Spark Protocol Derinlik Araştırması: MakerDAO tarafından oluşturulan on-chain sermaye dağıtım platformu

Bir, Proje Tanımı

1. Proje Temel Bilgileri

Spark Protocol, MakerDAO tarafından başlatılan ve artık Sky ekosistemi olarak adlandırılan, istikrarlı coin getirileri ve likiditesi üzerine odaklanan merkeziyetsiz finans ( DeFi ) protokolüdür. Phoenix Labs ekibi tarafından geliştirilmiştir. Spark'ın vizyonu, Sky ekosistemindeki milyarlarca dolarlık istikrarlı coin rezervlerini çeşitli DeFi, CeFi ve gerçek varlık ( RWA ) fırsatlarına akıllıca dağıtarak, çoklu varlık ve çapraz zincirli ölçeklenebilir bir getiri motoru inşa etmektir. Protokol, Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis gibi birçok ana ağda dağıtılmıştır ve şu anda yönettiği istikrarlı coin likiditesi milyarlarca dolara ulaşmıştır. Spark, kullanıcı dostu getiri planlarını teşvik ederek karmaşık stratejileri basitleştirmekte ve kripto varlıkların değer kazanımını bankada tasarruf yapar gibi basit hale getirmektedir.

( 2. Proje Gelişim Süreci

Spark Protocol'ün gelişim süreci, MakerDAO'nun tek bir stabilcoin ihraç yönünden karmaşık bir finansal ekosistem )Sky ###'e evrildiğinin stratejik niyetini yansıtmaktadır. Her adımı özenle planlanmış olup, mevcut avantajları kullanarak, DeFi borç verme pazarının yapısına hassas bir şekilde müdahale etmeyi ve yeniden şekillendirmeyi amaçlamaktadır.

Kilometre Taşları:

• Mayıs 2023: Protokol resmi olarak devreye girdi, DAI için başlangıç kredi piyasası sağladı.
• 2024 sonu: stratejik dönüşüm, Spark likidite katmanı (SLL) geliştirme, RWA gibi alanlara fon tahsisi
• 2025 Q1: Çoklu zincir genişlemesi, Layer2 ağlarına genişleme
• 12 Haziran 2025: TVL 8.52 milyar dolara yükseldi
• 2025年6月17日:SPK token Genesis

( 3. Proje Strateji Konumlandırması

Spark Protocol, Sky ekosisteminin "ticari bankası" olarak konumlandırılmıştır ve Sky sistemi içindeki likiditenin verimli bir şekilde piyasaya dağıtılmasından sorumludur.

Ana ürünler şunlardır:

• SparkLend: Temel borç verme piyasası
• Spark Tasarrufları )sUSDS###: Yenilikçi tasarruf çözümü
• Spark likidite katmanı (SLL): çapraz zincir fon dağıtım motoru

( 4. Çekirdek ekip arka planı

Spark'ın çekirdek ekibi MakerDAO içinden gelmektedir, başlıca şunları içerir:

• Lucas Manuel) Kurucu Ortak###: Eski Maple Finance Teknoloji Müdürü
• Nadia( Kurucu Ortak): DeFi Büyüme Stratejisi Uzmanı
• Kris Kaczor(Baş Mühendis):L2Beat Kurucu Ortağı

İki, İş Modeli

Spark Protocol'ün işleyiş modeli "DeFi süper bankası" olarak görülebilir; ticari bankaların, yatırım bankalarının ve kısmi merkezi bankaların işlevlerini birleştirir. Temeli ise "düşük maliyetli borç + çeşitlendirilmiş yüksek verimli varlık dağılımı"dır.

( 1. Çekirdek çalışma mekanizması

• Ayrıcalıklı likidite kaynağı: MakerDAO'nun D3M mekanizması aracılığıyla düşük maliyetli fon elde edilir.
• Yenilikçi faiz modeli: "şeffaf faiz" mekanizması
• Çeşitli gelir kaynakları: geleneksel borç verme, RWA yatırımları, çapraz protokol stratejileri vb.

) 2. Ticaret modeli kapalı döngü

"Düşük maliyetli fon elde etme - Verimli varlık tahsisi - Stabil gelir geri besleme - Daha fazla fon çekme" olumlu döngüsünü oluşturmak.

3. Ekosistem Oluşturma

Spark, Sky ekosisteminde bir merkez rolü üstleniyor:

• USDS'in likidite motoru
• Sky Tasarruf Oranı ### SSR ###'in gerçekleştiricisi
• Çok zincirli stratejinin köprü noktası
• Açık ekosistem bağlantısı
• Kullanıcı teşvikleri ve topluluk bağlılık merkezi

( 4. $SPK token ekonomik modeli

• Toplam Arz: 10 milyar SPK
• Ana Fonksiyon: Yönetim ve Stake Etme
• Dağıtım yapısı:
  • Uzun vadeli topluluk teşvikleri için %65
  • 23% Ekosistem Fonu
  • 12% Ekip ve Temel Katkıda Bulunanlar) Yıl Varlık Süresi###

Üç, Proje Geleceği

( 1. Sektör Analizi

• Merkezîyetsiz borç verme pazarı yapısal büyüme kırılma noktasında.
• Kurumların benimsemesi, faiz oranı avantajları ve çoklu zincir talebi sektör büyümesini destekliyor
• Regülasyon belirsizliği ve protokol gelirlerinin daralması gibi zorluklarla karşı karşıya

) 2. Rekabet Yapısı Analizi

Spark, tam yığın sermaye tahsis yeteneğinde avantajlara sahiptir:

• Aave ve Compound'a kıyasla: çapraz zincir fon dağıtımı daha verimli
• Morpho ve Exactly ile karşılaştırıldığında: RWA yapılandırma yeteneği daha güçlü
• RWA alanında: Uyumlu kamu borcu tahvili konumlandırması önde

![Spark Protocol Derinlik araştırması: MakerDAO tarafından geliştirilen on-chain sermaye dağıtım platformu]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ce465d17bfd77ee14fb8e274ac8a596d.webp###

( 3. Gelişim Planı

• 2025: Zincirler arası genişleme ve gelir artırma
• 2026: merkeziyetsiz yönetim ve ekosistem genişlemesi
• 2027 ve sonrası: Gerçek dünya geniş ölçekli uygulamalar

Dört, Özet

) 1. Temel Sonuç

Spark Protocol, DeFi 3.0 altyapı evrimini temsil eder, temel yeniliği ise on-chain sermaye optimizasyonudur. En büyük avantajı MakerDAO ekosistem desteği ve RWA kanalıdır.

2. Değerleme ve Yatırım Önerileri

• Kısa vadeli ###0-6 ay ###: Nötr ve temkinli
• Orta-uzun vadeli (1-3 yıl ): Aktif tahsis
• Piyasa duygusunun soğumasını bekleyerek kademeli olarak pozisyon açmayı öneririm.

( 3. Gelecek Görünümü

Spark Protocol, RWA, çok zincirli likidite yönetimi ve sürdürülebilir token ekonomisi alanlarında öne çıkmıştır, gelecekteki gelişmeleri sürekli olarak takip etmeye değer.

![Spark Protocol Derinlik Araştırması: MakerDAO tarafından geliştirilen on-chain sermaye dağıtım platformu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a17a0c63f08968e21c0414b9559cfb71.webp###