Ethereum kurumsal çağa adım atıyor, trilyon dolarlık bir ağ olma potansiyeline sahip

Ethereum yeni bir on yıla adım atıyor ve yepyeni bir çağın içine giriyor. Dünyanın en güvenli ve en merkeziyetsiz programlanabilir blok zinciri olarak, bu kurumsal tercih edilen platform haline geldi. Bitcoin'in "dijital altın" statüsünü kazanması gibi, Ethereum'un yerel varlığı da "kıt dijital petrol" olarak tanınmaya başladı.

Büyük kurumlar, 2025 yılında "stratejik ETH rezervi" artışı 1.7 milyondan fazla olacak şekilde ETH'yi uzun vadeli stratejik rezerv olarak biriktirmek için yarışıyor. Bu kurumların ETH tutma miktarını artırmasıyla birlikte, ETH ilk gelir getiren dijital ürün haline geldi.

ETH, bir internet tahvili olarak düşünülebilir ve staking, kurumsallara risksiz bir gelir biriktirme yöntemi sunmaktadır. Ethereum'un benimsenme oranı arttıkça, ETH daha da kıt hale gelmektedir ve kurumlar, güvenlik avantajları nedeniyle staking ve dağıtık doğrulayıcılara yönelmektedir.

Kuruluşlar, Eter'in küresel zincir üzerindeki ekonominin gelişimini teşvik edeceğini kabul ediyor. Bu, Ethereum'un gelecekte trilyon dolarlık bir ağ olmasının başlıca katalizörlerinden biridir.

Ethereum kurumsal dönemi geldi

Kuruluşlar Ethereum'u benimsemeye başlıyor. Anahtar oyuncular, stablecoin'ler, DeFi ve RWA gibi yeniliklerin potansiyelini keşfettikçe, Eter tercih ettikleri merkeziyetsiz platform haline geliyor. Birçok büyük finans kurumu, Eter'in bu dikey alanlarda hakimiyet kurması ve aynı zamanda belirgin merkeziyetsizlik ve güvenlik avantajlarına sahip olması nedeniyle Ethereum üzerinde inşaat yapıyor.

ETH de giderek bir rezerv varlığı haline gelmektedir. Geçtiğimiz yıllarda, birkaç büyük şirket BTC'yi rezerv varlıkları arasına aldı. Ancak son zamanlarda, bir grup halka açık şirket, DAO ve kripto yerel vakıflar, ETH'yi uzun vadeli varlık olarak biriktirmeye başladı. Artık, 170'ten fazla ETH (, 59 milyar dolar ) değerinde rezerv varlıkta kilitlenmiştir ve toplam rezerv miktarı bir önceki yıla göre iki katına çıkmıştır.

Ethereum, bir sonraki küresel finans katmanıdır. Kurumsal yatırımcılar ETH'yi rezerv olarak tutuyorlar, çünkü ETH'nin bu katmanın para temeli olduğunu kabul ediyorlar. ETH, aynı anda güvenilir tarafsızlık, kıtlık, kullanılabilirlik ve getirisi olan ilk dijital varlıktır. BTC, kripto para birimlerinin ilk rezerv varlığı olarak tanınırken, ETH ilk getirili rezerv varlığıdır.

Neden Kurumlar "Dijital Petrol"ü Tercih Ediyor, "Dijital Altın"ı Değil

Bitcoin tartışmasız dünyanın ilk dijital altını oldu. Bitcoin, benzersiz özelliklere sahip, egemen olmayan bir değer saklama aracı olarak, kurumlar için oldukça cazip. Ancak Eter, küresel zincir ekonomisini yönlendiren daha dinamik bir varlık. Küresel olarak zincir üzerine geçişle birlikte, Eter'in kullanışlılığı ve kıtlığı eş zamanlı olarak artacaktır. Eğer Bitcoin dijital altınsa, o zaman Eter dijital petrol.

