ABD Eylül CPI verileri yakında açıklanacak Pazar yeni bir dalgalanma ile karşılaşabilir

Son zamanlarda, ABD borsa enflasyon verileri nedeniyle büyük dalgalanmalar yaşadı. Temel tüketici fiyat endeksi (CPI)'deki her 0.1% değişim piyasa üzerinde önemli bir etki yaratabilir. Bu hafta Perşembe açıklanacak Eylül ABD CPI verileri, piyasa dalgalanmalarını tekrar tetikleyebilir.

CPI Verilerinin Önemi

Şu anda, ABD Merkez Bankası fiyatları istikrara kavuşturmak için elinden geleni yapıyor ve enflasyonu düşürmek uğruna istihdam piyasasını bile feda etmekten çekinmiyor, bu da her enflasyon verisinin kritik önemini vurguluyor.

CPI, gerçek enflasyonu ölçen bir gösterge olarak, fiyat artışlarını gözlemlemek için birincil referanstır. Bireysel tüketim harcamaları endeksi (PCE), ABD Merkez Bankası'nın tercih ettiği enflasyon göstergesi olmasına rağmen, duyuru zamanının geç olması nedeniyle, CPI daha zamanında bir fiyat seviyesi ölçüm aracı haline gelmiştir.

CPI'nin çeşitli göstergeleri arasında, çekirdek CPI genel enflasyon verilerinden daha fazla önem taşımaktadır. Küresel siyasette yakıt fiyatlarındaki değişiklikler konusunda büyük endişeler olmasına rağmen, piyasa ve Fed daha çok potansiyel enflasyon verilerine odaklanmaktadır. Bu yılın Mart ayında Fed'in faiz artırmaya başlamasından bu yana, CPI'nin aylık değişimi yıllık değişimden daha fazla ilgi görmektedir.

Euro'nun Dolar karşısındaki değişim aralığı grafiği, 2021'den bu yana enflasyonun piyasa üzerindeki etkisini de net bir şekilde göstermektedir.

Eylül CPI Beklentisi ve Olabilecek Üç Durum

Piyasa, ABD'nin Eylül ayında çekirdek CPI'sinin aylık %0.5 artış göstermesini, Ağustos ayındaki %0.6'nın altında kalmasını bekliyor, ancak yıllık artış oranının %6.6'ya ulaşabileceği, bu durumun ise ABD Merkez Bankası'nın %2'lik hedefinin çok üzerinde olduğu öngörülüyor.

1. Beklenen duruma uygun

Eğer çekirdek CPI aylık %0.5 veya %0.4 artarsa, bu beklenenle uyumlu olur. Bu, fiyat artışlarının ve Fed'in faiz artırımlarının sona ermekte olduğunu gösterebilir. Ancak %0.4'lük bir aylık artış bile, yıllık artışın %5'e ulaştığı anlamına geliyor; enflasyon hala yüksek seyrediyor.

Piyasalarda kısa süreli bir dolar kar realizasyonu ortaya çıkabilir, ancak ardından Fed'in enflasyon seviyesinin hala çok yüksek olduğunu ve ek faiz artırımlarına ihtiyaç duyulduğunu yineleyebileceği belirtiliyor. Bu durum, doları satın almak için yeni bir fırsat haline gelebilir, Kasım ayında tekrar 75 baz puanlık bir faiz artışı olabilir.

2. Beklentilerin altında durum

Eğer çekirdek CPI aylık artışı %0,3 veya daha düşük olursa, bu ABD borsalarında büyük bir artışa ve doların büyük bir düşüşüne neden olabilir. Bu, Ağustos'taki %0,6'lık artışın tek seferlik bir olay olduğunu kanıtlayacak ve tahvil piyasası, Kasım'da Fed'in yalnızca 50 baz puan artıracağını öngörebilir.

Ancak, tedarik zinciri sıkıntıları ve faiz oranlarındaki artışın ipotekler üzerindeki etkisini dikkate aldığımızda, çekirdek CPI verilerinin beklenenden düşük olma olasılığı orta seviyededir.

3. Beklentilerin Üzerinde Durum

Eğer çekirdek CPI verileri bir önceki aya göre %0.6 veya daha yüksek bir artış gösterirse, Temmuz ayındaki %0.3'lük düşük artışın özel bir durumu olduğu anlamına gelir. Piyasa, Kasım ayında yaklaşık 100 baz puanlık bir faiz artışı öngörüyor olabilir.

Eğer çekirdek CPI verisi %0.7 artarsa, büyük çapta dolar alımları ve Amerikan borsa düşüşü tetikleyebilir. Analistler bu durumun olasılığının düşük olduğuna inansa da, riskler yüksek olduğu için tamamen göz ardı edilemez.

Sonuç

Piyasanın geçen hafta tarım dışı istihdam verilerine soğuk tepki verdiği ve önceki iki CPI verisi açıklandıktan sonra piyasada büyük dalgalanmalara yol açtığı göz önüne alındığında, bu hafta Perşembe açıklanacak Eylül CPI verileri şüphesiz piyasanın odak noktası olacak ve finansal piyasalar üzerinde önemli bir etki yaratabilir.