Derinlik Analizi World Liberty Financial: İş, Arka Plan, Token ve Değerleme Görünümü

Giriş

Son günlerde tanınmış bir finans teknolojisi şirketinin hisse fiyatı büyük bir artış gösterdikten sonra geri çekildi, küresel borsa pazarında stabilcoin kavramına sahip hisseler hareketlendi. ABD stabilcoin yasası Senato oylamasını geçti ve şu anda Temsilciler Meclisi'nde inceleniyor. Yeni bir finans projesinin Token'larının erken bir şekilde dolaşıma girebileceği haberi, durgun piyasaya bir parıltı getirdi.

Bu makalede, projenin iş durumu, arka plan detayları, Token mekanizması ve değerleme beklentisi gibi çeşitli açılardan analiz yapılacak ve okuyuculara projeyi gözlemlemek için farklı bakış açıları sunulacaktır.

İş: Ürün Durumu ve Temel Rekabet Avantajı

Bu proje, merkeziyetsiz bir finans platformudur, ana ürünü ise dolar stabilcoini USD1'dir. USD1, 1:1 oranında dolara sabitlenmiş, tamamen nakit ve ABD hazine tahvilleri ile desteklenen bir stabilcoindir. Proje ayrıca kredi verme ve DeFi uygulama işleri planlamaktadır, ancak henüz çevrimiçi değildir.

USD1 iş verileri

2025 yılının Haziran ayı itibarıyla, USD1 stablecoin dolaşımı yaklaşık 2,2 milyar dolardır. Bunun %97,8'i belirli bir halka açık blok zincirinde, toplam 2,156 milyar olarak ihraç edilmiştir. Ethereum arzı 48 milyon, diğer halka açık blok zinciri arzı 26 bin.

Bir kamu blok zincirinde 248 bin cüzdan adresi var, Ethereum için bu sayı 66 bin. USD1'in %93.7'si bir borsa platformunun iki adresinde toplanmış durumda, bunlardan biri 1.9 milyar doları tek bir adreste barındırıyor.

USD1 piyasa değeri 2025 yılı 1 Mayıs'tan önce sadece 130 milyon civarındaydı, ancak o gün 2.13 milyar dolara fırladı, bir gecede neredeyse 2 milyar dolar arttı. Bu, esasen bir yatırım şirketinin bir borsa platformuna yaptığı 2 milyar dolarlık hisse yatırımıyla geldi ve USD1'i ödeme para birimi olarak seçti.

Bu, şunu ifade eder:

• Belirli bir işlem platformu, toplam büyüklüğün %92.8'ini temsil ederek USD1'in en büyük sahibidir.
• Bu işlemi hariç tutarsak, USD1 hala 1 milyardan fazla küçük ölçekli sabit coin olarak dolaşım değerine sahip.

İşbirliği

Bu proje birçok kuruluş ve protokolle iş birliği kurdu:

• Bir kripto fonu ile işbirliği yaparak, Ethereum kredi protokolü ve bir halka açık zincir stake platformunda USD1 havuzunu başlatmak.
• En büyük merkeziyetsiz kredi verme platformu, USD1'i Ethereum ve bir halka açık zincir pazarına dahil etmeyi önerdi.
• USD1 birçok merkezi ve merkeziyetsiz borsa üzerinde işlem görmeye başlamıştır.

Rekabet Avantajı

Projenin temel avantajı, arkasındaki kişilerin siyaset üzerindeki güçlü etkisidir; bu da belirli ticari genişlemelere doğuştan bir avantaj sağlar. Bu, bazı bireylerin, kuruluşların hatta ülkelerin çıkar transferi yapmayı denemeleri için bir kanal haline gelebilir.

Ancak, sahiplerin karşılaştığı başlıca riskler şunlardır:

• Arka plandaki kişilerin çıkar aktarım kanalları çok, bu proje mutlaka birinci tercih değil.
• Token ve projelerin gerçek değerinden kopması
• Temel kişilerin Token satışı sonrası yoğun işletimden vazgeçmesi mümkün.

Arka Plan: Destek ve Finansman Detayları

Çekirdek ekip arka planı

Çekirdek ekip, siyasi ve iş dünyasından geliyor, bu da projenin ana rekabet gücü ve etki kaynağıdır.