Kuruluşlar dijital altın yerine dijital petrolü tercih etmeye başlamış durumda, bu eğilimin önümüzdeki on yıl boyunca devam etmesi bekleniyor. Üç nedeni var:

1. BTC, boş durumda, ETH inşaatta yer alıyor. Bitcoin, pasif bir değer depolama aracı olarak başarı elde etti. Buna karşılık, Eter'in başarılı olmasının sebebi, sürekli yüksek verim sağlamasıdır. Eter, dünyanın en merkeziyetsiz ve güvenli akıllı sözleşme blok zincirinin vazgeçilmez yakıtıdır. Eter, büyük merkeziyetsiz finans ekosistemindeki her işlem, her NFT mintleme ve her ikinci katman ağı hesaplaması için işlem ücreti olarak gereklidir. 2021 Ağustos'unda EIP-1559'un devreye girmesinden bu yana, Eter yaklaşık 4.6 milyon Eter yakıldı, bu da mevcut fiyatlarla yaklaşık 15.6 milyar dolar değerindedir; bu, varlığın zincir üzerindeki ekonomide dijital petrol rolünü oynadığını göstermektedir. Bugün, Eter, L1 ve en üst düzey L2 ağlarında yaklaşık 237 milyar dolar değer korumaktadır ve küresel ekonominin daha fazla zincir üzerinde kaymasıyla birlikte, Eter'e olan talep sürekli artacaktır. Kısacası, Eter birçok gösterge açısından avantaj sağlamaktadır ve Eter, ekosisteminin enerji kaynağıdır.

2. BTC'nin enflasyon eğilimi var, ETH ise giderek enflasyona karşı bir duruş sergiliyor. BTC'nin arz planı sabittir, mevcut çıkarım oranı yaklaşık %0.85'tir ve zamanla programatik olarak azalacaktır. Blok ödülleri her dört yılda bir %50 azaldığı için, madenciler operasyonlarını sürdürmek için giderek daha fazla işlem ücreti gelirine bağımlı hale geleceklerdir. Bazıları BTC'nin güvenlik bütçesinin potansiyel bir tehdit olduğunu düşünüyor. Ethereum farklı bir para politikası benimsedi ve bunu doğrudan ekonomik faaliyetle ilişkilendirdi. ETH'nin toplam arz üst limiti %1.51'dir, bu da ağ güvenliğini teşvik etmek içindir, ancak yaklaşık %80'lik işlem ücreti EIP-1559 aracılığıyla yok edildiğinden, birleşmeden bu yana ETH'nin net çıkarım oranı yılda ortalama sadece %0.1'dir. ETH sıklıkla net deflasyon göstermektedir, Ethereum blok alanına olan talebin artmasıyla birlikte toplam arz ( şu anda 1.2 milyon ETH)'nin biraz altındadır ve bu miktarın azalması beklenmektedir. Başka bir deyişle, Ethereum'un yaygınlaşmasıyla birlikte, ETH giderek daha kıt hale gelecektir.

3. BTC herhangi bir gelir üretmez, ETH gelir getiren bir varlıktır. Bitcoin kendisi gelir üretmez. Ancak ETH, yüksek verimli bir dijital üründür. ETH stake edenler, doğrulayıcı olarak Ether kilitleyebilir ve şu anda yaklaşık %2.1'lik gerçek gelir ( nominal gelir - yeni arz miktarı ) elde edebilirler. Stake edenler, ETH arz miktarını ve bazı işlem ücretlerini ( yok edilmeyen kısmını ) alabilirler ve herhangi bir karşı taraf riski yoktur, bu da uzun vadeli tutmayı ve aktif ağ katılımını teşvik eder. ETH'nin diğer tüm büyük kripto varlıklardan farkı, Ether ekonomisinin hacminin genişlemesiyle birlikte, doğrulayıcıların getiri oranının artmasıdır.

