PoL v2: Berachain'in değer dağıtım yeniliği

Berachain, benzersiz likidite kanıtı (PoL) mekanizmasını güncelleyerek, kamu blok zincirlerinin uzun süredir karşılaştığı "ana ağ varlık sıkıntısını" çözmeye çalışmaktadır. Bu sorun, ana ağ tokenlerinin yakıt ücreti ve konsensüs işlevlerini üstlenmesine rağmen, ekosistemin değer artışından doğrudan faydalanmasının zor olması şeklinde kendini göstermektedir. PoL v2 sürümünün temel ayarlaması, uygulama teşviklerinin %33'ünü BGT (yönetim tokeni) stakerlerinden BERA (ana ağ tokeni) stakerlerine kaydırmaktır.

Bu görünüşte küçük değişiklik, aslında ana ağ varlık değeri modelinde önemli bir dönüşümü temsil ediyor. PoL v1.0, ekosistemin toplam kilitli değerinin (TVL) artışını başarıyla teşvik etmiş olsa da, elde edilen gelirlerin büyük kısmı BGT ve onun türevlerine akıyor. v2 sürümü, "çift kanal dağıtım" modeli oluşturarak, ana para sahiplerine karmaşık DeFi stratejilerine katılmadan protokol düzeyinde kazanç elde etmelerini sağlıyor; bu temelde BERA'yı sadece bir yakıt token'ından kazanç varlığına yükseltiyor.

PoL v2'nin mekanizma tasarımı birkaç anahtar özelliği yansıtmaktadır:

1. Enflasyona bağlı olmayan gelir: Yeni versiyon, token ihraç etmeyi artırmadı, bunun yerine mevcut teşvikleri yeniden dağıtarak BERA'nın zincir düzeyinde nakit akışı elde etmesini sağladı.

2. BGT ekosisteminin korunması: BGT staker'larına %67'lik bir teşviğin korunması, hem projenin teşvik etkisini sürdürmekte hem de yönetim tokeni sahiplerinin büyük ölçekli çekimlerini önlemekte.

3. Üçlü pozitif geri besleme döngüsü: Daha fazla BERA stake etmek, zincir güvenliğini artırır; daha yüksek stake oranı, dolaşımdaki token miktarını azaltır; daha az dolaşım, birim BERA'nın kazancını artırır.

Pazarın çeşitli katılımcıları üzerindeki etkisi:

• Perakende yatırımcılar, basit bir BERA teminatıyla doğrudan ve dolaylı kazançlar elde edebilir, böylece katılım eşiğini önemli ölçüde düşürür.
• Geliştiriciler, BERA'nın yeni gelir özelliklerini kullanarak otomatik geri alım veya yeni finansal ürünler geliştirmek gibi yenilikçi mekanizmalar tasarlayabilirler.
• Yatırımcılar, Berachain'in değerleme modelini yeniden değerlendirmek zorunda kalabilir ve onu nakit akışı olan bir varlık olarak görmeyi düşünmelidir.

Ancak, bu yenilik bazı zorluklarla da karşı karşıya, bunlar arasında kısa vadede ortaya çıkabilecek oyun davranışları, mekanizmanın karmaşıklığının kullanıcı anlayışını etkileyebilmesi ve potansiyel düzenleyici riskler bulunmaktadır.

Berachain'in bu girişimi, kamu blok zinciri rekabetinin performanstan ve maliyetten değer dağıtım verimliliğine kaydığını yansıtıyor. Protokol katmanı tasarımı sayesinde ekosistem değerini doğrudan ana para birimine enjekte eden PoL v2, ana ağ token'larının ekosistemin refahından doğrudan faydalanmasını sağlamayı amaçlayan yeni bir çözüm sunuyor. Bu model sürekli doğrulanırsa, diğer kamu blok zinciri projelerinin gelişim stratejilerini etkileyebilir.