Son günlerde, Çin Merkez Bankası Dijital Para Araştırma Enstitüsü Başkanı Mu Changchun, önemli bir zirvede küresel stabilcoinlerin finansal piyasalara, para sistemine ve sosyal sisteme etkilerini derinlemesine yorumladı.
Mu Changchun, küresel stabilcoinlerin kamu politikası ve düzenlemesi açısından birçok risk ve zorluk getirdiğini belirtti; bunlar arasında hukuki belirsizlik, yönetim, kara para aklamaya karşı mücadele, terörizmin finansmanına karşı mücadele, ödeme sistemi güvenliği, piyasa istikrarı ve kişisel gizlilik korunması yer almaktadır. Stabilcoinlerin küresel ölçekte genişlemesi durumunda, bu zorluklar ve risklerin daha da büyüyeceğini ve hatta yeni sorunlar ortaya çıkarabileceğini vurguladı.
Bu görüşe karşılık, Mu Changchun üç açıdan detaylı bir analiz yaptı:
Öncelikle, küresel stabilcoinlerin kullanımı finansal piyasaların adil rekabet ortamını etkileyebilir. Çünkü ihraççılar genellikle büyük teknoloji şirketleridir, ağ etkisi pazar yoğunluğunu artırabilir ve pazar rekabetini zayıflatabilir. Aynı zamanda, stabilcoinin kapalı ekosistemi pazar giriş engellerini artırabilir.
İkincisi, küresel stabilcoin ekosisteminde kredi, vade ve likidite uyumsuzlukları ile operasyonel riskler bulunmaktadır. Bu durum, yerel para finans sektörünün kırılganlığını artırabilir ve krizlerin sınır ötesi yayılmasını hızlandırabilir. Mu Changchun, küresel stabilcoinlerin büyük ölçüde operatörlerin itibarına bağımlı olduğunu belirtmiştir; bir risk olayı meydana geldiğinde, stabilcoin değerinin korunması zorluklarla karşılaşacaktır. Ayrıca, teminat varlıklarının rezervlerinin şeffaf olmaması, ilgili sorumlulukların tanımlanmasındaki belirsizlik gibi yönetişim sorunları da tasfiyeye yol açabilecek riskler yaratabilir.
Üçüncüsü, eğer küresel stabilcoinler geniş ölçüde ödeme aracı olarak kullanılırsa, sistem kesintileri piyasa finansal dalgalanmalara yol açabilir ve reel ekonomik faaliyetleri etkileyebilir. Değer saklama aracı olarak kullanıldığında, coin değerinin düşmesi, sahiplerinin servetinin erimesine neden olurken, stabilcoin bulunduran finansal kurumlar da kayıplar yaşayacaktır. Mevduat sigortası ve son kredi veren mekanizmalarının eksikliği nedeniyle, bu kurumlar bir koşuşturma durumunda daha büyük risklerle karşılaşabilir. Ayrıca, büyük ölçekli stabilcoin rezerv varlıklarının aşırı durumlarda satılması, finansal piyasalarda şiddetli dalgalanmalara yol açabilir ve hatta ulusal para egemenliğini tehdit edebilir.
Mu Changchun, küresel stabilcoin ekosisteminin bir bütün olarak sistemin önemini artıran bir denetim nesnesi olması gerektiğini düşünüyor. Hukuk, denetim ve risk kontrolü gibi sorunlar çözülmeden önce küresel stabilcoinlerin piyasaya sürülmemesi gerektiğini öneriyor. Potansiyel denetim açıklarının kapsamlı bir şekilde değerlendirilmesini çağrısında bulunarak, stabilcoinlerin en yüksek standartlarla denetlenmesini ve yeni denetim standartlarının belirlenmesini talep ediyor.
Spesifik düzenleme yöntemleri için Mu Changchun bazı önerilerde bulundu. Küresel stabilcoinlerin genel çerçevesinin bir ödeme sistemi olarak sınıflandırılabileceğini, ihracı, saklanması ve ticaret aşamalarının ise sırasıyla mevduat kabul eden kuruluşlar, ETF ve para piyasası fonları olarak sınıflandırılabileceğini düşündüğünü belirtti. Stabilcoinlerin kendisi ise elektronik para olarak sınıflandırılabilir.
Sistem açısından önemli küresel stablecoin'lerin düzenlenmesi için Mu Changchun, uluslararası alanda mevcut olan bazı standartların örnek alınabileceğini önerdi. Bu standartlar arasında CPMI-IOSCO'nun finansal piyasa altyapısı ilkeleri, FATF'nin sanal varlıklarla ilgili standartları, BIS'in bankaların kripto varlık maruziyeti için ihtiyatlı standartları ve IOSCO'nun para piyasa fonları çalışma kuralları bulunmaktadır.
Genel olarak, Mu Changchun'un görüşleri, küresel stabilcoinlerin getirebileceği sistemik risklere vurgu yapmaktadır ve bu tür ürünlerin piyasaya sürülmeden önce kapsamlı bir düzenleyici çerçeve ve risk kontrol mekanizmasının kurulması gerektiğini savunmaktadır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Likes
Reward
8
4
Share
Comment
0/400
StakeOrRegret
· 20h ago
Bir şey var.
View OriginalReply0
LiquidatedNotStirred
· 20h ago
Burada ne tür bir düzenleme var ki, direkt kapatmışlar.
