar resmen başlamıştır. Bu nedenle, Bitcoin'in ekosistemini daha da geliştirme ve sermaye kullanım verimliliğini artırma gerekliliği giderek daha fazla belirgin hale gelmektedir; bu da BTC talebini artırarak ve fiyatı yükselterek gerçekleştirilecektir.

Katman 2

Son üç yıl içinde toplam 77 Bitcoin Layer 2 projesi başlatıldı veya finansman tamamlandı. 2024 yılının ilk yarısında, Bitcoin ETF konsepti heyecanı ile, önceki döngü dönemlerinin Bitcoin Layer 2 projeleri ( gibi Lightning Network, Stacks ve Liquid Network ) işlem hacmi ve token fiyatları önemli ölçüde arttı. Bu eski Layer 2 projeleri aynı zamanda teknolojinin daha fazla gelişimine tanıklık etti. Bitcoin üzerinde çeşitli Layer 2 çözümleri ortaya çıktı, bunlar arasında Spiderchain (Botanix ), ZKRollup (Nexio ve Critea ), EVM uyumlu zincir (BOB ve B Squared ), yan zincir (Merlin ) vb. bulunuyor. Şu anda, Bitcoin Layer 2'nin toplam kilitli değeri (TVL ) 3 milyar dolara ulaştı ve 19 proje tarafından ortaklaşa katkı sağlandı. Tüm Bitcoin Layer 2 projelerinin önümüzdeki yıllarda piyasaya sürüldüğü varsayıldığında, toplam TVL'nin en az 2 ila 4 kat daha artması ve 6 milyar ila 12 milyar dolara ulaşması beklenmektedir.

Katman 1/İcra Katmanı

BRC-20, Ordinals ve Runes, 2023 yılının sonlarında ortaya çıkan başlıca yeni yürütme standartlarıdır. İkinci çeyrek genel piyasanın düşmesine rağmen, BTC Layer 1'in faaliyetleri hala istikrarlı bir şekilde artmaktadır. Ancak, Bitcoin piyasası üçüncü çeyrekte bir toparlanma gösterse de, bu büyüme ivmesi sürdürülemedi.

Diğer Bitcoin altyapıları

Bitcoin kullanım oranının artmasıyla birlikte, birlikte çalışabilirlik çözümleri ve güvenlik katmanı gibi diğer altyapılar da ortaya çıkmaya başladı.

İşletim uyumluluğu

Köprüler ve WBTC, şu anda Bitcoin üzerinde etkileşimli çözümlemelerin ana akımıdır. Bitcoin ağı, uygulama inşa etmek için doğrudan bileşenlik sağlamadığı için, insanlar bu köprüler/WBTC'nin diğer blok zincirlerinde DeFi kazançlarını açmasına bağımlı kalmak zorunda kalıyorlar. Xlink, Atomiq ve Auran dahil olmak üzere daha fazla etkileşimli çözümün önümüzdeki yıllarda piyasaya sürülmesini bekliyoruz.

Güvenlik Katmanı

Ancak, bu birlikte çalışabilirlik çözümleri, temel varlıkların güvenliğine tehdit oluşturabilir, çünkü siber saldırılar sıkça gerçekleşmektedir. Bu nedenle, Bitcoin ile ilgili güvenlik çözümleri ortaya çıkmaya başladı.

Babylon tipik bir örnektir. Bitcoin için bir güvenli paylaşım protokolü geliştirmiştir, bunlar arasında:

Bitcoin zaman damgası: Bitcoin ağı üzerinde verileri kaydetmeye olanak tanıyan zaman damgası, verilerin güvenilirliğini ve değiştirilmezliğini artırır.

Bitcoin Stake: Ekonomik teşvikler aracılığıyla, Bitcoin'in diğer ağlara güvenlik sağlamasına izin verilir.

Ayrıca, veri kullanılabilirliği katmanı (DA katmanı ) gibi yeni teknolojilerin ortaya çıkmasıyla, Bitcoin'in potansiyel kullanım değeri daha da serbest bırakılmaktadır. Nubit, Bitcoin DA alanındaki önemli bir katılımcıdır. Bitcoin aracılığıyla veri kapasitesini genişleterek uygulamaların, Layer 2'nin ve oracle'ların gelişimini desteklemektedir.

2025 yılı yükseltmesinin OP_CAT ile geçip geçmeyeceği kritik.

Taproot yükseltmesi, Bitcoin ana ağında varlık ihraç etme yeteneği kazandırdı. 2023'te BRC-20 yazılımları ve Ordinals NFT pazarının ortaya çıkışından, ardından ARC-20, SRC-20 gibi varlık ihraç protokollerinin tanıtımına, Bitcoin Layer 2, Bitcoin Restaking ve LST, Bitcoin çapraz zincir köprüleri gibi altyapıların ortaya çıkmasına kadar, tüm ekosistem hızla gelişti. Sonrasında, 2024 Temmuz'daki Bitcoin konferansından sonra, pazar, merkeziyetsiz ve paketlenmemiş modelde yerel BTCFi'yi, örneğin stabilcoinleri gerçekleştirebilen çözümlere odaklandı.

