FTX borç yeniden yapılandırma planı resmen yürürlüğe girdi, 16 milyar dolar tazminat yakında

Yaklaşık iki yıl süren tartışmaların ardından, FTX borçlularının yeniden yapılandırma planı 3 Ocak'ta resmen yürürlüğe girdi. Resmi duyuruya göre, müşteriler, iade almak için resmi web sitesi üzerinden talep oluşturabilirler, ilk dağıtım yürürlük tarihinden itibaren 60 gün içinde başlayacaktır. İlk aşamada yaklaşık 1,2 milyar dolar ödenecek, FTX'in şu anda müşterilere ve borçlulara geri ödemek için 14,7 milyar ile 16,5 milyar dolar arasında bir miktarı bulunuyor.

Bu haber alacaklıları sevindirirken, nakit ödemelerin potansiyel kayıplar getirebileceği düşünülse de, uzun süren alacak tahsilat süreci nihayet bir sonuca ulaştı. Ancak, piyasa açısından bu bir çift yönlü kılıç. Bir yandan, FTX ödemeleri likiditenin artabileceği anlamına gelirken; diğer yandan, fon toplamak amacıyla yapılan satışlar bazı kripto paralar üzerinde baskı oluşturdu.

FTX'in çöküşü kripto alanında büyük bir etki yarattı ve yüzlerce işletme ve yatırım kuruluşunu etkiledi. Bu durum sadece piyasanın ağır bir darbe almasına neden olmakla kalmadı, aynı zamanda kripto paraların ana akım toplumda yeni yeni oluşan kabulünü de ciddi şekilde zedeledi. SBF ve ekibinin kötü niyetli eylemleri, örneğin fonların kötüye kullanılması, mali sahtekarlık gibi, kullanıcıların yoğun öfkesini ortaya çıkardı.

FTX iflas davasının başlangıçta yaklaşık 8 milyar dolarlık bir finansman açığı olduğu tahmin ediliyordu, ancak soruşturmanın derinleşmesiyle birlikte toplam tazminat talebi 36.000'den fazla oldu ve alacaklıların toplam alacağı yaklaşık 16 milyar dolara ulaştı. İflasından bu yana, alacaklılar ile FTX arasında uzun bir çekişme yaşandı ve yeniden yapılanma planları birçok kez inişli çıkışlı oldu.

FTT sahiplerinin umutları boşa çıksa da, alacaklıların tazminat alması artık kesinleşti. Kripto pazarının sürekli yükselmesiyle, FTX 2024 Şubat ayında tüm onaylanmış talepleri tam olarak ödemek için yeterli fonun bulunduğunu açıkladı. 8 Ekim'de, ABD mahkemesi FTX'in yeniden yapılandırma planını resmen onayladı.

Son planlara göre, alacaklıların 20 Ocak'tan önce vergi formunu göndermeleri ve KYC doğrulamasını tamamlamaları gerekmektedir. İlk "kolaylık türü" kullanıcılar (tazminat tutarı 50.000 ABD Doları veya daha az olanlar) öncelikli olarak geri ödeme alacaklar, bu da yaklaşık %98'ini oluşturuyor ve %119'luk bir tazminat almayı umuyorlar. BitGo ve Kraken, FTX'in tazminat sürecinde yardımcı olacak.

Ancak, tazminat planı mükemmel değil. FTX yalnızca stabilcoin ve fiat para birimi şeklinde tazminat ödeyebilir ve tazminat miktarı, talep edilen değere (ağırlıklı olarak 2022 Kasım'ında) dayanmaktadır. O dönemde Bitcoin'in fiyatı yaklaşık 16.000 dolar iken, şu anda yaklaşık 95.000 dolara yükselmiştir; bu nedenle bazı alacaklılar bu durumdan memnun değildir.

Buna rağmen, çoğu alacaklı tazminat sonucundan memnun olduğunu belirtti. Pazar, bu 16 milyar dolarlık fon akışına da ilgi gösterdi.

FTX, 2023 yılı Ağustos ayı sonu itibarıyla toplam varlıklarının %72'sini oluşturan en büyük 10 kripto varlığını satarak fon toplamaktadır. Bu varlıkların değeri yaklaşık 3.2 milyar dolardır. Bunlar arasında en fazla SOL, 55 milyon adet ile, BTC yaklaşık 21,000 adet ve ETH yaklaşık 113,000 adet bulunmaktadır.

Yeniden yapılandırma planı başladıktan sonra, FTX sürekli olarak kripto varlıklarını satmaya devam etti. 2024'ün başlarında, tüm GBTC hisselerini tasfiye etti (yaklaşık 20.000 BTC). Ekim ve Aralık'ta SOL'u tekrar tekrar sattı. Şu anda, FTX'in kripto varlıklarının toplam değeri yaklaşık 1.343 milyar dolar olup, FTT en büyük paya sahip, 626 milyon dolara ulaşıyor.

FTX'in satışı, düşük likiditeye sahip veya FTX'in pozisyon yoğunluğunun yüksek olduğu bazı kripto paralar üzerinde etkili olabilir, örneğin FTT, OXY, MAPS gibi. Ancak şu anda piyasa etkisi nispeten kontrol altında görünüyor.

160 milyar dolarlık tazminat ödemesi yapıldıktan sonra, bunun kripto piyasasına akıp akmayacağı tartışmalara yol açtı. Bazı görüşler, bunun 2025'te kripto para piyasasında yeni bir yükselişi tetikleyebileceğini öne sürdü. Ancak, alacaklıların durumu farklılık gösterdiği için, fon akışının tahmin edilmesi zor. Dikkate değer bir nokta, önemli bir kısmının orijinal alacaklıların tazminat şirketlerine alacaklarını satmış olabileceğidir; bu durumda, bu fonların geri akma olasılığı daha düşüktür.

Buna rağmen, bazı fonların kripto piyasasına girişi, likidite eksikliği olan kripto alanına olumlu etkiler getirebilir.

Mevcut piyasa birçok zorlukla karşı karşıya, bunlar arasında makro verilerin artışı, dış durumdaki belirsizlik, ABD borç krizi gibi faktörler yer alıyor ve bu da güvenli liman arayışını artırıyor. Kaliforniya'daki son yangın felaketi, piyasanın likidite konusundaki endişelerini daha da artırdı.

Bu zorluklarla karşılaşan kripto piyasası belirli bir dayanıklılık gösteriyor. Bitcoin şu anda 95452 dolar, Ethereum ise 3183 dolar seviyesinde. Kısa vadede dalgalanmalarla karşılaşabilir, ancak uzun vadeli görünüm hala olumlu.