Eter, küresel lider rezerv varlığı olarak

ETH'nin küresel anlamda önde gelen bir rezerv varlığı olmasının nedeni, birçok benzersiz özelliğe sahip olmasıdır. ETH, diğer varlıklarla kıyaslanamayacak bir şekilde üç temel talebi karşılamaktadır:

Saf bir teminat. Yeni ekonominin, ihraç eden ve yargı yetkisi risklerini üstlenen tokenize varlıklar üzerine inşa edilmeye devam etmesiyle, finansal sistemin güvenilir, tarafsız ve egemen olmayan bir teminat varlığına ihtiyacı var. Bu varlık ETH'dir. BTC dışında, ETH zincir içi ekonomide tamamen dış ticari karşı taraf risklerine karşı dayanıklı olan tek "saf" teminattır. Eter'in 237 milyar dolar teminat değeri, ETH'yi bir sonraki nesil finansal sistemin temeli haline getiriyor ve sansüre karşı dayanıklılık sağlıyor.

Yüksek likidite. ETH, DeFi işlem çiftleri arasında en yüksek likiditeye sahip ve en önemli varlıktır. ETH'nin zincir üzerindeki ekonomi içindeki rolü, geleneksel döviz piyasasında doların rolüne benzer. ETH'nin derin likiditesi ve geniş kullanılabilirliği, DAO'lar, vakıflar ve halka açık şirketlerin stratejik varlık olarak ETH stoklaması için birbirleriyle rekabet etmesine neden olmuştur. "Stratejik ETH rezervi" hızla genişlemekte ve stoklayanlar, onun programlanabilirliğinden fayda sağlamaktadır. BTC hazine içinde bekletilirken, ETH, stake etme ve teminat kredisi gibi kullanım durumları aracılığıyla dağıtılabilir.

Protokolün yerel getirisi. Şirketin finans müdürleri gelir peşindedir, ancak büyük bir kredi veya karşı taraf riski almadan gelir elde etmek kolay değildir. ETH staking, L1 staking'den elde edilen gelirlerden doğrudan kaynaklanan %2-4 arasında risksiz gelir sağlar. Bu, finans müdürlerinin yeni ekonomi taban katmanının büyümesi ve güvenliği ile doğrudan bağlantılı bir şekilde varlık bilançosunu desteklemek için nakit akışı üretebilen verimli bir araç elde edebileceği anlamına gelir.

"İnternet Tahvili"

Stake etme ile yerel protokol gelirleri elde edildiğinden, ETH dünya çapında ilk "internet tahvili" haline geldi. Tarihsel olarak, şirket finans müdürleri genellikle fonları egemen tahvillere ve şirket tahvillere yönlendirmiştir. ETH stake etme, ihraç, risk ve gelir durumu hakkında kapsamlı bir anlayışa sahip olan yeni bir tahvil kategorisi oluşturmuştur. Günümüzde bu piyasa, egemen tahvil ve şirket tahvil piyasasından birkaç büyüklük derecesi daha küçüktür. Ancak, şirket tahvilleri ve egemen tahvillerin aksine, ETH'nin vadesi yoktur, gelir sürekli olarak üretilmektedir. Gelir protokol tarafından oluşturulduğundan, ETH stake etme aynı zamanda karşı taraf riskini de ortadan kaldırmıştır; tahvil ihraççısının temerrüt riski yoktur.

ETH, küresel ve sansüre dayanıklı bir varlık olarak, getirileri geleneksel faiz döngülerinden etkilenmez. Şu anda, bir ülkenin fon faiz oranı %4.25 ile %4.5 arasında. Bu arada, ETH staking yapanların mevcut reel getirisi yaklaşık %2.1. Borçlanma maliyetleri düştüğünde, faiz oranları azaldığında, sermaye tahsisçileri kısa vadeli devlet tahvilleri yerine riskli varlıkları tercih etme eğilimindedir. Kurumlar, kısa vadeli devlet tahvillerinin getirisinin daha yüksek olduğu durumlarda bile Eter staking'e ilgi göstermekte, bu da onlara bu konuda sağlam bir inançları olduğunu göstermektedir. Eğer faiz oranları düşerse, bu kurumlar temel varlıkların daha yüksek getirilerinden faydalanabilir, ayrıca piyasa risk iştahının artmasıyla birlikte temel varlıklar da değer kazanır.