Şu anda, dikkatli bir şekilde günlük sözleşme (DLC) ve adaptör imzası (Adaptor Signature) ile şifreleme teknikleri aracılığıyla, geliştiriciler Bitcoin script'inde dış olaylara bağımlı finansal sözleşmeler programlayabilir, stabilcoinlerin ve borç verme projelerinin tasfiye sırasında izin gerektirmeyen (permissionless) olmasını sağlayabilir ve kısmi imzalı Bitcoin işlemleri (PSBT) ile çok taraflı işlem operasyonlarının izin gerektirmeyen olmasını garanti edebilir. Ancak, bu belirli bir ölçüde oyun teorisi mantığını içerir; kötü niyetli davranışları önlemek için kötü niyetli maliyetleri artırmak yoluyla proje tarafının kötü niyetli eylemlerini engellemeye yönelik bir yaklaşım benimsemektedir ve bu, akıllı sözleşme düzeyinde tam merkeziyetsizlik sağlamaz. Çok yakında piyasaya sürülecek ana ağ stabilcoin projesi Shell Finance de bu tür bir çözümü benimsemiştir.

Gerçekten durumu değiştirebilecek olan OP_CAT'tır. OP_CAT geçerse, geliştiriciler sCrypt gibi Bitcoin'in yerel yüksek seviyeli programlama dillerini kullanarak Bitcoin ana ağında tamamen merkeziyetsiz, şeffaf akıllı sözleşme geliştirebilirler. sCrypt, Bitcoin üzerinde akıllı sözleşmeler yazmak için kullanılan bir TypeScript çerçevesidir ve geliştiricilerin bu popüler yüksek seviyeli programlama dilini doğrudan kullanarak akıllı sözleşmeler yazmalarına olanak tanır. Mevcut Bitcoin Layer 2'ler de ZK Rollup'a dönüşebilir, BTCFi'nin toplam ölçeği önemli ölçüde artma olasılığı taşımaktadır.

Makro piyasa ve altyapının çift desteği altında, Bitcoin'in önümüzdeki iki yıl içinde piyasa talebinde daha fazla artış yaşayacağına inanıyoruz.

Altyapı(Infra)

2024'te, altyapı hâlâ şifreleme sektöründeki en cazip alanlardan biri. Sermaye ve teknolojinin birleşimi, Layer 1, Layer 2 ve ara katmanlar gibi projelerin hızlı gelişimini sağladı. Ethereum ekosisteminin sürekli yükselmesi ve inşası, ayrıca Layer 2'nin maliyet ve performansının artması; çok zincirli yapıların derinleşmesi; EigenLayer gibi projelerin Restaking mekanizması ile ağ güvenliğini ve sermaye verimliliğini artırması; birçok Bitcoin Layer 2 projesinin Bitcoin'in güvenliğini yüksek performanslı ölçekleme çözümleri ile birleştirmeye çalışması, bunların hepsi altyapı alanında büyük bir gelişimi teşvik etti.

Katman 1

Layer 1 projeleri, zincir üstü uygulamalara sağlam bir temel sağlamak için konsensüs mekanizmalarını ve performanslarını optimize etmeye devam ediyor.

• Ethereum: EIP-4844'ü tanıttı, Layer 2 ağlarının maliyetlerini düşürdü.
• Solana ve TRON: Meme Coin ve altyapı projelerinin gelişiminden faydalanarak, zincir üstü işlemler oldukça aktiftir.
• Aptos ve Sui: GameFi ve DeFi alanındaki uygulamalar, aktif kullanıcı artışını teşvik ediyor.

Katman 2

Layer 2, ölçeklenebilirliğin ana yolu olmaya devam ediyor; ZK Rollup ve Optimistic Rollup'un her birinin gelişimi var.

• zkSync ve StarkNet: Sürekli iterasyon güncellemeleri, ZK Rollup'ın kullanıcı deneyimi önemli ölçüde iyileştirildi.
• Base ve Arbitrum: DeFi ve NFT projeleri bu platformlarda hızla gelişiyor, TVL belirgin bir şekilde artıyor.

Layer 0 ve çapraz zincir ara yazılımı

Layer 0 ve çapraz zincir ara katmanında birlikte çalışabilirlik konusunda yeni bir atılım gerçekleştirildi.

• LayerZero: 40'tan fazla zinciri bağlar, çapraz zincir işlem hacmi büyük ölçüde artmıştır.
• Cosmos: IBC yükseltilmesi, çapraz zincir performansını %50 artırdı.

modüler halka

Modüler kamu blok zinciri, yüksek performans ve esneklik sunarak çeşitli uygulamaları çekmektedir.