Merkez Bankası Dijital Para Araştırma Enstitüsü Başkanı, küresel stabilcoin'in üç büyük riskini ve düzenleyici önerilerini yorumladı.
Son günlerde, Çin Merkez Bankası Dijital Para Araştırma Enstitüsü Başkanı Mu Changchun, önemli bir zirvede küresel stabilcoinlerin finansal piyasalara, para sistemine ve sosyal sisteme etkilerini derinlemesine yorumladı.
Mu Changchun, küresel stabilcoinlerin kamu politikası ve düzenlemesi açısından birçok risk ve zorluk getirdiğini belirtti; bunlar arasında hukuki belirsizlik, yönetim, kara para aklamaya karşı mücadele, terörizmin finansmanına karşı mücadele, ödeme sistemi güvenliği, piyasa istikrarı ve kişisel gizlilik korunması yer almaktadır. Stabilcoinlerin küresel ölçekte genişlemesi durumunda, bu zorluklar ve risklerin daha da büyüyeceğini ve hatta yeni sorunlar ortaya çıkarabileceğini vurguladı.
Bu görüşe karşılık, Mu Changchun üç açıdan detaylı bir analiz yaptı:
Öncelikle, küresel stabilcoinlerin kullanımı finansal piyasaların adil rekabet ortamını etkileyebilir. Çünkü ihraççılar genellikle büyük teknoloji şirketleridir, ağ etkisi pazar yoğunluğunu artırabilir ve pazar rekabetini zayıflatabilir. Aynı zamanda, stabilcoinin kapalı ekosistemi pazar giriş engellerini artırabilir.
İkincisi, küresel stabilcoin ekosisteminde kredi, vade ve likidite uyumsuzlukları ile operasyonel riskler bulunmaktadır. Bu durum, yerel para finans sektörünün kırılganlığını artırabilir ve krizlerin sınır ötesi yayılmasını hızlandırabilir. Mu Changchun, küresel stabilcoinlerin büyük ölçüde operatörlerin itibarına bağımlı olduğunu belirtmiştir; bir risk olayı meydana geldiğinde, stabilcoin değerinin korunması zorluklarla karşılaşacaktır. Ayrıca, teminat varlıklarının rezervlerinin şeffaf olmaması, ilgili sorumlulukların tanımlanmasındaki belirsizlik gibi yönetişim sorunları da tasfiyeye yol açabilecek riskler yaratabilir.
Üçüncüsü, eğer küresel stabilcoinler geniş ölçüde ödeme aracı olarak kullanılırsa, sistem kesintileri piyasa finansal dalgalanmalara yol açabilir ve reel ekonomik faaliyetleri etkileyebilir. Değer saklama aracı olarak kullanıldığında, coin değerinin düşmesi, sahiplerinin servetinin erimesine neden olurken, stabilcoin bulunduran finansal kurumlar da kayıplar yaşayacaktır. Mevduat sigortası ve son kredi veren mekanizmalarının eksikliği nedeniyle, bu kurumlar bir koşuşturma durumunda daha büyük risklerle karşılaşabilir. Ayrıca, büyük ölçekli stabilcoin rezerv varlıklarının aşırı durumlarda satılması, finansal piyasalarda şiddetli dalgalanmalara yol açabilir ve hatta ulusal para egemenliğini tehdit edebilir.
Mu Changchun, küresel stabilcoin ekosisteminin bir bütün olarak sistemin önemini artıran bir denetim nesnesi olması gerektiğini düşünüyor. Hukuk, denetim ve risk kontrolü gibi sorunlar çözülmeden önce küresel stabilcoinlerin piyasaya sürülmemesi gerektiğini öneriyor. Potansiyel denetim açıklarının kapsamlı bir şekilde değerlendirilmesini çağrısında bulunarak, stabilcoinlerin en yüksek standartlarla denetlenmesini ve yeni denetim standartlarının belirlenmesini talep ediyor.
Spesifik düzenleme yöntemleri için Mu Changchun bazı önerilerde bulundu. Küresel stabilcoinlerin genel çerçevesinin bir ödeme sistemi olarak sınıflandırılabileceğini, ihracı, saklanması ve ticaret aşamalarının ise sırasıyla mevduat kabul eden kuruluşlar, ETF ve para piyasası fonları olarak sınıflandırılabileceğini düşündüğünü belirtti. Stabilcoinlerin kendisi ise elektronik para olarak sınıflandırılabilir.
Sistem açısından önemli küresel stablecoin'lerin düzenlenmesi için Mu Changchun, uluslararası alanda mevcut olan bazı standartların örnek alınabileceğini önerdi. Bu standartlar arasında CPMI-IOSCO'nun finansal piyasa altyapısı ilkeleri, FATF'nin sanal varlıklarla ilgili standartları, BIS'in bankaların kripto varlık maruziyeti için ihtiyatlı standartları ve IOSCO'nun para piyasa fonları çalışma kuralları bulunmaktadır.
Genel olarak, Mu Changchun'un görüşleri, küresel stabilcoinlerin getirebileceği sistemik risklere vurgu yapmaktadır ve bu tür ürünlerin piyasaya sürülmeden önce kapsamlı bir düzenleyici çerçeve ve risk kontrol mekanizmasının kurulması gerektiğini savunmaktadır.