Büyük kurumlar ETH depolamak için yarışıyor

Kripto para birimleri, meşru bir varlık sınıfı olarak konumunu sağlamlaştırdı, Bitcoin bu alana girişin kapısıdır. Ancak Eter, bunun doğal bir evriminin sonucudur. Eter, Bitcoin'in değer saklama çekiciliğini taşırken, aynı zamanda yerel gelir sağlar ve stabil coinler, RWA ve DeFi gibi sürekli gelişen zincir üzerindeki ekonominin güvenliğini garanti eder. Stratejik Eter rezervleri, bu önemli değişimi vurgulamaktadır: Kuruluşlar, uzun vadeli stratejik rezerv varlığı olarak ETH biriktirmektedir.

Birçok halka açık şirket ve Ethereum yerel organizasyonu, ETH fon yönetim stratejileri uygulamıştır. Çoğu strateji gelir yaratmayı amaçlarken, diğer bazı stratejiler ETH'yi uzun vadeli operasyonların temel para birimi olarak görmektedir. Birçok organizasyon her iki durumu da dikkate almaktadır.

Verilere göre, şu anda yaklaşık 1.7 milyon ETH(, yaklaşık 5.9 milyar dolar değerinde olup, arzın %1.44'ünü) stratejik rezervde tutulmaktadır.

İkinci çeyrek başından itibaren stratejik rezerv yarışmasının ısınmasıyla birlikte, kurumların topladığı ETH miktarı, doğrulayıcılara ödenen ETH arzını çoktan geçti. Bu yarışmanın şiddetlenmesiyle birlikte, ETH giderek artan bir deflasyon baskısı altında.

Eter, getiri getiren bir varlıktır

Açıkça, çeşitli kurumlar Eter ağını benimsemekte ve ETH, onların tercih ettiği varlık haline gelmiştir. Birçok belirti, devlet tahvili getirilerinin düşmesiyle birlikte kurumların ETH'ye olan staking talebinin artacağını göstermektedir, çünkü bu kurumlar sermayelerinin gerçek getiri elde etmesini istemekte ve staking, en düşük riskle bu getiriyi sağlayabilmektedir. Dağıtık doğrulayıcılar bu süreçte kritik bir rol oynamaktadır, çünkü kurumlar sermaye tahsis stratejilerinde güvenliğe ve karşı taraf riskini azaltmaya büyük önem vermektedir.

Neden staking ('i geçebilir ve dağıtılmış doğrulayıcılar buna nasıl entegre olur )?

ETH staking, yapısal olarak diğer tüm ETH kazanç seçeneklerinden farklıdır. Bunun nedeni, güvenlik teşvikleri ve ağ benimsemesi ile bağlantılı öngörülebilir bir protokol düzeyinde kazanç sunmasıdır.

Tüm Eter sahiplerinin benimseyebileceği kazanç stratejileri arasında, staking, borçlu, karşı taraf veya kredi riski oluşturmayacak tek seçenektir.

Bazı Eter ile ilişkili kurumların, staking'in sahip oldukları varlıkları gelir elde etmenin en iyi yolu olduğunu kabul ettiğini görüyoruz. Daha fazla kurum stratejik ETH rezerv stratejileri benimsedikçe, staking de daha fazla kurumu çekmeye başlayacak çünkü "internet tahvilleri" üzerinden gelir elde etmenin düşük riskli bir yolunu sunuyor.

Kâr arayan kurumlar için, ETH staking en iyi yoldur çünkü diğer stratejilere göre neredeyse risksiz bir getiri sunar.

Ancak, finans yöneticileri yerel staking'in açıkça stratejik bir akıllı seçim olduğunu kabul etseler de, dikkate almaları gereken başka faktörler de var. Bu kurumlar için sorun, staking yapıp yapmamaları değil, kurumsal düzeyde güvenlik ve esneklik sağlamak için nasıl staking yapacaklarıdır. Geleneksel doğrulayıcılar etkili olsa da, tek bir arıza noktası oluştururlar. Dağıtılmış doğrulayıcılar (DVs) bu sorunu çözer.