• Celestia: Birden fazla modüler yürütme katmanını destekler, modüler halka zincirinin örnek projesi haline gelir.
• Monad: Çok yüksek TPS performansı ile birçok geliştiriciyi ve DApp dağıtımını çekiyor.

Bitcoin Layer 2

Bitcoin Layer 2, bu yıl birincil piyasada yeni bir sıcak nokta haline geldi, Babylon, Taro, BounceBit, Corn gibi birçok ilgili proje bu yıl finansman sağladı ve esasen Bitcoin ağına akıllı sözleşmeler ve genişleme işlevleri getirdi.

• Taro: Bitcoin'in ödeme ve sözleşme yeteneklerini Lightning Network aracılığıyla genişletir.
• Stacks ve RSK: Bitcoin akıllı sözleşme uygulamalarının büyümesini teşvik ediyor.

Restaking

Restaking, sermaye kullanım verimliliğini artırdı, bu yıl da iyi bir gelişim ve piyasa dikkati elde etti. EigenLayer, Satori gibi projeler bu yıl lider sermayeden milyonlarca seviyesinde yatırım aldı.

yatırım ve finansman olayı

Altyapı, bu yılki yatırım ve finansmanda hala önemli bir yer tutmaktadır. Layer 1, modüler kamu blok zinciri ve Bitcoin ekosistemi ile ilgili altyapılar, yatırımcıların ilgisini çekmiştir. Layer 1, şu anda kripto alanındaki en yoğun teknik geliştirme ve keşif alanını temsil etmektedir; bu alan gelecekte de geliştirme kaynaklarının ve sermayenin yoğunlaştığı bir alan olmaya devam edecektir.

Meme

şifreleme genişletme politikası uygulandıktan sonra önemli bireysel yatırımcı fon girişi

2024'te, Meme alanı yeniden şifreleme piyasasının sıcak noktası haline geldi. Ekosistem köprüsü olarak, sadece topluluk konsensüsünü teşvik etmekle kalmayıp, aynı zamanda DeFi, GameFi gibi alanlarla birleşerek yeni kullanım senaryoları yarattı. Örneğin, Solana Meme projelerinin yenilik ve gelişimini büyük bir şekilde destekleyerek, ekosisteminin canlılığını ve enerjisini başarıyla artırdı. Yılın başındaki Bome ve Slerf'ten, yıl ortasındaki Pump.fun'a kadar, bu projeler Bonding Curve fiyat eğrisi ve düşük piyasa değeri ile açılış modeli sayesinde güçlü bir "piyango özelliği" sergileyerek geniş bir ilgi uyandırdı. Ayrıca, Pump.fun'un "herkesin Meme dağıtabileceği" merkeziyetsiz özelliği, daha büyük bir ekosistem refahını teşvik etti; şu anda, Solana Meme projelerinin yarısından fazlası Pump.fun'dan kaynaklanıyor ve bunların on küsuru, piyasa değerinin 1 milyar doları aştı. SUI, TRON gibi kamu blok zincirleri de Meme stratejilerini hızla takip ederek, kendi ekosistemlerini daha da canlandırdı.

Meme projeleri, basit ve anlaşılır olmaları, düşük giriş engeli ile yeni kripto kullanıcılarını çekmek için önemli bir araç haline geldi. Moonshot’un piyasaya sürülmesi, kullanıcıların fiat para ile Meme varlıkları satın almasını sağladı ve seçim sonrası siyasi ile ilgili Meme akımı yeni oyunculara güçlü bir katılım hissi sağladı. Geleceğe bakıldığında, Trump yönetiminin şifreleme politikaları ve ilgili yönetim hareketleri piyasaya potansiyel haber etkisi getirecek veya yeni Meme odak noktalarının ortaya çıkmasına neden olacaktır. Örneğin, yeni kurulan "Hükümet Verimliliği Departmanı" (Department of Government Efficiency) dikkat çekerse, ilgili tokenlerin yeniden fırlamasına neden olabilir.

Şifreleme piyasası ortamının daha da gevşemesiyle, daha fazla bireysel yatırımcının piyasaya girmesi bekleniyor, Meme projeleri önemli bir fon akışı kanalı haline gelecektir. Borsaların her seferinde Meme coin'lerini listelemelerinin ardından yaşanan büyük fiyat artışları bu eğilimi açıkça göstermektedir, gelecekte bu alandaki gelişimi sürdürmeye devam edebilir.

Meme altyapısı

Piyasa kullanıcılarının adil dağıtım talebinin daha da artmasıyla birlikte, bu yıl Meme adil başlangıç alanında son derece yüksek bir piyasa dikkat ve katılımı sağlandı. Altyapı projeleri arasında Pump.fun gibi projeler de bulunmaktadır.