Projenin ruhunu oluşturan kişi, tanınmış bir siyasetçi ve onun aile üyeleridir. Projedeki pozisyonları son zamanlarda ince bir değişim geçirdi: ilk olarak "Başlıca Kripto Savunucusu" ve "Web3 Elçisi" iken, artık "Onursal Kurucu Ortak" ve "Kurucu Ortak" olarak değişti.

Diğer önemli kişi, onursal kurucu ortak olarak görev yapan bir emlak baronu. O, anahtar kişinin uzun süredir devam eden iş ortağıdır ve önemli diplomatik görevlerde bulunmuştur.

Teknik ve operasyon, kripto endüstrisi profesyonelleri tarafından yürütülmektedir, bunlar arasında:

• İki kripto alanında sürekli girişimci, başlangıçta projenin ana kontrolörleri.
• Tanınmış bir uyumlu stablecoin şirketinin eski Asya-Pasifik CEO'su
• Diğer blockchain profesyonelleri ve geleneksel finans uyum uzmanları

Proje, tanınmış bir yatırım kuruluşunun ortakları, bir ikinci katman ağı kurucu ortakları gibi birçok danışmanı da davet etti.

Proje hisse değişikliği

Proje içindeki çekirdek ailenin hisse oranı başlangıçta %75'ten şu anda %40'a düştü. Düşen hisselerin bazı yatırımcılara devredilmiş olabilir.

Finansman süreci ve yatırım kuruluşları

2024 Eylül'de başlayan projede, birden fazla finansman turu ile toplamda 7 milyar doların üzerinde fon toplandı ve değerlemesi de hızla arttı.

Dikkate değer olan, açıklamalara göre, çekirdek ailenin token satış net gelirinin %75'ini ve gelecekteki işletme net kârının %60'ını alabileceğidir.

Token: Dağıtım Detayları, Fonksiyonlar ve Protokol Geliri

Token dağıtımı ve kilit açma detayları

Yönetim Token'inin toplam arzı 100 milyar adettir, dağıtım planı aşağıdaki gibidir:

• %35 Token satışı için, şu anda %25 tamamlandı.
• Takıma %20 tahsis edildi
• %15 Topluluk teşviki için
• Ekosistem geliştirme için %15
• %15 Rezerv için

Kamusal satış dışında, diğer tokenlerin spesifik kilit açma şartları açıkça belirtilmemiştir, bu da belirsizlik yaratmaktadır.

Token işlevi

Bu token tamamen bir yönetişim token'idir, temettü veya kazanç hakkı yoktur ve proje şirketinin hisselerine ilişkin bir talep temsil etmez.

Protokol Gelir Dağılımı

Protokol geliri esas olarak arka plandaki şirketlere aittir. Token kendisi doğrudan iş gelirleriyle bağlantılı değildir.

Değerleme: Uzun Vadeli Değer Beklentisi

Halka arz edilmiş rakiplerin değerleme seviyelerini referans alarak, bu projenin Token'ının makul değerleme aralığını kabaca hesaplamak mümkündür.

Mevcut 2.2 milyar stabilcoin büyüklüğüne dayanarak, projenin değeri 1.452 ile 1.672 milyar Amerikan doları arasında olabilir, bu da token fiyatını 0.0145~0.0167 olarak karşılamaktadır.

Ancak yatırımcılar projeye daha yüksek beklentilerle yaklaşabilirler:

• Erken dönemde tam olmayan kilit açma, daha yüksek primden yararlanma imkanı sağlar.
• Erken aşamada, potansiyel büyüme oranı yüksek
• Politika kaynaklarına sahip olmak, "prim" olacaktır.
• Kripto pazarının duygusu daha agresif
• İlgili yasaların kabul edildiği tarihlerde yayımlanabilir.

Karşıt nedenler şunları içerir:

• Stabil koin işinde ağ etkisi güçlü, yeni oyuncuların rekabet etmesi zor.
• Token değer yakalama eksikliği
• Mevcut işlem hacminde su ekleme var.
• Belki de sadece birçok "markalı proje" den biridir.
• Şanlardaki coin likiditesi tükeniyor

Kısa vadeli fiyat hareketleri, ilgili yasaların ilerlemesine ve projenin temel çıkar değişim aracı olup olamayacağına bağlı olacaktır. Yoğun ticari haberlerin eksikliği durumunda, projenin geleceği endişe verici.

Token, ABD ilgili yasalarının resmi olarak geçmesinden sonra serbestçe transfer edilebilir.